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智库报告

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Skai：2026年第二季度季度趋势报告（英文版）

Q2 is the reality check on the year. The budgets set in January have been running long enough to show what is working, the holiday planning that starts in Q3 is close enough to feel, and the noise of any single event has had time to settle into a ...

2026-07-31 1 13.16MB 38页
华金证券：新旧动能转换，股市结构性慢牛继续-260731

投资要点总体定调积极，发挥存量政策效能，及时谋划增量政策。（1）会议定调依然偏积极，同时强调新旧动能转换和高质量发展。一是肯定上半年经济转型成效，强调“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”，表述更为侧重动能和结构而不是总量。二是会议明确“要高度重视经济运行中的困难挑战”、“坚定信心，迎难而上”，后续积极的政策导向不变。（2）存量政策效能优先，增量政策也可能进一步出台。一是存量政策可能加速落实、效能优先：首先，定调上，会议强调“充分发挥各项存量政策效能”，显示短期可能加速落实前期确定的存量...

2026-07-31 2 697.03KB 7页
东吴证券：策略深度报告：十大未来产业系列之七——原子级制造-260731

苏州在持续推进“1030”产业体系的基础上提出下阶段重点发展方向，发布十大重点新兴产业与十大重点未来产业名单，发力新质生产力。苏州是国内产业体系最完备、配套能力最强、垂直整合度最高的城市之一（2025年规上工业总产值4.9万亿元全国第二，工业增加值占GDP比重42.5%居GDP十强城市首位），以创建国家新型工业化示范区为契机，提出的未来产业或对于产业趋势存在重要借鉴意义。本系列报告旨在对于十大未来产业进行梳理，本篇为【原子级制造】。原子级制造正从实验室走向工程化跨越的关键窗口期，全球呈现多元竞...

2026-07-31 2 1.25MB 21页
五矿证券：有色月跟踪：AI算力+卫星光伏“双轮驱动”，“战略金属”锗面临价值重估

锗价受供需缺口持续扩大推动，进入长周期上行通道。供给端受资源、生产、政策三重刚性约束产能，需求端面临光纤通信与卫星光伏两大高景气赛道拉动增长，供需错配持续加剧。据SMM统计，2026年全球原生锗产量190-210吨，需求230-250吨，缺口达40-50吨，社会库存仅30余吨。锗锭价格自3月起强势反转，截至7月22日报23,750元/千克，年内涨幅约75.9%；二氧化锗涨幅约85.8%，据SMM调研，冶炼厂普遍惜售挺价。锗在光通信与卫星光伏领域应用占比达60%，是“AI算力+空间能源”金属。锗...

2026-07-31 2 3.79MB 24页
五矿证券：有色金属行业：地缘政治风险是否会再次驱动钨价上涨？

事件描述截至7月28日，根据中钨在线统计，中国市场65%黑钨精矿价格41.5万元/标吨，自峰值回落60.5%，较年初跌9.8%；仲钨酸铵（APT）价格61万元/吨，自峰值回落59.9%，较年初跌9.0%。欧洲APT价格3000-3279美元/吨度（折合人民币179.6-196.3万元/吨），较年初涨241.3%。事件点评地缘政治风险升高带来钨价弹性，而当前钨价处于第四轮周期，地缘政治冲突与科技变革相交织。长期维度上，钨价的剧烈上涨与回落，跟全球地缘政治秩序的重构过程紧密联系，历史上四轮钨价...

2026-07-31 2 806.07KB 6页
CNCF：2026年日本云原生开发现状报告（英文版）

There are around 950K cloud native developers in Japan, as of Q1 2026, with 19.9M globally. ➜ • 71% of backend developers are using at least one technology or practice associated with cloud native computing. ➜ • Globally, hybrid cloud reached an all-...

