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智库报告

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联储证券：6月经济数据点评：结构性修复延续，投资与服务消费成为关键-260717

报告要点：上半年经济运行总体平稳，价格环境明显改善，但供需修复仍存在结构性分化。上半年经济运行有三大特点，一是实际增长有所放缓，第二产业是主要拖累，第三产业保持较强韧性。上半年实际GDP同比增长4.7%，其中，二季度实际GDP同比增长4.3%，较一季度回落0.7个百分点。分产业看，第二产业增加值同比增长3.0%，较一季度明显回落1.9个百分点，是经济增速放缓的主要原因。第三产业增加值同比增长5.1%，仍保持较快增长，对经济形成支撑。二是价格环境明显改善，第二产业是主要拉动。二季度，名义GDP同...

2026-07-17 2 1003.12KB 14页
开源证券：晶科科技（601778）-公司首次覆盖报告：主业轻资产经营稳健，储能与算电协同打开成长空间

晶科科技(601778) 光伏运营龙头轻资产转型，“绿电+储能+算力”三箭齐发晶科科技是国内领先的清洁能源供应商和服务商，业务涵盖地面集中式、工商业分布式、户用光伏及海外电站，并积极向储能、绿色算力延伸。公司依托晶科系绿电资源与成本优势切入储能与绿色算力赛道，有望打造第二、第三增长曲线。我们看好晶科系在新能源行业的技术积淀，预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.57/3.93/6.94亿元，yoy-52.5%/+150.9%/+76.6%，EPS分别为0.04/0.11/0.19元，...

2026-07-17 2 2.02MB 20页
开源证券：银行行业深度报告：银行投资基金动向与机构营销指南（2026年版）

2025银行基金投资变化：规模收缩、风偏提升、直接配债代替基金投资 1、上市银行自营整体赎回2800亿元，收益诉求明显提升。赎回规模较大的银行如邮储、光大、浙商等赎回较多负收益债基。2、避税效应收窄背景下，部分银行自营直接投资债券代替基金投资。3、银行自营基金投资风偏提升：（1）增持混合债券型基金，部分银行布局二级债基投资可转债获取超额收益；（2）2025年银行持仓债基投向信用债比例较2025H1提升6.8PCT，减仓国债和政金债。银行自营基金投资风格剖析与分类 1、部分银行偏好货基：建行、交...

2026-07-17 2 2.26MB 57页
688146-中船特气：中船特气2026年半年度报告

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2026-07-17 2 1.46MB 240页
华泰期货：宏观日报：国债全线回落-260717

市场分析宏观面（1）宏观事件：事件1：4月政治局会议指出，财政政策优化支出结构、货币政策增强前瞻性灵活性针对性。货币政策层面，2026年1月19日央行下调再贷款、再贴现等一篮子利率0.25个百分点；财政政策层面，2026年政府工作报告提出赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元、比上年增加约1.27万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元。事件2：6月经济数据公布。1-6月全国固定资产投资（不含农户）226370亿元，同比下降5.7%，从环...

2026-07-17 2 2.45MB 13页
华金证券：新股覆盖研究：欣兴工具

欣兴工具(301677) 投资要点 7月14日有一家创业板上市公司“欣兴工具”询价。欣兴工具（301677）：公司从事孔加工刀具中钻削刀具产品的研发、生产和销售。公司2023-2025年分别实现营业收入4.25亿元/4.67亿元/5.12亿元，YOY依次为8.68%/9.88%/9.50%；归母净利润1.77亿元/1.85亿元/1.98亿元，YOY依次为3.44%/4.53%/6.54%。根据公司初步预测，2026H1营业收入较2025年同期增长5.99%至14.17%，归母净利润较2025年...

2026-07-17 2 633.82KB 10页
上海证券：社服行业周报：门店调改成果持续兑现，体育赛事经济正当时

主要观点太二同店保持增长，门店调改成果兑现中。九毛九集团披露2026年第二季度经营数据，截至2026年6月30日，太二总门店数477家，同比减少89家；怂火锅54家，同比减少22家；九毛九61家，同比减少7家；山的山外面11家，同比减少6家；赖美丽、赏鲜悦木、潮那边门店数分别为1家。翻台率方面，2026年第二季度，太二（仅限自营）3.5，怂火锅1.9，九毛九（仅限自营）2.2。顾客人均消费方面，太二（仅限自营）75元，怂火锅104元，九毛九（仅限自营）57元。同店日均销售额变动方面，2026年...

