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智库报告

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万联证券：传媒行业跟踪报告：恺英网络间接入股娱美德，《王者万象棋》上线首日成绩亮眼

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌2.95%，居市场第23位，跑输沪深300指数2.12pct，跑输创业板指4.03pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅16.34%。恺英网络宣布间接入股娱美德。我们认为，此次交易标志着恺英网络与传奇IP原始权利方的关系从“授权合作”升级为“资本绑定”，是恺英网络传奇IP战略布局的关键跃迁，有利于进一步拉近与传奇IP源头主体的距离，为传奇IP生态闭环补齐关键的资本板块。从产业逻辑看，恺英网络通过参股成为娱美德第一大股东的间接权益方，有望实现对被授权主...

2026-09-14 1 732.37KB 6页
东莞证券：东莞电力设备行业专题报告：算电共舞，从制造之城到AIDC电力底座

投资要点：算力功耗跃升推动供配电迭代，800V高压直流开启新范式。随着生成式AI快速迭代，服务器单机柜功率密度从传统数据中心的3千—8千瓦跃升至AIDC的20千—100千瓦。UPS作为当前存量主流方案稳健增长，2026年中国超大功率UPS整机市场规模预计约71.2亿元，同比增长19.66%，2026—2028年行业增速预计维持在12%—15%。800V高压直流凭借高效率、高功率密度、低占地面积、兼容新能源接入等核心优势，迎来从技术优势到政策明确的拐点：9月4日中央网信办等七部门首次提出探索算力...

2026-09-14 1 628.98KB 13页
OECD经合组织：2026年斯洛文尼亚环境绩效评估报告（英文版）

Over 2010-2024, energy supply, emissions of greenhouse gases (GHGs) and major air pollutants declined while economic growth remained resilient. Freshwater abstractions and municipal waste generation grew more slowly than gross domestic product. Slove...

2026-09-14 3 4.01MB 137页
英国制造商组织：2026年谁来传承英国制造业-税收政策对制造业家族企业的影响研究报告（英文版）

Family-owned manufacturers are a cornerstone of the UK's industrial economy,accounting for 65% of manufacturers, contributing an estimated 294 billion ineconomic output, and supporting around one million jobs. Built over generations,these busines...

2026-09-14 2 634.44KB 27页
东海证券：华厦眼科（301267）-公司简评报告：屈光项目增长良好，业绩整体平稳

华厦眼科(301267) 投资要点公司业绩整体平稳。2026年H1，公司实现营业收入21.85亿元（同比+2.17%），归母净利润2.92亿元（同比+3.55%），扣非归母净利润2.61亿元（同比-6.08%），经营性现金流净额14.674.81亿元（同比+13.40%）；其中，Q2单季度营业收入10.35亿元（同比-1.02%），归母净84,000利润1.20亿元（同比-9.06%），扣非归母净利润1.07亿元（同比-22.47%）。公司业绩整体64,844/0平稳，Q2业绩短期放缓。屈光...

2026-09-14 2 388.91KB 3页
五矿证券：A股锂矿行业2026半年报梳理分析：盈利修复，成本分化显现

事件描述 A股12家涉及锂矿&锂盐业务企业均已披露2026半年报，我们从价格、产量、营业收入、归母净利润、毛利率&净利率、费用、资本支出和偿债能力八大方向进行分析，通过样本企业观测市场整体变化趋势，以寻求锂行业周期拐点启示。 12家样本企业为：天齐锂业、中矿资源、盛新锂能、雅化集团、融捷股份、永兴材料、江特电机、盐湖股份、藏格矿业、西藏矿业、天华新能、华友钴业（以上排名不分先后）。事件点评通过我们对A股12家锂矿企业2026半年报的梳理，我们发现： 1）价格：2026Q2锂价17.2万元/吨...

