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智库报告

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信达证券：公用事业-电力天然气行业周报：1-10月全国累计发电装机容量同比增长17.3%，美国气价周环比上涨

本期内容提要: 本周市场表现：截至11月28日收盘，本周公用事业板块上涨0.9%，表现劣于大盘。其中，电力板块上涨0.65%，燃气板块上涨3.27%。电力行业数据跟踪：动力煤价格:秦港动力煤价格周环比下跌。截至11月28日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价818元/吨，周环比下跌9元/吨。截至11月28日，广州港印尼煤(Q5500)库提价823.4元/吨，周环比下跌17.73元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价875.35元/吨，周环比下跌13.93元/吨。➢动力煤库存及电厂日耗...

2025-11-30 0 1.47MB 20页
信达证券：汽车行业周报：国内首条大容量全固态电池产线建成，商务部将推进汽车流通消费改革试点

投资要点：行情回顾：本周A股汽车板块跑赢大盘。（1）本周沪深300指数涨幅1.64%，其中汽车板块涨幅3.24%，涨跌幅位居A股申万一级行业第11位。（2）本周SW乘用车涨幅2.61%，广汽集团、比亚迪领涨。（3）本周SW商用车涨幅1.95%，金龙汽车、中集车辆领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅3.66%，天普股份、福赛科技领涨。行业重点新闻。（1）国内首条大容量全固态电池产线建成；（2）商务部：将推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费；（3）安徽省启动新一轮消费补贴发放；（4）长安汽...

2025-11-30 0 896.18KB 11页
华源证券：有色金属大宗金属周报：铜冶炼利润周期有望见底，铜价或突破上行

投资要点：铜：铜冶炼利润周期有望见底，铜价或突破上行。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为+2.66%/+2.07%/+5.64%。考虑到持续低迷的铜精矿加工费，同时落实好国家反内卷相关政策要求，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）成员企业近日达成共识：2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，改善铜精矿供需基本面；维护Benchmark体系，加强与矿山直接合作，坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式。铜精矿加工费有望回升，铜冶炼利润周期有望见底，精炼铜产量减少也将驱动铜价上行。库存方面，国内库存大幅降低...

2025-11-30 0 1.5MB 16页
申港证券：农林牧渔行业研究周报：仔猪均价连续五周环比上涨，屠宰量周环比回升

投资摘要：每周一谈：仔猪均价连续五周环比上涨屠宰量周环比回升商品猪出栏均价周环比下跌、仔猪均价连续五周环比上涨商品猪出栏均价周环比下跌，11月初开始连续环比下跌。根据钢联数据，截至11月21日，商品猪出栏均价11.54元/kg，周环比下跌0.69%。2024年9-11月能繁母猪存栏呈现逐月上升趋势，期间能繁母猪存栏累计增加44万头，按照出栏周期推算，目前产能增加导致的供给高峰期正在过去，叠加秋冬腌腊带动需求或有回升，周期底部的价格低迷局面有望缓和。仔猪均价周环比上涨0.45%，价格连续五...

2025-11-30 0 1.12MB 8页
信达证券：石油加工行业大炼化周报：己内酰胺减产挺价，锦纶纤维价差收窄

本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至11月28日当周，国内重点大炼化项目价差为2425.48元/吨，环比变化+29.04元/吨（+1.21%）；国外重点大炼化项目价差为1277.36元/吨，环比变化-151.77元/吨（-10.62%）。截至11月28日当周，布伦特原油周均价为63.18美元/桶，环比变化-1.05%。【炼油板块】周前期，俄乌和平计划重启，乌方已收到俄乌和平方案草案，美国敦促俄乌达成和平协议，地缘风险有望缓解，但在市场对美联储12月降息预期增强的支撑下，国际油价有所...

2025-11-30 3 3.32MB 25页
中邮证券：新消费行业框架分析：星星之火，灿若星辰

投资要点新消费：何为新消费？新消费最初是一级市场用词，这两年概念逐渐出圈。新消费新在哪里？我们认为：1）新需求：既有新人群如Z世代的情绪消费需求、国潮文化需求，也有旧人群的新需求，从“杠杆驱动型消费”转向“收入驱动型消费”，量入为出，回归理性。2）新供给：中国制造下提供了超强供应链、互联网时代重塑了商业模式和效率。但本质并没有发生改变，依旧是需求、供给及行业痛点的解决。新的需求：星星之火汇聚成光。无论是情绪消费还是国潮消费，都具有一定程度的奢侈品属性，奢侈品一方面要做品牌叙事，另一方面也要做...

2025-11-30 4 4.86MB 44页
国金证券：高速公路行业研究：高速公路注入成三资改革典型案例，行业有哪些资产注入机会？

投资逻辑多地陆续推动国有“三资”改革，高速公路资产注入成为典型案例。多省市陆续推动国有“三资”改革，鼓励国有企业并购重组、资产证券化，加快盘活各类国资。按照以往国企改革经验看，改革会在某些地区先行试行，在取得成功经验之后再进行推广，“三资”改革有望掀起新一轮国资资产证券化浪潮。在政策表述中，安徽省首先使用案例来指向资产盘活领域，其中第一个案例是高速公路资产注入。国企改革背景下，央国企在资产注入等方向上将起到引领作用，高速公路板块当中央国企占比达到95%，或成为核心受益板块。高速公路行业当前面...

