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智库报告

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金元证券：金元晨报-260724

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,8403,8670.07 深证成指14,17014,061-1.42 创业板指3,6453,567-3.23 科创501,8751,860-2.26 恒生指数24,97924,893-0.95 富时10010,58610,7171.24 道琼斯工业52,28752,219-0.01 标普5007,4977,499-0.14 纳斯达克25,69425,691-0.57 纳斯达克金龙6,2646,181-1.80 股市回顾沪深港股行情：沪...

2026-07-24 2 336.87KB 8页
中航证券：人形机器人二季报：共振向上，产业化元年加速兑现

投资观点 6月人形机器人板块在政策、资本与产业多重共振下维持高景气。6月人形机器人指数录得+4.41%，显著跑赢沪深300（+1.78%）及上证指数（+0.63%），板块走势呈先扬后抑、月末回升格局。本轮上涨的核心驱动因素包括宇树IPO进程加速、特斯拉量产节点临近、国内具身智能政策密集落地及海外巨头持续加码产业链布局。展望7月，产业催化仍处密集释放期，板块有望维持较高活跃度与交易机会，具体催化包括：1）宇树科技正式挂牌上市，2）特斯拉OptimusV3量产交付启动，3）2026世界人工智能大会等...

2026-07-24 2 9.98MB 21页
国金证券：宏观经济点评：这一次，是金银的拐点吗？-260724

6月下旬以来，全球市场经历剧烈轮动。韩国股市去杠杆与前期获利盘兑现共振，推动AI硬件板块大幅调整，资金逐步转向M7、港股、非AI资产及贵金属。7月20日以来，黄金、白银及黄金股明显反弹，ETF持仓和期货投机头寸也有所回升。但当前金银上涨更多是科技动量减弱后的资金轮动，而非新一轮趋势性行情的确认。黄金尚未突破此前的下行通道，央行购金、ETF流入和投机仓位的改善幅度也仍有限。黄金能否真正反转，仍取决于AI泡沫论、降息预期和美元信用担忧能否重新升温。谷歌上调2026年资本开支计划后，美光盘后反弹，说...

2026-07-24 2 3.01MB 6页
华鑫证券：能科科技（603859）-公司事件点评报告：定增10亿元落地，“灵系列”三大AI平台驱动高增长

能科科技(603859) 事件 2026年7月1日，公司披露定增发行结果公告：本次以46.08元/股向14名特定对象发行2,170.14万股，募集资金总额10.00亿元，扣除发行费用后净额9.92亿元，新增股份已于7月10日完成登记。募集资金投向为：1）"灵擎"工业AI赋能平台建设项目，拟投入4.00亿元；2）"灵助"工业软件AI工具集开发项目，拟投入2.00亿元；3）"灵智"具身智能AI训推平台研发项目，拟投入2.00亿元；4）补充流动资金2.00亿元。投资要点募投锚定三大平台，工业AI全...

2026-07-24 2 392.14KB 5页
开源证券：食品饮料行业点评报告：基金持仓再创新低，底部布局窗口开启

2026Q2食品饮料仓位降至新低，主动权益基金大幅减仓从基金重仓持股情况来看（Wind中全市场基金，一级子行业），2026Q2食品饮料配置比例（重仓持股市值占重仓股票总市值比例）由2026Q1的5.3%回落至2.7%水平，环比回落2.5pct，处于2020年以来新低位置。我们选取主动权益基金（普通股票、偏股混合、灵活配置三类基金），从基金重仓持股情况来看，2026Q2食品饮料配置比例为1.5%，和2026Q1的4.0%相比，下降2.4pct。表明二季度主动权益基金大幅减仓食品饮料。二季度为传统...

2026-07-24 2 1.2MB 9页
国金证券：非银行金融行业研究：26Q2主动权益公募持仓，非银配置比例环比下滑，低配环比扩大

投资逻辑非银板块公募主动权益配置比例环比下降，低配程度环比有所提升。统计26Q2主动权益公募基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型）前十大重仓股配置情况，非银金融板块整体重仓股合计220亿元，配置比例为0.94%，环比下降0.56pct，低配比例4.14pct，低配幅度环比扩大0.11pct。 1、保险板块保险板块主动权益持仓市值环比下降，A股配置比例环比-0.63pct。26Q2保险行业主动权益公募重仓市值为99亿元，环比-42%，行业配置比例为0.42%，环比-0.63pc...

2026-07-24 2 1.29MB 7页
开源证券：开源晨会-260724

观点精粹总量视角【宏观经济】税收改善，广义财政仍待发力——宏观经济点评-20260723 【策略】公募基金风格漂移持续改善中——投资策略专题-20260723 【固定收益】税收收入延续高增，下半年政策发力空间充足——2026年6月财政数据点评-20260723 行业公司【农林牧渔】大猪与冻品库存压力仍待消化，猪价短期震荡中期去化逻辑强化——行业点评报告-20260723 【纺织轻工：舒泰神(02698.HK)】2026H1盈利高增超预期，秘鲁产能筑牢拉美成长线——港股公司信息更新报告-20...

