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智库报告

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华金证券：科技风格扩散何时结束？-260712

投资要点复盘历史，风格扩散结束主要受强产业或政策催化、估值情绪调整充分、基本面支撑等因素驱动。（1）2013年以来共有8段风格扩散的行情。（2）补涨的行业主要受前期跌幅充分、估值情绪偏低、盈利增速较高等因素驱动。一是补涨行业在调整前一个月涨跌幅均在全行业后5名。二是补涨行业估值情绪处于低位。三是补涨行业当季盈利增速较高。（3）风格扩散结束的核心驱动因素是强产业或政策催化、估值情绪调整充分、经济基本面偏强等。一是强产业或政策催化是科技成长行业风格扩散结束的核心驱动因素。二是估值情绪调整到位也是科...

2026-07-12 4 3.84MB 14页
东吴证券：电子行业深度报告：AI集群扩张下的光模块电芯片国产化机遇——DSP、TIA、Driver

投资要点 AI集群扩张推动数据中心互联架构由电互联向高速光互联演进，光模块电芯片价值量随之提升。铜缆在高带宽、长距离场景下受信号衰减与功耗制约，光互联凭借高带宽密度、低损耗优势成为智算中心升级的重要基础。光模块信号链由ASIC、SerDes、O-DSP、TIA、Driver分层协同。其中，Driver与TIA是信号链两端的两颗模拟放大芯片，与数字O-DSP分属两套技术栈：O-DSP按制程、算法论高下（先进工艺已至3nm），Driver/TIA则以带宽、噪声、线性度为核心，工艺分SiGeBiCMO...

2026-07-12 4 1.21MB 17页
东吴证券：三祥科技（920195）-车用胶管主机配套与售后双轨并驱，看好液压悬架与工业管路新增量

三祥科技(920195) 投资要点三祥科技：液压制动软管国内领先，布局主机配套与售后双市场。公司以车用流体管路总成为基本盘，主要包括传统燃油车成熟管路、新能源汽车专用管路、高附加值新兴汽车管路（液压悬架管路总成）、工业流体管路四大板块，形成汽车管路为主、工业管路为辅的产品矩阵。公司生产的液压制动橡胶软管系列产品销量连续多年被中国橡胶工业协会胶管胶带分会评为“国内同行业第一”。受益于电动化与出海增量，车用胶管市场稳步扩增。车用胶管主要功能为传输各种液体（包括燃油、润滑油、制冷剂和水等）和气体，...

2026-07-12 5 1.61MB 23页
东吴证券：泉阳泉（600189）-2026年中报业绩预告点评：水业延续高增，盈利加速修复

泉阳泉(600189) 投资要点事件：公司发布26H1业绩预告，预计26H1实现归母净利润0.39亿元、同比+65.0%；其中26Q2预计实现归母净利润0.29亿元、同比+56.3%。经营重心更倾斜，矿泉水延续高增。2025年、26H1矿泉水主业收入分别同比增长22%、32%，其中销量分别同比增长34%、33%，主业延续高增，伴随同期园林木门辅业规模同比显著下滑，经营重心更向主业倾斜。1）矿泉水销量延续高增：吉林省内市场基本盘精耕细作、26H1销量预计稳健增长，辽宁市场自2025年开始进入加...

2026-07-12 5 507.68KB 3页
GOIF：2026户外消费者研究报告

中国户外市场已进入“价值深耕”新周期，告别野蛮生长，参与人数跨越5.4亿大关。消费者日益理性，优先考虑产品性能与质价比（68.9%），而非盲目追逐潮流。核心发现：女性户外玩家遭遇“隐性门槛”（83.1%），产品性能/设计与社群环境仍有提升空间。拼多多已跃升为第四大户外装备购买渠道。下沉市场参与频次高，但社群文化生态相对薄弱。亲子消费呈现“孩子优先”（30.7%）倾向，而宠物主消费趋于“人宠均衡”。装备消费方面，冲锋衣/软壳衣（61.6%）和防晒衣（57.5%）是主流，使用场景已从专业户外延伸至日...

2026-07-11 17 8.12MB 40页
前哨科技：给职场人的AI应用手册

这份手册旨在指导职场人如何系统化地将AI融入日常工作，从分散的工具使用升级到构建个人和团队的AI应用体系。它详细介绍了AI在写作、搜索、PPT、数据分析、设计、视频制作等高频场景中的实战应用，并深入讲解了如何搭建知识库、自动化工作流、专属智能体和超级智能体。手册强调通过清晰表达需求、积累可复用的提示词和模板、确保数据安全与合规，逐步将AI能力沉淀为可量化的职场资产。最终目标是让AI成为职场人的“数字战友”，通过持续迭代和复盘，实现从个人提效到组织能力增长。...

