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智库报告

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荣续ESG智库：2025年基建行业ESG白皮书

基础设施是城市脉动的基石，更是经济发展的骨架，从纵横的交通路网到运转的能源管网，它无声支撑着每一个日常。如今，“可持续”已成为基建行业的新命题，ESG是保障项目长效价值、抵御气候与政策风险的核心能力。...

2025-11-20 0 11.99MB 46页
亚洲百强榜：2026年生物制药未来展望报告（英文版）

ICON is the world's largest pure-play clinicalresearch organisation. From molecule tomedicine, we advance clinical research byproviding outsourced development andcommercialisation services to pharmaceutical,biotechnology, medical device and govem...

2025-11-20 0 15.46MB 45页
声网&开发者社区：2025年对话式AI发展白皮书

人们对更自然、便捷的人机交互方式的追求，是对话式 AI 发展的核心驱动力。在传统的交互模式中，无论是命令行界面、图形界面还是触摸操作，都需要用户主动适应机器的操作逻辑，存在一定的学习成本。相比之下，语音交互凭借其表达灵活、信息丰富、易于理解的优势，成为最符合人类本能的交互方式。这种优势在特定场景中尤为突出：在智能车载系统、智能家居设备等无键盘环境中，语音成为最直接的操作方式；在移动场景下，语音交互也能解放用户的双手。这些多样化需求共同推动了传统对话式 AI 的初期发展。然而，在大语言...

2025-11-20 3 5.7MB 76页
爱建证券：可控核聚变产业数据跟踪（二）：7.3亿低温系统招标，聚变产业化驶入快车道

投资要点：事件：2025年11月13日，聚变新能（安徽）有限公司披露件约7.3亿元低温系统部招标项目，项目涵盖氦制冷机、低温分配阀箱、氦储气系统、氦回收纯化系统等核心装备。本次招标规模较以往低温系统项目明显提升，在国内聚变工程中属于体量较大、覆盖面较为完整的成套采购。随着聚变装置建设向更高磁场、更长脉冲及更高可靠性要求演进，低温系统的重要性进一步凸显。低温系统是聚变装置不可或缺的基础工程系统，通过制备并持续输送多温区深冷冷源，保障超导磁体、热屏蔽、真空泵和电流引线等关键部件在目标温区内稳定运...

2025-11-20 2 1.45MB 15页
东吴证券：非银金融行业点评报告：中金公司拟换股合并东兴证券、信达证券，资产规模将破万亿元

投资要点事件：中金公司公告正筹划换股吸收合并东兴证券、信达证券，拟向东兴和信达全体A股换股股东发行A股股票。三家公司A股、H股股票将于11月20日停牌，预计不超25个交易日。三家整合的券商实控人均为中央汇金，此次并购是汇金系自2月接收三家AMC股权后的重要整合动作，旨在加速建设一流投资银行。此次中金、信达、东兴三家券商共同整合为券业首例。目前汇金系旗下直接或间接持有多家券商股权，包括中国银河、中金公司、申万宏源、中信建投、光大证券、信达证券、东兴证券和长城国瑞证券，我们认为未来仍有进一步重组...

2025-11-20 2 380.84KB 2页
民生证券：电子行业点评：Gemini发布，谷歌引领下一代AI产业浪潮

事件：谷歌官网放出Gemini3Pro模型卡。Gemini3Pro在推理、多模态、Agent能力明显增强，在数学、代码、长文本等领域显著优于Gemini2.5Pro、ClaudeSonnet4.5与GPT-5.1；此外，Gemini3Pro采用自研TPU训练，大幅降低训练成本。 Gemini3Pro确立多模态视频理解新标杆，领先优势显著。Gemini3Pro为Google新一代原生多模态模型，支持文本、音频、图像、视频等全链路多模态输入，能够理解和处理完整代码仓库、长视频文档等复杂内容，适合高难...

2025-11-20 1 610.53KB 2页
沙利文：2024年全球三维视觉行业研究报告

汽车制造行业作为中国制造业的支柱产业之一，在过往发展阶段始终保持平稳增长态势。伴随新能源、智能网联技术迭代演进，持续吸引消费者购车，有力推动车企扩大生产规模。2020 年，中国汽车产量达 2,522.5 万辆，其中占比主导的乘用车产量为 1,999.4 万辆，商用车产量为 523.1 万辆。截至 2024 年，汽车产量攀升至 3,128.2 万辆，乘用车、商用车产量分别为 2,747.7 万辆、380.5 万辆，2020 至 2024 年复合年增长率达 5.5%。未来，严格的排放标准促...

2025-11-20 5 1.46MB 65页
海通国际证券：“AI+金融”系列专题研究（一）：行业拐点已至，金融是AI应用落地的绝佳“试验田”

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2025-11-20 2 9.73MB 29页
Warden Al：2025年人才招聘领域人工智能偏见状况报告（英文版）

Bias in Al has become one of the most urgent and emotiveissues in hiring, with high-profile lawsuits like Mobley vs.Workday pushing the risks into the legal and media spotlight.This report cuts through the noise with a data-rich view of howbias is pl...

2025-11-20 5 8.91MB 45页
东方财富证券：算力持续景气，端侧大有可为

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2025-11-20 3 4.57MB 46页
世界银行：2025年欧洲和重要高收入国家发展报告（英文版）

Twenty-seven countries across the globe have reached high-income status since 1990. Ten of these countries are in the Europe and Central Asia (ECA) region, and all of them have joined the European Union (EU). These countries saw their economic gro...

