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智库报告

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华鑫证券：芯碁微装（688630）-公司事件点评报告：公司业绩高增，AI算力驱动高端PCB与先进封装双轮放量

芯碁微装(688630) 事件芯碁微装发布业绩公告：公司营业总收入为14.08亿元，同比增长47.61%；归母净利润2.90亿元，同比增长80.42%；扣非归母净利润2.76亿元，同比增长86%。投资要点 AI算力引爆高端PCB扩产，先进封装破解传统光刻瓶颈随着人工智能、云计算、新能源汽车及高端通信设备等应用加速普及，AI服务器与数据中心建设持续推进，下游厂商对高多层板、HDI板及IC载板等高端PCB产品的需求不断提升，对高精度制造工艺提出更高要求。PCB及泛半导体装备作为上游设备环节，处...

2026-03-17 0 495.81KB 6页
国金证券：渤海租赁（000415）-全球飞机租赁龙头再起航

渤海租赁(000415) 投资逻辑 1、飞机供不应求，推高飞机价值及价格。需求端，航空出行需求持续回暖，根据IATA披露，25年12月全球航空业RPK（收入客公里）、ASK（可提供客公里）恢复至2019年同期的112%/109%，带动业内新机采购及租赁需求。根据空客预测，未来20年会新增43,420架飞机采购需求，平均到每年约2,171架需求，但2025年主要客机厂商交付数合计为1,643架，存在缺口。截至2025年末，波音、空客两大主要制造商均有大量在手订单积压，预计供不应求的状态将继续推高飞...

2026-03-17 0 1.58MB 18页
大同证券：煤炭行业周报：地缘冲突加剧，煤价震荡运行

核心观点动力煤方面，本周国内动力煤价格呈现短期调整态势。港口端受淡季需求疲软影响，价格小幅回落；产地端主产区坑口价普遍回调，“晋陕蒙”动力煤坑口价下降，但跌幅有限。国际端海外煤价相对强势，对国内煤价形成底部支撑。短期来看，供需博弈下煤价大概率窄幅震荡；中长期在进口成本支撑、国内补库周期临近及海外能源格局偏紧背景下，价格有望稳步回升。炼焦煤方面，本周炼焦煤价格震荡回调，局部存在结构性波动。港口端与产地端价格均呈现震荡下行态势。短期来看，供需博弈下价格震荡运行，市场情绪受黑色系期货波动影响有所回...

2026-03-17 0 1.84MB 14页
Mandala Partners：2026年塑造澳大利亚银行系统以适应不断变化的经济报告（英文版）

Banking has radically changed in recent decades. Whether through advances in technology or increased global financial integration, global forces have driven more new entrants, more competition and more consumer choice at every level of banking: from ...

2026-03-17 0 2.64MB 31页
华鑫证券：计算机行业周报：OpenClaw连续版本更新，英伟达联合谢赛宁团队发布TMD框架

投资要点算力：算力租赁价格平稳，英伟达联合谢赛宁团队发布TMD框架 2026年3月，英伟达联合纽约大学谢赛宁团队提出TMD转移匹配蒸馏框架，破解视频扩散模型采样效率低的难题，实现超70倍视频生成加速且视觉质量损失极小。该框架创新解耦模型架构，采用两阶段训练策略，还改进出适配视频生成的DMD2-v方法。 AI应用：Github周访问量环比+2.67%，OpenClaw连续版本更新 2026年3月，OpenClaw先后推出了3.8、3.12版本，精准回应了开发者在智能体身份识别、数据备份安全、消息...

2026-03-17 0 1.34MB 18页
中银证券：房地产行业2026年1-2月统计局数据点评：单月销售降幅收窄，施工建安投资修复带动投资降幅收窄，新开工降幅小幅扩大

国家统计局发布2026年1-2月份全国房地产开发投资和销售情况。1-2月销售面积9293万平，同比增速-13.5%（前值：-15.6%）；开发投资金额9612亿元，同比增速-11.1%（前值：-35.8%）；新开工面积5084万平，同比增速-23.1%（前值：-19.4%）。统计局披露同比增速说明：根据房地产开发统计制度、统计执法检查等规定，对上年同期房地产开发投资、新建商品房销售面积等数据进行修订，增速按可比口径计算。核心观点 1.商品房销售： 2026年1-2月销售同比降幅较2025年1...

