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智库报告

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国信证券：多资产周报：加息预期升温，黄金逐渐脱敏-260914

核心观点加息预期升温，黄金逐渐脱敏。本周黄金延续回调，但下跌节奏明显放缓，重心在低位逐步企稳。伦敦现货黄金全周围绕4380至4406美元区间震荡，黄金对加息的钝感，本质在于边际买盘的结构已经改变。这一轮金价的边际定价者，从对利率敏感的投机盘，换成了对利率不敏感的央行与配置盘，驱动他们买入的是制裁风险与财政可持续性的焦虑，而不是持有黄金的机会成本。利率这个变量对黄金失效，更深一层的原因在于财政的约束方向已经确定。美国利息支出当前约1.1万亿美元，预计将升至1.5万亿，在联邦预算中的地位已经超过国...

2026-09-14 0 761KB 0页
华鑫证券：策略周报：等待海外不确定性落地，A股蓄势修复-260914

投资要点海外策略一、海外宏观：通胀超预期，联储9月加息概率近90%，但资产提前博弈利空落地 ①海外宏观交易升温：通胀升温+地缘冲突+油价破百，联储9月加息概率推升至90%，全球利率和油价共振上行。 ②超级央行周来袭：9/17联储FOMC（基准加息25BP，核心CPI环比0.3%为沃什提供数据支撑，但关键是点阵图，核心同比仍在回落、粘性分项反向减速，通胀扩散并未兑现，难有连续鹰派加息）和英央行MPC（基准按兵不动），9/18日央行议息（基准加息25BP）。 ③大类资产定价信号：基本定价9月加息...

2026-09-14 0 2.11MB 16页
国信证券：浙数文化（600633）-2026H1营收增长22%，AI应用与新业务持续推进

浙数文化(600633) 核心观点 2026H1营收较快增长，扣非归母净利润保持增长。公司实现营业收入17.27亿元，同比+22.16%；归母净利润3.01亿元，同比-20.13%；扣非归母净利润2.20亿元，同比+8.37%。收入增长主要来自互联网数字营销、网络文学及漫剧业务；归母净利润下降主要受交易性金融资产公允价值变动收益同比减少约1.05亿元影响。拓展营销业务致毛利率下滑，经营现金流同比有所下降。2026H1营业成本10.19亿元，同比+62.51%，主要与互联网数字营销业务拓展有关；...

2026-09-14 0 362.13KB 6页
国信证券：恺英网络（002517）-26上半年营收增长86%，移动游戏+用户平台双轮驱动

恺英网络(002517) 核心观点 H1业绩实现高增长，游戏与平台业务共同驱动。1）2026H1公司实现营业收入47.97亿元，同比增长86.06%；经营性现金流净额14.63亿元（+98.66%），盈利质量改善。收入高增主要受核心游戏产品表现较好及用户平台规模扩张驱动，移动游戏收入41.64亿元（+96.77%），占营收86.82%，复古情怀类《龙之谷世界》公测首日登顶AppStore，《天使之战》海外占比持续提升，《热血江湖：归来》韩国/台湾市场表现较好；创新精品类《仙剑奇侠传：新的开始》在...

2026-09-14 0 311.54KB 6页
中航证券：非银行业周报（2026年第三十三期）：中金重大资产重组获批，证券行业提质增速

市场表现: 本期（2026.9.7-2026.9.11）非银（申万）指数-4.62%，行业排名31/31，券商Ⅱ指数-4.33%，保险Ⅱ指数-5.29%；上证综指-1.07%，深证成指-0.34%，创业板指+1.08%。个股涨跌幅排名前五位：华金资本（+5.20%）、亚联发展（+2.03%）、江苏金租（+0.15%）、新力金融（-0.82%）、东吴证券（-0.83%）；个股涨跌幅排名后五位：锦龙股份（-18.22%）、湘财股份（-15.63%）、香溢融通（-13.18%）、拉卡拉（-10.1...

2026-09-14 0 2.43MB 11页
中银证券：电力设备与新能源行业9月第3周周报：智能网联汽车“十五五”规划发布，储能电池产能建设收紧

新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。新技术方面，固态电池和钠离子电池产业化逐步落地，关注相关材料和设备企业验证进展。光伏方面，“反内卷”、“太空光伏”是2026年光伏投资双主线。2026年政府工作报告明确我国将加快发展卫星互联网，太空光伏产业链有望同步受益于海内外卫星发射数量提升。主产业链方面，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快。国内已出现高功率组件需求，下游电池组件依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动组件单价提升，建...