2026-07-11 26 22.55MB 100页
中央财经大学：2026年低空+城市治理白皮书——迈向时空治理新范式

本白皮书《低空+城市治理：迈向时空治理新范式》由中央财经大学低空经济研究中心编制，旨在探讨如何利用低空技术赋能城市治理，实现从“平面治理”向“时空治理”的范式跃迁。核心观点：城市治理的范式升级：随着城镇化发展和城市面临的挑战（如老旧化、人力财政收缩、治理精细化需求提升），传统地面二维治理模式已显现局限。低空空域的开发为城市治理提供了全新的三维空间视角和全周期时间纵深，催生了“时空治理”这一新范式。低空经济的战略机遇：国家对低空经济的重视和政策支持（如《国家综合立体交通网规划纲要》、低空空域管...

2026-07-11 21 7.76MB 96页
POP趋势家居：2027年辣妹市场行业洞察报告

《2027年辣妹市场行业洞察》报告指出，辣妹文化正从亚文化符号迈向主流价值叙事，市场告别浅层跟风，转为审美深耕与文化迭代。新生代女性追求差异化、态度化的性感美学，注重个性表达与情绪价值，推动辣妹风尚成为主流青年潮流文化。市场规模方面，Gen Z时尚市场由辣妹文化驱动，预计2025年达2273.9亿美元，2034年将增至4303.3亿美元，年复合增长率7.47%，亚太地区是核心增长阵地。服饰（占比52.69%）、鞋履、配饰和珠宝是主要品类。西部靴和时尚配饰市场也呈稳健增长态势。消费者洞察显示，辣妹...

2026-07-11 18 40.07MB 35页
POP趋势家居：2027年时尚产业IP联名营销洞察报告

本文档是《2027年时尚产业IP联名营销洞察》报告，旨在为品牌提供IP联名营销的策略指导。报告的核心在于洞察时尚产业IP联名营销的演进趋势，并提出行动指南。核心洞察与趋势：IP联名已从“流量密码”转变为“生存刚需”：消费者不再仅为Logo买单，而是被IP的情感、故事和文化属性所驱动。“联名疲劳时代”下的“IP精神属性”：品牌需要通过IP的情感和功能重构，实现更深度的消费者触达。四大关键趋势：艺术家IP共创生态：品牌将艺术家视为客座创意总监，进行“策展式美学”的重构，通过深度工艺融合，提升品...

2026-07-11 21 27.08MB 18页
MarketUP：2026年B2B展会营销白皮书

这份白皮书《2026 B2B展会营销实战白皮书》由MarketUP发布，旨在指导B2B企业如何在新周期下升级展会营销策略，实现ROI增长。核心观点：展会依然有效，失效的是传统参展方式。展会不再是信息发现的第一站，而是转向信任验证和深度商务对接。AI搜索和线上渠道前置了供应商筛选过程，展会价值从品牌曝光转变为意向核验。B2B展会营销正进入精细化运营周期。趋势从“现场热闹”转向“业务结果”，竞争从“现场人流”转向“线索质量”，运营模式从“单场执行”转向“全链路客户经营”。AI在展会营销中扮演关键...

2026-07-11 19 5.39MB 58页
申港证券：电力设备行业研究周报：三大国标发布，能效约束有望加速光伏产业链出清

投资摘要：每周一谈：三大国标发布能效约束有望加速光伏产业链出清事件：2026年7月2日，工业和信息化部联合国家发展改革委、市场监管总局，正式批准发布三项光伏领域强制性国家标准，分别为《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》、《硅单晶单位产品能源消耗限额》、《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》。上述三项新规拟于2027年1月1日正式实施。上游硅料与硅片：明确单位能耗限额，高能耗产能面临硬性淘汰。多晶硅和单晶硅生产本质上属于高耗能环节，能源成本在总成本中的占比较高。此次发布的《硅多晶和锗单...

2026-07-11 23 815.09KB 8页
中山证券：A股市场点评：半导体领涨-260711

事件解读据IT之家消息，鸿海发布公告，2026年6月营收为8218亿新台币，环比下降4.38%，同比增长52.11%，为历年同期最高。历年同期次高为2025年6月营收5402亿新台币。鸿海表示，预计第三季度AI机柜维持增长态势，同时ICT产品进入下半年传统旺季，企业运营状况将逐步回暖。整体来看，第三季度营收有望实现环比、同比双增长，但仍需持续关注复杂多变的全球政治经济局势带来的潜在影响。台股陆续公布6月营收数据，为AI服务器代工的鸿海维持高速增长，证明AI产业链依然高度景气。据IT之家消...

2026-07-11 22 261.99KB 5页
中山证券：A股市场点评：科创领跌-260711

事件解读据财联社消息，MetaPlatformsCEO扎克伯格表示，该公司需要获得尽可能多的计算能力，但在一个运行和开发AI产品所需资源短缺的市场中，他也正在考虑，如果将Meta的部分AI基础设施出租给外部企业，是否能带来更高的价值。扎克伯格表示，出租算力资源或者考虑此类交易具有合理性。据本月早些时候报道，Meta正在制定云业务计划——这将有助于公司通过其数据中心及其他算力合作项目直接创造收入。扎克伯格表示，只要他们想要，肯定存在建立云业务的潜力。这并不意味着Meta已经过度建设或拥有过剩的算...