2025-11-30 3 1.84MB 20页
东吴证券：柜外电源专题：从UPS到SST，AIDC供电革命创千亿蓝海市场

摘要高压直流配电技术是未来AIDC供电的方向。相比传统交流供电，直流克服了交流传输的“集肤效应”，具有输电损耗低、用铜量低、供电线路投入低等优势。未来AIDC随着算力芯片性能提高向高能耗、高功率密度发展，高压直流配电技术的应用能够助力AIDC客户降低系统能耗，提高数据中心供电能量密度，并有助于实现绿电和算力的协同，HVDC将是下一代AIDC供电的方向。柜外HVDC电源放量在即，巴拿马有望成为主流、SST将是最终方案。基于UPS的数据中心供电架构本质是传统交流配电系统设计标准下的产物，柜外电源...

2025-11-30 5 3.9MB 51页
对外经济贸易大学：中国芯片产品贸易月度监测报告（2025年1-10月）

2025 年 10 月，中国芯片产品（即：HS 编码8542 的商品）贸易进出口 545.7 亿美元，同比增长 15.0%。其中，出口167.4 亿美元，同比增长 27.0%；进口 378.3 亿美元，同比增长10.4%。当月净进口210.9 亿美元。 2025 年 1-10 月，中国芯片产品贸易累计进出口5060.4 亿美元，同比增长 13.3%。其中，出口 1621.0 亿美元，同比增长23.7%；进口3439.4 亿美元，同比增长 9.0%。累计净进口1818.4 亿美元...

2025-11-30 2 746.82KB 8页
生态环境部：2025年10月全国地表水水质月报

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2025-11-30 5 87.66MB 38页
中国环境监测总站：2025年10月全国城市空气质量报告

按照《环境空气质量标准》（GB 3095-2012）及修改单评价，2025 年 10 月，全国 339 个地级及以上城市平均空气质量优良天数比例为 96.2%，轻度污染天数比例为2.9%，中度污染天数比例为0.6%，重度及以上污染天数比例为0.3%。与去年同期相比，优良天数比例上升 3.9 个百分点，重度及以上污染天数比例上升0.1个百分点。PM2.5 平均浓度为 23.5μg/m3，同比下降17.5%；PM10平均浓度为 39μg/m3，同比下降 18.8%；SO2平均浓度为7μg/m3，同比...

2025-11-30 2 268.09KB 10页
知衣数据：2025“双十一”整体销售复盘——运动服

报告核心摘要：1、数据概况：主力价段50-500元/1000元以上，机会价段：400-500元/800-900元2、店铺榜单：斐乐、lululemon、迪桑特、adidas、李宁、nike、安踏、MLB、NEW BALANCE、PUMA等...

2025-11-30 5 2.4MB 31页
知衣数据：2025“双十一”整体销售复盘——运动鞋

报告核心摘要：1、数据概况：主力价段100-800元，机会价段：1000-1500元2、店铺榜单：斐乐、耐克、adidas、李宁、安踏、NEW BALANCE、ASICS、JORDAN、特步、PUMA等...

2025-11-30 6 2.33MB 31页
知衣数据：2025双十一电商数据复盘——保暖衣

报告核心摘要：1、数据概况：销售额达到14.62亿，同比增长20%2、店铺榜单：蕉内、ubras、优衣库、猫人、恒源祥、红豆、草本初色等...

2025-11-30 5 18.24MB 28页
知衣数据：2025“双十一”整体销售复盘——童装

报告核心摘要：1、数据概况：主力价段300元以下，机会价段400-800元2、店铺榜单：巴拉巴拉、优衣库、保姆鹅、davebella、左西、安踏儿童、斐乐儿童、minibala、幼岚等...

2025-11-30 5 2.37MB 31页
知衣数据：2025“双十一”整体销售复盘——女装

报告核心摘要：1、数据概况：主力价段300元以下，机会价位段800-1500元2、店铺榜单：优衣库、波司登、雪中飞、三彩、UR、MOCO、鸭鸭、JNBY、伊芙丽、高梵等...

2025-11-30 6 2.33MB 31页
知衣数据：2025“双十一”整体销售复盘——男装

报告核心摘要：1、数据概况：主力价段：300元以下，机会价段400-500元2、店铺榜单：优衣库、波司登、骆驼、鸭鸭、太平鸟...

2025-11-30 5 2.35MB 31页
知衣数据：2025双十一电商数据复盘——潮牌男装

报告核心摘要：1、热销店铺：太平鸟男装旗舰店、JackJones官方旗舰店、GXG官方旗舰店、大嘴猴官方旗舰店、Gap官方旗舰店等2、风格趋势：美式慵懒、高街痞帅、巴恩风、学院运动...

2025-11-30 5 2.26MB 31页
知衣数据：2025双十一电商数据复盘——文胸

报告核心摘要：1、销售概况：商品销售额8.54亿，同比下滑38%。2、热销店铺：ubras、维多利亚的秘密、曼妮芬、蕉内、伊维斯、内外、幸棉、奶糖派、优衣库等3、风格趋势：裸感无痕、包裹塑性、复古雅致...

2025-11-30 5 16.57MB 25页
中国上市公司协会：中上协统计月报2025年10月

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2025-11-30 6 380.22KB 29页

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