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智库报告

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东吴证券：机械设备行业跟踪周报：看好半导体设备超级景气周期&资本开支加速受益的AI设备；推荐估值低稳增长的工程机械

1.推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点：【半导体设备】海外半导体设备业绩验证AI测试需求高景气，继续看好国产设备商海外半导体设备业绩持续超预期兑现。1、爱德万FY26Q1营收3675亿日元（约152亿元人民币），同比+39%；净利润1748亿...

2026-08-02 1 1.14MB 21页
诚通证券：宏观与大类资产周报：流动性边际改善，市场有望震荡筑底-260802

大类资产表现 A股大势研判：上周，上证综指上涨0.5%，沪深300、创业板指分别下跌1.3%、3.9%。上周市场震荡调整，主要宽基指数多数收跌。从资金面来看，截至7月31日，两融余额为2.61万亿元，较前周继续下降，但融资买入占比小幅上升。交易量方面，两市日均成交金额为2.26万亿元，较前周有所缩量。国内外重要会议落地后，市场重新聚焦流动性与行业趋势。一是7月30日中央政治局会议召开会议部署下半年经济工作，明确提出“加大逆周期调节力度”，并要求“综合运用并适时调整货币政策工具”，市场对于后续流动...

2026-08-02 3 2.38MB 21页
国信证券：宏观经济周报：生产景气偏弱，外需仍有支撑-260802

核心观点本周生产端景气度再度回落。房地产投资相关产品生产延续偏弱，螺纹钢产量同比降幅扩大；基建相关产品活跃度继续走弱，中厚板产量和沥青开工率延续下行；机电产品生产景气有所回落，仅纺织服装和包装相关领域边际改善，整体工业品生产仍面临需求不足约束。消费端商品与服务表现分化。市内出行和物流投递在暑期带动下仍保持一定韧性，但边际有所放缓；汽车等耐用品消费同比继续下降，居民大额消费意愿仍偏弱；电影票房环比回升，但受去年同期高基数影响同比仍小幅下降，服务消费修复仍依赖优质供给释放。外贸发运有所改善，外...

2026-08-02 3 1.21MB 13页
开源证券：北交所策略专题报告：宇树科技公告申购在即，北证23只智能机器人标的构筑产业链闭环-260802

宇树科技上市在即，关注北证智能机器人标的宇树科技公告申购的时间为2026年8月10日。据高工机器人（GGII）预测，预计到2030年全球四足机器人销量有望超56万台，全球四足机器人市场规模有望超过80亿元；到2030年中国四足机器人市场销量将接近40万台，占全球销量约71%，2030年中国四足机器人市场规模有望超过48亿元，占全球市场约60%。中国将成为四足机器人全球最大市场。北交所内智能机器人相关标的共有23家，包括鼎智科技、三协电机、开特股份、奥迪威、长虹能源、丰光精密、万达轴承、苏轴股份...

2026-08-02 3 3.09MB 24页
开源证券：投资策略周报：拥挤修复途中-260802

经过剧烈调整后，科技行情的压力部分缓解 7月市场面临剧烈调整，核心宽基指数均出现大幅下跌。相较前四轮调整，本轮调整较为剧烈，背后是科技叙事逆风、流动性担忧、微观结构脆弱同时出现。经过剧烈调整后，科技行情的压力得到部分缓解，科技叙事担忧缓解，流动性压力部分释放。（1）AI资本开支担忧缓解，ROI提振科技逻辑：本周美股科技巨头密集披露2026Q2财报及2027财年资本开支指引，市场对“AI资本开支见顶”的担忧明显缓解，微软、亚马逊和谷歌凭借强劲的云业务增长证明AI投入正开始带来回报。（2）海内外流动...

2026-08-02 3 1.92MB 14页
国信证券：策略周报：韩国监管计划引入个人投资上限举措——每周海内外重要政策跟踪-260802

核心观点国内宏观：7月27日，国务院办公厅印发《关于国务院行政复议案件处理程序的若干规定》，提升行政复议监督质效，规范国务院行政复议案件处理程序。7月30日，中共中央政治局召开会议，强调宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，推进“两重”“两新”，综合运用并适时调整货币政策工具；有效扩大内需，挖掘服务消费潜力，扎实推进“六张网”规划建设，深入实施“人工智能+”行动；制定实施全国统一大市场建设条例，整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠；同时要求稳定房地产市场、实施好一揽子化债方...

