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智库报告

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万和证券：万和财富早班车-260917

一、宏观消息汇总 1.工业和信息化部、国家发展改革委印发《电子信息制造业发展“十五五”规划》。 2.预告：9月18日上午10时，国新办就“十五五”时期推进住房城乡建设事业高质量发展有关情况举行新闻发布会。 3.国家统计局发布统计改革发展“十五五”规划,指出到2035年基本建成与国家治理体系和治理能力现代化相适应的现代化统计调查体系。二、行业最新动态 1.受多重催化共振，光纤光缆行业已从传统电信周期切换至AI算力驱动的全新周期。相关个股：长飞光纤(601869)，亨通光电(600487)等。 2...

2026-09-17 4 1.38MB 1页
山西证券：研究早观点-260917

【今日要点】【山证纺服】社零点评-8月国内社零同比增长0.4%，金银珠宝降幅有所扩大【行业评论】通信：周跟踪（20260907-20260911）-——光博会NPO硅光为最大亮点，Anthropic呼吁AI安全以时间换空间【公司评论】海思科(002653.SZ)：海思科公司深度报告-麻醉龙头兑现出海成果，呼吸、代谢、肿瘤管线价值持续释放...

2026-09-17 5 557.02KB 7页
金元证券：金元晨报-260917

主要市场股指回顾上证指数开盘价3,840，收盘价3,892，昨收涨跌幅%0.71 深证成指开盘价13,077，收盘价13,345，昨收涨跌幅%1.26 创业板指开盘价2,347，收盘价2,378，昨收涨跌幅%1.96 科创50开盘价1,558，收盘价1,616，昨收涨跌幅%4.14 恒生指数开盘价24,790，收盘价24,714，昨收涨跌幅%0.19 富时100开盘价10,658，收盘价10,694，昨收涨跌幅%0.34 道琼斯工业开盘价52,115，收盘价51,462，昨收涨跌幅%-1.21...

2026-09-17 3 665.42KB 8页
中信证券经纪(香港)：新加坡房地产行业：地产动态-260917

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月14日发布的题为《Realtytimes》的报告，RoyalHoldings和RBCapital以3.1亿新加坡币、每平方英尺2,369新加坡币从WharfEstatesSingapore收购ScottsSquare。凯德投资（CLI）正为其第三只亚太信贷基金ACPIII争取投资者承诺，该基金将延续其此前信贷策略对优先担保资产支持型投资的关注。Centurion以5,300万美元收购了位于柔佛、拥有7,974个床位的工人宿舍...

2026-09-17 3 483.01KB 3页
中信证券经纪(香港)：菲律宾房地产行业：“真实”的ROE-260917

中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年9月14日发布的题为《The“real”ROE》的报告，菲律宾房地产开发商通过将其Reit股份价值货币化，资本循环规模将达到历史新高。然而，当地会计准则将这些资本循环收益直接计入权益，完全绕过损益表。这使分析质疑，传统ROE是否仍然衡量了其应衡量的内容。经资本循环收益调整后，中信里昂认为，开发商的“真实”ROE显著高于报告值。资本循环有望达到历史最高水平尽管房地产情绪低迷，随着公司加快资本循环，开发商的自由现金流有望创下历史...

2026-09-17 3 475.46KB 3页
开源证券：佳先股份（920489）-北交所信息更新：英特美一期技改竣工+二期项目主体封顶，PVC助剂盈利有望实现修复

佳先股份(920489) 2026H1营收2.59亿元（-2.67%），归母净利润-311.14万元 2026上半年公司营业收入2.59亿元，同比减少2.67%；归母净利润-311.14万元，同比转亏，扣非归母近利润-397.67万元，同比转亏，毛利率12.89%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.18/0.25/0.44亿元。EPS分别为0.13/0.18/0.33元，当前股价对应P/E分别为93.1/67.6/37.7倍，我们看好公司积极布局光...

