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智库报告

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粤开证券：【粤开宏观】当前中国财政经济形势——核心特征与政策建议-260803

上半年的宏观经济和财政数据都已经发布，三个问题值得关注：其一，财政是经济的反映，当前或者更长一段的中国经济运行的核心特征是什么？这样的特征对财政有什么影响？当前中国经济最核心的特征是转型与分化，转型必然导致分化，分化是转型过程的必然结果，这种特征在人工智能的影响下更加凸显，同时将导致宏观税负下行。其二，今年的财政运行形势如何？如何看待近期各方热议的“财政自给率和地方财政收支差转负”的问题？总体上看是收入好于预期但支出增速相对放缓，收入结构、支出结构都出现分化，是经济K型分化在财政领域的反映。...

2026-08-03 0 675.68KB 9页
中邮证券：沃特股份（002886）-特种高分子平台，拓展半导体PTFE+精密金属件

沃特股份(002886) 投资要点半导体“PTFE材料+精密金属部件”解决方案供应商。公司先后完成上海沃特华本半导体、上海沃特华本密封件两家公司100%股权收购并顺利完成业务整合与战略协同，持续夯实半导体材料技术与产品布局。收购完成后，公司一方面依托沃特华本半导体的技术积淀持续实现产品技术突破，稳定配套供货全球头部半导体设备制造商，同时顺利完成国内半导体头部客户的产品开发与导入，建立深度合作体系；另一方面通过收购沃特华本密封件，掌握高端波纹管等高壁垒核心产品，拓展半导体、核能等高端下游应用场景...

2026-08-03 0 890.56KB 6页
东吴证券：整车主线周报：本周SW商用载货车表现较好，小米举行澎程技术发布会

乘用车观点更新：短期来看，由于基数影响，我们预计2026H2开始乘用车内需同比降幅有望缩窄。全年维度来看：国内选抗波动+出口选确定性。国内关注高端电动化赛道中对政策扰动不敏感的个股江淮汽车，以及高端化有望放量的吉利汽车/长城汽车/北汽蓝谷/赛力斯/理想等；出口主线优先配置海外体系成熟、执行能力已验证的头部车企，优选比亚迪/长城汽车/奇瑞汽车，以及零跑/小鹏/上汽集团/长安汽车等。重卡观点更新：回顾2025：25年全年批发114.4万辆，同比+26.8%，内销79.9万辆，同比+32.8%，出口...

2026-08-03 0 990.64KB 17页
国信证券：互联网&海外科技行业2026年8月投资策略：AI落地稳步推进，互联网板块重新进入布局良好阶段

核心观点 7月行情回顾：7月恒生科技指数较上月上升，单月涨幅为5.1%。同期，纳斯达克互联网指数7月单月涨幅为4.7%。个股方面，港股美团、金蝶国际、京东集团为本月表现前三的股票，美股BOSS直聘、爱奇艺、贝壳为本月表现前三的股票。从市盈率看，恒生科技指数估值较上月上升，PE-TTM为22.69x，处于恒生科技指数成立以来32.27%分位点。纳斯达克指数估值较上月下降，PE-TTM为33.55x，处于近10年26.25%分位点。人工智能动态：1）谷歌：发布Gemini3.6Flash等三款新模...

2026-08-03 0 903.61KB 15页
西南证券：医药行业周报：看好底部且有业绩的公司

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨2.6%，跑赢沪深300指数3.91个百分点，行业涨跌幅排名第20位。2026年初以来至今，医药行业下跌6.21%，跑输沪深300指数5.3个百分点，行业涨跌幅排名第13位。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.79倍，相对全部A股溢价率59.94%(-1.26pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为21.58%(-0.49pp)，相对沪深300溢价率为109.84%(+3.86pp)。本周表现最好的子板块是医院，涨跌幅为7.3%，年初以来表现最好的前...

2026-08-03 0 4.16MB 30页
中邮证券：建筑材料行业周报：电子布产业趋势向好，建议关注超跌反弹机会

投资要点近期电子布股价回调明显，AI涨价链品种情绪普遍担忧，但回归基本面，电子布产业趋势仍强劲向好，行业需求持续旺盛，中高端产品供不应求，供给端产品结构调整导致传统电子纱供应减少，织布机供给瓶颈预计1-2年内难有效缓解，目前传统电子纱库存处于历史低点。建议关注近期股价超跌品种的修复机遇：中国巨石、国际复材、中材科技。水泥：水泥整体需求表现平淡，出库量同比去年同期仍有差距，需求恢复力度一般。基建需求过去呈现稳健态势，但近期由于降雨等天气原因，需求由稳转跌，此外房建需求持续疲弱，整体需求承压。从...