2026-08-02 2 797.25KB 10页
国金证券：AI周观察：Kimi活跃度大幅上升，6月手机市场增速回暖

摘要本周，海外聊天助手类应用活跃度中，ChatGPT、Claude小幅上升，Gemini小幅下降。国内多数聊天类应用网页端活跃度较为稳定，Kimi受新模型影响活跃度大幅上升。 2026年6月，中国智能手机销量达到约2148万台，同比增长约1.3%。华为、苹果、荣耀、OPPO、小米以约18%、15%、14%、14%、12%的份额排名前五。具体型号方面，华为Nova16、苹果iPhone17Pro、iPhone17ProMax分别排名前三。风险提示芯片制程发展与良率不及预期中美科技领域政策恶...

2026-08-02 3 1.52MB 7页
国金证券：石油化工行业研究：内塔尼亚胡访美带动局势再次升级

本周行情综述原油：本周原油价格调整后再次反弹冲高。周中原油价格一度因特朗普表态与伊朗进行良好谈判下跌，但强调谈判破裂则将重启军事行动。内塔尼亚胡访美后，周五尾盘原油价格再度拉升。金十数据援引美媒报道称，美国和以色列正计划对伊朗能源基础设施发动“迄今最猛烈的一轮轰炸行动之一”，目标可能包括发电厂和炼油厂。伊朗则表示，已制定全面计划应对潜在美以袭击，包括打击以关键基础设施，及中东地区的美能源基础设施。受冲突影响，海峡流量再次恶化。根据国际航运信息平台“海上交通网站”：霍尔木兹海峡30日的船舶通行数...

2026-08-02 3 1.48MB 17页
国金证券：食品饮料行业研究：市场再平衡过程中，持续推荐禀赋标的配置

投资逻辑白酒：7月酒类板块绝对收益&相对收益均较突出，但市场对板块的基本面预期仍较谨慎，实际上自二季度至今均是估值伴随市场风险偏好、交易风格的波动，而非EPS的显性调整。例如宽基ETF在二季度呈现份额持续减少、而7月起份额转为持续提升，资金流入驱动板块估值持续修复，本身板块机构持仓已处于历史低位的低配水平。 7月至今市场交易风格从此前相对极端的情况有所缓和，在该背景下我们仍建议关注白酒板块的赔率配置意义。白酒产业本身跨周期的商业模式禀赋仍较优异，目前白酒标的盈利能力较常态经营水平均有所折让，主...

2026-08-02 2 930.35KB 10页
开源证券：农林牧渔行业周报：猪价中枢继续下移，递延猪源与二育兑现或加剧8月供给压力

周观察：猪价中枢继续下移，递延猪源与二育兑现或加剧8月供给压力猪价中枢下移，屠宰量边际回升，8月供给后移压力仍待释放。截至7月31日，全国生猪均价为10.33元/公斤，环比下降0.14元/公斤；同期日屠宰量升至14.56万头，环比增加0.34万头，增幅2.36%。周内猪价于7月29日降至10.28元/公斤后小幅回升，但整体仍处偏弱区间。价格回落而屠宰量从低位恢复，反映集团场及社会猪源出栏节奏较前期有所加快，屠企采购难度下降。展望后市，短期肥标价差偏强及散户惜售或对猪价形成一定支撑，但7月递延猪源...

2026-08-02 2 1.7MB 13页
国金证券：公用事业行业研究：代购电价超季节性上行，红利的再深化与再拓展

投资逻辑：代购电价超季节性上行，电价底部信号明朗 2026年8月代理购电价格陆续发布，全国代购电价均值环比上涨6.3%至0.3532元/千瓦时，涨幅达2.08分/千瓦时（2024、2025年环比涨幅分别为1.3%、1.1%，涨幅分别为0.41、0.48分/千瓦时），今年显著超越迎峰度夏的常规季节性表现。年初以来尽管煤价有所上涨，但受传导进度的影响，各省份代理购电价算数平均值上半年仍持续回落，7月开始环比向上、8月环比涨幅进一步扩大。细分区域来看，8月代购电价环比呈现中西部普涨、沿海地区回落的分...

2026-08-02 4 2.49MB 17页
国金证券：耐用消费产业行业研究：阿迪达斯Q2收入创新高，康复辅助器具行业政策加码

核心观点阿迪达斯Q2收入创新高，品牌势能持续释放。阿迪达斯本周公布2026Q2业绩情况，2026Q2实现营收67.43亿欧元，同比增长13.3%，按货币中性口径增长14%，创单季度历史新高，延续良好增长态势。其中大中华区营收9.53亿欧元，同比增长19%，按货币中性口径增长15%，继续保持双位数增长，品牌竞争力持续提升。公司将2026年全年收入增长指引上调至9%-10%，反映管理层对品牌势能、产品创新及全年经营表现保持较强信心。政策加码叠加需求刚性，康复辅助器具行业集中度有望提升。2026年...

