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智库报告

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东吴证券：晨会纪要-260720

宏观策略宏观点评20260715：4.3%之后的“止跌回稳”——Q2和6月经济数据点评 7月15日，国家统计局发布6月和二季度经济数据，整体来看，6月各项指标大多较5月有所回升。二季度GDP实际同比4.3%，略低于Wind一致预期4.5%。需求端，6月出口同比27%（前值19.4%），高于Wind一致预期18.5%;社零同比1.0%(前值-0.6%)，高于Wind一致预期0.1%;固定资产投资累计同比-5.7%（前值-4.1%），Wind一致预期-5.0%。供给端，6月工业增加值同比5.3%（...

2026-07-20 1 861.74KB 16页
中山证券：A股市场点评：通信、电子领跌-260720

事件解读据中国证券报消息，新华社华盛顿7月16日电，美军中央司令部16日在社交媒体发布消息说，美国东部时间7月16日14时，美军对伊朗“连续第6晚”发动新一轮打击，以进一步削弱伊朗的军事能力。近期，美军连续对伊朗发动军事打击，7月15日更是一天内发动两轮打击，打击目标包括伊方指挥中心、防空设施、导弹和无人机作战能力及海岸监视设施。美军还于美东时间7月14日下午恢复对伊朗的海上封锁。美国总统特朗普7月14日在接受美国福克斯新闻频道专访时说，美国对伊朗军事打击将持续到“我说够了为止”。除非伊朗重返...

2026-07-20 1 260.63KB 5页
东吴证券：同花顺（300033）-2026年半年报业绩预增点评：归母净利高增，AI落地加速打开成长空间

同花顺(300033) 事件：公司发布2026年半年度业绩预告，2026年上半年，归母净利润8.78-9.79亿元（中值约9.3亿），同比+75%-95%。扣非净利润8.48-9.45亿元，同比+75%-95%。投资要点 2026Q2业绩同比高增，绝对值增量显著放大。2026Q1公司归母净利润同比+113%至2.56亿，据此推算2026Q2单季度约6.2-7.2亿（中值约6.7亿），同比+63%-89%。2026Q2环比+143%-182%，与2025Q2环比约+218%相比增速有所放缓（二季...

2026-07-20 1 410.91KB 3页
世纪证券：装备制造行业周报（7月第3周）：工程机械6月销量持续增长

市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为-14.39%、-6.41%和-8.22%，在31个申万一级行业中排名分别为第29、第20和第24位；同期沪深300涨跌幅为-5.26%。行业观点： 1)工程机械：6月销量继续增长。根据中国工程机械工业协会数据，2026年6月，12类产品销量同比10升2降，整体保持较好增长态势。从国内市场看，6月份12类产品销量同比6升6降有一定分化，但核心产品挖掘机、装载机、汽车起重机等都保持双位数以上增长，尤其是挖掘机已经连续3个月保持...

2026-07-20 1 768.89KB 11页
硕远咨询：2026年中国餐饮品牌化发展研究报告

中国经济进入新常态阶段，经济结构不断优化，呈现出由高速增长向高质量发展的转变。随着产业升级和技术进步，传统制造业逐步向现代服务业、信息技术、生物医药等新兴产业转型，推动经济发展更加注重创新驱动和绿色可持续。居民收入水平稳步提高，城乡居民的可支配收入不断增长，极大地提升了整体消费能力和消费意愿。在此背景下，消费结构发生显著变化，消费升级趋势明显。居民不再满足于基本的温饱需求，而是更加注重生活品质、健康营养以及个性化体验。餐饮消费作为人们日常生活的重要组成部分，也体现出这一转变。消费者开始追求多样化...

2026-07-20 2 898.63KB 28页
JasonZhu：2026年Skill蓝皮书

类比写于2024 年。形式（文件夹+ SKILL.md）也不是新东西。但Skill 生态真正爆发是在2026 年 Q1——单月创建27,720 个（第3 章数据）。为什么早不爆发、晚不爆发、偏偏是2026 年1-3 月？答案不在Skill 本身，在Runtime 的成熟度。...