2026-07-31 1 2.49MB 55页
对外经济贸易大学：中国芯片产品贸易月度监测报告（2026年1-6月）

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2026-07-31 2 348.56KB 8页
开源证券：7月政治局会议学习：重回“逆周期”，提升资本市场韧性和信心-260731

事件：中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 1、形势判断：经济“动能向新、结构向优”。会议对经济的评价由4月的“起步有力”转向结构改善，经济呈现“动能向新、结构向优”的发展态势，务实客观。同时指出“要高度重视经济运行中的困难挑战”，对应的可能是面对二季度经济承压的现实，后续要“坚定信心，迎难而上”。最后落脚到“推动高质量发展行稳致远”，指向长远仍是保持定力，做好自己的事，追求结构调整和高质量发展。2、政策基调：重提“加大逆周期调节力度”，从“用好用足”转向“发力提效”，...

2026-07-31 2 730.65KB 5页
东莞证券：北交所公司永顺生物跟踪点评：短期业绩承压研发能力较强

永顺生物(920729) 投资要点：跟踪点评：公司是动保较为领先的企业。公司是一家集兽用生物制品研发、生产、销售和技术服务为一体的生物医药企业，主要产品为猪用疫苗和禽用疫苗，公司产品种类齐全，覆盖了猪用疫苗、禽用疫苗30多个品种，包括单价苗、多价苗、多联苗和多联多价苗。短期业绩承压。2025年，受下游养殖业持续低迷及需求波动影响，兽用生物制品行业竞争加剧，公司整体经营承压。2025年，公司实现营业收入23817.45万元，同比下降11.45%，主要系受生猪价格低迷、行业竞争加剧，及政府采购...

2026-07-31 3 290.71KB 2页
国金证券：德才股份（605287）-火山引擎合作再深化，AI新业务进入加速兑现期

德才股份(605287) 火山引擎信控额度提升至5000万元，模型、算力及流量资源保障进一步增强。2026年7月28日，公司、奇想无限与火山引擎签署补充协议，将奇想无限在火山引擎的信控额度由2000万元提高至5000万元，账期仍为30天，为Agent及AI漫剧业务放量提供更充分的模型和算力资源保障。与此同时，奇想无限正式深度加入火山引擎“万有计划”，成为首批原生接入Seedance2.0满血版模型的服务商，获得专属Token资源包、GPU算力池免排队调用、技术迭代优先内测及流量支持等资源。我们认...

2026-07-31 3 989.4KB 4页
中邮证券：神火股份（000933）-煤铝景气，推动业绩增长

神火股份(000933) 公司发布26年半年报，实现归母净利润48亿元公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入247.91亿元，同比增长21.35%；实现归属于上市公司股东的净利润47.81亿元，同比增长151.06%；扣非后归母净利润为47.85亿元，同比增长138.07%；基本每股收益为2.16元/股。电解铝业务贡献主要利润电解铝业务是公司核心盈利引擎。子公司新疆煤电（80万吨产能）和云南神火（90万吨产能）合计贡献主要利润。2026H1，新疆煤电净利润26.43亿元（同...

2026-07-31 3 726.63KB 9页
中邮证券：西部矿业（601168）-受益于铜、钼、硫酸等价格上涨，业绩再创新高

西部矿业(601168) 事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营业收入394.43亿元，同比+25%，实现归母净利润41.69亿元，同比+123%；单季度看，2026Q2公司实现营业收入207.19亿元，同比+37%，环比+11%，实现归母净利润25.83亿元，同比+143%，环比+63%，业绩超市场预期。 l受益于铜、钼、硫酸等价格上涨，业绩超预期。价：2026H1铜价整体强势，均价10.19万元/吨，同比+31%，环比+21%；钼价在矿强、货紧、需旺格局驱动下，同比+29...

2026-07-31 3 606.74KB 8页
中邮证券：海博思创（688411）-上半年盈利能力超预期，海外拓展持续落地

海博思创(688411) 投资要点事件：2026年7月28日，公司发布2026年上半年业绩预告。2026年上半年公司预计营收56.0～69.0亿元，同比+23.8%～52.6%；预计实现归母净利6.2～7.0亿元，同比+96.3%～121.6%；预计实现扣非归母净利6.1～7.0亿元，同比+135.0%～169.6%。其中，2026年二季度预计实现营收32.3～45.3亿元，同比+8.6%～52.3%，环比+36.3%～91.2%；预计实现归母净利4.2～5.0亿元，同比+87.6%～123....

