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智库报告

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华金证券：新股覆盖研究：天海电子

天海电子(001365) 投资要点 4月29日有一家主板上市公司“天海电子”询价。天海电子（001365）：公司主营汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。公司2023-2025年分别实现营业收入115.49亿元/125.23亿元/159.69亿元，YOY依次为40.58%/8.44%/27.51%；归母净利润6.52亿元/6.14亿元/6.41亿元，YOY依次为62.35%/-5.83%/4.37%。根据公司初步预测，...

2026-05-11 0 828.28KB 13页
世纪证券：装备制造行业周报（5月第1周）：一线工程机械企业开始涨价

市场行情回顾：五一假期前后7个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为8.37%、4.43%和2.84%，在31个申万一级行业中排名分别为第4、第12和第17位；同期沪深300涨跌幅为2.15%。行业观点： 1)工程机械：一线挖掘机龙头企业开始涨价。近期挖掘机一线企业三一重工、徐工机械及柳工纷纷宣布对挖掘机产品涨价。三一重工：5月1日公布，自5月15日起全系挖掘机价格上调5%；徐工机械：5月8日公布，自6月1日起针对不同机型价格上调3%-5%；柳工：5月8日公布，自5月20日起全系挖掘...

2026-05-11 0 627.17KB 11页
信达证券：机械设备行业：关注工程机械、通用自动化、人形机器人

本期内容提要: 4月挖机内外销保持快速增长，近期主机厂陆续宣布涨价，关注工程机械板块修复机会。2026年4月挖机销量28745台，同比增长29.8%，其中内销16920台，同比增长34.9%，出口11825台，同比增长23.2%，内外销均延续快速增长趋势。近期主机厂陆续宣布涨价，5月1日，三一重机宣布自5月15日起，对旗下挖掘机产品价格上调5%。5月8日，徐工挖机宣布自6月1日起，对不同机型挖掘机产品价格上调3~5个百分点；同日柳工宣布自5月20日起，对挖掘机产品价格上调5%。建议关注行业龙头柳...

2026-05-11 0 1.78MB 18页
抖音全域内容种草-超级内容体系3.0

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2026-05-11 0 5.31MB 27页
CASA：2024年第三代半导体产业发展报告

2024年，全球半导体产业销售额实现19%的增长，达到6280亿美元。在新能源汽车、消费电子、人工智能、5G-A等需求拉动下，SA国内第三代半导体产业保持高增长态势。市场方面，2024年国内第三代半导体功率器件市场规模为176亿元，同比增长14.8%。其中，新能源车用市场突破120亿元，消费电子市场突破21亿元，两者是市场主要驱动力量。2024年国内氮化镓(GaN)射频器件市场规模为108亿元，同比增长4.5%，其中，无线基础设施市场为51亿元，安防与航天市场为50亿元，无人机等新应用开始渗透。...

2026-05-11 2 5.2MB 67页
潮域展览：2026年印尼画框&装饰画市场调查报告

2026年印尼画框与装饰画市场调查报告显示，当地市场融合传统艺术与现代设计，保持稳健增长，画框市场至2033年复合年均增长率约9%，墙面装饰与线上市场增速更高。市场受中产家居需求、电商普及与木工艺复兴驱动，消费者偏好蜡染、巴厘艺术、伊斯兰书法等传统题材，以及抽象、极简等现代风格。画框以实木、金属、MDF为主，分高、中、低端价位。渠道涵盖 Murigo Art、Rajabingkai 等专业商家,AZKO、IKEA、Informa等连锁零售，以及 Tokopedia、 Shopee 等电商平台。中...

2026-05-11 1 5.1MB 15页
华联期货：宏观周报：出口延续高增-260511

周度观点及策略周度观点海关总署公布数据显示，以美元计价，2026年4月中国进出口总值6340.6亿美元，同比增长18.7%。其中出口总值3594.42亿美元，同比增长14.1%；进口总值2746.18亿美元，同比增长25.3%；贸易顺差实现848.24亿美元，进出口均维持较高景气度。 4月出口国别格局明显分化，对美国出口水平明显修复。随着关税影响逐步消退、叠加低基数与美国补库需求，4月对美出口同比由3月-26.5%回升至11.3%，电脑、手机等消费电子及家电、汽车等耐消品出口回暖，对整体出口...