2026-03-17 0 468.14KB 6页
银河期货：伊朗战争第三周市场影响追踪-260317

会议纪要宏观：地缘风险的短期冲击与长期影响一、美伊冲突第三周情况总结进入第三周之后，随着美伊态度的演变，整个战争的走势还是具有高度的不确定性，我们可以看到，新的宗教领袖，刚开始宣布受伤，近期也有消息称新领袖死亡，但目前已有官方消息证实这位反美代表、新领袖依然健在。在联合国曾就美伊冲突尝试达成停战调停，但协议未能在联合国会议上通过，仅出台了一份谴责伊朗的协议。从投票情况看，大国间的反对票影响了协议的达成。在此背景下，伊朗强势表态：战争的结束不由其他大国说了算，而由伊朗自己决定。与伊朗的强硬...

2026-03-17 0 10.82MB 18页
开源证券：兼评2月经济数据：经济开门红好于预期-260317

生产端稳中有升，出口支撑作用较强 1、外需改善提振工业生产。1-2月工业增加值同比为6.3%，较前值提高了1.1个百分点，装备制造业、高技术制造业增长较快。供需结构来看，1-2月产销率基本持平2025年同期水平，指向供需关系仍有待改善。 2、服务业生产小幅回升。1-2月服务业生产同比较前值上行了0.2个百分点至5.2%。分行业来看，信息软件技术、租赁商务服务增速仍高但边际略有下滑，金融业等服务业有所改善。固投端：财政前置发力，三大分项均有回暖 1、1-2月固投三大分项均有改善，主要受益于财政资...

2026-03-17 0 950.77KB 9页
华鑫证券：宝丰能源（600989）-公司事件点评报告：煤制烯烃龙头以量补价构筑业绩高增长

宝丰能源(600989) 事件宝丰能源发布2025年年度报告：2025年公司实现营业总收入480.38亿元，同比增长45.64%；实现归母净利润113.50亿元，同比增长79.09%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入124.93亿元，同比增长43.46%，环比下降1.83%；实现归母净利润24亿元，同比增长33.29%，环比下降25.74%。投资要点聚烯烃龙头“以量补价”构筑业绩高成长公司2025年业绩增长主要归因于聚烯烃产品销量增加，其中内蒙古基地产能释放为核心增量变量。公司内...

2026-03-17 0 467.03KB 5页
华源证券：房地产行业周报：38号文要求新增用地与存量盘活挂钩，上海二手房成交活跃

投资要点：板块行情：本周上证指数下跌0.7%、深证成指上升0.8%、创业板指上升2.5%、沪深300上升0.2%、房地产（申万）下跌0.5%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：京投发展(+25.0%)、西藏城投(+13.4%)、*ST阳光(+9.3%)、首开股份(+9.2%)、沙河股份(+9.0%)，涨跌幅后五的分别为：财信发展(-8.6%)、*ST荣控(-8.2%)、特发服务(-6.5%)、新黄浦(-5.7%)、深深房A(-5.3%)。数据跟踪：新房：本周（3.07-3.13），42个重点城市...

2026-03-17 0 2.17MB 16页
ITIF：2026年利用创新改善美国农村阿尔茨海默病的诊断和护理报告（英文版）

Rural communities face heightened Alzheimer’s risk due to older population demographics, compounded by structural, geographic, and financial barriers to care.  Delayed diagnosis increases downstream health-care spending, intensifies caregiver burden...

2026-03-17 0 386.12KB 22页
ITIF：2026年人工智能会成为梦想杀手吗？（英文版）

Editor’s note: Rob Atkinson contributed the following perspective to The International Economy for a symposium of views on artificial intelligence featured in its Fall 2025 edition:There is no issue more fraught with confusion than the impact of arti...

