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智库报告

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东海证券：非银金融行业周报：看好年末风格切换与“开门红”推进下的板块配置机会

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨0.7%，相较沪深300超跌0.9pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为0.7%和0.2%，证券指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额21586亿元，环比上一周降低7.4%；两融余额2.47万亿元，环比上一周小幅增长0.5%；股票质押市值2.94万亿元，环比上一周增长2.9%。券商：商业不动产REITs开启试点，部分券商调入中证宽基指数。1）证监会于11月28日发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，标志着在基...

2025-12-01 3 442.58KB 9页
华安证券：轻工纺服行业周报：皮鞋行业承压转型升级，市场变化迎来新机遇

主要观点：周专题：皮鞋行业承压转型升级，市场变化迎来新机遇中国皮鞋行业作为制鞋产业的核心支柱，已从过去“量的扩张”转向“质的提升”。随着经济发展和时代变化，行业正经历由市场需求迭代、技术革新与政策导向共同驱动的变革。当前，传统皮鞋面临运动鞋、休闲鞋的冲击，中小产能加速出清，中高端市场崛起、产业链升级与出海新路径，使得行业开辟新的增长空间且呈现两极分化的格局以百丽时尚为代表的行业头部公司重塑品牌布局，获取更高的市场份额；而中小品牌普遍面临营收下滑、利润亏损的困局。行业呈现出“产销量微降、市...

2025-12-01 2 1.32MB 22页
爱建证券：智能汽车系列报告（六）：理想召回事件短期扰动业绩，静待2026年产品升级

投资要点：事件概要：11月26日，理想汽车发布2025年第三季度财报，总营收274亿元，同比-36.2%，当季毛利率为16.3%。展望未来，公司计划回归创业公司的管理模式，聚焦用户价值、效率提升与关键问题识别，以应对行业不确定性。公司预计25Q4交付量10-11万辆，同比减少37.0%至30.7%，营收265-292亿元，同比减少40.1%至34.2%。未来十年产品方向确定为具身智能机器人。 MEGA召回事件拖累业绩，现金流承压但安全性仍高。公司25Q3总营收274亿元，同比-36.2%，环比...

2025-12-01 2 477.48KB 2页
头豹研究院：2025年中国生物医药二级市场分析：从千金药业看千金不换的妇科药如何开辟增长新路径

本报告梳理了中国生物医药行业在资本市场的最新表现，并重点评估妇科药企业的竞争格局与代表性上市公司的市场地位。整体而言，生物医药行业在资本市场均呈现结构优化、估值修复与信心重建的积极趋势，尤其在港股市场，18A制度为企业价值发现提供了重要支撑。在妇科药领域，多家企业凭借在细分赛道的专注布局与差异化研发路径，形成了各具特征的市场竞争力，涵盖中成药调理、妇科肿瘤创新治疗、激素类药物等方向，展现出较强的专业形象与商业化能力。资本市场回暖，结构优化趋势显著中国生物医药行业在A股与港股市场均呈现融资...

2025-12-01 5 1.26MB 22页
头豹研究院：AI+车载语音重塑人车交互新体验头豹词条报告系列

行业定义车载语音系统是一种集成在汽车内部，通过语音作为主要交互方式，允许驾驶员或乘客无需手动操作即可控制车辆功能、访问信息、娱乐和服务的软硬件系统，旨在提升驾驶安全性与座舱智能化体验。目前车载语音已实现电话、导航、音乐、空调控制等基础功能全覆盖，并向多音区识别、连续对话、可见即可说、声纹登录、车控联动、情感化交互等高阶场景拓展，广泛应用于日常出行、高速行驶、亲子出行等场景，成为人车自然交互的核心入口。行业分类根据技术架构不同，车载语音系统可分为如下类别：车载语音系统基于技术架构不同的分类...

2025-12-01 13 5MB 14页
大同证券：煤炭行业周报：煤价高位回落，继续关注下游需求变化

核心观点供暖需求进一步释放，动力煤价有望回升。本周，由于煤炭产能利用率提高，而终端需求不及预期，导致动力煤价高位回落，随着冬季供暖需求进一步释放，以及供给端安监维持较严水平，预计煤价有望在震荡运行后企稳回升。下游有望开启补库，焦煤价预计以稳为主。本周，焦煤供给量上升，而下游钢厂盈利率进一步遭到压缩，焦煤价格在供增需减的情况下下降，进入12月焦企和钢厂或启动补库，对焦煤价格有一定支撑，预计煤价窄幅震荡、以稳为主。权益市场涨多跌少，煤炭跑输指数。在美联储降息预期升温和国内12月中旬将召开中央经...

