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智库报告

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太平洋证券：医药日报：诺华BTK抑制剂瑞米布替尼片在华获批

报告摘要市场表现： 2025年11月26日，医药板块涨跌幅+0.67%，跑赢沪深300指数0.06pct，涨跌幅居申万31个子行业第6名。各医药子行业中，医药流通(+1.63%)、线下药店（+1.03%)、医疗研发外包(+0.87%)表现居前，医疗耗材（-0.61%）、医院(-0.58%)、体外诊断（-0.31%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为粤万年青(+20.02%)、金迪克（+20.00%)、华人健康(+20.00%)；跌幅榜前3位为康为世纪（-10.78%)、正川股份（-5.2...

2025-11-27 2 402.51KB 3页
东吴证券：2026年铜行业年度策略：矿端紧缺逻辑延续，金融环境利好大宗商品价格

核心观点观点一：2025年铜价三涨三跌，中枢持续上行，年底突破历史新高。1）2025年1-11月铜价经历三涨三跌，呈现震荡上行趋势，波动范围在8,539-11,068美元/吨，均价为9704美元/吨，yoy+6%，年底突破历史新高。2）2025年全年来看，铜价主导因素回到历史传统框架，与商品属性走势高度相关，金融属性呈现负相关性。且2025年与历史最大不同之处在于美元先涨后快速走弱，助力铜价上行，我们预计2026年美国若处于温和降息阶段，美元或持续处于低位，铜价将维持中枢上涨趋势，若类似200...

2025-11-27 2 1.73MB 27页
头豹研究院：市场洞察：从一机难求到供需平衡，特种机器人市场产能波动原因

Q1：特种机器人分类体系与市场份额格局有何特点？特种机器人的定义与分类特种机器人是一种替代或协助人类执行火力进攻、指挥控制、目标探测、环境侦察和后勤保障等军事任务的自主式、半自主式或遥控式的电子机械装置。随着技术的日趋成熟、应用日益广泛，对传统战斗力构成、作战模式等都将产生巨大影响，也将推动作战理论的革新，具体可分为地面机器人、水下机器人、水面机器人、空中机器人和空间机器人等。该市场分配格局不仅展现了各领域特种机器人在功能上的适配性，还揭示了军事需求与技术突破之间的互动关系。市场份额的分...

2025-11-27 4 725.97KB 8页
交银国际证券：中国香港房地产行业：新周期的曙光——拐点与复苏

把握非对称复苏的机遇。我们认为中国香港房地产市场的复苏将不只是单一事件，而是循序渐进的过程，且涵盖不同资产子板块。我们预计投资者将优先布局住宅板块的复苏；其次是优质零售资产；最后是核心写字楼。我们将行业评级由“同步”上调至“领先”。越来越多的迹象显示实体市场正在回暖，我们预计深层次的内在价值有望释放。新鸿基地产（16HK）与领展房托（823HK）分别为我们住宅与商业物业的首选标的，我们预计两者未来1–2年有望受益于行业复苏与多重催化剂。多重因素驱动，预示市场拐点。经历多年调整后，一系列重要催化...

2025-11-27 3 980.9KB 45页
头豹研究院：2025年智能养老机器人品牌推荐：科技重塑养老边界，智能开启守护纪元

一、市场背景 1.1摘要智能养老机器人是服务于老年人生活照料、安全监护与精神陪伴的智能化装备。近年来，中国智能养老机器人已从概念演示迈向实用化发展阶段，通过技术迭代与场景深化，实现从基础功能型向精准服务型的转型。当前已形成政策支持、标准构建、技术融合与多元应用相结合的产业支撑体系，覆盖研发设计、功能实现、场景落地及人机协同的全链条框架，为行业规范发展奠定基础；在智慧养老政策引导下，不仅推动产品在养老机构与社区家庭中加快渗透，也促使企业聚焦行动辅助、认知障碍照护、情感交互等核心需求突破，推动产品...

2025-11-27 4 1.59MB 8页
002463-沪电股份：2024年年度报告全文(更正后)

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2025-11-27 3 2MB 200页
002463-沪电股份：2022年年度报告全文(更正后)

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2025-11-27 2 1.8MB 196页
002463-沪电股份：2023年年度报告全文(更正后)

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2025-11-27 2 1.98MB 213页
厦门优迅芯片股份有限公司科创板IPO上市招股说明书

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2025-11-27 2 5.45MB 376页
万联证券：商贸零售行业快评报告：增强消费品供需适配性方案出台，多领域有望迎来扩容

事件： 2025年11月25日，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，从五方面部署了19项重点任务，统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，以优质供给更好满足多元需求。《方案》总体目标为到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升。投资要点： “反内卷”政策组合拳持续加力，促进供...

2025-11-27 4 503.33KB 3页
西南证券：医药行业2025年三季报总结：业绩逐步筑底

核心观点我们选取了388家医药上市公司(包含科创板），2025Q1-Q3收入总额16766.9亿元(-0.7%）；归母净利润1427.5亿元(-1.1%）；扣非归母净利润1219.9亿元(-8.5%）。主要剔除了在2024-2025前三季度提取巨额商誉减值损失的企业、ST类、新三板、北交所和2024Q3以后上市的公司。2025年前三季度实现收入正增长的公司有197家，占比51%；归母净利润正增长的公司有189家，占比49%。分季度来看，25Q3收入增速同比转正，归母净利润同比稳健增长。25Q1...

