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智库报告

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香港科技大学：2025年中国商业十大热点展望报告（英文版）

During the Third Plenary Session of the 20th Central Committee of the Communist Party of China held in July 2024, China reiterated the need for ‘building a unified national market’ as part of its efforts to foster a fair and wellordered business envi...

2025-11-24 2 5.94MB 52页
国信证券：家电行业周报（25年第47周）：10月家电内外销表现承压，12月空调出口排产降幅收窄

核心观点本周研究跟踪与投资思考：10月家电内外销及12月空调排产在高基数下表现均有所承压。10月家电社零下降15%，预计白电、黑电等零售额下降超20%，小家电表现略好；10月家电出口额下降13%，空调依然承压。 10月高基数下家电零售需求承压，小家电表现略好。据统计局数据，10月我国社会消费品零售总额同比增长2.9%，累计同比增长4.3%；家电和音像器材类限额以上零售额同比下降14.6%，累计同比增长20.1%。分品类看，据奥维云网数据显示，10月空调零售量同比下降23.8%，线上/线下零售额...

2025-11-24 1 1.35MB 15页
国信证券：连锁餐饮11月跟踪：推荐火锅产业链龙头

核心观点行情回顾：2025年10月，A股/H股/美股连锁餐饮涨幅前5名个股为锅圈、小菜园、蜜雪集团、广州酒家、古茗。其中锅圈领涨，主因公司发布经营预告，预计25Q3收入同增13.6%-25.8%，核心经营利润预计同增44.4%-66.7%，规模/经营效率均改善股价领涨；小菜园开店加速逻辑持续验证，10/11月分别新开14/29家；广州酒家25Q3财报收入利润维持稳健增长；茶饮龙头蜜雪集团、古茗同样受到资金青睐，横向对比行业同店/扩张具备相对韧性。综合来看，基本面较优的个股领涨板块。连锁餐饮1...

2025-11-24 1 1.05MB 16页
国信证券：近期证券业并购对行业长期影响分析：券业整合2.0开启，行业长期格局优化

事项： 2025年11月，中金公司公告拟通过换股方式吸收合并东兴证券和信达证券，我们判断，证券行业并购2.0时代到位，更重视行业功能性强化与塑造（如跨境功能），而不是简单资本加总。国信非银观点：近几年来，我国证券业掀起新一轮并购重组浪潮，这既源于政策层面“培育一流投资银行”的明确导向，也是行业自身发展周期与市场竞争的必然选择。一种是规模占优为导向，比如国泰君安与海通证券合并，资产、资本规模夯实。国泰海通合并的核心逻辑在于通过规模扩张实现成本节约和效率提升。合并后公司净资本实力大幅增强，风险承受...

2025-11-24 1 596.33KB 6页
华鑫证券：计算机行业点评报告：苹果：服务业务驱动营收稳健增长，全球市场表现分化凸显韧性

事件苹果于8月1日公布2025财年第三季度财报。公司当季实现营收940美元，同比增长10%；净利润234.34亿美元，同比增长9%；摊薄后每股收益为1.57美元。服务业务收入同比增长13%，毛利率持续提升至75.6%，成为本季度业绩的关键驱动力。投资要点营收与盈利表现：稳健增长驱动盈利提升，服务业务贡献突出营收端：公司第三季度总收入达到940.36亿美元，较去年同期的857.77亿美元增长10%。iPhone业务收入为445.82亿美元，同比增长13%，主要由Pro型号的强劲销售驱动。M...

2025-11-24 1 316.06KB 5页
浙江工商大学&秒针营销科学院：2025年品牌情绪与增长白皮书

白皮书基于以往的情绪研究词，通过使用AI技术分析提炼多源语料，再结合专家判定，白皮书得出的结论是464个。除了品牌情绪筛选，报告还基于情绪词评估量表，利用AI大模型对313个品牌逐项、多次的进行打分，最终形成了“品牌 × 情绪”的评分矩阵，并以“传统—现代”“感性—理性”维度为坐标轴，划分出4类情绪类型。...

