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智库报告

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华源证券：农林牧渔行业周报：2025年12月猪价回暖，第三方数据去化幅度放缓

投资要点：生猪：第三方机构数据显示产能去化幅度放缓本周SW生猪养殖板块跌0.6%，猪价表现震荡，生猪期货继续低位回暖。本周猪价震荡偏强收至12.7元/kg（涌益），但第三方机构显示去化偏缓（涌益12月环比+0.36%），股价短期震荡。当前出栏均重仍处128kg左右的高位，预计后续猪价承压运行，叠加冬季疫病影响，产能去化逻辑逐步加强，展望后市，春节后淡季仍有供需双重压力，猪价探底向上过程或有反复，但猪价悲观预期正在修正，期货多头排列、底部抬升确定性较强，或将助力周期反转预期升温。行业政策深刻...

2026-01-14 0 1.59MB 18页
世纪证券：TMT行业周报（1月第1周）：英伟达正式发布VeraRubin计算架构

行业观点： 1)市场回顾。TM板块内一级行业2025/12/29-2026/1/9涨跌幅为：传媒（15.51%）、计算机（9.75%）、电子（7.56%）、通信（0.22%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为营销代理（40.54%）、通信应用增值服务（19.66%）、电视广播Ⅲ（15.62%），跌幅靠前的三级子行业为通信网络设备及器件（-4.02%）。细分到个股来看，电子涨幅前三的标的分别为乾照光电（54.03%）、信维通信（46.49%）、珂玛科技（42.55%）；计算机涨幅前三的标的分...

2026-01-14 0 898.66KB 19页
东海证券：非银金融行业周报：重视市场交易情绪升温带来的非银板块配置机遇

投资要点：行情回顾：上周非银指数上涨2.6%，相较沪深300超跌0.2pp，其中券商与保险指数呈现同步上涨态势，分别为1.9%和3.6%，保险指数超额明显。市场数据方面，上周市场股基日均成交额33751亿元，环比上一周增长32.9%；两融余额2.63万亿元，环比上一周增长3.4%；股票质押市值3.07万亿元，环比上一周增长4.4%。券商：市场交易热情持续升温，券商加速海外业务布局和资本补充。1）截至上周五的1月日均A股成交额达2.85万亿元，较去年1月日均成交额大幅增长137%，环比去年12...

2026-01-14 0 442.14KB 9页
华源证券：房地产行业周报：国常会扩大公租房保障范围，多地公积金继续放宽

投资要点：板块行情：本周上证指数上升3.8%、深证成指上升4.4%、创业板指上升3.9%、沪深300上升2.8%、房地产（申万）上升5.1%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：城建发展(+34.5%)、盈新发展(+22.0%)、上实发展(+20.8%)、*ST荣控(+19.7%)、*ST阳光(+16.0%)，涨跌幅后五的分别为：海南机场(-7.9%)、光明地产(-7.2%)、和展能源(-5.5%)、首开股份(-5.0%)、中国武夷(-2.0%)。数据跟踪：新房：本周（1.3-1.9），42个重点...

2026-01-13 3 2.13MB 17页
国信证券：人工智能行业周报（26年第2周）：Meta收购Agent公司Manus，智谱、MiniMax上市

核心观点人工智能动态：1）公司动态：①千问App公测30天月活破4000万；②Meta宣布收购AI智能体公司Manus，创始人肖弘将出任Meta副总裁；③字节跳动旗下海外AI助手Dola日活破千万；④马斯克旗下xAI收购第三栋建筑，扩大人工智能算力规模；⑤亚马逊开放部分用户网页端对话Alexa+，剑指ChatGPT；⑥高德世界模型登顶WorldScore，新产品或与扫街榜有关；⑦三星：今年计划将搭载谷歌AI的移动设备产量翻倍至8亿台。 2）底层技术：①阿里升级新一代语音模型Qwen3-TTS，...

2026-01-13 2 830.47KB 11页
头豹研究院：磁力重构未来——透视变压器行业高增长背后的政策红利与技术升级逻辑头豹词条报告系列

摘要变压器基于电磁感应原理，是衔接电力系统全环节的关键制造业。其行业特征为：政策与新能源需求驱动规模扩容；市场集中度分化，高端集中、低端分散；全产业链国产化支撑出口增长。2020-2024年，行业市场规模由1844.93亿元增至3754.35亿元，年复合增长率19.44%，主要得益于电力基础设施投资扩张和能源结构转型。预计2025-2029年，市场规模将增至7142.87亿元，年复合增长率13.74%，受新型电力系统投资、能效标准升级与智能化转型等因素驱动。行业定义变压器是一种基于电磁感应原...