2026-09-14 2 2.08MB 12页
五矿证券：储能行业2026年H1财报梳理分析：大储盈利承压，户储景气兑现

报告要点储能2026年H1财报重要变化 1）2026年上半年，由于锂价上涨，海外市场竞争烈度加剧，大储板块整体利润同比下滑22%；户储则受益于海外油气价格上涨，呈现较高景气度，户储板块利润同比增长61%。 2）储能行业整体资本开支在2025Q4/2026Q1分别同比增长63%/32%后，2026Q2同比下降20%，资本开支边际有所放缓。产业中观数据中国储能装机增速边际放缓。中国2026年1-7月新型储能新增装机功率/容量为23.9GW/66.4GWh，同增1%/12%，增速放缓主要受锂价上...

2026-09-14 4 1.23MB 10页
五矿证券：光伏26Q2业绩点评：亏损延续，静待出清

2026H1国内需求低迷，排产不景气 2026H1国内光伏装机86.2GW，同比减少61%。“十五五”开年以来，光伏项目进展缓慢，集中式项目与分布式项目进展均不及预期。为此，国家能源局组织召开全国可再生能源电力开发建设月度(7月)调度视频会，表示要扎实抓好项目开发建设。各单位要加快推进大型风电光伏基地项目建设工作，同时全面推进海上风电、陆上集中式风电光伏、光热、分布式新能源项目开发建设，加快开展前期工作，推动尽早开工，形成实物工作量，为下半年装机提供支撑。出口退税到期后中国出口持续下滑，美国...

2026-09-14 2 1.87MB 11页
五矿证券：2026H1锂电财报点评：温和通胀延续，关注结构性机会

报告要点根据我们对锂电材料各上市公司26年半年报的梳理，我们认为产业主要变化为：从供给侧四要素看，盈利能力情况看，2026Q2各板块盈利均延续，但总体的盈利高度受到一定约束，属于温和通胀；资本开支情况看，26Q2环比略提升；现金流情况看，变化不大。从库存上看，2026Q2存货/总资产指标环比增长，库存水平处相对中性偏高水平。从需求上看：26Q2储能和动力需求均超预期，截止2026年7月的国内新能源车单车带电量同比+34%，国内动力和储能电池累计产量为1286.9GWh，累计同比增长54....

2026-09-14 3 2.87MB 18页
五矿证券：全球26家铜企半年报全扫描：供需偏紧，景气延续，分化加剧

事件描述我们梳理了全球26家铜矿企业（2026H1产量市占率60%以上）的半年报及投资者交流纪要，以跟踪行业和公司动态。事件点评资源端：资源总体增长缓慢，中企加速出海扩张 2026年头部铜企的铜资源增长较为缓慢，增长率约2%。根据S&P数据，当前26家头部铜企的资源量和储量总计分别为16.9亿吨和4.4亿吨，较2025年数据仅上升2%和1%。这是新矿稀缺、品位老化、资本开支不足、开发周期长等因素共同作用的结果。生产端：全球铜产量持续低增长，预期持续下调从总体产量来看，全球头部企业出现负...

2026-09-14 3 1.11MB 10页
五矿证券：风电26Q2业绩点评：需求下行，业绩承压

国内装机疲软，招标亦下滑国内装机：2026前7月，我国风电并网47.1GW，同比下降12%，“十五五”开年国内风电并网进展相对慢，前5月装机下滑更为严重，6~7月有所回暖。国内招标：2026前7月，我国风电招标71.8GW，同比下降7%，其中陆风70GW，同比下降4%，海风1.8GW，同比下降59%。上半年招标数据同样较差，7月份开始好转，海风下滑比较明显风机招标价格向上波动，行业自律效果明确投标价格：2026H1投标价格中枢上移，相比25H1均价同比提高8%。中标数量：2026年前7...

2026-09-14 4 1.64MB 10页
五矿证券：钨行业中报点评：钨资源与高端制品稀缺性凸显

从财务数据看到了什么？量价齐升，盈利弹性大于收入弹性。16家钨产业链样本公司市值同比实现大幅增长，下游高端钨制品企业鼎泰高科与中船特气独占鳌头。行业整体呈现量价齐升、盈利弹性大于收入弹性的典型周期性特征。分业务来看，（1）全产业链龙头：具备优质矿山资源的企业利润留存率最高；（2）刀具及硬质合金制品：顺价放量，盈利弹性大；（3）新材料平台：稳健与爆发并存。海外业务拓展方面，出海为行业性趋势，但内部分化显著，14家可比公司国外收入合计由60.9亿元增至138.9亿元，同比+128.2%，占营业总收入...

