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智库报告

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中银证券：策略点评：Clawdbot重塑个人AI助理新范式-260128

Clawdbot以创新设计推动AI向主动执行进化，凸显AIagent投资潜力。近期，开源AI执行助手Clawdbot引发市场广泛关注，Clawdbot通过通讯软件入口、本地终端执行与自主代理能力三大核心设计，将个人AI助理从被动工具转化为主动、便捷、私有化的“数字伙伴”。当前，AI个人助手的全面商业化应用仍面临安全与成本两大问题，但Clawdbot生态位价值意义重大。Clawdbot建立在开源大模型和开源框架之下，这表明未来AI代理生态中，核心价值可能从“模型本身”上移至“代理框架”和“应用层...

2026-01-28 0 342.76KB 4页
华源证券：天工股份（920068）-钛加工材领军企业，消费电子需求提升+钛合金粉末新布局有望驱动长期增量

天工股份(920068) 投资要点：公司：钛加工材料国家级“小巨人”，2025Q1-Q3营收4.5亿元。公司主要从事钛及钛合金材料的研发、生产与销售，是国家级专精特新“小巨人”企业，将原材料海绵钛与其他金属元素通过配比、熔炼、锻造及各种精加工工序，制作成能最大程度发挥钛及钛合金材料技术性能的产品，且从粗加工逐步向精加工、深加工转型，拓展消费电子行业、3D打印领域的钛合金线材等，开拓更广阔的新兴市场。2024年公司钛及钛合金产品产能达到7000吨，较为高端的线材产品收入占比达到77%。下游应用方...

2026-01-28 0 290.63KB 4页
西南证券：新大正（002968）-经营提效与并购增利并进，迈入发展新阶段

新大正(002968) 投资要点事件：公司发布重组草案与多项说明文件，拟以发行股份及支付现金方式收购嘉信立恒75.1521%的股权，并募集配套资金，交易构成重大资产重组。并购标的嘉信立恒基本盘扎实，并表直接增厚利润体量。嘉信立恒作为零碳IFM领跑者，成立于2020年，业务覆盖全国32个省市区，客户数量2800+，服务点数量3800+，跨越180+城，服务面积2.0亿+㎡，自有员工30000+人。旗下品牌包含安锐盟、斯卡伊、杜斯曼、道威、朗杰、天纳等，客户涵盖半导体、生物制药、医疗、汽车与新能...

2026-01-28 0 1.3MB 7页
华源证券：欧福蛋业（920371）-中国蛋制品加工引领者，B端客户和技术壁垒深厚，C端有望开启成长

欧福蛋业(920371) 投资要点：专注蛋制品二十余年，中国蛋品加工领军企业。公司主要从事蛋液、蛋粉及各类蛋类预制品研发、生产、销售，是农业产业化国家重点龙头企业。凭借优质产品与服务，与众多客户长期合作，多次保障重大赛事产品供应。整体来看，公司营业收入集中于蛋液产品，2021年开始蛋液产品盈利能力稳步提升。募投项目四川雁江生产基地项目于2025年10月开始投产，预计年新增蛋处理量约15000吨。公司2025Q1-Q3归母净利润6612.94万元（yoy+29.77%），上游原材料鸡蛋全国市场价...

2026-01-28 0 2.89MB 23页
爱建证券：电新行业2025Q4公募基金持仓分析

投资要点：本报告基于公募基金定期报告所披露的前十大重仓股信息，统计口径为主动管理型基金，包括普通股票型、偏股混合型、股债平衡型与灵活配置型基金。以申万一级行业中的电力设备行业（包含398只股票）为分析基础，考察其中个股的机构持仓变动，将Wind全口径基金资产净值合计规模（数据截至2025年12月31日）前二十的基金公司列为重点机构，具体分析其在电新行业的持仓变动情况。 2025年第四季度，电新行业被持股数量占比环比下降0.36pct。从主动管理基金持股数量看，2025年第四季度，15个申万一级...

2026-01-28 0 767.91KB 12页
万联证券：轻工制造行业快评报告：2025年全国规模以上工业企业利润实现增长，消费品制造业仍然承压

投资要点：规模以上工业企业利润实现增长，全年同比+0.6%。从利润端来看，2025年1-12月份，全国规模以上工业企业实现利润总额73,982.0亿元，同比+0.6%，相比1-11月加快0.5个pct。其中，12月份工业企业利润同比+5.3%，环比11月增速提升18.4个pct。从收入端来看，2025年1-12月份，全国规模以上工业企业实现营业收入1,391,980.6亿元，同比+1.1%，与1-11月相比放缓0.5个pct。消费品制造业利润总体承压，家具、烟草行业利润有所改善。2025年1...