2025-11-24 1 9.07MB 45页
SlashData&CNCF：2025年技术雷达：AI推理、机器学习编排与代理型AI工具及平台研究报告（英文版）

For AI inference tools, NVIDIA Triton, DeepSpeed, TensorFlow Serving, and BentoML were the projects that developers cumulatively placed in the adopt position. ➜ • NVIDIA Triton received the highest ratings for maturity and usefulness. ➜ • Adlik recei...

2025-11-24 3 1.18MB 41页
爱建证券：智能制造行业周报：人形机器人，产业链协同开启规模化时代

投资要点：本周（2025/11/17-2025/11/21）沪深300指数-3.77%，其中机械设备板块-4.78%，申万一级行业排名13/31位。机械设备子板块中，工程机械器件+4.80%，表现最佳。本周机械设备行业PE-TTM估值-4.73%。子板块PE-TTM抬升幅度前三子板块为：工程器件+5.48%，工程整机-3.17%，金属制品-3.65%；回调幅度前三子板块为：磨具磨料-8.86%，机床工具-7.17%，其他自动化-7.14%。产业端本周重要变化：人形机器人：头部供应链企业通过...

2025-11-24 1 4.17MB 13页
爱建证券：食品饮料行业跟踪报告：伊利推进多元化转型升级，高分红彰显配置价值

投资要点：周度跟踪：本周（11.17-11.21）食品饮料行业-1.44%，表现优于上证指数（-3.90%），在31个申万子行业中排名第3。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：乳品（+0.84%），白酒（-0.64%），肉制品（-1.87%），啤酒（-3.59%），调味发酵品（-4.13%），软饮料（-4.39%），烘焙食品（-5.04%），其他酒类（-5.31%），预加工食品（-5.54%），零食（-5.81%），保健品（-6.84%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为南侨食品（+...

2025-11-24 1 1.41MB 5页
华德士：2025全球人才流动趋势报告（英文版）

Global skilled professionals are prioritising financial stability and career advancement, but the rising emphasis on quality of life and cultural exposure signals a shift toward relocation decisions. Meanwhile, geopolitical matters have also contribu...

2025-11-24 2 13.26MB 48页
瑞银UBS：2026年全球经济展望报告-逃逸速度？（英文版）

AI-driven innovation has powered markets higher in 2025, with just the information technology sector alone now accounting for 28% of the MSCI AC World index. Powerful trends in capital expenditure and accelerating adoption are likely to drive further...

2025-11-24 1 231.26KB 4页
迈点研究院：2025年中国酒店投资运营与品牌发展报告

在市场基本面层面，酒店行业全面进入存量竞争时代，整体利润空间受挤压，降本增效成行业共识。从中国饭店协会披露的数据来看，2024年酒店客房数增长率为6.94%，规模扩张速度放缓；企查查数据显示，2025年1-9月，酒店企业注册量同比下降14.33%，说明新企业入场进入了“慢节奏”阶段。更关键的是经营效益，2025年上半年全国酒店RevPAR同比下降5%，行业整体盈利空间被进一步压缩。...

2025-11-24 1 5.34MB 28页
迈点研究院：2025年中国住房租赁项目运营分析报告

随着我国经济的持续发展和城市化进程的加快，住房租赁市场在解决居民住房问题、优化住房结构、促进房地产健康发展等方面发挥着越来越重要的作用。本报告基于迈点研究院2025年调研的住房租赁项目数据，从项目分布、项目运营、项目家电配置等方面探讨项目的运营现状及发展趋势，为项目发展提供数据依据及决策参考。...

2025-11-24 1 10.21MB 30页
中国银河：家居/包装/玩具行业2026年度策略报告：内外兼修，优选个股α制胜

核心观点 2025年回顾：2025年以来，轻工行业利好政策频出，为行业健康发展提供坚实底部支撑。2025年初至今（截至2025年11月18日），轻工制造板块/沪深300涨跌幅分别为16.83%/16.85%，其中包装印刷/家居用品/造纸/文娱用品涨跌幅分别为21.2%/16.3%/6.1%/15.8%，各板块表现有所分化。 2026年展望：下行周期内，行业需求整体承压，板块估值位于历史低位，但细分板块存在投资机会：1）家具板块，国补回归重铸行业β，龙头公司海外布局+智能赛道深耕构建个股α；2）包...