2026-08-02 2 1.14MB 14页
603400-华之杰：华之杰2026年半年度报告

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2026-08-02 5 1022.89KB 160页
301366-一博科技：2026年半年度报告

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2026-08-02 4 2.52MB 144页
002981-朝阳科技：2026年半年度报告

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2026-08-02 4 2.63MB 134页
中银证券：宏观和大类资产配置周报：“务实管用”的政策关注哪些方面-260802

大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。宏观数据回顾经济数据：1-6月规模以上工业企业利润同比增长18.7%；7月制造业PMI为49.2%，非制造业PMI为49.0%。要闻：中共中央政治局7月30日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议；商务部就所谓“产能过剩”问题介绍中方立场；四部门联合发布22条措施健全金融机构治理。资产表现回顾本周沪深300指数下跌1.31%，沪深300股指期货下跌1.00%；焦煤期货本周下跌6.81%，铁矿石主力合约本周下...

2026-08-02 4 840.23KB 17页
国信证券：策略周报：7月第4周全球外资周观察-恒指周线5连阳，哪些资金在买？-260802

核心观点核心结论：①北向资金：最近一周可能小幅净流出，其中灵活型外资可能小幅净流入。②港股：稳定型外资流入176亿港元，灵活型外资流入10亿港元，港股通流出46亿港元。③亚太市场：外资本周流入日本股市，6月外资流出印度。④美欧市场：6月资金流入欧洲，流入美国。 A股：最近一周北向资金可能小幅净流出。最近一周（2026/7/27-2026/7/31，下同）交易日期间北向资金估算净流出41亿元，前一周（2026/7/20-2026/7/24，下同）估算净流入137亿元。最近一周交易日期间灵活型外资...

2026-08-02 3 1.09MB 11页
国信证券：多资产周报：美日联手干预日元汇率-260802

核心观点美日联手干预日元汇率。本周日元汇率经历2026年最剧烈波动，三度冲击160关口。第一次，1月27日，市场自发平仓。日元从156.67急跌至152.27，CFTC净空头约4万张。无干预，自我纠正后迅速回升——证明了拥挤空头只需一个方向，不需催化剂。第二次，4月30日，财务省正面迎战。日元触及160.47（34年首次），单日干预约345亿美元拉回155，4至5月合计耗资约740亿美元。CFTC净空头增至约10万张。第三次，7月30日至8月1日，从踩踏到联手。日元攀升至163.8（40年最低...

2026-08-02 3 749.48KB 10页
华鑫证券：火炬电子（603678）-公司动态研究报告：特种MLCC壁垒深厚，拓展延伸民用市场实现多维业绩增长

火炬电子(603678) 投资要点民用产品丰富矩阵推动营业收入显著增长 2026年一季度，公司实现营业收入13.50亿元，同比增长77.16%；实现归母净利润3966.24万元，同比下降62.82%；实现扣非归母净利润2967.61万元，同比下降70.72%。公司自产民用板块及贸易板块依托丰富的产品矩阵，对接下游领域增长需求，拓展市场份额，推动营业收入显著增长。而公司特种业务则受订单释放节奏影响，营业收入相对减少，影响季度利润表现。特种MLCC核心厂商，壁垒深厚公司利润主要来源于元器件板块...

2026-08-02 3 467.17KB 5页
开源证券：医药生物行业周报：7月中国创新药出海升温与研发提速并行

中国创新药七月出海持续升温：阿斯利康百亿扫货，AI制药从概念走向兑现 7月中国生物医药领域跨境授权交易（LicenseOut）显著加速，单月共达成12笔交易，总金额达92.53亿美元。其中，阿斯利康表现最为活跃，接连与正大天晴（吸入式PDE3/4抑制剂TQC3721，总交易21亿美元）、石药集团（siRNA平台及两个肾脏靶点候选药物，总交易17.7亿美元）及迪哲医药（舒沃替尼，15亿美元）达成三项重磅合作，累计金额超53.7亿美元，彰显跨国药企对中国创新资产的高度关注。交易类型呈现多元化特征：石...

2026-08-02 2 1.47MB 11页

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