2026-01-28 0 468.24KB 2页
万联证券：2026年传媒行业投资策略报告：AI+IP双轮共振，重构内容产业新生态

行业核心观点：传媒行业2025年行情表现亮眼，2025年全年申万传媒行业上涨27.17%，在申万各一级行业中排名第九，跑赢沪深300指数。行业估值PE-TTM震荡调整，高于近七年均值水平。2025Q1-Q3营收稳健增长，归母净利润有所回升，2025Q3营收、归母净利润同比上涨，环比均呈现周期性变化态势。在2026年传媒行业的发展趋势中，IP、AI仍为行业双主线，随着消费观念从“功能性”向“情绪价值”转变，悦己型、体验型与社交驱动型消费动因持续释放，为IP内容的延展性与衍生品的商业化提供了更宽广...

2026-01-28 0 4.29MB 29页
东莞证券：电力设备及新能源行业之电网设备专题报告：铁塔凌云起，智电写春秋

投资要点：电网设备行业迈入新发展阶段。电网建设是电力行业发展的重要基础，电网建设包括变电站和电力线路建设，当前我国智能电网、西电东送、城乡电网改造等重要项目都需要大量的电网设备，并提出了新的要求，高效、节能、环保的电网设备将成为未来市场的主流，电源电网的转型升级为我国的电网设备制造业创造了巨大的发展机遇。近年来，大数据、人工智能、物联网等技术的快速迭代，加速了电网数字化转型的进程，智能开关设备、智能电表、数据采集终端等智能电力设备产品在新型电力系统各个环节中得到广泛应用。中国着力构建以新能源...

2026-01-28 3 1.99MB 16页
东莞证券：调味品行业深度报告：BC端共振，期待改善

投资要点：我国调味品行业市场规模稳步扩张。作为生活必需品，调味品具有典型的“小产品、大市场”的特点，近几年我国调味品行业市场规模稳步扩张。2019-2024年，我国调味品行业的市场规模从4081亿元增加至4981亿元，年均复合增速为4.07%。我国调味品行业形成一超多强的竞争格局，市场集中度有望提高。受不同区域口味偏好、消费者饮食习惯等因素影响，我国调味品行业形成了以海天味业为首的一超多强的局面。与美国、日本相比，我国调味品行业的集中度存在一定差距。在调味品产品逐步向复合化、便捷化、健康化等...

2026-01-28 1 921.51KB 22页
东兴证券：东兴晨报-260128

经济要闻 1.国税局：2025年税务部门全年征收各项税费33.1万亿元。其中，未扣除出口退税的税收收入17.8万亿元，同比增长2.7%。支持科技创新和制造业发展的主要优惠政策减税降费退税超2.8万亿元，有力促进新质生产力和实体经济发展。（资料来源：同花顺） 2.国资委：1月28日，国务院国资委企业改革局局长林庆苗在国新办新闻发布会上透露，下一步国资委将聚焦国有资本“三个集中”，以重组整合为抓手，扎实推进国有经济布局优化和结构调整，加快建设更多世界一流企业。国有资本“三个集中”，首先是扎实做好新央...

2026-01-28 2 339.81KB 8页
中邮证券：宏观研究：2025年工业利润迎正增长，高技术制造领跑显结构活力-260128

核心观点 2025年全国规模以上工业企业实现利润总额同比增速为0.6%，近三年首次由负转正，企业盈利逐步修复；从年内来看，1-12月利润总额同比增速边际改善较为明显，较前值提升0.5个百分点，且不存在低基数影响；从当月来看，12月工业企业利润总额同比增速为5.3%较前值上升18.4个百分点，12月规模企业利润增速改善较为显著，成为拉动全年利润改善的重要支撑。（1）从营业收入、营业成本直接表现来看，1-12月企业利润总额增速边际改善的直接原因来自于成本的下降，而非营业收入增长。（2）从量、价、利润...

2026-01-28 2 702.16KB 9页
日本贸易振兴机构（JETRO）：2025年度海外日资企业实况调查-亚洲、大洋洲篇

业绩与业务：中国日资企业盈利占比63.2%（+4.8pp），印度75.5%但-2.2pp；业务扩张意愿印度81.5%（+1.2pp），中国21.3%（历史新低）。美国关税影响：仅27.3%企业有对美出口，其中36.5%预计利润恶化，主要因美国需求减少（57.2%）。脱碳与数字化：43.0%企业已采取脱碳措施（创历史新高），东盟数字技术应用率52.1%（低于澳、韩、印）。劳动力与工资：34.3%企业反映招聘难度增加，主因薪资要求提高（76.8%）；中国制造业工人年均工资约3,319美元，同比增长3...