2026-07-24 2 701.64KB 8页
东吴证券：北交所定期报告：中美双方将尽快商定具体产品降税安排并推动实施，北证50上涨0.05%-260724

资本市场新闻：1）商务部：中美双方将尽快商定具体产品降税安排并推动实施。国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2026年上半年商务工作运行情况。商务部外国投资管理司司长孟华婷在会上表示，此前美国总统特朗普访华期间，两国元首确立了“中美建设性战略稳定关系”的新定位，并对双方经贸团队达成的总体平衡积极的成果予以肯定。其中一项重要共识，就是同意建立中美贸易理事会和投资理事会。孟华婷介绍，目前两国经贸团队正就贸易理事会的架构、职能、运行模式等具体安排保持密切沟通，同时也在探讨推进各自300亿美元规模的对等...

2026-07-24 2 618.5KB 8页
华鑫证券：国城矿业（000688）-公司事件点评报告：2026H1业绩预增，钼钛锂三业务均改善

国城矿业(000688) 事件国城矿业发布2026年半年度业绩预告：预计2026H1实现归母净利润9.00-10.00亿元，较重组前上年同期增长72.82%-92.02%。实现扣非归母净利润9.10-10.10亿元，同比实现扭亏为盈，较上年同期增长773.73%-847.77%。基本每股收益预计为0.7595-0.8438元/股。投资要点钼钛锂业务协同改善，驱动公司业绩增长（1）钼精矿：国城实业钼精矿销量与销售价格同步提升，推动钼精矿业务盈利持续改善。（2）钛白粉：国城钛业钛白粉产能进...

2026-07-24 2 430.35KB 5页
金融街证券：高端制造行业ETF双周报：市场剧烈调整，机床指数领跌高端制造板块

研报摘要行情回顾：（一）2026年7月6日-17日，市场由前期震荡分化的局面转为剧烈调整，高端装备板块整体也呈现较大幅度的调整，其中，中证机床指数（931866.CSI）两周下跌24.20%；机器人指数（H30590.CSI）和机器人产业指数（980022.CNI）两周分别下跌了14.16%和18.14%；军工类指数也全面走低，军工龙头（931066.CSI）、中证国防（399973.SZ）、中证军工（399967.SZ）、国证航天（CN5082.CNI）指数两周分别下跌了13.38%、16....

2026-07-24 2 1.14MB 13页
普华永道：量力而行：市场重构时代的增长转型之道

本报告《量力而行：市场重构时代的增长转型之道》由普华永道思略特撰写，旨在为中国企业在当前复杂多变的宏观环境下，提供应对增长挑战的战略指导。报告指出，当前中国经济正经历深刻的结构性调整，全球经济格局亦面临重塑，地缘政治风险加剧，这些因素共同作用，为企业发展带来了系统性挑战，也迫使企业转变增长思路。增长已不再是普遍的市场机会，而需要企业主动创造和精准选择。企业面临的核心任务是重新定义自身价值，识别可持续的增长来源，并构建支撑未来发展的核心能力。报告认为，中国企业增长已进入战略分化阶段，企业正走向差异...

2026-07-24 4 1.54MB 12页
ISACA ：2026《ISACA人工智能审计工具包》应用与实践指南

随着人工智能技术的深度普及，企业面临着算法黑箱、数据隐私及合规监管等新型风险。本文件专为内审、IT风控及合规专业人士打造，提供了一套系统化、可落地的AI系统审计框架与实战路径。内容聚焦三大核心维度：一是**AI治理与合规审查**，明确了AI战略与企业目标对齐的评估标准，并针对全球最新AI监管法规及伦理准则提供了合规检查清单；二是**全生命周期风险审计**，深入剖析模型从数据采集、训练、部署到退役各环节的潜在隐患，针对算法偏见、数据投毒、模型漂移及可解释性等特有风险，构建了详尽的风险评估矩阵与控...

2026-07-24 5 5.87MB 86页
头豹研究院：智驾神经中枢——区域控制器驱动汽车电子电气架构的范式跃迁头豹词条报告系列

摘要汽车区域控制器（ZCU）是汽车电子电气架构演进的关键部件，以物理分区为单位就近部署，构建高效网络架构。其行业特征包括：是硬件集成中心与数据通信骨干，满足智能网联汽车需求；实现系统性降本增效，缩减整车电控单元等用量；重构汽车产业链分工与话语权。2021-2025年，中国乘用车区域控制器市场规模由1.32亿元增至32.51亿元，源于技术架构革新与产品价值提升。预计2026-2030年，受规模化量产降本与市场渗透深化驱动，市场规模将从40.15亿元增至81.57亿元。行业定义汽车区域控制器（...