2026-07-20 2 5.29MB 140页
TikTok&NewtonX：2026年效果广告自动化AI赋能广告全球概况及营销从业者实操指南（英文版）

Al-powered Automation:The Growth EngineAl-powered automation is fundamentallyreshaping business operations, emergingas a critical force for enhancing efficiency,driving growth, and fostering innovation.Companies are making significantinvestments in t...

2026-07-20 2 6.92MB 25页
上海市人工智能行业协会：2026年科学计算与AI4S基础设施白皮书

本白皮书围绕科学计算与AI4S 基础设施展开全面研究，梳理科研五大范式演进历程，剖析AI4S 带来的颠覆性科研变革、全球战略布局、核心内涵与发展瓶颈，并结合关键技术、市场规模、典型案例形成系统性结论。报告提出，算力、模型、数据是 AI4S 发展三大核心要素，其中高质量“端到端”数据集是当前行业最大“卡脖子”瓶颈，算力需求与通用大模型相比相对可控，垂类模型研发难度适中，数据短板成为制约技术规模化落地的首要因素。科学计算是生成高精度科研数据、补齐数据短板的核心手段，依靠数值仿真与微观机理模拟，可...

2026-07-20 2 3.37MB 76页
前哨科技：2026年企业AI工作流重构研究报告：从个人提效到流程再设计

过去的数字化系统，主要围绕部门、权限和流程表单建设。AI进入企业后，任务可以被重新拆解，并在多系统之间流转。管理者需要重新定义人、Al、业务系统和知识库之间的分工。工作方式的变化会推动组织模型、岗位边界和协同入口调整。...

2026-07-20 2 7.74MB 62页
西部证券：2026年上半年宏观与市场复盘

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2026-07-20 1 3.03MB 17页
硕远咨询：2026年中国酒店行业研究报告

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2026-07-20 2 1.03MB 26页
硕远咨询：2026年中国餐饮消费行为研究报告

近年来，中国餐饮市场整体规模呈现出稳步且持续增长的良好态势。根据国家统计局和相关行业协会发布的权威数据，2019 年至2025 年期间，中国餐饮行业的收入年均增长率维持在8%至 10%之间，显示出行业的强劲增长动力。尽管在此期间经历了新冠疫情的严重冲击，导致线下餐饮业务一度受到限制，但市场迅速适应变化，实现了快速恢复与反弹。其中，线上餐饮服务的快速崛起成为推动整体市场扩容的关键因素。外卖平台、即时配送和无接触服务等新兴业态不断创新，满足了消费者多样化和便捷化的用餐需求，极大地刺激了消费频次和消费...

2026-07-20 2 804.78KB 34页
硕远咨询：2026年银发旅游研究报告

银发旅游，通常指的是以老年人为主体的旅游活动，这一群体主要涵盖60 岁及以上的中老年人。随着全球人口老龄化趋势日益加剧，尤其是在中国、日本、欧洲等国家和地区，银发人群的数量迅速增长，成为旅游市场中极具潜力和影响力的重要消费群体。银发旅游不仅仅是简单的旅游出行，更强调健康、安全、舒适、文化体验以及社交互动等方面的综合需求。首先，健康因素是银发旅游的核心考虑之一，许多老年游客希望通过旅游活动促进身体健康，缓解压力，改善心理状态。因此，适合老年人的旅游线路往往避开过于疲劳和危险的项目，注重休闲养生、温...

2026-07-20 2 1.23MB 26页
国信期货：宏观周报：国内上半年GDP符合预期录得4.7%美国6月物价回落后期仍需观察中东-260720

周二，7月14日。（1）根据央视7月14日早间6点左右的报道，当地时间7月13日，美国总统特朗普在白宫对媒体表示，他仍认为美国与伊朗有可能达成协议，“伊朗希望达成协议，并已重新与美方接触”。特朗普同时称，美军将继续对伊朗发动猛烈打击，大幅削弱伊朗影响霍尔木兹海峡通行的能力，同时正在恢复“仅针对伊朗的封锁”，任何与伊朗开展业务的船只将无法通过，其他国家和船只仍可正常通行。特朗普称，美国将向通过霍尔木兹海峡的船只收取通行费，作为美国“保护”其他国家的补偿。（2）根据央视7月13日晚间22点左右的报道...

