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智库报告

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大同证券：资产配置跟踪周报：探底回升风格再平衡-260617

核心观点大类资产总览：科技承压回调，资金切换延续。本周A股市场震荡加剧，主要指数多数回调，全A指数下跌1.44%。前期持续调整的科创50本周微跌0.31%，跌幅明显收窄，显示科技主线的抛压有所缓解；但创业板指下跌3.22%，中小盘成长风格承压明显。行业层面，市场延续“高低切换”特征：银行、非银金融、有色金属等前期滞涨或低估值板块涨幅居前，而传媒、计算机、煤炭等前期强势方向则遭遇资金流出。债市方面，受资金面持续收敛及5月出口数据超预期影响，10年期国债收益率上行2.2BP至1.74%。商品方面...

2026-06-17 0 1.2MB 9页
大同证券：市场日报：三大指数再度收红创指涨逾5%-260617

行情回顾周一（6月15日），三大指数早盘高开，短暂回落后震荡拉升，午后再度攀升，尾盘收红，创指涨逾5%。截至收盘，上证指数（+1.61%）收跌4096.47点，深证成指（+3.79%）收涨15531.11点，创业板指（+5.30%）收涨4033.53点，两市量能小幅收缩，但仍超3万亿。申万一级行业多数上涨，电子、通信、建筑材料领涨，煤炭、银行、食品饮料领跌。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

2026-06-17 0 339.63KB 5页
中邮证券：华光新材（688379）-主业持续增长，AI液冷+电子业务打造第二增长曲线

华光新材(688379) 投资要点事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年全年实现营业收入25.56亿元，同比增长33.27%；归母净利润1.88亿元，同比增长133.29%；扣非归母净利润1.04亿元，同比增长49.98%。2026Q1实现营收10.79亿元，同比增长84.11%；归母净利润0.37亿元，同比下降61.17%，主要系25Q1含拆迁收益导致高基数，剔除非经常性损益后26Q1扣非归母0.36亿元，同比增长92.43%。银钎料和铜基钎料主业持续增长。公司是中温硬...

2026-06-17 0 766.59KB 5页
中邮证券：威腾电气（688226）-母线+储能业务驱动公司高速增长

威腾电气(688226) 投资要点在配电设备领域，产品矩阵与技术实力加速提升。公司持续加大产品研发力度，聚焦多场景应用需求推出多款新产品，同时在多项技术领域实现突破，产品矩阵与技术实力同步提升。公司先后推出快捷式节能特种母线、流化绝缘密集型母线，可高效适配各类复杂应用环境；针对数据中心高密度供电与灵活扩容需求，研发直流母线、铝导体数据中心母线，进一步丰富产品序列；GM-D树脂大电流6300A母线槽通过KEMA认证，WLG风电母线产品技术改进并获得客户认可；威腾ABB母线系列产品取得认证，Wav...

2026-06-17 0 732.7KB 5页
中邮证券：安路科技（688107）-芯无止境，超越未见

安路科技(688107) l投资要点公司营业收入进入稳步增长阶段。自2025年第二季度起，公司营收已实现连续四个季度环比增长。主要原因来自于：一是传统市场保持稳定，尽管部分终端行业客户需求阶段性波动，公司在通信、工业控制等传统优势市场仍保持稳定基础，展现出较强经营韧性。二是新兴赛道的持续放量，在数据中心服务器、电力与新能源、汽车电子等高增长领域取得重要突破，数据中心服务器导入多家头部互联网企业，收入倍数级增长；电力新能源订单规模大幅增长，导入多家行业头部客户；车规级芯片与头部客户合作深化，解决...

2026-06-17 0 739.71KB 6页
中邮证券：火炬电子（603678）-传承创新，百年火炬

火炬电子(603678) 投资要点 AI需求爆发叠加高端产能挤压消费供给，MLCC步入量价齐升超级周期。本轮行情始于2026年2月下旬，为AI算力与新能源汽车升级驱动的产业级拐点，并非短期库存反弹。经历2022至2026年2月四年深度去库存，MLCC行业渠道与终端持续低库存运行，行情启动后渠道集中补库、抢购高容稀缺料号，带动现货价格显著分化上涨，普通标准品涨幅15%-20%，AI服务器高容产品涨幅达50%-60%，部分型号翻倍。随后村田、太阳诱电、华新科等全球厂商密集落地涨价举措，三星电机亦酝酿...