2026-01-13 3 5.41MB 14页
头豹研究院：中国成人癌痛治疗药物行业调研简报|2025/10：国产新药迈入临床，癌痛治疗开辟新路径

成人癌痛管理是通过规范评估、个体化治疗及多学科协作，实现全程化疼痛控制的系统工程成人癌痛是指由癌症本身或其相关治疗引发的疼痛，需通过全程化综合管理实现有效控制。管理应以规范化筛查和动态评估为基础，遵循“常规、量化、全面、动态”原则，采用标准化工具进行多维度诊断。治疗上融合药物治疗与微创介入、心理支持、营养调理等非药物手段，构建个体化方案，并通过多学科协作实现医院至家庭的全程化照护，最终达到优化镇痛、改善生活质量、维护生命尊严的目标。癌痛作为癌症患者的高发症状，具有患病率高、疼痛程度重、类型分...

2026-01-13 2 983.12KB 9页
中山证券：电子行业周报：长鑫科技发起IPO申请

投资要点：机构下调2026年PC出货量预期。IDC发布了其设备市场展望的更新报告，核心结论直截了当：市场形势正持续恶化。根据新披露的悲观情景预测，2026年个人电脑（PC）出货量降幅或高达9%；而在温和情景下，市场萎缩幅度也将达到5%。这两组数据均较IDC11月预测报告中给出的2.5%降幅进行了下调。长鑫科技发起IPO申请。上交所官网显示，长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请于12月30日获受理，融资金额为295亿元。长鑫科技2022年度、2023年度、2024年度营收分别为80.84亿...

2026-01-13 2 885.3KB 10页
爱建证券：锂电行业跟踪：2025年11月新能源车销量高景气延续，碳酸锂价格快速上行

投资要点：排产：11月份正极材料产量同比增长。2025年1-11月，国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期。2025年11月，国内电池产量176.3GWh，同比增长49.66%，环比增长3.34%；2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量26.93万吨，同比增长32.48%，环比增长0.16%，产能利用率为59.85%。价格：1）材料端：碳酸锂涨价明显。截至2026年1月9日，工业级碳酸锂价格上涨至13.80万元/吨，周涨幅17.92%；2026年1月9日，磷酸铁锂（动力型）...

2026-01-13 5 1.59MB 8页
韦莱韬悦：2025年董事会效能评价专项调研报告（摘要版）

香港联交所新规要求上市公司每两年开展董事会效能评价，韦莱韬悦联合香港公司治理公会对71家香港上市公司调研发现：多数企业认可董事会战略指导与治理监督能力，但ESG战略制定（21%未达预期）、新型风险管理（27%未达预期）及人才治理投入不足。董事会时间分配上，65%企业聚焦战略与绩效管理，48%企业希望加强股东信任建设；27%企业认为董事会自评与改进机制未达预期。企业开展评价面临三大困难：确定主导者（44%）、评价工具及内容；73%企业计划1-2年内开展评价。报告建议采用基础问卷、访谈及多样性分析，...

2026-01-13 6 976.45KB 20页
英特尔：2025年的六大常见AI业务挑战报告

从更智能的线索评分到内容生成，再到费用预测，企业纷纷利用 AI 来节省时间和成本，扩大业务范围，开拓新市场。Gartner 指出，许多 CEO 都认为，AI 是未来三年将对其所在行业产生重大影响的关键技术1 。尽管期待值不断攀升，但企业在推进 AI 落地时却面临着重大障碍。AI 复杂性较高，成功驾驭这一领域并非易事。企业必须克服成本、数据隐私和集成等方面的挑战。领导者必须确保其 AI 项目具有切实的商业价值，并且能够基于试点项目进行规模扩展。下文将探讨当今企业推进 AI 落地时面临的...

2026-01-13 14 13.02MB 28页
专知智库：原始宇宙演化与创造者文明白皮书-宇宙自我觉醒的史诗与人类文明的使命（2026版）

本白皮书系统阐述了一个跨越138亿年的宇宙自我觉醒史诗，提出了以“自指性演化”为核心的宇宙演化框架。宇宙并非静态存在，而是一个在时间中逐步实现自我认知、自我组织的动态系统。人类文明作为这一漫长演化过程的产物，正站在从被动适应者向主动创造者转变的历史临界点。...

