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智库报告

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ASEAN东盟：2026年关于东盟健康与福祉旅游的报告及政策建议报告（英文版）

This document presents the Report and Policy Recommendations on ASEAN Health and Wellness Tourism. Developed through regional consultation and technical review, the report reflects inputs from the ASEAN Secretariat and Member States, including the AS...

2026-07-30 0 1.27MB 29页
东吴证券：晨会纪要-260730

宏观深度报告20260728：沃什如何重塑美联储：通胀篇核心观点：当前CPI和PCE都会因为权重更新、编制方法和模型调整等问题导致对真实通胀的估算出现偏差。沃什在通胀指标的未来改革将主要聚焦于及时性、准确性和趋势性三大方向，并可参考基于统计学、经济学上的改良指标与另类高频数据。完成通胀框架改革后，单月通胀数据对市场的噪音与扰动将变小，沃什带领下的美联储或更多聚焦于通胀的构成与中长期趋势变化的判断上。风险提示：沃什对通胀数据改革的内容与方向超预期；私营部门高频数据对美国通胀的追踪准确性问题；美国...

2026-07-30 0 724.09KB 11页
金元证券：金元晨报-260730

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证指数3,8233,813-1.16 深证成指13,83013,510-4.52 创业板指3,4793,327-7.35 科创501,7561,693-6.33 恒生指数25,27225,3110.41 富时10010,78210,8710.83 道琼斯工业52,49352,7471.03 标普5007,3967,4290.21 纳斯达克24,82524,877-0.22 纳斯达克中国金龙指数6,2856,3251.08 股市回顾 ⚫沪深港股行情...

2026-07-30 0 370.17KB 8页
开源证券：萤石网络（688475）-公司信息更新报告：2026Q2公司利润延续高增，AI技术亮点突出

萤石网络(688475) 公司收入稳增、2026Q2利润增速持续亮眼，维持“买入”评级 2026H1公司实现营业收入30.1亿元（同比+6.4%，下同），归母净利润4.1亿元（+35.4%），扣非归母净利润4.0亿元（+34.4%）。单季度看，2026Q2公司实现营业收入15.9亿元（+10.2%），归母净利润2.3亿元（+38.1%），扣非归母净利润2.2亿元（+38.7%），二季度利润延续高增。考虑到公司产品出海深化以及供应链降本增效将助力盈利能力提升，我们上调盈利预测，预计2026-202...

2026-07-30 0 869.64KB 4页
国元证券：商社美护行业周报：SHEIN通过港交所上市聆讯，维琪科技登陆北交所

报告要点：市场表现本周（2026.07.20-2026.07.24），商贸零售/社会服务/美容护理分别-2.06%/-2.58%/-2.06%，在31个一级行业中排名第23/26/22，同期上证综指+1.33%，深证成指+0.49%，沪深300+2.65%。本周行业重点事件及资讯《体育强国建设“十五五”规划》于7月22日正式发布。《规划》锚定2030年阶段性目标，设定5项主要发展指标：人均体育场地面积达到4平方米左右，经常参加体育锻炼人数比例达到40%左右，国民体质优良率达到31.1%，...

2026-07-30 0 622.32KB 9页
东方证券(香港)：财富管理周报：欧洲央行按兵不动韩国出口维持高景气度-260730

上周海外宏观数据：欧元区：欧洲央行维持三项关键利率不变，为6月重启加息后首次按下政策暂停键，反映其仍需评估能源冲击和通胀传效应。此次暂停并非转向宽松，而是保留政策可选性，由于近期中东局势再度恶化，油价上涨促使市场已开始押注9月重启加息。韩国：7月前20天韩国出口同比大幅跃升62.9%，出口总值创下历年7月同期最高纪录，增速较上月同期49.7%进一步提速。韩国作为全球存储芯片和HBM芯片核心供给国，三星、SK海力士两大龙头占据全球高端存储芯片主要市场份额，强劲的出口增速显示AI基建仍处于超高景...

