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智库报告

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联合资信评估：2026年6月物价数据点评：输入性扰动下的物价运行与转型线索-260709

2026年6月我国物价整体延续温和运行格局。消费端CPI同比涨幅小幅回落，核心通胀保持平稳，国际大宗商品价格波动带来的输入性因素是主要拖累，整体呈缓慢修复态势。生产端PPI同比涨幅略有扩大、环比转降，行业分化特征显著：传统产业链上下游景气度差异明显，中下游需求修复仍待巩固；高端制造、绿色低碳等产业升级赛道展现独立价格韧性，成为生产端核心结构性亮点。展望下半年，CPI有望维持温和修复走势，上行斜率受居民消费修复节奏制约；PPI大概率在三季度触及年内同比高点，全年呈现“前高后稳”格局。整体温和的通...

2026-07-09 1 981.88KB 5页
东海证券：2026年中期宏观经济及资产配置展望：奋楫致新-260709

在全球AI投资兴盛的推动下，国内新旧动能转换提速。5月高技术工业增加值同比15.1%，高于整体工业增加值增速10.6pct，两者之差较2025年月均值高出7.1pct。5月高技术制造业PMI53.5%，高于整体制造业PMI3.2pct，两者之差较2025年月均值高出1.7pct。 AI对出口的贡献率提升。2026年1-5月集成电路出口金额累计同比90.0%，对整体出口增速的贡献率达到28.56%。国内与AI相关的资本开支也在快速扩张，与其他制造业形成较大分化。2026年1-5月，电子设备制造投...

2026-07-09 1 3.66MB 49页
中邮证券：市场脉搏（2）：基于LSTM-GHMM混合方案的量化择时与动态仓位管理-260709

投资要点基于系列首篇报告《市场脉搏（1）》的基础，本报告（2.0版本）对择时框架进行了系统性迭代升级。模型迭代：从离散到连续。系本篇将底层模型升级为高斯隐马尔可夫模型（GHMM），观测变量由离散符号扩展为连续多维向量，发射概率由高斯分布刻画。特征维度不再受限，可将25维以上连续量价特征直接馈入模型；并且状态推断输出后验概率分布，软边界表征更贴近风格切换的渐进本质。特征工程：LSTM自编码器。与常规用法不同，本报告中的LSTM不以预测未来收益率为优化目标，而采用自编码器架构，以最小化输入序列...

2026-07-09 1 1.98MB 26页
申港证券：策略周报：上周跟踪指数三跌两涨-260709

上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-0.54%，上证指数涨跌幅0.41%，深证成指涨跌幅为-1.17%，创业板涨跌幅为-4.16%，中证500涨跌幅为0.48%。上周申万31个一级行业中，25个行业指数上涨，6个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是医药生物、美容护理、汽车、农林牧渔、纺织服饰。涨跌幅排名后五的行业分别是通信、建筑材料、电子、基础化工、电力设备。上周成交数量为7299.50亿股，成交金额为171951.46亿元。上涨家数4095，下跌家数1381。...

2026-07-09 1 656.79KB 7页
粤开证券：粤开市场日报-260709

投资要点今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数上涨。截至收盘，沪指收涨1.65%，报4036.59点；深证成指涨3.07%，报15398.73点；创业板指涨4.49%，报4018.17点；科创50指数涨8.41%，报2185.83点。沪深两市今日成交额合计29137亿元，较上个交易日放量3502亿元。总体上，全天个股涨少跌多，Wind数据显示，全市场仅2483只个股上涨，2884只个股下跌，155只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，电子、通信、综合、机械设备、计算机等行...

2026-07-09 1 601.15KB 6页
西南证券：渤海租赁（000415）-航空租赁需求持续旺盛，公司把握机遇加大布局

渤海租赁(000415) 投资要点事件：公司发布2026年半年度业绩预告。2026年半年度，公司归属于上市公司股东的净利润为盈利30亿元-36亿元，较上年同期上升约50亿元-56亿元，扣除非经常性损益后的净利润为盈利15亿元-19亿元。剥离集装箱资产，全面聚焦飞机租赁主业。2025年半年度商誉减值系公司出售GSCL100%股权所致，2026年公司全面聚焦飞机租赁主业，作为全球前三大飞机租赁公司之一，公司在机队质量、资产管理能力、风险管控能力等方面具有一定优势。截至2025年末，公司飞机租赁业...