2025-11-20 3 1.53MB 28页
世界银行：2025年从算法到机会：让求职平台成为女性经济赋能引擎报告（英文版）

This report examines how job platforms can create better work opportunities for women and other underrepresented groups. It focuses on the main barriers they face, how platforms operate, and practical steps to make platforms more inclusive. The ...

2025-11-20 3 1.93MB 78页
UiPath：2026年AI与智能体式自动化趋势报告解锁发展蓝图（英文版）

The theme of this year’s trends is “Unlocking the Map.” In gaming, this phrase describes how players gain access and visibility into hidden territories as they complete missions, discover new capabilities, and gain entry to previously inaccessible ar...

2025-11-20 4 8.12MB 32页
慧博智能投研：碳化硅（SiC）行业深度：应用范围、市场空间、国产替代及相关公司深度梳理

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2025-11-20 2 3.9MB 29页
太平洋证券：医药日报：强生将以超30亿美元收购Halda，囊获RIPTAC疗法

报告摘要市场表现： 2025年11月18日，医药板块涨跌幅-0.86%，跑输沪深300指数0.21pct，涨跌幅居申万31个子行业第14名。各医药子行业中，医疗设备(+0.03%)、医院（-0.28%)、疫苗(-0.97%)表现居前，线下药店（-1.43%）、医疗研发外包(-1.24%)、体外诊断（-1.21%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为诚达药业(+20.01%)、京新药业（+7.90%)、海南海药(+7.38%)；跌幅榜前3位为富祥药业（-14.94%)、特一药业（-10.02...

2025-11-20 1 412.65KB 3页
太平洋证券：电力设备及新能源行业新能源+AI周报（第31期20251101-20251115）：调整仍是布局期，重视龙头+弹性环节

报告摘要行业整体策略：调整仍是布局期，重视龙头+弹性环节新能源向上周期仍处于上半场，调整期可以加大布局，需更重视龙头的确定性和上游的弹性。优选储能、锂电等供需较好环节；弹性方向选择为涨价、AI+等领域。新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 1、调整期重视龙头公司布局，宁德时代、亿纬锂能等受益。近期，宁德时代通过“产能绑定+技术联合开发”模式备货供应链：与嘉元科技签订协议，锁定未来三年铜箔最低产能62.4万吨并联合研发新型负极集流体（含固态电池用铜箔）；同时在锂盐（战略入股天华新能锁定...

2025-11-20 3 1.4MB 22页
国金证券：医药行业产业研究周报：CNPV优先审评卷出天际，细胞基因疗法进军慢病再拓空间

本周观点成长唯有创新，DFC等新分子与基因细胞疗法值得关注。综上全球产业动态与资本市场表现，我们认为，不论是国内还是欧美等市场，持续创新是药企保持高成长性的唯一选择。在ADC（抗体偶联药物）及双抗、多抗、TCE（T细胞衔接器）等昔日新分子，如今创新日渐成熟的新格局下，诸如Cidara这样的药物-Fc偶联等更新型分子以及新一代基于新的更安全可控的基因编辑手段下的细胞基因疗法可能值得更多药企前瞻布局，因为他们不局限在肿瘤等竞争白热化的赛道，已经进入患者多、需求更广的诸多慢病领域，拓展空间值得期待。...

2025-11-20 1 1.83MB 21页
华源证券：25年建筑三季报综述：行业阶段承压，关注四季度资金与开工节奏

投资要点：营收与盈利阶段承压，四季度有望回暖。2025Q1-3申万建筑板块实现营收5.85万亿元，同比下降5.51%；归母净利润1239亿元，同比下降10.06%。25年前三季度板块整体营收增速较2024年同期下滑0.68pct，而归母净利润增速较上年同期降幅收窄1.20pct。随着多地重大项目集中开工及专项债、政策性金融工具加快落地（截至9月底新增专项债3.66万亿元，发改委推动5000亿元新工具补充资本金），行业资金环境改善，有望带动四季度板块盈利与景气度回暖。 25Q1-3毛利率短暂承压...

2025-11-20 2 3.09MB 21页
山西证券：通信周跟踪：Gemini3.0预热关注谷歌链，看好国产通信接口IP赛道

投资要点行业动向： 1）谷歌Gemini3.0或于近期登场，有望催化AI算力主线情绪。根据新智元报道，海外社交媒体透露谷歌或于近期发布Gemini3.0，在前期的测试中表现出较大幅度的性能提升，且根据巴克希尔哈撒韦的三季报，公司大举加仓谷歌或透露谷歌在大模型商业化方面的优势有较大进展。根据Demo展示，Gemini3.0在网页前端设计、操作系统UI模拟、交互动画制作、app克隆、音乐创作、SVG动画、可视化仿真等领域展现出更加真实、细腻、符合使用习惯的交付。根据量子位统计，谷歌在2024年4...

2025-11-20 2 731.5KB 11页
华龙证券：银行2025年10月金融数据点评：信贷占比下行社融结构优化

事件：中国人民银行公布10月金融数据。数据显示，2025年10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3%。观点：结构上社融增长呈现出多元化特征。10月末对实体经济发放的人民币贷款余额为267.01万亿元，同比增长6.3%，占同期社会融资规模存量的61%，相比上月继续降低，反映出企业融资渠道日益多元化，从过去更多依赖银行贷款，转变为综合运用债券、股票等更丰富的市场化融资方式，政府债券发行成为社融增长的...

2025-11-19 7 284.65KB 3页

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