2026-07-30 1 8.85MB 11页
东吴证券：北交所定期报告：九部门联合印发《关于加强科技金融领域数据开发利用的通知》-260730

资本市场新闻：外交部回应美国出台先进机器人进口限制政策。据新华社7月29日外交部记者会现场消息，针对美国联邦通信委员会出台新规，对包含中方人形机器人在内的海外先进机器人产品实施进口限制一事，外交部发言人作出官方回应。发言人表示，美方泛化国家安全概念、人为设置贸易壁垒打压中国科技制造企业，这类贸易保护举措无法提升本国产业竞争力，反而会损害美国本土企业与终端消费者双重利益。中方将持续采取各类合规配套措施，坚定维护国内机器人企业在全球市场的合法经营权益。行业新闻：1）九部门联合印发《关于加强科技金融...

2026-07-30 2 653.24KB 8页
国信证券：平高电气（600312）-2026年特高压设备需求高增，长期业绩稳健增长

平高电气(600312) 事项：2026年是十五五开局之年，我国加快建设新型电力系统。截至2026年7月末国家电网特高压设备累计招标3批次，累计中标金额292.6亿元，同比+674%，已超过2024及2025年全年水平。国信电新观点： 1）2024年以来电网设备特高压板块业务持续受益于“陕北—安徽特直流”“金上—湖北直流”等重点特高压工程推进，核心设备采购规模明显提升；2025年随着“十五五”前期规划项目逐步启动，特高压直流、交流工程储备项目增加，设备需求增长。随着未来新一批跨区输电通道加快建...

2026-07-30 1 314.65KB 6页
东吴证券：策略深度报告：苏州智造2030系列（新材料篇）：前沿材料新动能-260730

产业全局：前沿新材料内涵、行业趋势与全国区域格局前沿新材料是以轻质高强、功能复合、智能响应为核心特性的新型材料体系，涵盖石墨烯、纳米材料、超导材料、液态金属、3D打印材料、智能响应材料等主要方向。从全球竞争格局看，西方发达国家凭借大部分大型跨国公司，在科技、人才、研发以及市场等方面占据绝对优势，位于第一梯队。中国、俄罗斯、韩国等国的新材料产业整体处于快速发展期，并在部分领域形成自身优势，位于第二梯队。对苏州来说，新材料产业是苏州实体经济的“压舱石”和未来产业的“催化剂”。苏州产业根基：发展前...

2026-07-30 2 2.74MB 58页
开源证券：开源晨会-260730

观点精粹总量视角【策略】微盘股：极致拥挤后的修复方向——投资策略专题-20260729 行业公司【食品饮料】供给出清叠加价格共振，周期反转信号逐渐确认——行业点评报告-20260729...

2026-07-30 3 547.96KB 5页
东吴证券：具身智能系列01：本体厂商资本化加速，通用机器人产业链进入验证期

报告核心观点人形机器人由样机展示迈向场景验证与小批量交付。具身智能将AI能力嵌入物理本体，使机器人形成“感知—决策—执行—反馈”闭环。2025年以来，全球头部厂商陆续进入工厂测试、小批量交付及商业部署阶段，行业竞争重点由“能否实现运动”逐步转向“能否稳定完成任务并实现规模制造”。结构化场景有望率先实现商业化落地。制造、物流、巡检等领域流程标准化程度高、任务重复性强，机器人部署边界清晰，率先进入规模化验证阶段。短期制造、物流及巡检仍是核心应用方向；中长期随着具身模型和本体能力提升，应用场景有望...

2026-07-30 4 5.08MB 59页
东吴证券：汽车行业点评报告：AI系列深度06期：Transformer如何从序列任务走向基座模型？

投资要点 RNN与Transformer是序列建模的两代核心架构，解决文字、语音、视频和轨迹等有先后顺序的数据如何形成表征的问题。序列建模的难点在于变长、有序和长程依赖：模型既要保留上下文，又要把相距较远的相关信息联系起来。 RNN的基本思路是把历史压缩进一个随时间更新的隐藏状态。该结构推理成本相对恒定，适合早期机器翻译、语音识别和时间序列任务；LSTM、GRU通过门控机制缓解长程遗忘，Seq2Seq和注意力机制进一步推动模型更迭。但RNN必须逐步串行处理，难以充分利用并行算力，长距离信息也容易...