2026-07-31 3 440.03KB 4页
东莞证券：北交所公司曙光数创点评报告：MW级浸没技术构筑护城河，全球化布局贡献成长新动能

曙光数创(920808) 投资要点： 2026Q1营收高增，存货与合同负债处于高位或预示订单充沛。曙光数创是国内领先的数据中心液冷基础设施解决方案供应商，主营浸没式液冷、冷板式液冷及模块化数据中心产品。据中国电子技术标准化研究院数据，公司温控设备出货量连续四年蝉联国内算力中心基础设施液冷市场榜首，市占率超50%，其中浸没相变液冷技术为国内唯一实现大规模商业化部署。2026Q1，公司实现营收1.03亿元，同比大幅增长782.53%，主要受益于液冷渗透率提升带来的冷板液冷业务增长。2026Q1，公司...

2026-07-31 3 272.82KB 2页
AMRO：2026年7月东盟+3区域经济展望（AREO）季度更新报告（英文版）

ASEAN+3 is on track to maintain solid growth in the first half of 2026, as robust AI-driven demand offsets headwinds from the prolonged Middle East conflict. Household spending remained firm, supported by favorable labor market conditions and continu...

2026-07-31 2 638.34KB 8页
AMRO：关于柬埔寨的2026年年度咨询报告（英文版）

1. Cambodia's economy proved to be relatively resilient against external shocks in 2025. Economic growth was estimated at 5.3 percent in 2025, higher than earlier projected following the introduction of reciprocal tariffs by the US administration...

2026-07-31 4 2.15MB 63页
应帆科技：2026年中国时尚消费品牌出海趋势白皮书

2025年泡泡玛特其海外营收162.7亿元，占年度总营收43.8%，同比增长291.9%，海外增长势头强劲。亚太、美洲、欧洲市场从区域扩张迈向全球本土化运营新阶段，逐步实现爆款破圈。泡泡玛特不自己"造星”，而是搭建平台让全球顶尖艺术家“出道”，并通过“明星自发传播一社交裂变一渠道跟进”的反向模式快速吸引海外消费者注意力。在供应链管理上，产品全部通过代工完成，但构建了高度灵活且紧密管控的供应链体系。...

2026-07-31 3 17.34MB 16页
香港金管局：香港银行业量子准备度白皮书（英文版）

Quantum computing represents a significant advancementin computing technology with transformative potential forthe financial services sector, particularly in areas such asportfolio optimisation, risk modelling, fraud detection,product pricing, stress...

2026-07-31 6 3.22MB 56页
NIFD季报：2026 年上半年股票市场分析报告

2026 年上半年，股票市场最突出的特征是K 型分化，与人工智能有关的股票价格大幅度上涨，而其他行业的股票指数表现欠佳，超过70%的股票价格下跌。受准宽基大额 ETF 赎回的影响，主要行业龙头上市公司的股票价格明显下跌，加剧了股价的 K 型分化。股票市场的交易集中度和基金持仓集中度均达到历史极值，意味着热点板块的股价已经出现回调的风险。股市展望：警惕美国股市的 AI 泡沫破灭对A 股的影响，密切关注准“平准基金”的动态。...

2026-07-31 3 2.19MB 20页
NIFD季报：宏观杠杆率由升转降资产负债表修复承压——2026年二季度宏观杠杆率报告

2026 年二季度宏观杠杆率下降 1.1 个百分点，从一季度的 309.3%下降至 308.2%，自 2022 年以来首次单季下降。物价温和上涨带动二季度名义 GDP 同比增长 5.9%，比一季度名义增速高出 1 个百分点，是推动宏观经济去杠杆的重要因素。 ⚫ 私人部门资产负债表收缩压力加大。受房价下行压力和收入增速偏低影响，房贷连续 13 个季度负增长，消费贷降幅进一步扩大，拖累居民部门持续去杠杆；债券融资替代银行贷款成为企业部门信用扩张的主要动力，PPI-CPI 剪刀差持续扩大挤...

2026-07-31 5 1.9MB 19页

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