2026-07-09 1 1.14MB 5页
中邮证券：浪潮信息（000977）-深度布局国产算力生态，业绩表现大超市场预期

浪潮信息(000977) 投资要点公司发布2026年半年度业绩预告，上半年预计实现归母净利润26-31亿元，同比增加226%-288%，超越去年全年水平；扣非后为20.55-25.55亿元，同比增加206%-280%；基本每股收益为1.77-2.11元。单季度来看，浪潮信息Q2实现归母净利润约19.95-24.95亿元，环比增加230%-312%，创下上市以来单季度盈利新高。上半年，公司坚持以市场为导向，紧抓行业上行机遇，持续致力于产品技术创新和提升客户满意度，不断完善产品线布局，努力提升产...

2026-07-09 1 874.77KB 5页
中邮证券：物产环能（603071）-热电联产稳健增长，积极布局新能源

物产环能(603071) 投资要点 2025年公司营收373.0亿元，同比-16.6%；归母净利润6.4亿元，同比-13.6%；其中2025Q4公司营收103.3亿元，同环比分别-24.9%/+20.7%，归母净利润1.9亿，同环比分别-9.7%/+23.7%，2025年利润承压主要是煤炭价格下降导致煤炭流通业务利润减少。2026Q1，公司营收77.9亿元，同比-21.7%；归母净利润1.7亿元，同比+11.7%。分版块：煤炭流通板块收入承压，热电联产板块盈利提升。2025年公司煤炭贸易、热电...

2026-07-09 1 733.72KB 5页
ramp：2026年春季企业支出报告：AI与软件支出研究亮点（英文版）

veryone's a pundit. That would be fine, except that everyone is wrong, especially on AI and the economy. I've found myself getting annoyed hearing everyone's definitive proclamations on this still-nascent market. Why does it feel like peo...

2026-07-09 2 7.04MB 25页
Celtra：2026年从曝光到影响力：将用户体验转化为可量化成果报告（英文版）

Video creatives with ocation-based functionality are seeing increased adoption. This trend suggests growing demandfor video experiences that connecton-screen viewing with physical-worldaction, helping translate interest moredirectly into in-store vis...

2026-07-09 2 8.6MB 26页
ADVANCE RECRUITMENT：2025年AI时代招聘革命：数据驱动与技能优先的人才竞争新范式（英文版）

Hybrid arrangements (blending remote days with office collaboration) have stabilized as a dominant preference across many industries. Leaders are codifying norms for availability, documentation, and meeting cadence while reconfiguring offices as coll...

2026-07-09 2 3.88MB 48页
动脉橙：2026年6月全球医疗健康领域并购月报

2026年6月，全球医疗健康领域共产生65起并购交易事件，公开披露的交易总额约为255.9亿美元（约1759.95亿人民币）。国内市场共发生5起并购事件，披露交易总额约3416.9万美元；海外市场共发生60起并购事件，披露交易总额约255.56亿美元。从全球医疗健康产业细分赛道并购市场表现来看，本月生物医药赛道交易活跃度与交易规模双双领跑全行业：当月共完成20起并购交易，占医疗健康全行业并购总量的30.77%；对应交易总规模达138.09亿美元，在全行业并购总额中占比53.96%。...

2026-07-09 1 852.2KB 14页
东兴证券：东兴晨报-260709

经济要闻 1.国家统计局：7月9日，国家统计局发布6月份物价数据，消费与工业价格走势出现分化。居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，受国际输入、季节性因素影响涨幅有所回落；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨4.1%，涨幅略有扩大，环比受国际原油价格下行拖累，下降0.3%。新旧动能交替、季节性供需错配等共同塑造6月CPI和PPI同比的“一降一升”分化走势，但部分数据显示，经济内生复苏动力持续显现。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2026年6月份CPI和PPI数据。从环比看，全国PP...