2026-05-11 1 5.42MB 99页
华金证券：汽车行业周报：人形机器人行业双周报（0427-0510）：视触觉传感器解锁灵巧操作，OptimusV3年中投产

投资要点周度热点回顾视触觉传感器（基于视觉的触觉传感器）可以精准捕捉多维力信息，成为解决行业痛点的核心路径。其核心原理是通过光学成像捕捉接触面硅胶层的形变图像，再结合先进图像处理算法，解算出力觉、触觉、形状、纹理等多种模态信息。这种技术路线无需密集布线的电极阵列，理论上分辨率仅受限于相机像素，可轻松超越人类指尖的感知密度；由于没有易损电路，其使用寿命可达数百万次操作循环，远高于传统方案。随着具身智能进入以工程能力和商业落地为核心的实战阶段，触觉感知正从可选能力走向智能标配。当前，视触觉感知...

2026-05-11 0 2.19MB 17页
汤森路透：2026年从手动到智能：人工智能如何自动化HS编码分类并将其转化为战略优势报告

这是汤姆森路透ONESOURCE全球分类人工智能背后的运营模式，它通过减少手动研究工作，使您的专家能够专注于验证、判断和更高价值的交易决策，从而改变您的业务流程。分类人工智能只有在理解全球贸易的独特复杂性时才能体现其价值。以下是ONESOURCE全球分类人工智能如何为这一挑战量身定制，而不是从通用人工智能工具中改编的。...

2026-05-11 3 880.08KB 9页
云计算开源产业联盟：2026年面向保险业的金融云一体化服务能力研究报告

金融业作为我国经济发展的重要支柱产业之一，对国家经济发展和金融安全至关重要，国家层面将金融行业数字化转型作为建设金融强国、做好数字金融大文章的关键战略抓手。2023 年 10 月，中央金融工作会议首次提出科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融的“五篇大文章”，为统筹推进经济和金融高质量发展提出了总体要求。此后，国家又持续发布了一系列政策文件，为金融行业落实“五篇大文章”提供了具体目标和指导。2024 年 11 月，包括中国人民银行、发改委、工信部在内的七部门联合发布《推...

2026-05-11 2 1.57MB 24页
马耳他教育中心：2026年马耳他教育项目白皮书

马耳他位于地中海，西西里岛(意大利)以南。它由三个岛屿组成:马耳他(Malta)、戈佐(Gozo) 和科米诺(Comino)，其中马耳他是最大的岛屿。马耳他的人口约为 563443(据 2023 年底估算)。马耳他由马耳他、戈佐岛和科米诺三个岛屿组成，马耳他是最大的岛屿，国家的主要人口居住在这里。马耳他的首都是瓦莱塔(Valletta)。全年都适宜游览:4 月、5 月和 6 月的天气温暖，但不炎热。盛夏阳光明媚，白天气温很少降至 30 度以下，会非常适合海滩爱好者和各类水上运动的爱好者...

2026-05-11 1 927.11KB 45页
万联证券：万联晨会-260511

核心观点【市场回顾】上周五，A股三大股指小幅调整，截至收盘，上证指数收跌0.00%，报4179.95点，深证成指跌0.50%，创业板指跌0.96%。沪深两市A股成交额约3.05万亿元人民币，超3000股上涨。申万行业方面，国防军工、轻工制造行业领涨，综合行业领跌；概念板块方面，F5G、减速器概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收盘跌0.87%，恒生科技指数跌0.36%。美国三大股指全线收涨，道指涨0.02%，标普500指数涨0.84%，纳指涨1.71%。欧洲股市收盘涨跌不一，亚太股市收盘多数...

2026-05-11 1 642.69KB 4页
华创证券：计算机行业深度研究报告：SpaceX商业帝国：运力、网络与算力

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2026-05-11 0 3.01MB 29页
东兴证券：中谷物流（603565）-外贸租船持续景气，重启造船加速海外布局

中谷物流(603565) 事件：中谷物流25年实现营收106.17亿元，同比下降5.7%，实现归母净利润20.01亿元，同比增长9.03%，实现扣非后归母净利润15.50亿元，同比增长41.01%，主要系去年同期船舶资产处置收益占比较高，而今年经营性利润提升明显，盈利结构较去年优化。26Q1公司实现营收25.79亿元，与上年同期基本持平，归母净利润5.27亿元，同比下降3.63%，扣非归母净利润4.94亿元，同比增长11.89%。外贸租船景气叠加内贸运价回暖，公司经营性利润提升较明显：公司25...