2026-07-17 2 1MB 6页
浦银国际证券：医药行业：出海景气延续：三笔BD同日披露，交易结构各有侧重

创新药出海景气度持续。2026年7月14日，迪哲医药（688192.SH）与信达生物（1801.HK）分别披露对外授权交易；翰森制药（3692.HK）则在Avere与NextCure公布拟合并交易时，同步披露此前签署的资产授权及战略投资安排。按首付款加潜在里程碑、不含销售分成的口径，迪哲、信达及翰森三笔交易的已披露对价上限分别为15.0亿美元、约10.85亿美元及23.0亿美元，对应首付款占比分别为40.0%、约3.2%及5.2%。由于三笔交易在资产阶段、授权范围、买方属性、关联关系及股权安排等...

2026-07-17 2 696.67KB 4页
粤开证券：粤开市场日报-260717

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数收跌。截止收盘，上证指数跌3.05%，收报3764.15点；深证成指跌5.40%，收报13706.88点；科创50跌7.12%，收报1715.40点；创业板指跌7.15%，收报3428.63点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场481只个股上涨，4997只个股下跌，45只个股收平。沪深两市今日成交额合计26550亿元，较上个交易日放量2514亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业多数收跌，仅银行、石油石化公用事业收涨，涨幅分别...

2026-07-17 2 663.16KB 6页
交银国际证券：社融信贷月报：6月社融环比有所回暖

6月新增人民币贷款同比少增。据人民银行数据，2026年6月中国内地新增人民币贷款1.61万亿元，同比少增6,300亿元。居民部门贷款增加2,646亿元，同比少增3,330亿元；企业部门贷款增加1.5万亿元，同比少增2,700亿元，其中中长期贷款同比少增4,500亿元，短期贷款亦同比少增3,400亿元，但票据融资同比多增5,253亿元，继续对整体信贷投放产生较强托底作用；非银金融机构贷款减少1,426亿元，同比多减400亿元。 6月新增社融同比少增。6月新增社融3.36万亿元，同比少增8,600亿...

2026-07-17 2 315.93KB 6页
中邮证券：证券Ⅱ：中金三券商合并点评：审核变量与结构性机会

事件回顾 7月14日晚间中金公司公告，证监会已正式受理其换股吸收合并东兴证券、信达证券的行政许可申请，项目进入核心审核阶段，推进节奏远超行业常规水平。投资要点当前市场主流解读多聚焦规模效应与政策支持，有三个关键判断尚未被充分定价： 1、同业竞争是最可能拖慢审批的隐性变量三家在投行、资管、财富管理等核心业务线存在深度重叠，绝非简单合并就能消弭内部竞争。过往券商并购常用的“核心业务剥离”“经营区域划分”方案，完全不适用于本次打造航母级头部券商的目标——剥离任何一方的核心业务都直接违背做大做强的...

2026-07-17 2 573.46KB 4页
阿里国际站：男装&休闲服装品类2026市场机会及秋冬趋势报告

这份文档是由阿里国际站发布的《男装&休闲服装品类2026市场机会及秋冬趋势》报告，核心内容总结如下：一、核心品类市场机会与买家画像买家画像：买家以线上零售商为主（占61%），社媒是其主要销售渠道。买家高度关注市场趋势，返单频次高，且对轻定制（49%）和现货（28%）诉求强烈。男装品类：预测2026年全球男装市场达6500亿美元。中国出口额将达900亿美元（占全球25%），美国是最大的单一市场。休闲服装：预计2026年全球规模达3850亿美元，2032年将达6230亿美元（CAGR 8....

2026-07-17 5 20.51MB 97页
莱坊：2026年财富报告——全球豪宅和投资展望

《财富报告》第20版聚焦全球豪宅与投资展望，深入剖析了在当前复杂地缘政治及经济格局下，私人资本如何通过灵活性和对增值机会的把握，积极应对房地产市场的重大变化。核心主题：财富增长提速与财富集中：全球财富持续增长，特别是超高净值人士数量的增长，美国、中国和印度是主要驱动力。财富集中格局依然稳固，少数人掌握着巨额财富，并重塑着全球奢侈品及高端房地产市场。家族办公室转型：全球家族办公室正向高度专业化的投资平台转型，积极寻求共同投资机会，并瞄准增值型房地产，部分采用精简的技术导向型架构。房地产市场： ...