2026-09-17 2 749.55KB 4页
开源证券：吉冈精密（920720）-北交所信息更新：泰国基地提速，轻量化压铸卡位新能源汽车与机器人，全球化产能布局加速

吉冈精密(920720) 2026H1营收3.39亿元（+1.27%），归母净利润0.21亿元（-36.46%） 2026上半年公司实现营业收入3.39亿元，同比增长1.27%；归母净利润2052.15万元，同比下滑36.46%，扣非归母净利润2041.57万元，同比下滑36.65%，毛利率18.94%。受市场竞争加剧影响，我们下调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.64（原0.69）/0.68（原0.76）/0.78（原0.90）亿元。EPS分别为0.24...

2026-09-17 2 741.69KB 4页
开源证券：威贸电子（920346）-北交所信息更新：公司卡位高新兴增长赛道，2026H1数据中心散热系统项目实现放量

威贸电子(920346) 2026H1营收1.46亿元（+1.13%），归母净利润2191.18万元（-10.34%） 2026上半年公司实现营业收入1.46亿元，同比增长1.13%；归母净利润为2191.18万元，同比下滑10.34%；扣非归母净利润1829.29万元，同比下滑19.75%，毛利率27.52%。我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.54/0.63/0.71亿元。EPS分别为0.67/0.78/0.88元，当前股价对应P/E分别为22....

2026-09-17 2 742.49KB 4页
开源证券：联检科技（301115）-中小盘首次覆盖报告：国内检验检测优质公司，外延并购打开增长空间

联检科技(301115) 国内检验检测优质公司，“检测+”生态构筑三级增长曲线公司定位国内领先的综合性质量科技技术服务企业，正在打造“检测+”科技生态，战略上构筑清晰的三级增长路径：第一曲线聚焦新质生产力，通过“区域渗透+赛道扩张+资质补强”的并购策略切入高景气赛道，2025年以来完成中认通测、中鼎检测等标的整合，新兴业务增速显著优于传统板块；第二曲线布局高端科学仪器与检测装备，打造“感知-测量-验证-装备-场景”一体化能力，并逐步构建“检测设备+服务+认证”协同优势；第三曲线前瞻卡位质量科技...

2026-09-17 2 1.45MB 17页
开源证券：医药生物行业点评报告：中药及商业中报复盘：企业韧性持续，关注绩优个股

中药：院内短期承压、OTC表现分化，静待“合力”赋能板块业绩重回增长2026H1中药板块短期承压，整体处于经营调整、修复企稳的阶段。我们汇总了多数中药企业2026H1业绩表现的影响因素及个股实现积极业绩的原因：（1）中药创新药企业：部分企业销售受集采、医保控费及存量品种销售承压等因素影响，但如方盛制药通过渠道下沉推动心脑血管及骨骼肌肉系统用药放量，高毛利品类占比提升带动综合毛利率改善；以岭药业心脑血管品种保持较快增长，叠加费用改善支撑盈利能力增强。（2）OTC及消费类企业：部分企业受核心品种需求...

2026-09-17 3 1014.4KB 9页
万联证券：银行行业快评报告：融资需求有待改善

事件： 2026年9月14日，中国人民银行发布《2026年8月金融统计数据报告》。投资要点： 8月社融存量同比增速7.2%，增速环比回落0.2%：8月，社融新增1.66万亿元，同比少增0.91万亿元。其中，社融口径当月人民币贷款增加0.06万亿元，同比少增0.57万亿元；政府债净融资规模为1.0万亿元，同比少增0.36万亿元。截至8月末，社融存量规模464.8万亿元，同比增速7.2%，增速环比回落0.2%。信贷融资需求仍偏弱：8月，贷款增加0.06万亿元，同比少增0.53万亿元。截至8月末，...

2026-09-17 5 401.74KB 2页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》印发

行业核心观点： 2026年9月11日当周，申万一级行业电力设备指数下跌2.72%，申万一级行业汽车指数下跌3.24%，沪深300指数下跌0.83%，电力设备及汽车板块表现弱于大市。材料价格方面，锂电原材料价格，包括碳酸锂、氢氧化锂均明显回调；正极材料，包括三元材料、磷酸铁锂均环比下跌；电解液、溶剂价格整体上涨；六氟磷酸锂、负极、隔膜材料价格环比持平。投资建议方面，（1）锂电行业：在下游需求高增长驱动下，锂电行业整体景气回升。当前锂电行业排产活跃，材料价格同比增长，行业周期进入上升区间，建议积极...