2026-01-28 3 5.3MB 74页
智享会：2026年AI赋能人力资源管理-找到企业内第一块AI“试验田”报告

人工智能技术正以前所未有的速度和广度重塑全球产业格局。2024-2025年，随着生成式AI多模态融合的深化、智能代理的规模化普及以及国产大模型的崛起，AI技术正从"科技图腾"加速蜕变为支撑各行业发展的"数字基础设施"。这一变革浪潮为人力资源领域带来了前所未有的机遇——通过深度整合AI技术，不仅能够重构传统工作流程、大幅提升运营效率，更能推动人力资源从业者从基础事务执行者向战略决策赋能者的角色跃迁。...

2026-01-28 5 15.19MB 80页
日本贸易振兴机构（JETRO）：2025年度海外日资企业实况调查-全球篇

盈利稳健：2025年海外日资企业盈利占比66.5%，连续两年上升；中东、西南亚及非洲盈利企业占比超七成，非洲首次突破六成。扩张方向：印度超八成企业计划扩大业务，非洲七成制造业企业扩张意愿强烈；医药品、食品加工行业超七成企业选择扩张。关税影响：约四成对美出口制造业企业受显著冲击，墨西哥、中国超半数企业负面影响大；汽车行业近半数企业营业利润受波及。人才短缺：31.9%企业认为用工环境恶化，越南、印度、巴西问题突出；超五成企业通过提高薪资、改善福利应对，越南面临与中国企业激烈人才竞争。...

2026-01-28 3 1.92MB 41页
Raptor Maps：2025年全球光伏报告：光伏性能现状分析（英文版）

In 2024, the solar industry demonstrated remarkable growth and resilience, surpassing2terawatts (TW) in global capacity just two years after broaching 1 terawatt [1]. Thephotovoltaic (PV) market has cemented its position as a robust and competitiveal...

2026-01-28 3 11.32MB 33页
中国信息协会低空经济分会：低空经济发展报告（2025-2026）

《报告》指出，2025年是我国低空经济发展历程中具有里程碑意义的“制度建设与体系构建发力年”。在党中央、国务院的高位部署和系统推进下，低空经济连续第二年写入《政府工作报告》，并首次纳入《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，战略定位得到进一步明确和提升。这一年，行业从前期概念热启与局部试点，全面转入制度构建、规则落地、能力夯实的新阶段。《报告》从八个维度系统梳理了2025年的发展脉络：在制度管理维度，顶层设计持续强化，《中华人民共和国民用航空法》完成系统性修订，首次从国家法...

2026-01-28 5 42.29MB 166页
Vibes：2026年移动消费者洞察报告（英文版）

Consumers want text messages from more brands more often. The growing preference of receiving SMS from more brands, more frequently, strongly points to this channel’s effectiveness in engaging with consumers....

2026-01-28 1 8.33MB 15页
本迪戈银行：2026年澳大利亚农业展望报告（英文版）

Bendigo Bank’s Australian Agriculture Outlook 2026 report provides an in-depth perspective on supply, demand, and price outlooks for six of Australia’s major agricultural commodities. By analysing historical trends and considering future scenarios, t...

2026-01-28 4 3.03MB 31页
IBM商业价值研究院：2026年商用AI：通过更智能的治理、最大化AI投资回报率报告

随着生成式 AI 成为新的现实、企业正通过人工智能驱动的创新来抢占先机。但其中的关键问题仍在于：您的 AI 是否得到了充分治理？要回答这个问题、就需要将安全性和弹性通过设计融入组织的 DNA 中、而不仅仅是在政策中加以说明。为此、需要提供持续、可证明的证据、以证明控制措施正按预期运行、而不是仅仅依赖年度合规性检查。此类持续保证对于满足当今的监管要求以及应对不断变化的风险态势均至关重要。...

2026-01-28 5 1.69MB 23页
世邦魏理仕CBRE：2026年太平洋地区房地产市场展望报告（英文版）

Australia’s GDP growth in 2025 was c2.0%, slightly below historical trend rate of 2.9% and population growth of c1.4%. Higher interest rates weighed on consumption. For 2026, we see GDP growth of c2.1%, with about 0.9% contribution from population gr...

2026-01-28 3 12.29MB 69页

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