2026-08-03 0 982.57KB 7页
中航证券：申菱环境（301018）-液冷筑基迎算力东风，扩产+出海打开成长空间

申菱环境(301018) 报告摘要深耕专用温控领域，数据服务放量驱动业绩进入加速期。公司是国内领先的专业特种空调与温控设备供应商，成立之初主营专用空调设备，现已成长为提供多场景人工环境调控垂直解决方案的综合型温控服务商，业务覆盖数据服务、工业温控、特种行业、公建及商用四大板块。随着数据中心的快速扩张，公司营业收入从2021年的17.98亿元增长至2025年的42.09亿元，期间CAGR达23.7%；2025年收入同比增长39.6%，归母净利润2.17亿元，同比增长87.6%，进入成长快车道。...

2026-08-03 1 23.16MB 6页
光大期货：宏观月报：政治局会议定调“结构向优”-260803

8月宏观月报：政治局会议定调“结构向优”，政策重落地、谋增量要点海外宏观：美国经济“有胀无滞”，联储政策进入模糊化阶段，9月仍存预防性加息窗口（一）2026Q2GDP：账面增速回落，但内需韧性超预期美国2026Q2实际GDP环比折年率1.5%，一季度终值2.1%、市场预期2.0%，表面增速明显走弱；但剔除库存、净出口扰动的私人国内最终需求年化3.9%，创2023年一季度新高，经济内生动力强劲，呈现“有胀无滞”格局。消费端短期偏强，长期持续性存疑。二季度PCE由一季度0.5%跳升至3.2%...

2026-08-03 4 1.87MB 49页
中航证券：全球去杠杆或已临近尾声，A股科技修复行情宜徐徐图之-260803

核心观点：本次美联储连续第五次按兵不动，并伴随三张加息反对票。表面上鹰派维持不变，但沃什让市场替代美联储收紧以及暗示替换美联储通胀指标等表态，让市场质疑其独立性。沃什在新闻发布会发言后以及次日PCE数据发布后，市场均下调对于美联储加息的预期。后续，世界杯对美国就业拉动效应将逐步出清，若油价可稳步回落，则美联储年内加息预期高点或已过。政治局会议于7月30日召开。会议强调发挥存量政策效能，谋划出台增量政策。节奏上，存量政策有望提速。下半年，新旧动能转换或继续发力，结合美联储加息预期或回落，国内货...

2026-08-03 4 24.39MB 10页
中银证券：有色金属行业周报：避险溢价消退叠加铜矿供给收紧，铜矿供给刚性支撑铜价中枢或上移

8月1日晚特朗普称已准备对伊朗行动，但双方初步达成协议框架，核心为伊朗全面开放霍尔木兹海峡并终止核威胁；我们认为贵金属地缘避险溢价面临回吐、金银短期承压，但中长期定价核心仍在降息路径与央行购金，调整或为震荡；海峡开放推动油价回落，缓解电解铝、锌、镍成本压力，并与EGA重启AlTaweelah精炼厂叠加强化海外氧化铝-电解铝供给回归逻辑，同时压低美国通胀读数、为美联储打开降息空间，铜的金融与商品属性共振改善。同期Codelco承认七年未兑现产量预期并否定170万吨旧目标，2026年指引133.1万...

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世邦魏理仕研究部：TMT推动办公楼与商务园区去化多元买家支撑投资市场活跃度

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知行：2026脱毛膏品类报告

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人民数据管理（北京）&中国信通院云计算与数字化研究所&广州趣丸网络：2026数智赋能文娱新生中国大文娱产业人工智能应用发展研究报告

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DataE研究院：2026上半年小游戏买量数据报告

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2026-08-03 3 6.66MB 32页
北京航空航天大学&清华大学：2026生成式人工智能应用实战慕课版

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硕远咨询：中国餐饮行业成本结构研究报告

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亚太经合组织：2026年 APEC 国家能源概览报告

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HKUST：2026年中国制造业PMI报告

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2026-08-03 2 393.29KB 5页
清洁供热产业委员会：中国清洁供热产业发展报告2026

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2026-08-03 3 3.37MB 73页
大数据技术标准推进委员会&中国航信：面向高性能实时计算场景分布式对象数据库技术报告（2026年）

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2026-08-03 5 3.34MB 33页

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