2025-11-27 4 19.82MB 172页
上海市国资委：上海市国有控股上市公司环境、社会及治理（ESG）蓝皮书（2024）

ESG(Environmental, Social and Governance) 是联合国全球契约组织 (UNGC) 于 2004 年从企业社会责任和可持续发展角度提出的新理念, 强调经济、环境、社会协调发展, 发挥资本的力量解决社会环境问题。近年来, ESG 以其广泛适用性和可量化评估的特质, 正在引领投资价值重塑, 大幅提升全球影响, 现逐步成为工商界的共识和资本市场的主流投资理念, 愈发成为衡量企业社会责任工作的重要标准。深化践行 ESG 理念、统筹加强 ESG 管理, ...

2025-11-27 7 4.25MB 165页
上海市国资委：上海市国有控股上市公司环境、社会及治理（ESG）蓝皮书（2025）

在全球经济向绿色低碳转型的深刻变革中, ESG (Environmental, Social and Governance) 已成为推动可持续发展的核心引擎。上海市委、市政府高度重视 ESG 建设, 出台全国首个 ESG 区域行动方案, 着力提升涉外企业 ESG 能力。作为上海经济社会发展的顶梁柱和压舱石, 上海国有企业深刻认识践行 ESG 理念对自身增强核心功能、提升核心竞争力、实现高质量发展的战略意义, 近年来, 上海国有企业 ESG 探索与实践卓有成效, 将可持续发展理念融...

2025-11-27 7 9.87MB 380页
上海市国资委：上海国资国企社会责任蓝皮书（2025）

功崇惟志, 业广惟勤; 道阻且长, 行则必至。上海市国资国企坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导, 全面贯彻落实党的二十届三中全会和中央经济工作会议精神, 围绕加快建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市的总定位、总目标, 着力加快 “五个中心” 建设, 服务构建新发展格局, 培育发展新质生产力, 实施高水平改革开放, 推进人民城市建设, 把习近平总书记为上海擘画的宏伟蓝图转化为施工图、实景画。国有企业高标准履行社会责任是助力中国式现代化建设的客观要求, 是切实发挥国...

2025-11-27 9 9.05MB 215页
36Kr：2025年中国出海零售品牌调研报告

在全球化与数字化浪潮的双重驱动下，中国出海零售品牌正迎来以“一体化商务”和“智能体商务”为核心的两大战略性变革。本报告基于对500家中国出海企业的深入调研，系统梳理了品牌在全球化进程中面临的关键挑战、发展机遇与未来路径，旨在为行业提供前瞻性战略参考。...

2025-11-27 6 2.38MB 22页
中邮证券：石化行业2026年度策略：降息周期下的石化行情展望

投资要点原油： OPEC+供给：OPEC+明年一季度暂停增产。美国：页岩油成本压力或抑制产量进一步释放。平衡表：明年下半年宽松压力或有缓解。油化工： PX-PTA-聚酯产业链：产业链利润或有修复。标的：三桶油：考虑相对估值水平，在市场防守阶段或油价企稳阶段，建议关注中国石油、中国石化和中国海油。炼化：油价触底后，大炼化或迎困境反转，建议关注荣盛石化。 PTA、聚酯：长丝库存下行叠加反内卷，建议关注新凤鸣。风险提示：油价剧烈波动、地缘风险、欧美通胀反复、欧美经济波动、行业政策变化、...

2025-11-27 5 2.04MB 23页
凯度：2025年传统中式滋补行业祛湿赛道白皮书

随着健康中国政策落地、养生年轻化浪潮来袭，祛湿作为中式滋补核心赛道，已成为连接新一代消费者的关键健康入口。白皮书指出，祛湿赛道正在全面升级，轻养生、便捷化、科学背书成为核心趋势，而30+已婚女性与Z世代祛湿觉醒者构成核心消费群体，推动品类向草本复配、多剂型创新、高端化方向加速发展，为行业品牌构建差异化竞争力提供关键指引。...

2025-11-27 9 3.56MB 21页
民主与技术中心：2025年相伴相生：学校AI应用与学生风险加剧并行研究报告（英文版）

Artificial intelligence (AI) has continued to alter the educational experiences of teachers, students, and parents during the 2024-25 school year. The frequency and variety of AI uses continues to grow; at the same time, the increased use of AI in ed...

2025-11-27 6 2.42MB 65页
埃森哲：2025年亚洲财富管理的未来：前台范式重构研究报告（英文版）

The market, as measured by investible assets, is projected to reach US$363 trillion by 2026, according to our research based on a survey of more than 4,762 investors and 16 senior executives across 11 key markets; yet most firms are only capturing a ...

2025-11-27 6 8.84MB 61页
卡内基国际和平基金会：2025年具身智能：中国在智能机器人领域的关键布局研究报告（英文版）

In both the West and China, embodied AI is generally understood as AI-powered hardware systems that can perceive and interpret multimodal inputs from the physical environment, including by sight, sound, and touch. They make autonomous decisions, carr...

2025-11-27 10 1.37MB 26页

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