2025-12-01 4 2.21MB 14页
CIO时代&RedHat：2025中国企业级AI实践调研分析年度报告

AI 产业正以前所未有的速度引发全球性产业革命。其变革规模远超工业革命，速度更是快百倍。这不仅是一场技术升级，更是一场重塑生产力体系、组织结构与竞争格局的系统性革命。对于企业而言，AI+ 已成为“数字化转型 2.0”的核心。它要求企业从以规则为中心的流程化运作，跃迁至以智能为核心的创造性系统，实现从可预测规则到创造性爆发的跨越，并在能力扩张与创新速度上保持指数级增长。在这一历史进程中，企业需要一本面向 AI+ 时代的全新“战术手册”。为此，CIO 时代携手新基建研究院，联合全球开源与企...

2025-12-01 20 6.97MB 38页
新浪微博x益普索：2025手机行业社交生态解析及热点价值洞察白皮书

《2025微博x益普索手机行业社交生态解析及热点价值洞察白皮书》总结：1. 行业挑战与机遇：中国手机市场进入存量替换阶段，增长放缓，消费者换机周期延长，品牌竞争转向价值深挖。技术进步驱动行业重构，AI、卫星通信、生态互联成为品牌构筑差异化优势的关键。2. 消费者洞察：消费者对技术创新加速有感知，期待AI带来从容感、卫星通信带来安全感、生态互联带来掌控感。AI手机已形成广泛共识，但消费者对AI智能体的期待从基础功能转向全场景、强协同、个性化深度智能体验。卫星通信认知度高，安全感是普遍期待，户外出游...

2025-12-01 21 18.69MB 37页
中华人民共和国水利部：2024中国河流泥沙公报

本期《泥沙公报》的编报范围包括长江、黄河、淮河、海河、珠江、松花江、辽河、钱塘江、闽江、塔里木河、黑河和疏勒河等12条河流及青海湖区。内容包括河流主要水文控制站的年径流量、年输沙量及其年内分布和洪水泥沙特征，重点河段冲淤变化，重要水库及湖泊冲淤变化和重要泥沙事件。本期《泥沙公报》所编报的主要河流代表水文站(以下简称代表站)2024年总径流量为15540亿立方米(表1),较多年平均年径流量14280亿立方米偏大9%,较近10年平均年径流量14410亿立方米偏大8%,较上年度径流量10660亿立方米...

2025-12-01 7 57.82MB 90页
五矿证券：有色月跟踪：钴供应危机持续，价格有望再上新台阶

刚果金配额落地，年度出口量不足10万吨。刚果（金）于10月10日出台了新的配额管理制度以及配额方案，以取代之前的钴出口禁令，2026/2027年各出口9.66万吨，其中8.7万吨为基础配额，9,600吨为ARECOMS战略配额。洛阳钼业、嘉能可、欧亚资源等矿企获得主要配额，当地钴冶炼厂无直接配额。供需刚性短缺，价格或再上新台阶。刚果金配额锁死全球钴原料供应，预计锐减至20万吨，结合回收的量预计，2025年全球钴元素供应为20.6万吨，2026-2027年分别为21.4、21.6万吨；全球钴消费...

2025-12-01 6 3.27MB 22页
五矿证券：固态电池系列3：全固态电池工程化核心难点在哪？

全固态电池工程化核心难点在于压力的处理。从第一性原理角度看，离子传导的前提是材料接触，依赖于一定压力下实现，这分为初始压力、堆叠压力。电池充放电中的膨胀在全固态时代下成为难点，且负极材料迭代方向上是膨胀性更大的硅基/金属锂，对电池的稳定运行带来更大挑战。等静压是全固态电池初始加压关键，潜力较大。全固态电池生产工艺中，核心在前段的极片辊压、中段的等静压、后段的高压化成等环节，其中等静压可实现较大、均应的压力，是致密化方案核心，其关键在连续化生产、设备大型化等，当前处于完善期。低堆叠压力是保持全...

2025-12-01 7 2.78MB 21页
OECD经合组织：2025人工智能在战略前瞻中的应用：重塑前瞻治理白皮书（英文版）

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2025-12-01 9 5.18MB 22页
Morgan Stanley：2026年中国经济展望：挑战超乎表面所见（英文版）

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2025-12-01 11 4.78MB 39页
华创证券：医药行业2026年度投资策略报告——需求是力量之源，创新是破局之光

整体观点：需求是力量之源，创新是破局之光。我们认为，在全球范围医药行业能够在持续经历各种挑战带来的熊市之后走向新高最本质的原因，是人类对医药行业的持续需求和越来越多的新的旧的未被满足的需求，以及药企不断持续加大研发投入去满足人类的需求。同样只有持续的加码创新和取得创新成果，医药公司才能在这个过程中基业长青，并取得爆发性的收入和股价增长。...