2026-09-14 3 1.87MB 12页
EY安永：2026年人工智能与能源研究报告：双向依存关系（英文版）

Artificial intelligence (AI) has rapidly evolved from an academic pursuit to a large and fast-growing industry shaping corporate strategies, economic policies and geopolitics. The surge in data center (DC) construction and AI-related spending has bec...

2026-09-14 4 28.57MB 69页
万联证券：策略跟踪报告：我国出口表现强劲，通胀延续回升-260914

投资要点：申万一级行业涨跌不一：9月7日-9月11日A股主要宽基指数表现不一，其中创业板指当周上涨幅度最大，科创50指数调整幅度较大。分行业看，申万一级行业涨跌不一，其中通信、建筑材料、综合行业涨幅位居前列。申万一级行业中电子行业交投最为活跃：9月7日-9月11日当周沪深京三市日均交易额为18,929.62亿元。分行业看，电子行业交投最为活跃，9月7日-9月11日当周电子行业成交额为22,694.40亿元，位居全行业第一。国防军工、建筑材料、煤炭行业估值水平较上周提升幅度居前：截至9月11...

2026-09-14 2 694.85KB 8页
开源证券：飞龙股份（002536）-公司首次覆盖报告：深耕水泵领域多年，数据中心等非车端应用加速推进

飞龙股份(002536) 老牌汽车水泵供应商，积极探索数据中心/储能/机器人等非车端热管理应用公司1964年开始生产汽车配件，具有60余年汽车配件的生产历史，专注于汽车水泵、发动机排气歧管及涡轮增压器壳体等的研发制造。2025年，公司设立航逸科技，将非车端业务分拆，持续推进数据中心、储能、机器人等的热管理应用。预计公司2026-2028年营收为51.91/61.95/72.94亿元，同比+14.2%/19.3%/17.7%；归母净利润为3.38/5.33/8.25亿元，同比+6.6%/57.6...

2026-09-14 2 2.83MB 27页
奥纬咨询：2026年智能体时代已至？AI智能体对大型企业及IT组织运营模式的变革性影响洞察报告（英文版）

The center of gravity in enterprise AI has moved twice in five years — from the model’s weights (the choice and size of models), to what was fed into those models (prompt engineering, retrieval-augmented generation, and so on). Now, it has moved agai...

2026-09-14 2 724.58KB 12页
IEA国际能源署：2026年全球煤炭市场年中更新报告（英文版）

For the first time in half a century, coal-fired power generation declined in both China1 and India in 2025, driven by the huge expansion of renewable energy in China and an early, unusually strong monsoon in India. Global steel production – the seco...

2026-09-14 5 2.76MB 34页
ABB&BCG：2026年混合交直流电力的战略价值洞察报告：构建下一代电气架构转型之路（英文版）

Electrification started with DC. The first commercial power grids, in 1882 in New York and London, ran on 110V DC. These grids worked within strict limits: no practical technology could step DC voltage up for long-distance transmission, so high curre...

2026-09-14 4 6.17MB 16页
BCG波士顿咨询：2026年Token（词元）成本管理洞察报告：管控Token成本的三大支柱（英文版）

Over the past years, the price per token – the unit in which AI providers meter and bill every request and every response – has declined significantly as models, hardware, and inference infrastructure have improved. At first glance, this suggests tha...

2026-09-14 2 1MB 15页
东兴证券：东兴晨报-260914

经济要闻 1.国家统计局：国家统计局消息，对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2026年9月上旬与8月下旬相比，37种产品价格上涨，9种下降，4种持平。其中，生猪（外三元）本期价格11元/千克，环比涨0.9%。（资料来源：证券时报网） 2.中证协：中证协就修订《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》向行业征求意见。《细则》适应了业务发展的新变化，新增数字化业务有关规定。针对业务活动中数字化应用逐步深入，引导证券经营机构强化技术应用中的廉洁风险防控，禁止利用算法设计、参数...

2026-09-14 2 289.95KB 6页

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