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智库报告

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英大证券：美国经济观察：1月美国ISM制造业PMI远超预期，后期走势有待进一步观察-260306

在1月美国宏观经济指标中，最超预期的是美国ISM制造业PMI：1月美国ISM制造业PMI录得52.60，较前值上行4.70个百分点，时隔10个月重返荣枯线之上，创近41个月新高，表明美国制造业处于扩张区间。如果美国ISM制造业PMI的上行具有持续性，则预示美国宏观经济走势向好，则美联储大概率在中短期暂停降息，这对全球资本市场具有较大的影响，具有很强的“风向标”作用。我们从多个维度对美国ISM制造业PMI的走势进行研判。风险提示：1.关税对我国出口的影响超预期；2.美联储降息力度低于预期。...

2026-03-06 0 768.85KB 7页
大同证券：2026年政府工作报告解读：稳健灵活，以质取胜-260306

事件简述： 3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告。核心观点：经济目标适度下修，区间化目标制定既彰显稳健，又不失灵活。2026年的政府工作报告中，经济目标较2025年适度下修，由5%转向4.5%-5%，既是对当前经济发展的稳健回应，又符合对2035年远景目标的合理预期。同时，以区间形式制定的经济目标，较之前来看，也显示出我们在当前时代变局下的灵活应变之举。政策导向以质取胜，强市场、育动能、抓科技齐头并进。本次政府工作报告中，总量政策仍继续实施更加积极的财...

2026-03-06 0 1.05MB 5页
国信证券：大类资产配置双周观点：地缘叙事再起，油金如何看-260306

摘要核心结论：股>商>债。基于全球宏观信号模型与两会政策基调判断，当前经济周期处于复苏窗口与地缘扰动的交织期。建议维持美、德、日等海外权益资产进攻的同时，利用高弹性的有色金属对冲通胀风险；黄金受强美元挤压呈现风险资产化，原油则在供给侧断裂预期下进入地缘溢价重估；国内资产把握“两会”政策红利；债市端需防御阶段性流动性波动。黄金与原油：属性重估与溢价狂飙。黄金避险属性近期钝化，受强美元与利率回升挤压，与VIX指数呈现罕见负相关，呈现对流动性敏感的风险资产特征。相比之下，原油受伊朗局势升级驱动，I...

2026-03-06 1 2.61MB 20页
600529-山东药玻：山东省药用玻璃股份有限公司2025年年度报告

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2026-03-06 0 1.24MB 204页
600529-山东药玻：山东省药用玻璃股份有限公司2025年年度报告摘要

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2026-03-06 0 285.3KB 16页
300889-爱克股份：2025年年度报告

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2026-03-06 1 1.97MB 228页
300889-爱克股份：2025年年度报告摘要

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2026-03-06 0 756.13KB 17页
001207-联科科技：2025年年度报告摘要

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2026-03-06 0 211.96KB 8页
001207-联科科技：2025年年度报告

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2026-03-06 0 1.39MB 286页
头豹研究院：市场洞察：中国低空飞行应用在农林植保各场景下的经济性如何？

植保喷洒场景：植保喷洒传统模式以人工背负式和拖拉机为主，人工作业成本20-30元/亩、效率仅5-10亩/天，拖拉机成本15-20元/亩、效率80-240亩/天，但二者农药利用率仅30%，作物损伤率5%-8%。无人机模式作业成本降至8元/亩，效率提升至400-800亩/天，农药利用率达58.9%，作物损伤率＜1%，每亩可节省成本10-17元。以年作业2,000亩计算，无人机年节本2.4万元，扣除0.35万元/年维护成本（设备价10%），年净收益2.05万元，投资回收期约1.71年。若叠加中央补...

2026-03-06 1 869.45KB 9页
头豹研究院：2026年过敏性哮喘药物品牌推荐：精准控哮，长效无忧

一、市场背景 1.1摘要中国过敏性哮喘新药研发呈现多元态势。在单克隆抗体药物研发上，多个候选药物临床研究有不同进展，部分进入临床2期及以上关键阶段。靶点涵盖IL-5、TSLP、IL-4Rα等多个方向。如康诺亚司普奇拜单抗（IL-4Rα靶点）进临床III期，安进Rocatinlimab等众多药物处于临床II期，正进一步验证有效性及安全性。 1.2过敏性哮喘定义过敏性哮喘（又称特应性哮喘或变应性哮喘）是由过敏原引起和/或触发的一类哮喘，以前称为外源性哮喘。它是哮喘的主要临床表型之一，主要由Th2...

2026-03-06 3 1.64MB 9页
源达信息：机构调研策略周报-260306

机构调研热门行业情况本周（2026/3/2-2026/3/6），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、基础化工、电子的关注度较高，其中电力设备、基础化工的近5天调研机构家数较多。对比上周调研情况，本周基础化工成为机构关注新焦点，机构关注方向朝周期转移。近30天（2026/2/7-2026/3/6），一级行业中，按机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、基础化工、电力设备的关注度较高，其中电子、机械设备的近一个月调研机构家数较多。机构调研热门公司情况本周机构调研情况，...

2026-03-06 2 687.75KB 10页
华源证券：族兴新材（920078）-铝颜料和微细球形铝粉领军企业，产品打破外资垄断且下游走向多元

族兴新材(920078) 投资要点：族兴新材本次发行价格6.98元/股，发行市盈率14.26X，申购日为2026年3月9日。本次发行数量为2300万股，发行后总股本为12000万股，本次发行数量占发行后总股本的19.17%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为19.17%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为230万股，占本次发行数量的10.00%。有2家战略投资者参与公司的战略配售。本次发行募集资金在扣除发行费用后，拟投资于年产5,000吨高纯微细球形铝粉建设项目、年...