2025-12-01 4 4.08MB 41页
飞瓜数据：2025年电子教育品类线上消费市场洞察报告

近年来，中国教育智能硬件市场规模持续增长，发展潜力强劲。电子教育领域的阶段性演进呈现清晰技术迭代轨迹，从功能单一的特定学习满足，到支持课本同步、彩色触屏的体验升级，如今已接入 AI 大模型，并衍生护眼、家长管控等功能，全面适配多元化学习需求。...

2025-12-01 11 4.08MB 33页
腾讯营销洞察：中国精锐人群生活方式洞察报告（2025年版）

这份《中国精锐人群生活方式洞察报告(2025年版)》聚焦中国精锐人群，分析其消费行为和生活方式，旨在帮助品牌更好地理解和连接这一重要消费群体。核心发现：消费支出微降，但行为根基未变：宏观经济影响下，精锐人群高端消费略有下降，但长期消费意愿未变。精神物质皆需富足：精锐人群强调精神富足，追求积极生活和不躺平。充盈内在是价值底色，外显增色愈受重视：强调内在价值的同时，更注重外在形象的提升。中高精锐与超级精锐是核心消费人群：这两类人群贡献主要消费份额，应重点关注。超级精锐-Z世代重构未来高端生活...

2025-12-01 13 10.43MB 65页
薪智：2025卫星互联网产业典型企业人才与薪酬分析报告

卫星互联网产业指通过部署在近地轨道（LEO）或中高轨道的通信卫星群组网，构建天基网络基础设施，为全球用户提供宽带通信服务的战略性新兴产业。其核心是利用卫星作为空中基站，突破传统地面光纤和基站的覆盖限制，实现对海洋、沙漠、航空等偏远区域的网络覆盖，并与地面通信网络互补，形成“空天地一体化”通信体系。产业链涵盖卫星制造、火箭发射、地面终端设备、通信系统运营及增值服务等环节，关键技术包括低轨卫星大规模组网、高通量载荷、星间激光通信及终端直连技术。该产业兼具商业与战略价值，被多国纳入新基建及 ...

2025-12-01 14 3.95MB 26页
HR数智研究院&eRoad易路：2025年AI在企业人力资源中的应用3.0——AI HR全球化创新实践案例特辑

当全球顶尖的管理学者们仍在争论人工智能将如何重塑商业格局时，人力资源领域的变革早已暗流涌动。世界经济论坛近期发布的《未来工作报告》指出，超过 85% 的企业正在重新设计工作流程以融入人工智能，而人力资源部门正是这场变革的核心场域——这不仅关乎技术应用，更关乎如何在人机协作的新生态中重新定义人的价值。我们正站在世界重构工作的起点。人工智能的浪潮不再仅仅是拍打岸边的细浪，而是正在重塑整个商业海洋的洋流。这股力量触及商业的每一个环节，而在人力资源这一最关乎 "人" 的领域...

2025-12-01 19 12.81MB 161页
智享会&eRoad易路：2025年AI技术如何重构人才获取全链路报告

当前，全球招聘市场正经历深刻的结构性重塑。企业置身于充满变数的宏观经济环境中，因此越来越多企业开始选择策略性地收缩招聘需求。与此同时，“精益选才”的战略理念加速崛起，即使在劳动力供给相对充盈的宏观态势下，精准甄别与吸纳高价值人才的能力已然成为企业构筑核心竞争力的关键支点。这一浪潮下，招聘团队自身也正面临全新挑战：团队架构日益精简，而对其专业能力的期待值则同步提高，化解这一矛盾的关键，在于寻求能够驱动团队效能的赋能型解决方案——助力招聘专业人士实现认知升级与价值重构，从而驾驭变局、...

2025-12-01 17 4.48MB 54页
薪智：2025年新材料产业典型企业人才与薪酬趋势分析报告

根据《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024 年版）》，新材料主要划分为三大类别：先进基础材料：包括高端金属材料、先进石化材料等传统材料升级品类，是支撑制造业转型的基础；关键战略材料：如高性能碳纤维、高温合金等，直接关系国家重大工程和战略安全；前沿新材料：涵盖超导材料、智能响应材料等处于技术探索期的颠覆性材料体系。有赖于国家战略需求、下游市场拉动以及技术创新突破，我国新材料从产业规模与增长动能上看，我国新材料产业已进入高速增长通道，总产值从 2016 年的 2.3 万亿元跃升至 2...

2025-12-01 17 5.26MB 27页

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