2026-01-13 7 1.64MB 129页
奥美中国（Ogilvy）：2025年粉丝浪潮-Z世代与Alpha世代的增长密码报告

随着社交科技和创作者工具的赋能，粉丝文化的形态与影响力正经历前所未有的飞速迭代，全球化的局势更加快了品牌与其共同演进的强烈需求。面对中国企业出征全球市场的浪潮，在瞄准海外目标市场的同时，是否能与新一代的消费者及粉丝文化全域联动更是品牌刻不容缓的破局关键。本报告《粉丝浪潮：Z世代与Alpha世代的增长密码》基于海外年轻一代粉丝生态的深度洞察，解析粉丝社群从「单向追随」到「双向共创」的演化趋势，为品牌打破传统营销思维、融入年轻世代文化提供行动框架。通过精准把握海外社媒生态逻辑，在体验赋能、专属权益、...

2026-01-13 9 35.04MB 31页
GfK：2024全球&中国大陆个护美健小家电市场趋势报告

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2026-01-13 11 7.17MB 33页
AI思享家：2025年度全球人工智能治理报告

2025年，全球人工智能治理在国际层面呈现出“机构夯实框架，多边凝聚共识”的双轨特点。主要国际组织致力于将治理原则转化为可操作的规则与工具，重要的多边峰会催生了具有广泛代表性的治理倡议，共同应对AI带来的全球性挑战。...

2026-01-13 11 2.08MB 32页
高盛：2026年投资展望报告-在复杂性中寻求催化剂（英文版）

报告强调了2026年投资格局将由多种因素塑造，包括央行政策、新贸易秩序、财政风险、地缘政治变迁和人工智能（AI）发展。报告认为，主动、审慎的投资和多元化投资组合对于驾驭波动并创造潜在收益至关重要。...

2026-01-13 7 8.61MB 57页
国盛证券：2026食饮年度策略：消费者大时代

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2026-01-13 3 3.4MB 61页
联合资信评估：汽车零部件行业2026年度信用风险展望（2025年12月）

摘要 2025年以来，上游智能网联驱动汽车产业变革，汽车芯片为关键技术壁垒，国产化替代战略持续推进；下游汽车产销量同比有所增长，特别是新能源汽车继续快速增长，对汽车零部件行业发展形成有力支撑。中国汽车零部件行业规模实现较大增长，但大部分中国零部件企业仍处于产业链中低环节，行业盈利空间被挤压。全球贸易不确定性及电动化、智能化转型压力，迫使企业加大资本与技术投入，资源将进一步向具备技术、规模与融资优势的头部企业集中，中小企业生存环境趋于严峻。 2025年，在汽车零部件行业下游市场持续扩张但竞争激烈等...

2026-01-13 4 1.66MB 12页
爱建证券：光储行业跟踪：光伏出口退税取消，硅料价格小幅上涨

投资要点：排产：1）光伏组件：据SMM，2025年11月光伏组件整体产量环比10月下降2.43%。国内方面，12月终端装机进展不及企业预期，同时组件价格的上涨带来下游企业采买的抵触情绪，国内组件库存水平止降转增；海外方面，终端进入淡季，且出口退税的影响淡化，海外需求开始大幅下降，企业同步下修排产。2）电芯：据大东时代智库（TD）预测，2026年1月中国市场动力+储能+消费类电池排产量210GWh，环比下降4.55%，动力电池为主要回调板块，二线企业下降尤为明显，而储能电池排产维持高位甚至小幅上...

2026-01-13 4 1.59MB 9页
东兴证券：煤炭行业：国内炼焦煤现货价格下降，炼焦煤库存量上升

国内炼焦煤价格下降，焦煤期货价上升。截至2025年12月29日，综合的中国炼焦煤价格指数报收1461.26元/吨，环比上月下降93.02元/吨，降幅为5.98%。截至2025年12月31日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收1520.00元/吨，环比上月下降50.00元/吨，降幅为3.18%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数230.10美元/吨，环比上涨14.25美元/吨，涨幅为6.60%。截至2025年12月31日，焦煤期货价1115元/吨，环比上月上升22元/吨，涨幅为2.01%。三港口合...

2026-01-13 3 717.08KB 8页

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