2026-07-17 6 8.79MB 84页
中国建博会（广州）：2026大家居创新趋势研究报告

2026大家居创新趋势研究报告指出，产业正处于体系重构、价值重塑的关键关口。2025年木材加工和家具制造业营收利润双降，预示着规模扩张旧路难继，价值驱动渐成主线，创新成为高质量发展的必由之路。在“好房子”政策（安全、舒适、绿色、智慧）引领和“十五五”规划推动下，以及AI大模型、绿色低碳、人口结构变动（银发经济）、存量房改造等市场技术变量密集涌现，产业正加速迈向智能化、绿色化、融合化转型。报告围绕材料与技术、部品与整家、风格与设计、业态与模式、营销与服务、装备与制造六大维度，提炼出十大创新趋势：绿...

2026-07-17 5 9.15MB 177页
国家医保局：2025年全国医疗保障事业发展统计公报

2025年，国家医保局坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全面落实党中央、国务院决策部署，稳中求进、深化改革，持续完善医保制度体系，提升保障水平，守牢基金安全，优化管理服务，推动医疗保障事业高质量发展再上新台阶。一、基本医疗保险运行安全稳健截至2025年底，全国基本医疗保险（以下简称基本医保）参保133069.39万人，参保率巩固在95%。2025年全国基本医疗保险（含生育保险）基金总收入35921.32亿元，基金总支出30055.19亿元。...

2026-07-17 5 0B 0页
2026胡润中国民营地产超级联赛特别报告——胡润中国民营地产省队排行榜暨中国民营地产1000强

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2026-07-17 7 26.73MB 72页
北京大学：Harness Engneering—驯服Agent从理论到落地

这份文档详细阐述了 Harness Engineering（驾驭工程）的概念、架构、设计原则、实践经验及未来演进，旨在解决 AI Agent 从演示走向真实生产环境时面临的系统可靠性挑战。核心内容总结如下：1. AI Agent 工程实践的演进历程AI Agent 工程经历了四个嵌套递进的阶段（Prompt $\subset$ Context $\subset$ Harness $\subset$ Loop），焦点从模型提示逐步外移到自动化循环系统：Prompt Engineering（提示工...

2026-07-17 7 3.85MB 69页
易观分析：2026年中国具身智能重点行业应用与场景价值分析报告

《2026年中国具身智能重点行业应用与场景价值分析报告》指出，具身智能是人工智能从“认知智能”走向“行动智能”的关键形态，本报告聚焦具身机器人。中国具身智能产业预计在2026年进入市场验证期，产品将批量进入真实场景。2025年，具身智能领域投融资事件和金额均大幅增长，成为AI领域最热门赛道，资本正集中押注具备量产能力的头部企业，其中ToB场景是融资主阵地。人形机器人市场集中度初显，中国企业出货量占全球领先地位。技术成熟度方面，运动控制与本体硬件最为成熟，已支撑初步商业化；但具身大模型、世界模型、...

2026-07-17 6 5.41MB 55页
阿里鱼：2026年IP联名营销白皮书—新世代情绪消费洞察报告

这份白皮书深入洞察2026年IP联名营销市场，揭示了新世代情绪消费趋势及品牌增长机会。市场背景：全球IP市场规模超3800亿美元，亚洲增速居前。中国IP市场已突破千亿，从引入海外到自主创新再到文化出海，商品授权模式为主（60.2%），主题空间增长强劲。上海、深圳、北京、广州是IP消费核心城市，成都、重庆、武汉、长沙、杭州、郑州、西安、南京等为黑马城市。本土原创IP崛起，游戏动漫双轮驱动。消费人群洞察： IP消费者以女性（68%）、18-35岁中青年为主，一至三线城市集中，88VIP和高购人群是...

2026-07-17 8 25.46MB 62页
京东政企&亿邦智库：中国企业置装白皮书——2026团服职业装采购指南

《中国企业置装白皮书：2026团服职业装采购指南》由京东政企业务、中国纺织信息中心与亿邦智库联合发布，旨在推动中国企业置装从传统的“统一标识”向“以人为本、舒适赋能”的战略升级。核心观点与模型构建白皮书指出，“舒适度”是现代化团服的核心引擎。为此，提出了“京东企业置装舒适度五角星模型”，从五个科学维度界定“好穿”的内涵：体感舒适度：关注面料的热湿管理与皮肤触感。行动舒适度：强调人体工学版型与活动自由度。穿着便利度：关注功能性设计与穿脱效率。心理舒适度：涵盖美观度、自信心及职业认同感。长效舒适度...

2026-07-17 5 20.8MB 68页

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