2026-09-17 4 1.25MB 13页
中邮证券：伟测科技（688372）-算力占比提升，加码高端测试

伟测科技(688372) 投资要点盈利能力持续提升，经营业绩迈上新台阶。2026H1，公司实现营收10.72亿元，同比增长69.00%；归母净利润1.59亿元，同比增长57.61%；扣非归母净利润1.46亿元，同比增长171.33%。2026Q2实现营收5.82亿元，环比增长18.76%，创单季度营收历史新高；净利润环比增长24.83%。报告期内，公司聚焦先进封装芯片、高可靠性芯片及高算力芯片等核心细分领域产能布局，集中资源开展关键技术攻关与研发投入，同步积极引进国际领先的高端测试设备，升级硬...

2026-09-17 3 618.09KB 5页
国元证券：机械行业周报：工程机械稳中有增，燃气轮机前景广阔

报告要点：周度行情回顾 2026年9月7日至9月11日,上证综指下跌1.07%,深证成指下跌0.34%,创业板指上涨1.08%。其中申万机械设备下跌1.43%，相较沪深300指数跑输0.60pct,在31个申万一级行业中排名第12。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-2.27%/-1.49%/-1.75%/-1.24%/-0.35%。重点板块跟踪机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。202...

2026-09-17 3 1.1MB 13页
人大中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济月度数据分析报告（2026年7月）

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2026-09-17 2 5.72MB 56页
人大中国宏观经济论坛：CMF中国宏观经济专题报告（第123期）

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2026-09-17 4 1.95MB 67页
万联证券：万联晨会-260917

核心观点【市场回顾】周三，A股放量反弹。上证指数收涨0.71%报3891.6点，深证成指涨1.26%，创业板指涨1.96%，两市A股成交额1.85万亿元，超4100家个股上涨。申万行业方面，通信、电子领涨；概念板块方面，光刻机概念、国家大基金持股概念领涨。港股震荡收高，恒生指数涨0.19%报24713.78点，恒生科技指数涨0.79%。海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌1.21%报51461.9点，标普500指数跌0.45%报7551.81点，纳指跌0.01%报25978.42点。 (资...

2026-09-17 5 352.63KB 5页
国信证券：晨会纪要-260917

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观月报:宏观经济月报-月度GDP重回目标区间行业与公司纺织服装9月投资策略：8月服装社零降幅收窄，中国鞋服出口增长提速房地产行业快评:统计局2026年1-8月房地产数据点评-8月地产基本面整体偏弱，但房价趋势相对积极医药生物行业2026年9月投资策略：中报景气度提升，继续推荐创新药及产业链医药生物周报（26年第37周）：Sandoz提出“Bio100”战略，复盘Humira专利悬崖银行业点评：美联储若加息，美国银行股怎么走？——六轮加息周期复盘 ...

2026-09-17 3 362.5KB 14页
中银证券：迈为股份（300751）-2026H1毛利率显著提升，第二成长曲线逐步成型

迈为股份(300751) 公司发布2026中报，上半年实现归母净利润2.52亿元，同比下降35.99%；公司2026H1毛利率显著提升，半导体及显示业务增速亮眼；维持买入评级。支撑评级的要点 2026H1业绩同比下降35.99%，毛利率显著提升：公司发布2026年半年报，上半年公司实现营业收入29.09亿元，同比减少30.95%；实现归母净利润2.52亿元，同比减少35.99%；实现扣非归母净利润1.15亿元，同比减少68.28%；实现毛利率48.46%，同比提升14.72个百分点。境外收入...

2026-09-17 4 458.69KB 4页
易观分析：中国具身智能数据产业分析报告2026

易观分析：2026年国内具身智能产业进入市场验证期，依托成熟制造体系、完整产业链与广阔场景需求构筑差异化竞争优势。当前硬件能力逐步突破，但数据供给未能同步跟上，“量、质、异构”三重数据瓶颈成为行业核心天花板。行业可通过“造、治、用、通”协同方案构建数据闭环，打通数据壁垒，攻克泛化能力难题，为产业规模化落地扫清关键障碍。...

2026-09-17 3 4.72MB 30页

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