2026-05-11 0 797.42KB 6页
华源证券：鼎智科技（920593）-呼吸机市场复苏+机器人项目量产带动增长，海内外产业投资落地赋能新兴市场拓展

鼎智科技(920593) 投资要点：事件：公司发布2025年报和2026年一季报，2025年公司实现营业收入2.68亿元（yoy+20%）、归母净利润2992万元（yoy-23%）、扣非归母净利润2538万元（yoy-16%），毛利率、净利率分别为49.20%、10.73%。2026Q1公司实现营业收入8870万元（yoy+51%）、归母净利润707万元（yoy-44%）、扣非归母净利润602万元（yoy-49%）。此外，公司发布2025年年度权益分派预案，拟每10股派发现金红利0.80元（含...

2026-05-11 1 287.97KB 4页
国海证券：计算机行业深度报告：从Rubin到Feynman，AI推理时代已至

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2026-05-11 0 5.08MB 53页
国信证券：中山公用（000685）-投资收益带动业绩高增，“公用事业+资本+科技”三大板块引领未来发展

中山公用(000685) 核心观点收入结构优化，工程业务占比下降。2025年公司实现营业收入46.12亿元，同比下降18.78%，主要系公司主动调整业务结构，工程业务下降所致。公司升级构建“1+3”业务格局，其中环境治理板块受益于“供水一盘棋”完成小榄镇业务整合及排水厂网一体化项目拓展，实现营收18.31亿元，同比增长27.36%；绿色能源板块受益于垃圾焚烧发电项目整合，实现营收4.02亿元，同比增长5.30%；城市服务板块（主要为工程、环卫、农贸市场租赁等业务）实现营收23.80亿元，同比下...

2026-05-11 0 432.66KB 6页
国信证券：古井贡酒（000596）-2025年加速调整，2026Q1收入降幅环比收窄

古井贡酒(000596) 核心观点 2025年加速去化经营包袱，2026Q1延续调整、降幅环比收窄。2025年公司实现营业总收入188.3亿元/同比-20.1%，归母净利润35.5亿元/同比-35.7%，其中2025Q4收入24.1亿元/同比-46.6%，亏损4.1亿元/同比-153%；2026Q1收入74.5亿元/同比-18.6%，归母净利润16.1亿元/同比-31.0%。结合2025Q4+2026Q1看，收入同比-27.8%/净利润同比-61.4%/收入+合同负债环比变化合计同比-29.8%...

2026-05-11 0 516.36KB 6页
国信证券：山西汾酒（600809）-2026Q1收入及净利润下滑，释放经营压力

山西汾酒(600809) 核心观点 2026Q1收入及净利润同比下滑，释放渠道及经营压力。2026Q1公司营业总收入149.2亿元/同比-9.7%，归母净利润53.8亿元/同比-19.0%。结合2025Q4+2026Q1来看，收入同比-2.2%/净利润同比-17.5%，产品结构有所下移；收入+合同负债环比变化合计同比+6.2%/销售收现同比+10.7%，后续经营留有余力。 2026Q1汾酒产品同比下滑，省内渠道韧性较强。分产品看，2026Q1汾酒收入147.1亿元/同比-9.2%，预计青花系列下...

2026-05-11 0 533.11KB 5页
国信证券：泸州老窖（000568）-2025Q4释放经营压力，股息率具备优势

泸州老窖(000568) 核心观点 2025Q4释放压力，26Q1延续调整。2025年公司实现营业总收入257.3亿元/同比-17.5%，归母净利润108.3亿元/同比-19.6%；25Q4收入26.04亿元/同比-62.2%，归母净利润0.68亿元/同比-96.4%，第四季度下滑幅度较大，公司主动控货去化渠道库存；25年现金分红总额预计85亿元，分红率78.5%。2026Q1实现收入80.25亿元/同比-14.2%，归母净利润37.08亿元/同比-19.3%。 2025年公司逐季出清，全年产品...

2026-05-11 0 539.38KB 6页

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