2026-07-11 21 250.31KB 5页
万联证券：万联晨会-260710

核心观点【市场回顾】周四A股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨1.65%，深成指收涨3.07%，创业板指收涨4.49%。沪深两市成交额29135.37亿元。申万行业方面，电子、通信、综合领涨，钢铁、煤炭、食品饮料领跌；概念板块方面，国家大基金持股、科创次新股、中芯国际概念领涨，乳业、赛马概念、青蒿素领跌。港股方面，恒生指数收跌0.7%，恒生科技指数收涨0.01%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨0.27%，标普500收涨0.81%，纳指收涨1.3%。【重要新闻】【国务院印发《“...

2026-07-11 36 599.79KB 5页
东兴证券：东兴晨报-260710

经济要闻 1.两院院士大会：中共中央政治局常委、国务院副总理丁薛祥出席会议并讲话。丁薛祥强调，“十五五”时期是科技强国建设的关键攻坚期，要深入学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，全力抓好党中央关于科技事业各项部署的落实，加快推进高水平科技自立自强。要以加强基础研究打牢科技强国建设根基，提高基础研究组织化程度，持续产出重大原创性、颠覆性科技成果。以新型举国体制保障高水平科技自立自强，发挥党的领导这一最大政治优势，坚持“四个面向”战略导向，加强力量协同、资源统筹、央地联动，打好关键核心技术攻坚战。以融...

2026-07-11 19 313.13KB 6页
太平洋证券：天准科技（688003）-平台化战略赋能，多业务景气增长

天准科技(688003) 平台化战略积极推进，订单景气增长。公司主要产品为工业视觉装备，近年来公司积极推进平台化战略，提供高端视觉量检测装备、视觉制程装备及具身智能方案等产品。2025年公司布局的多数业务板块都取得了显著增长。根据公告，2025年公司新签订单24.45亿元（含税），同比增长33.96%，2026一季度公司新签订单8.41亿元（含税），同比增长52.85%；在手订单18.04亿元，同比增长40.24%，延续高增长态势。电子板块孕育新增长点，公司竞争优势持续强化。消费电子领域出现折...

2026-07-11 19 587.09KB 4页
东吴证券：中信证券（600030）-2026年中报业绩预增点评：境内境外业务线全面大增，归母净利润预计增长70%

中信证券(600030) 投资要点事件：中信证券发布2026年中报业绩预增。预计实现归母净利润233亿元，同比增长70%。第二季度实现净利润131亿元，同比增长83%，环比增长28%。我们预计公司业绩大幅增长主要是由于公司境内境外业务全线增长，IPO跟投项目实现较高投资收益。市场成交额维持高位，叠加财富管理深化转型，助推公司经纪业务收入较快增长。2026年上半年，A股市场活跃度继续大幅提升，日均股基交易额3.3万亿元，同比增长99%，2026年上半年末两融余额3万亿元，同比增长65%，较年初...

2026-07-11 50 570.83KB 5页
芯天下技术股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-07-11 47 5.02MB 462页
国信证券：建筑工程前沿研究：地外建造：深空探索的战略机遇

核心观点地外建造：月球基地建设即将进入关键技术论证阶段。随着深空科学与探测技术的持续进步，建设月球基地乃至火星基地已不再是遥远的科幻构想，而是进入了有明确时间表、稳步推进的现实阶段。美国“阿尔忒弥斯”计划将力争在2027年前实现载人登陆月球南极；中国第四期探月工程也计划在2030年前完成载人登月，并于2035年前建成国际月球科研站的基本型。月球基地：国家战略与国际竞争新焦点。建造地外基地，尤其是月球基地，具有重要战略意义。首先，它是深空探测的关键“跳板”，其微小引力和特殊环境能大幅降低深空任...

2026-07-10 68 1.91MB 11页
西南证券：宏观周报：香港离岸人民币制度再升级，IMF下调全球经济增速预期-260710

摘要一周大事记国内：“两重”项目清单全面落地，离岸人民币配套制度持续优化。7月3日，《美丽中国建设“十五五”规划》与《循环经济发展“十五五”规划》同步出台，随着专项实施方案、重大工程及配套财政金融政策加快落地，绿色投资有望持续扩容；6日，2026年“两重”建设项目清单全部下达，全年8000亿元超长期特别国债支持1417个重大项目，投向聚焦科技创新与高等教育提质升级；7日，央行宣布11项措施支持香港国际金融中心建设，力度超出市场预期。随着措施逐步落地，香港国际金融中心的深度和广度有望迈上新台阶...

2026-07-10 79 2.79MB 14页

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