2026-07-30 2 553.94KB 9页
东吴证券：纽威股份（603699）-新一轮股权激励落地，绑定核心团队、彰显成长信心

纽威股份(603699) 投资要点纽威股份7月28日推出新一期限制性股票激励计划拟向188名激励对象授予499万股限制性股票（占总股本0.64%），授予价格为27元/股。本次激励覆盖董事长、总经理、副总经理、董事会秘书及180名中层管理和核心技术骨干，其中骨干员工获授股份占比84%，激励重心强调经营执行层与核心人才稳定。本计划考核目标为，以2025年归母净利润为基数，2026/2027/2028年同比增速不低于10%/21%/33%（即每年同增长10%）。纽威股份自2022年末起，转向职业经...

2026-07-30 1 526.58KB 3页
东吴证券：亨通光电（600487）-2026年中报业绩预告点评：26H1业绩预告高增，光纤板块景气上行持续

亨通光电(600487) 投资要点事件：公司发布2026年半年度业绩预告，预计26H1实现归母净利润30.16-35.68亿元，同比+86.94%-121.20%；实现扣非归母净利润30.50-36.02亿元，同比+94.14%-129.32%。其中26Q2单季度预计实现归母净利润19.10-24.63亿元，环比约+73%～123%，同比+81%～133%，业绩延续高增趋势，主要原因系受益于人工智能的快速发展及数据中心资本开支的持续加大等因素，光通信市场需求增长、价格上涨，带动公司业绩增长。 ...

2026-07-30 1 485.18KB 3页
深圳粤十数智股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-07-30 4 5.54MB 434页
常州星宇车灯股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-07-30 4 9.08MB 438页
上海汉得信息技术股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-07-30 4 5.32MB 407页
中邮证券：星网锐捷（002396）-融合创新科技，构建智慧未来

星网锐捷(002396) 投资要点公司主业盈利能力持续增强。根据公司2026年半年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计达3.1亿–4.3亿元，同比增长46.27%–102.90%，实现显著扭亏为盈并延续同向上升趋势；扣除非经常性损益后的净利润为2.1亿–3.1亿元，同比增长11.76%–64.98%，显示主业盈利能力持续增强。受益于AI算力基础设施建设，数据中心交换机业务驱动公司增长。在数据中心领域，公司持续以技术创新强化在高性能计算网络中的竞争力。发布51.2TCPO交换机商用互联方...

2026-07-29 8 724.49KB 5页
国信证券：专题研究报告：韩国与新加坡并购重组研究：制度演变、市场特征与对中国的启示-260729

核心观点本次更新在保留原有比较框架的基础上，统一并购、经营者集中与战略投资的统计边界，市场数据更新至2025年末，制度政策更新至2026年7月。监管机构案件数与市场成交量不再混用。韩国并购市场仍具有危机重组、集团战略调整和技术产业驱动特征。KFTC于2025年审查完成590件经营者集中，金额约358万亿韩元；案件数受2024年申报豁免扩围影响，不能直接等同于市场活跃度。新加坡继续发挥区域交易与融资枢纽作用。LSEG口径下，2025年涉及新加坡的已宣布并购金额为704亿美元，同比下降9.1%...

2026-07-29 11 609.19KB 25页
太平洋证券：光迅科技（002281）-受益国产算力投入加速，AI算力业绩高增

光迅科技(002281) 事件：公司发布2026年半年度业绩预告。2026年上半年预计实现归母净利润5.59亿元至6.15亿元，同比增长50.00%至65.15%。 2025年公司营业收入119.29亿元（+44.20%），归母净利润9.46亿元（+43.10%）；2026年Q1实现营业收入27.73亿元（+24.79%），归母净利润2.40亿元（+59.76%），毛利率26.83%，同比提升1.22pct。分业务看，数据与接入业务2025年实现收入84.63亿元（+65.89%），营收占比70...

2026-07-29 10 616.13KB 5页

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