2026-07-23 9 4.93MB 14页
300416-苏试试验：2026年半年度报告

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2026-07-23 9 1.74MB 158页
东兴证券：东兴晨报-260723

经济要闻 1.明治控股株式会社：拟将旗下中国B2B配餐业务对外出售，交易基础价格为3.20亿元人民币，购买价上限为3.50亿元人民币，折合约76亿日元，接盘方为澳亚集团旗下上海澳雅食品。（资料来源：同花顺） 2.数字水泥网：受固定资产投资下降、基建投资转负及房地产投资大降三重拖累，2026上半年全国水泥产量仅为7.36亿吨，同比下滑8%，为十七年来同期最低。供需严重失衡叠加二季度煤价反弹，水泥价格持续走低，P.042.5散装均价334元/吨，同比大跌14%，行业陷入“量价齐跌”困局，预计上半年全...

2026-07-23 9 461.88KB 7页
开源证券：2026年6月财政数据点评：税收收入延续高增，下半年政策发力空间充足-260723

事件：财政部公布2026年6月财政数据，6月当月全国一般公共预算收入同比增加8.7%（前值+6.6%，下同），支出同比增加4.0%（-1.6%）；6月全国政府性基金预算收入同比下降31.1%（-20.3%），支出同比下降43.7%（-11.5%）。 6月财政数据的关注点 6月税收收入同比增长10.8%（+6.8%），较前值提升4.1pct，仍保持较高速的增长，税收收入增长拉动全国一般公共预算收入同比延续高位增长。6月税收收入中，企业所得税同比增长29.7%，或主要与价格上行有关；国内消费税同比下...

2026-07-23 9 969.54KB 7页
开源证券：投资策略专题：公募基金风格漂移持续改善中-260723

首批12家公司：漂移数量下降、漂移规模仍处高位 2026年以来，公募基金业绩比较基准改革与主题投资风格管理规则加速落地，监管重点逐步延伸至产品定位与实际持仓的一致性。首批12家公司存量基金基准调整已于6月初生效，主题基金整改也进入明确过渡期。2026Q2成为观察实际持仓变化的重要窗口。（1）2026Q2，首批12家公司主动权益基金的风格漂移呈现数量下降、规模改善有限的特征。漂移基金数量占比由2026Q1的74%降至58%，但漂移规模占比仍维持80%左右水平。分风格看，整体漂移率下降主要由成长类...

2026-07-23 9 873.9KB 9页
国信证券：2026年6月财政数据快评：财政政策力度进一步收缩-260723

事项：上半年，全国一般公共预算收入约12.1万亿元，同比增长4.7%。其中，全国税收收入约9.79万亿元，同比增长5.3%。全国一般公共预算支出约14.33万亿元，同比增长1.5%。评论： 6月财政一二本账分化明显。第一本账收支双双回暖，但第二本账收支则降幅扩大，导致广义支出和财政政策力度指数下行：一般公共预算收入增速提高，支出在民生拉动下由负转正。6月收入同比增长8.7%，上半年累计增长4.7%、继续抬升；税收收入连续四个月高增，受价格回暖、企业盈利改善、征管加强支撑，其中企业所得税大幅...

2026-07-23 13 965.82KB 9页
华龙证券：A股投资策略周报告：政策稳市，预期改善-260723

摘要（核心观点）：上周风格指数涨跌分化。金融、周期、消费、成长、稳定等风格指数的平均区间涨跌幅分别为0.20%、-1.14%、0.06%、-3.05%、0.18%，上周市场整体风格偏于防御，原因在于多种不确定因素影响，金融、消费、稳定等风格表现相对好于其他风格。成长风格科技领域阶段较大幅度调整后，因中长期景气度较高及业绩较好，引发资金回流。上半年经济运行在合理区间。①经济平稳增长。上半年GDP同比增长4.7%，二季度同比增长4.3%；环比增长0.9%。②供给质效提升。工业生产较快增长，工业增...

2026-07-23 12 1.87MB 10页
东莞证券：北交所定期报告：北证延续分化+高波动，关注超跌修复+业绩确定性-260723

要点：市场行情回顾：本周北证50指数下跌0.18%，收于1074.45点，弱于其他主要股指。本周北交所延续“分化+高波动”特征：7月20日在主板走强时显著承压，7月21日随全市场反弹回升，7月22日再现缩量小幅回落，反映存量博弈下的流动性分层与风险偏好反复。流动性方面，上周北证50总成交额817.93亿元，日均成交额163.59亿元，较上上周（7月6日—7月10日）下降17.61%。估值方面，截至2026年7月22日，各大宽基指数估值呈现明显分化格局。上周北证50估值环比回落，创业板指估值同步...

2026-07-23 10 539.65KB 10页

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