2026-09-14 0 716.02KB 12页
中国新闻周刊：智在生活-2026年有意思生活方式报告

如果说去年大家还在讨论要不要拥抱AI，今年这个议题则已彻底失去悬念。AI几乎完成了全民普及，重点不再是“用不用”，而是“怎么用得更好”有意思调查显示，AI已全面渗透，超九成受访者都在使用。其中52.1%的人以工作和学习为主要场景，生活场景偶尔体验。38.7%的人则到了“每天在用、几乎离不开”的程度，相当于每三个人里就有一个把AI当成了日常刚需。完全不碰AI的人，占比不到0.3%。...

2026-09-14 0 16.17MB 80页
金融数字化发展联盟：2026年信用卡与互联网消费金融：低迁移成本时代的用户交织与体验洞察报告

近年来，我国消费金融行业在国民经济发展与居民消费水平提升的双重驱动下稳健增长，市场参与主体多元化竞合发展，商业银行、持牌消费金融公司、互联网金融平台形成差异化竞争格局，产品体系不断丰富完善。银行传统信用卡业务及消费贷产品在大额消费、信用构建领域依旧占据核心地位，而以花呗/借呗、京东白条等为代表的互联网消费金融产品凭借场景嵌入、体验便捷等优势快速崛起，成为消费金融市场的重要组成部分，二者共同推动行业规模持续扩容，截至2026 年二季度末，我国不含个人住房贷款的消费性贷款余额20 .83 万亿元。...

2026-09-14 0 7.72MB 66页
RMI落基山研究所：2026年超越节能-中国工业能效的新范式与新机遇报告

1.1全球工业能效进展：从增量改善走向系统优化能源转型驱动下能效角色的系统性升级在当前全球贸易与产业格局调整加深、低碳转型提速的背景下，能效不再只是技术选项，而是直接影响能源安全、绿色供应链构建与转型进程的关键决定因素。能效直观反映了经济活动中的能源利用水平。能效提升意味着在相同的经济产出下，实现更低的能源投入、更低的成本和更低的环境影响与碳排放。因此，能效既是评估资源配置效率与经济结构的重要指标，也是衡量可持续发展能力的关键维度。然而，当今全球能源系统仍有近 2/3 的能源未能转化为有用能，这...

2026-09-14 1 589.03KB 22页
国泰海通证券：Anthropic深度研究报告：Anthropic：安全筑基、Coding破局，迈向企业级智能平台

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2026-09-14 1 2.94MB 20页
东莞证券：9月智库研究：政策托底内需，东莞产业韧性凸显-260914

投资要点：推动商品消费扩容升级。8月31日，七部门发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，明确到2030年社零总额达60万亿元，打造绿色、智能、健康十万亿级市场。政策部署四大方向：激活汽车、家电等大宗消费；提升食品、服装等日用消费；发展银发、国潮等特色消费；培育绿色智能等升级消费。配套完善载体、标准、品牌、金融及监管五项保障，共20项举措。东莞工业生产稳定增长。1—7月，东莞全市规模以上工业增加值同比增长6.2%。分行业看，主导产业较快增长，电子信息制造业增加值同比增长6.7%，电气机械...

2026-09-14 1 861.51KB 15页
中航证券：昊华科技（600378）-2026年半年报点评：氟化工景气兑现，“3+1”业务迈入成果释放期

昊华科技(600378) 事件：公司8月27日公告，2026H1实现营收（96.90亿元，+24.87%)，归母净利润（9.01亿元，+39.78%)，毛利率（24.53%，+1.00pcts)，净利率（10.85%，+1.50pcts)。26Q2实现营收（54.59亿元，同比+18.59%，环比+29.02%)，归母净利润（5.93亿元，同比+28.96%，环比+92.49%)，毛利率（24.97%，同比+0.86pcts，环比+1.00pcts)，净利率（12.25%，同比+1.14pcts...