2026-03-06 3 1.46MB 19页
华源证券：华泰证券（601688）-科技能力卓著，国际化领先的头部券商

华泰证券(601688) 投资要点：国际业务与科技赋能：看好华泰证券作为头部券商，凭借“科技赋能+全业务链协同”的双轮驱动模式，有望实现长期稳定增长。 1）国际化战略清晰：公司已形成覆盖中国内地、中国香港、美国、新加坡、等多地联动的全球价值链体系，25H1公司国际业务收入23亿元，在总营收占比14%，同比+93%（剔除AssetMark出售影响）。公司国际业务已形成全业务链、多市场、多元化的体系，涵盖投行、衍生品、FICC、股票销售交易等，25年华泰港股承销市占率同比提升1.66pct至8.2...

2026-03-06 3 1.47MB 22页
格林期货：大类资产月报：康波萧条期开启下半场-260306

康波萧条期开启下半场美以进攻伊朗，是康波萧条期进入下半场的标志性事件。（2020年初疫情冲击是进入康波萧条期的标志）康波萧条期是战争、动荡、混乱的时期，下半场失序的烈度，从历史周期律分析，很可能是上半场的10倍。市场仍然是为短期高烈度冲突定价，但本次冲突很可能演化为长期低烈度冲突，对全球经济的损伤更严重。市场低估了特朗普背后犹太复国主义集团摧毁伊朗政权的决心，美以同样低估了伊朗革队卫队的抵抗意志。全球能源危机正在降临，各国首要目标开始从经济发展转向能源生存。霍尔木兹海峡大概率会在未来...

2026-03-06 3 6.16MB 33页
粤开证券：粤开市场日报-260306

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数全数上涨。截止收盘，沪指涨0.38%，收报4124.19点；深证成指涨0.59%，收报14172.63点；科创50涨0.64%，收报1414.39点；创业板指涨0.38%，收报3229.30点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场4258只个股上涨，1152只个股下跌，74只个股收平。沪深两市今日成交额合计22001亿元，较上个交易日缩量1899亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，农林牧渔、基础化工、医药生物、建筑装饰和环保行业领...

2026-03-06 2 643.73KB 6页
华鑫证券：2026年政府工作报告信号及A股策略应对-260306

投资要点核心结论：海外关注地缘局势、关税和流动性扰动，静待波动收敛。国内聚焦两会政府工作报告和十五五规划纲要全文新提法，持续验证经济复苏成色，重点是社融和物价。A股震荡轮动，风格趋于均衡，把握防御避险、周期涨价和科技主题结构性机会。 A股策略：政策和经济关键验证期，A股震荡轮动，把握三大结构性机会宏观验证：3月为政策和经济验证窗口。聚焦两会新看点，持续验证经济复苏成色。两会政策信号：1）区间增长目标+争取更好结果，更注重质和价。2）重大项目+新型政策性金融工具发力，为开局之年护航。3）居民...

2026-03-06 3 1.49MB 19页
东兴证券：日联科技（688531）-公司业绩快报点评：2025新签订单实现大幅度增长，与SSTI共同出资设立控股子公司

日联科技(688531) 事件： 2026年2月28日，日联科技发布2025年度业绩快报公告，公司2025年度实现营业收入10.71亿元，较上年同期增长44.88%；归母净利润1.74亿元，同比增长21.81%；扣非归母净利润1.45亿元，较上年同期增长50.85%。点评：积极把握下游领域的产业发展机遇，新签订单实现大幅度增长，2025营收利润双增长。2025年公司实现营收约10.71亿元，同比增长约44.88%；归母净利润1.74亿元，同比增长21.81%；扣非归母净利润1.45亿元，同比...

2026-03-06 4 890.88KB 7页
东吴证券：长川科技（300604）-盛合晶微核心设备供应商、看好去日化公司份额持续提升

长川科技(300604) 投资要点 AI芯片测试难度提升，SoC测试机为核心：AI芯片功耗变大、管脚数变多、电压电流增大，测试流程、时长、复杂度都有所提升，对测试机提出更高要求，用量价格均大幅提升，2018-2025年全球SoC测试机销售额在半导体测试机总销售额的占比从23%跃升至60%以上，我们认为AI大模型爆发带动全球AI训练、推理芯片需求井喷，成为SoC测试机最强增长引擎。中日关系进一步紧张，利好替代日本的国产设备商：前期日本大选结果出炉，未来中日关系进一步紧张，近期中国驻大阪总领馆再次...

2026-03-06 5 416.18KB 3页
东莞证券：农林牧渔行业双周报：生猪价格回落强化产能去化预期

投资要点： SW农林牧渔行业跑赢沪深300指数。2026年2月24日—2026年3月5日，SW农林牧渔行业上涨2.41%，跑赢同期沪深300指数约2.69个百分点；细分板块中，种植业、养殖业和农产品加工录得正收益，分别上涨7.9%、2.89%和0.06%；饲料、动物保健和渔业录得负收益，分别下跌0.66%、2.85%和5.35%。估值方面，截至2026年3月5日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.64倍，近两周估值略有回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值...

2026-03-06 3 803.4KB 10页

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