2026-07-09 3 350.7KB 8页
中银证券：2026年6月通胀数据点评：通胀保持温和、地缘局势反复-260709

本次美伊局势反复最终可能明确关于海峡通航条款的理解方式，对油价或有短多长空作用。 6月我国CPI、核心CPI、食品类CPI、PPI环比均有所回落。同比来看，CPI涨幅收窄0.2个百分点、核心CPI涨幅收窄0.1百分点、食品类CPI降幅收窄0.1个百分点，因此，能源类价格同比涨幅也有所收窄。在核心CPI中，房租类CPI同比下降0.6%，仍然是核心CPI同比涨幅的重要拖累项。虽然国际油价下行等因素带动PPI环比下降0.3%，但受基数效应影响，PPI同比涨幅扩大至4.1%。石油和天然气开采业、石油...

2026-07-09 3 562.71KB 4页
浙商证券：Agentic Payment智能体经济的支付新范式

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2026-07-09 2 1.86MB 62页
罗兰贝格：2026年中国机器人白皮书

过去机器人的分类并无行业统一规则，有些讨论按照应用场景划分，有些则按照形态或运动方式划分。与此同时，近年来具身智能等概念快速升温，也进一步加剧机器人概念边界的模糊化。不同维度的分类方式被混合使用，使得行业在讨论技术路线、市场规模与产业结构时，往往缺乏统一标准。因此，本白皮书对机器人的定义与分类框架进行了重新梳理。首先，机器人至少需具备一定程度的自主行动能力，即能够自主在物理世界中完成感知、处理与行动的完整过程。其运行方式既可以基于预设程序执行任务...

2026-07-09 5 8.59MB 30页
大同证券：2026年下半年宏观及政策展望：后地产时代，K型分化下宏观经济数据再审视-260709

年中宏观经济展望：预计二季度GDP增速仍有望达到5%，全年GDP增速有望实现5%增速一季度GDP同比增长5.0%，已为全年经济开局奠定良好基础。进入二季度，尽管外部环境面临地缘冲突扰动与全球贸易不确定性，但国内政策持续发力，广义财政支出提速、政府债券放量、结构性货币政策精准滴灌，叠加全球AI资本开支持续扩张对国内科技产业链的拉动，经济“量”的支撑或依然稳固。预计二季度GDP增速仍有望达到5%，全年实现5%左右增长目标的概率较高。从具体宏观数据展望：K型分化下的机遇与展望通胀呈现缓幅回升，但...

2026-07-09 3 2.47MB 33页
东海证券：电子行业6月月报：存储涨价效应加速释放，后期价格或高位宽幅震荡

投资要点： 2026年6月总结与7月观点展望：6月半导体需求在AI驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟芯片涨价等国产替代方向的机遇。全球半导体需求持续改善，AI资本开支快速增长，2026年全球9大CSP合计资本支出上调至8,300亿美元，年增率提升至79%；TWS耳机、腕带设备、AI服务器快速增长，7月需求或将继续复苏；供给端...

2026-07-09 2 3.93MB 28页
电信终端产业协会：2026手机智能体技术研究报告

随着大型语言模型（LLM）技术的飞速发展，人工智能正从感知理解的“上半场”迈向决策行动的“下半场”[1]。在这一进程中，能够感知环境、自主决策并执行动作以实现特定目标的 A I 智能体（A I A g e n t）[2]，成为推动人工智能从“效率工具”向“系统重构者”演进的核心驱动力。端侧芯片算力提升（如高通第五代骁龙 8 至尊版、联发科天玑 9500）、大模型轻量化技术进步以及端云协同架构的成熟，为智能体在手机端的高效运行提供了可能[3]。2 0 2 5 年，伴随华为、荣耀、O P P O、v...

2026-07-09 6 715.35KB 21页
POP趋势：2026年全球瓷砖行业趋势白皮书（下）

当代瓷砖色彩正在回归材料本身的真实表达，颜色不再是表面的装饰，而是空间气质与生活方式的延伸。本季色彩体系以矿物、泥土、金属氧化与自然沉积为灵感源头，通过低饱和、低对比的处理方式，构建出更加耐看、稳定、可长期使用的空间底色。白色趋于结构化，棕色与卡其回归土地，绿色与红色承载时间与记忆，共同形成一套安静、克制、具有建筑感的色彩语言。这是一组为长期空间而设计的颜色，服务于住宅、商业与公共空间的多场景应用，体现品牌对真实材料、美学耐久度与当代生活方式的理解。...

2026-07-09 4 5.33MB 44页

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