2026-06-17 0 578.24KB 6页
中邮证券：传媒：AI短剧供给格局优化，优质头部厂商有望受益

事件回顾根据短剧自习室公众号披露，2026年5月，抖音集团端原生AI短剧新增播放量达1384亿次，环比下降5.98%；当月新上线作品数量为14665部，环比下降38%。投资要点监管趋严叠加平台审核标准提升，AI短剧阶段性供给收缩。2025年11月，广电总局启动微短剧专项治理工作，首次将AIGC短剧、漫画短剧等新形态内容纳入分类分层审核体系，并要求未履行备案程序的存量作品于2026年4月1日前完成整改或下线。同时，2026年5月抖音集团正式发布AI短剧审片标准，从题材导向、内容审核到制作质量...

2026-06-17 0 551.23KB 3页
中邮证券：农林牧渔行业周报：白羽肉鸡恢复海外引种

行情回顾：小幅下跌上周农林牧渔（申万）指数累计下跌0.24%，在申万31个一级行业中排名第7位。农业子板块中，果蔬加工和疫苗板块上涨较多，养殖板块在前期连续调整后，本周跌幅收窄。猪：价格底部震荡供大于求，猪价持续低位。截至6月12日，全国生猪均价为9.37元/公斤，与上周基本持平。5月中下旬以来，生猪价格持续在9.40元/公斤左右窄幅波动，已低于10元/公斤近3个月，行业持续磨底中。26年三季度后，生猪供应或相对前期有所减少，但供大于求的格局短期难以改变，猪价依然面临较大压力。三、四季度...

2026-06-17 0 794.61KB 11页
中邮证券：计算机：底座算力跃迁到token工厂的新机会

投资要点算力需求爆发式增长，全球竞争日益激烈：随着人工智能、大数据、工业互联网等数字化技术规模化应用，全球算力需求高速增长；据中国信通院数据，截至2024年底，全球通算规模达628EFlops，同比增加14.0%，智算规模达5693EFlops，同比增加64.7%；据IDC预测，2025年全球人工智能服务器市场规模为1587亿美元，2028年有望达到2227亿美元。 Token经济正在开展一场智能定价革命：根据全球最大AI模型API聚合平台OpenRouter最新数据显示，3月16日至22日，...

2026-06-17 0 2.72MB 27页
大同证券：建筑装饰行业周报：债市融资回暖，政策资金加持建筑高端工程

核心观点权益市场涨跌互现，建筑装饰跑输指数。权益市场方面，上证指数小幅微涨，深成指、创业板指大幅收跌；美股走强、日股走弱。债券市场整体调整，资金收紧推升利率债各期限收益率；信用债走弱、利差走阔，可转债逆势小幅收涨，高价、大盘、高评级转债表现较强。事件层面，国内5月CPI、PPI数据显示内需偏弱、上游成本抬升，社融、贷款修复不及预期；美国5月CPI、PPI通胀数据升温，加剧加息担忧，美伊局势反复扰动油价与市场情绪，SpaceX上市带动国内商业航天板块短期活跃。发债方面，各类债券发行表现出现明显...

2026-06-17 0 4.42MB 15页
太平洋证券：70个大中城市房价点评：5月新房和二手房价格同比降幅均收窄

报告摘要一、新房价格同比降幅收窄，一线城市同比价格改善 70大中城市新建商品住宅价格指数整体5月环比下降0.2%，降幅较上月持平。其中一线城市5月环比上涨0.2%，涨幅较上月增加0.1个百分点，其中北京环比下降0.2%，上海、广州和深圳分别上涨0.2%/0.2%/0.4%，二线城市5月环比下降0.1%，降幅较4月持平，三线城市5月环比下降0.4%，降幅较4月扩大0.1个百分点。从同比的角度来看，70大中城市新建商品住宅价格指数5月同比下降3.6%，降幅较上月收窄0.1个百分点。其中一线、二线和...

2026-06-17 0 952.75KB 8页
东方证券：FPGA：逐步切入AI服务器

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2026-06-17 1 681.9KB 10页
华泰证券：2026年交通运输行业中期策略：攻守之间，寻找量价弹性

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2026-06-17 1 1.4MB 43页
万宝盛华：2026年第三季度中国内地雇佣前景报告

我们采用“净雇佣前景指数” (NetEmployment Outlook,简称NEO)来量化当前雇佣市场状况。该指数用于衡量期望增加员工人数的雇主比例减去期望减少员工人数的雇主比例之差。中国内地2026年第三季度的净雇佣前景指数(NEO)为33%，剔除周期性波动因素进行季节性调整后，该数值保持不变。本报告后续内容若无特殊说明，均采用经季节性调整后的数据...