2025-11-24 1 2.49MB 45页
东海证券：电子行业周报：英伟达Q3业绩与Q4指引超市场预期，谷歌发布Gemini3

投资要点：电子板块观点：英伟达发布三季度财报，营收同比增长62%，环比增长22%，超越市场预期，数据中心营收同比增长66%，主要由GB300加速推广推动，四季度预计营收650亿美元，同样大超市场预期。谷歌发布Gemini3，由谷歌TPU训练，具备最先进的推理能力，各项基准测试远超上一代表现。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。英伟达发布三季度财报，超越市场预期，数据中心营收同...

2025-11-24 1 1.16MB 14页
万和证券：机械设备2025三季报业绩综述：盈利能力增强，关注“十五五”政策主线

投资要点行情回顾：2025年初至11月14日，SW机械设备行业指数上涨31.88%，跑赢沪深300指数14.26个百分点，在31个申万一级行业中排名第7。五个二级子行业中，除轨交设备II仅录得2.56%的涨幅外，工程机械与自动化设备涨幅超过25%，通用设备与专用设备涨幅超过40%。业绩分析：前三季度利润增长明显。2025年前三季度SW机械设备行业上市企业共实现营收15,326.39亿元，同比增长7.47%；共实现归母净利润1,101.92亿元，同比增长达16.86%。营收与归母净利增速较20...

2025-11-24 1 1.03MB 18页
华源证券：有色金属大宗金属周报：美联储12月降息预期扰动，铜价高位震荡

投资要点：铜：美联储12月降息预期扰动，铜价维持高位震荡。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为-1.38%/-1.43%/-1.07%。宏观方面，美联储内部对12月是否降息的分歧日益加剧，本周美国9月非农数据超预期，美联储12月降息概率降低，铜价承压回落。库存方面，三大交易所铜库存均累积，伦铜/纽铜/沪铜库存分别为15.5万吨/40.3万短吨/11.1万吨，环比变化+14.22%/+5.66%/+1.09%；国内电解铜社会库存19.5万吨，环比-3.28%。需求方面，电解铜杆周度开工率70.07%...

2025-11-24 1 1.51MB 16页
崔牛会：2025年中国企业级AI商业化进程报告

人工智能技术的爆发式演进，正推动全球产业进入智能化重构的新周期。在技术突破与市场需求的双重牵引下，国家政策引导、国际竞争倒逼与企业实践探索形成合力，共同推动中国企业级 AI 的商业化落地。国务院《深入实施 “人工智能 +” 行动的意见》明确了 “2027 年重点领域融合普及、 2030 年智能经济成增长极” 的阶段性目标，以政策红利激活全行业智能化转型动力。从 “东数西算” 工程构建的算力底座，到绿色算力标准的硬性约束，政策体系既强化底层基础设施支撑，又引导 AI 向实体经济深度渗透，...

2025-11-24 3 3.53MB 51页
世界自然保护联盟IUCN：2025年其他有效的基于区域的保护措施（OECMs）在中美洲和加勒比地区的识别、评估和监测指南报告（英文版）

The Kunming-Montreal Global Biodiversity Framework (GBF) of the Convention on Biological Diversity (CBD), adopted at the Conference of the Parties (COP) 15 in 2022, urges States to increase efforts to achieve positive outcomes in terms of ecosystem r...

2025-11-24 1 3.09MB 64页
艺恩数据：2025年“中女时代”品牌营销观察报告

随着女性意识的不断深化，“中女”已成为打破年龄束缚、彰显高度独立精神的代名词。围绕“中女”的讨论重心，也逐渐从早期的社会性焦虑，转向更深层次的自我认知、自我探索与精神独立。越来越多的品牌开始意识到“中女”所蕴含的内在力量与价值认同，使这一形象逐渐步入公共叙事的主流，成为品牌表达与重塑品牌形象的重要符号。...

2025-11-24 5 79.67MB 25页

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