2026-03-17 0 1.89MB 11页
华泰证券：PPI上行如何影响AH权益？

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2026-03-17 0 1.06MB 13页
慧博智能投研：PEEK行业深度：生产工艺、市场分析、产业链及相关公司深度梳理

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2026-03-17 3 4.91MB 36页
金元证券：金元晨报-260312

股市回顾 A股行情：昨日A股三大指数集体上涨，上证指数涨0.25%，报4133.43点，深证成指涨0.78%，报14465.41点，创业板指涨1.31%，报3349.53点，市场成交额约为2.53万亿元。亚太市场：香港恒生指数跌0.24%，报25898.76点，恒生科技指数跌0.11%，报5054.85点，恒生中国企业指数跌0.07%，报8704.52点。韩国综合指数收盘涨1.4%，报5609.95点。日经225指数涨1.43%，报55025.37点。欧洲市场：英国富时100指数跌0.56%...

2026-03-17 0 444.76KB 6页
国泰海通证券：AI制药持续进展，跨国药企布局加速

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2026-03-17 0 3.97MB 18页
开源证券：地缘政治追踪系列之二：对特朗普TACO的触发与约束因素的几点观察-260313

事件：随着美以对伊朗的军事打击持续进行，以及霍尔木兹海峡遭遇实质性断运，特朗普开始表态战争将会很快结束（TACO），如何看停战的触发与约束因素？战争持续时间越长，特朗普面临的压力或增大，停战的触发因素在增多战争导致霍尔木兹海峡实质性断运，国际油价与美债收益率上行背景下，随着中期选举逐渐临近，特朗普选择停战（TACO）的意愿或在增强。截至3月12日，美以军事打击伊朗已接近2周时间。伴随着战争的进行，霍尔木兹海峡处于实质性断运状态，由于该海峡承担了全球超过25%的海运原油，约20%的天然气，国际油...

2026-03-17 1 737.31KB 6页
西南期货：2026年1-2月宏观数据分析：宏观经济保持平稳，物价指数延续回升-260317

我们梳理了2026年1-2月国内重要的宏观经济数据，以增加对当前宏观经济运行节奏的理解。 2026年1-2月国内经济保持平稳，制造业PMI季节性回落，进出口保持高增，物价指数延续回升趋势，M1和M2持续回升，工业增加值保持高增速。但社零增速疲软，房地产销售和新开工继续下降，房地产市场仍处在下行趋势中。对此，我们认为，需要理性客观的看待当前宏观经济，房地产市场的转型调整、见底回升尚需时间，国内经济的复苏不能一蹴而就。当前外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济运行面临不少挑战。这要求实施...

2026-03-17 0 1.07MB 13页
浦银国际证券：中国宏观数据点评：1-2月实体经济数据回升，2026年经济迎来“开门红”-260317

核心观点：中国1-2月实体经济数据大多好于预期，尤其是去年下半年以来一路走低的消费品零售总额和固定资产投资增速终于反弹。叠加今年经济增速目标，我们认为短期内推出增量政策刺激的可能性大幅降低，重点或放在年初和全国两会推出的政策刺激的落实上。然而，值得注意的是，房产销售依然低迷。此外，在春节假期因素淡出之后，内需复苏的可持续性仍面临挑战。从中期来看，正如我们去年11月展望报告所预期的，全国两会制定了适度刺激的经济政策框架。在财政政策上，虽然预算内的赤字率和债券发行额度均与去年持平，但是准财政工具有增...

2026-03-17 0 794.16KB 8页
国金证券：经济开门红-260317

在春节错位、政策发力、经济内生动力好转等因素的带动下，1-2月经济顺利实现了开门红。按照统计局数据估算，1-2月GDP不变价同比增速在5%左右，GDP平减指数同比增速在-0.2%左右，倒算出来的名义GDP同比增速在4.8%左右，高于去年四季度3.9%的名义增速和4.5%的不变价增速。受春节错位影响，3月出口、工业增加值等部分数据或边际回落，带动一季度GDP增速小幅回落至5%的下方，但考虑到去年经济高开低走的格局，年初经济依旧实现成了良好开局。风险提示出口受外部因素扰动较大，关注后续出口景气...

2026-03-17 0 1.02MB 6页

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