2026-07-20 3 8.23MB 22页
格林期货：早盘提示-260720

【重要资讯】 1、台积电二季度业绩超预期，大幅上调资本支出及营收指引，验证AI需求强劲，景气周期看至2030年。瑞银认为上调资本支出信号强烈，设备商将持续受益；摩根大通指出AI需求正向CPU、HBM等环节扩散，资本支出仍有上修空间。 2、摩根士丹利指出，AI核心瓶颈正从“算力墙”转向“存储墙”：DDR5带宽两年仅增14%，而推理Token同期激增超320倍，DRAM价格重回近30年高位。预计2030年云端存储支出达4180亿美元，存储占云厂商资本开支比重将由12%升至40%。 3、华为展示的昇腾...

2026-07-20 3 410.09KB 2页
中银证券：交通运输行业周报：高速公路行业货运客运平稳运行，高股息防御属性凸显

高速公路行业货运客运平稳运行，高股息防御属性凸显。2026年6月公路物流运价指数同比微升但环比持平，2026年端午节期间公路客运总量小幅下降但营业性客运回暖，整体呈现货运、客运平稳的特征。收入端，通行费收入核心驱动为车流量×对应车型费率×行驶里程，客运消费属性较强，货运周期属性明显，车流量增减取决于区位优势与宏观经济。成本端，折旧摊销较为固定，养护费用源于人工成本与材料成本。当前板块多家企业分红比例维持50%以上，优质路产、高股息、低估值特征的企业是防御性配置的优选标的。重点关注高速公路板块投资...

2026-07-20 3 3.53MB 26页
知行元界：2026年上市公司机器人业务布局与战略转型蓝皮书

在通用人工智能技术快速迭代的产业周期下，人工智能正由纯算力、纯算法、纯软件的虚拟智能阶段，逐步向感知、认知、决策、执行一体化的物理智能阶段跃迁。具身智能作为人工智能产业下一阶段的核心演进方向，已经成为全球科技巨头、硬科技初创企业、资本市场以及实体上市公司共同布局的战略性赛道。1.1.1 具身智能权威定义本蓝皮书对具身智能采用产业通用、且适配资本市场研判的定义：具身智能是指人工智能算法依托物理载体，具备环境感知、自主决策、运动控制、人机交互、动态作业能力，能够在非结构化真实物理环境中自适应完成复...

2026-07-20 7 14.48MB 174页
中国工商银行（亚洲）：2026年上半年香港银行业发展观察及下半年展望：非信贷业务重塑行业增长与竞争格局

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2026-07-20 4 1.43MB 13页
万联证券：万联晨会-260720

概览核心观点【市场回顾】上周五A股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌3.05%，深成指收跌5.4%，创业板指收跌7.15%。沪深两市成交额26547.43亿元。申万行业方面，银行、石油石化、公用事业领涨，通信、电子、机械设备领跌；概念板块方面，可燃冰、超超临界发电、同花顺中特估100概念领涨，科创次新股、共封装光学（CPO）、光刻机概念领跌。港股方面，恒生指数收跌1.78%，恒生科技指数收跌4.37%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指收跌0.77%，标普500收跌1.01%，纳指收跌1...

2026-07-20 2 572.54KB 3页
国信证券：晨会纪要-260720

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观深度:宏观经济深度报告-当宏大叙事遇到微观持仓:基于CFTC数据的黄金择时策略宏观周报:宏观经济周报-降息不仅是短期刺激手段宏观周报:多资产周报-全球科技股的变局固定收益投资策略:资金观察，货币瞭望一资金面平稳低波，7月超储率预计有所回落固定收益快评:可交换私募债跟踪-私募EB每周跟踪（20260713-20260717）固定收益周报:转债市场周报-小微盘风格修复，转债表现坚挺固定收益周报:公募REITs周报（第75期）-指数走弱，供给扩容策...

2026-07-20 3 452.45KB 24页

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