2026-06-17 2 5.56MB 38页
解数咨询：2026年5月全球AI工具趋势洞察报告

5月增长榜由图像与3D生成赛道主导:Magt(原Freepk)以+1015.7%的现象级增长登顶，单月冲上1.05亿访间、路身总榜第15位:30建模双雄TapoA +355.6%),Meshy (+51.2%)双双爆发，标志N 30进入主流视野。语音赛道Fish Speeh[+41.7%)、国产Agemt Hemes-Agent (+46.2%)同样亮眼,AI陪件Candy准(+27.2%,5000万)延续高景气。...

2026-06-17 2 7.55MB 26页
国信证券：海博思创（688411）-国内大储领先企业，后服务与出海市场前景可期

海博思创(688411) 核心观点 26年第一季度实现归母净利润2.0亿元，同比+117%。2026年第一季度，公司实现营业收入23.7亿元，同比+53%；归母净利润2.0亿元，同比+117%。综合毛利率19.4%，同比+0.7pct；净利率8.5%，同比+2.5pct。海博思创是国内领先的大型储能系统集成商，规模化交付能力持续验证。公司长期聚焦电化学储能系统研发、生产、销售及服务，产品覆盖大型储能、工商业储能及系统控制等多类场景，2025年公司累计装机量超过50GWh。2025年，公司储能系...

2026-06-17 2 1.99MB 24页
国信证券：统计局2026年1-5月房地产数据点评：5月房价指标持续边际好转，关注地产股估值修复空间

事项：统计局公布2026年1-5月房地产投资和销售数据。2026年1-5月，房地产开发投资30356亿元，下降16.2%；房屋新开工面积17929万平方米，下降22.6%；房屋竣工面积14087万平方米，下降23.4%；新建商品房销售面积31320万平方米，同比下降10.8%；新建商品房销售额29366亿元，下降13.5%；房企到位资金32756亿元，同比下降19.0%。国信地产观点：1）销售额累计同比跌幅收窄，5月单月表现优于销售面积。2）新房销售均价连续3个月环比增长，70城新房和二手房...

2026-06-17 2 814.16KB 11页
国信证券：农产品研究跟踪系列报告（209）：奶牛加速去化，看好年内牧业大周期反转

核心观点周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪：行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。6月12日生猪价格9.46元/kg，环比下跌0.53%；7kg仔猪价格约201.90元/头，周环比-13.47%。白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。6月12日鸡苗价格2.40元/羽，周环比-18.64%；毛鸡价格7.36元/公斤，周环比+0.55%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。6月9日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为4.6/4.9/6...

2026-06-17 2 2.19MB 27页
国信证券：汽车行业2026年6月投资策略：2026年5月全国乘用车批发销量同比下降5%，看好自主乘用车出海加速

核心观点地缘因素推动海外能源价格上涨，自主乘用车出海加速。2月下旬以来，地缘因素导致油价高涨，部分地区终端成品油显著涨价，油电价差提升。成品油价格上涨，催生海外新能源车需求旺盛，澳大利亚4月纯电车销量同比增长157%。海外需求增长，加速了自主品牌出海趋势，5月，BYD、吉利、奇瑞、长城海外销量分别同比增长80.71%/183.65%/76.37%/46.77%。销量跟踪：乘联会统计，5月全国乘用车市场零售151.0万辆，同比-22%，环比+9%，全国乘用车厂商批发221.2万辆，同比-5%，...

2026-06-17 2 3.36MB 37页
新华三：2026年数智化转型最佳实践案例集

随着政务云在北京市各委办局的深入应用，传统政务云平台已无法满足日益增长的业务需求，亟需完善PaaS-/SaaS 服务能力与服务体系，为各行业提供更专业的政务服务支撑。在此背景下，新华三为北京市政务云提供了完整的解决方案，从云数据中心硬件设备到全栈云服务目录，全方位助力首信打造高质量政务云服务，推动北京市政务数字化转型。首信市级政务云作为北京市政务云的重要服务商，自2018年底建成投用以来，持续扩容升级，至今已承载200多个业务系统，共计6000多台虚拟机，承载了北京市近一半的政府业务系统，覆盖民...

2026-06-17 3 10.71MB 84页

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