2026-09-14 1 23.65MB 7页
中航证券：永茂泰（605208）-2026年半年报点评：铝液量利齐升驱动盈利高增，镁合金开启成长新空间

永茂泰(605208) 事件：公司8月21日公告，2026H1实现营收（29.85亿元，+13.94%)，归母净利润（0.80亿元，+306.94%)，毛利率（7.39%，+2.49pcts)，净利率（2.62%，+1.87pcts)。26Q2实现营收（16.18亿元，同比+14.07%，环比+18.36%)，归母净利润（0.63亿元，同比+1092.51%，环比+250.49%)，毛利率（8.60%，同比+4.41pcts，环比+2.64pcts)，净利率（3.75%，同比+3.39pcts，...

2026-09-14 1 30.87MB 8页
慧博智能投研：AI4S行业深度：行业概况、市场空间、产业链及相关公司深度梳理

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2026-09-14 2 2.78MB 22页
中国通信标准化协会：AI+DevOps（AIDO）现状调查报告（2026年）

软件研发是当前人工智能最具落地价值与应用深度的领域之一。随着大模型技术的持续演进，软件工程的流程与模式正加速重塑，人工智能与研发运营体系的融合已从局部工具应用走向体系化范式变革，AI+DevOps（AIDO）由此兴起。这一范式并非单一因素驱动的结果，而是政策引导、技术突破与产业需求叠加共振的必然产物。...

2026-09-14 1 6.28MB 92页
腾讯基金会：2025年前海湾自然观察报告

前海石公园大铲湾段东南角与正在建设中#1街区的海边，是前海湾最好的观鸟地之一。迎着海面初启的晨曦，鸬鹚大军会从南山和小南山上空飞过头顶，一路向西;榜晚时分，返程的鸿鹚又飞越货运码头的塔吊，把剪影一并留给夕阳。偶尔也会有几十只二-上百只落进大铲湾内湾“围猎”;乌头鱼成了最大的牺牲品。前海湾不是鸬鹚愿意久留的家园:清过淤的海域，平均二到四来的水深，适合它们捕猎的地方还不算多;附近也缺少足够裸露的滩涂、裸石和开阔台地供它们停歇、晾晒翅膀。...

2026-09-14 2 8.17MB 63页
万联证券：万联晨会-260914

【核心观点】【市场回顾】上周五，A股低位运行，上证指数收跌1.18%报3888.11点，深证成指跌1.08%，创业板指跌0.49%，两市A股成交金额1.99万亿元，超4800家下跌。申万行业方面，通信、建筑材料领涨；概念板块方面，兵装重组概念、MLCC概念领涨。港股方面，恒生指数收跌0.6%报24805.63点，恒生科技指数跌0.23%。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨0.98%报52573.29点，标普500指数涨0.86%报7656.98点，纳指涨0.96%报26333.04点。 (...

2026-09-14 4 350.07KB 5页
国金证券：电力设备与新能源行业研究：宁德启动回购促锂电板块预期修复，AIDC、风电积极催化密集

子行业周度核心观点整体观点：宁德时代完成首次2亿元股份回购，预计将有效稳固市场预期，结合8月国内储能系统中标规模再创年内新高等需求侧积极信号，有望触发公司及锂电板块估值修复，重申重点看好宁德时代，以及锂电板块中高景气、好格局的环节。AIDC方面：1）Oracle季报呈现云基础设施收入、新增合同高增，并表示AI云服务需求增长仍然快于供给，算力资本开支仍处于高速扩张阶段。2）AI电源及液冷部分公司有望从Q3末开始迎来AI相关订单、收入加速放量，建议重点布局兑现确定性强的核心标的。3）美国能源部发...

2026-09-14 4 1.49MB 13页
国金证券：非银行金融行业研究：十五五金融强国方向明确，非银板块估值性价比凸显

证券板块国新办发布会指明金融强国建设方向。9月10日，在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，证监会副主席就“十五五”期间发展方向给出进一步指引，投资端继续推动中长期资金入市规模和比例，通过加大退市力度、规范减持行为、鼓励公司分红等方式来提升上市公司投资价值；融资端继续优化发行上市制度，为优质企业提供更加包容的市场环境。在交投活跃的市场环境下，26H1公募基金保有规模延续较快增长，权益类基金（特别是股票型指数基金）增速领先。截至2026年6月末，保有规模Top100的代销机...

2026-09-14 3 1.26MB 10页
腾讯基金会：2025年前海湾的自然居民报告

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2026-09-14 3 21.77MB 88页

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