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智库报告

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宁波力勤资源科技股份有限公司深主板IPO上市招股说明书

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2026-09-09 5 5.89MB 432页
华宝证券：2026年9月资产配置报告：震荡蓄势，“哑铃”配置对冲波动-260909

美伊僵局难解，加息落地后扰动将有所减弱美国二次通胀效应尚未显现美国8月劳动力市场超预期强劲，主要增量源于休闲酒店和地方政府教育的回补性反弹，叠加季节性噪音因素，难以据此判断美国劳动力市场出现回暖。美国7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比回落至2.5%，通胀延续温和降温，但8月油价反弹令通胀存变数。美伊僵局难解，加息落地后扰动将有所减弱 8月末，美伊重回直接军事对抗。双方核心分歧难解，预计延续“边打边谈”的低烈度僵局，短期难以完全平息。据美国博彩网站预测，霍尔木兹海峡恢复通航或需待明年...

2026-09-09 5 10.72MB 30页
太平洋证券：万华化学（600309）-量价齐升驱动三大板块盈利全面改善

万华化学(600309) 事件：公司发布2026年半年报，实现营业收入1,193.16亿元，同比增长31.26%，归母净利润100.63亿元，同比增长64.35%。公司拟每10股派发现金红利8.10元（含税）。公司三大板块业绩同步提升。2026年上半年，分板块看，聚氨酯系列实现收入449.57亿元，同比增长21.87%；石化系列实现收入477.38亿元，同比增长36.65%；精细化学品及新材料系列实现收入225.48亿元，同比增长44.28%。公司凭借全球化生产基地与供应链韧性实现业务量价齐升...

2026-09-09 7 393.33KB 4页
太平洋证券：华鲁恒升（600426）-荆州基地利润贡献显著，成本管控与产品提价推动业绩高增

华鲁恒升(600426) 事件：公司近期发布2026年半年报，期内实现营业收入171.62亿元，同比增长8.87%，归母净利润23.53亿元，同比增长49.98%。拟每10股派发现金红利2.60元（含税）。成本管控与产品提价推动业绩高增。2026年上半年，在国内“反内卷”政策导向与国际地缘冲突等多重因素推动下，部分产品价格中枢上移，为公司经营改善创造了有利的市场环境，主要产品碳酸二甲酯、尼龙6、二元酸、己二酸、异辛醇、醋酸等产品价格同比均有上涨，尿素价格窄幅震荡、同比略有上涨；原料端煤炭、纯苯...

2026-09-09 6 379.22KB 4页
太平洋证券：扬农化工（600486）-原药量价齐升驱动收入增长，辽宁优创放量构筑新成长极

扬农化工(600486) 事件：公司近期发布2026年半年报，期内实现营业收入66.06亿元，同比增长5.97%，归母净利润7.90亿元，同比下跌1.99%。拟每10股派发现金红利2.40元（含税）。原药量价齐升驱动收入增长。2026年上半年，地缘政治冲突反复与海运费上涨推升原药综合成本，价格短暂冲高后快速回落，公司以量补价稳定收入规模。上半年公司原药产量64,749吨（同比+12.1%），原药销量61,521.73吨（同比+8.49%），对应原药收入40.84亿元（同比+11.74%）；原药...

2026-09-09 7 373.12KB 4页
国信证券：医药生物行业周报（26年第36周）：DRG3.0正式发布，支付标准进入精细化调整阶段

核心观点本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务跌幅居前。本周全部A股下跌1.26%（总市值加权平均），沪深300下跌1.33%，中小板指下跌3.22%，创业板指下跌4.03%，生物医药板块整体下跌2.00%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌2.34%，生物制品下跌2.60%，医疗服务下跌2.71%，医疗器械下跌0.74%，医药商业下跌0.26%，中药下跌1.94%。医药生物市盈率（TTM）32.83x，处于近5年历史估值的67.60%分位数。国家医保局于2026年9月...

2026-09-09 7 728.56KB 15页
国金证券：产业景气高频跟踪-09/06期-260909

1、产品移动端入口：查看当期及历史产业景气高频跟踪数据，可登录【国金证券研究服务】小程序，于首页点击【产业景气】图标，进入专题进行查看。 2、产品架构及使用说明：【产业景气高频跟踪】产品主要包含【行业景气跟踪】和【产业链数据图解】：【行业景气跟踪】提供周频的全行业景气度跟踪、重点指标变化及相应解读。整体分为以下几个板块：本期环比改善/提升赛道：展示本周景气度环比提升、下调的细分赛道，及其景气度变化情况本期赛道景气度分布：展示当期各景气度下分别有哪些细分赛道各行业细分赛道景气度：涵盖...

2026-09-09 6 416.18KB 3页
中邮证券：威孚高科（000581）-2026年中报点评：主业稳健增长，盈利质量改善

威孚高科(000581) 投资要点事件：公司发布2026年半年报。26H1实现营业收入65.77亿元，同比+14.18%；归母净利润8.36亿元，同比+19.17%；扣非归母净利润8.63亿元，同比+31.65%。其中26Q2单季营收35.81亿元，同比+22.38%；归母净利润4.62亿元，同比+32.99%；扣非净利润5.09亿元，同比+51.37%，二季度增长明显提速。一、主业量利齐升，出口与燃气链条进展亮眼。分板块看，26H1能源动力板块收入56.07亿元，毛利率17.60%；汽车...

2026-09-09 7 653.67KB 5页
中邮证券：生益电子（688183）-创一流企业，造百年生益

生益电子(688183) 事件 2026年上半年，公司业绩高速增长。公司紧抓行业高景气机遇，延续“市场引领、双轮驱动”战略，锚定中高端赛道持续深耕。在巩固前期市场拓展成果的基础上，加快产能释放、深化技术升级、强化质量管控，经营业绩实现较快增长，高端产品收入占比稳步提升，核心竞争力持续提升。东城智能算力中心释放产能并持续上量，吉安智能制造高多层板项目按计划试生产，泰国工厂建设稳步推进，为公司持续增长奠定坚实基础。2026年上半年，公司实现营业收入57.84亿元，同比增长53.46%；实现归属于母公...

2026-09-09 7 713.08KB 5页
中邮证券：化工行业报告：本周H酸、兰炭、活性染料、乙二醇、甲醇涨幅居前

本周化工行情概述本周基础化工行业指数报4327.41点，较上周五下跌3.40%；本周化工行业指数跑输沪深300指数2.07%。细分子行业看，截至本周五（9月4日），申万化工三级分类中4个子行业收涨，21个子行业收跌。其中，粘胶、炭黑、其他橡胶制品、民爆制品、食品及饲料添加剂行业领涨、周涨幅分别为2.77%、1.57%、0.95%、0.09%、-0.06%;氟化工、膜材料、合成树脂行业走跌，周跌幅分别为-7.99%、-6.80%、-5.56%。石油天然气发展“十五五”规划出炉 8月17日，国家...

2026-09-09 6 4.11MB 37页
西南证券：2026年8月贸易数据点评：外贸景气韧性延续，AI链与传统需求格局分化-260909

点评摘要：从贸易总体情况看，8月我国货物贸易进出口增速同步回升，出口、进口同比分别增长25.0%、28.2%，1-8月进出口总额同比增长22.4%，外贸景气维持高位。下半年，美国关税政策不确定性、地缘政治扰动仍将对全球贸易形成影响，但AI及半导体产业链、高端制造需求仍具支撑，预计我国出口短期仍有韧性，增速或逐步趋稳；从贸易伙伴看，8月韩国占我国进出口金额比重较上月提升至7.34%，对韩进出口同比增长82.3%，主要受AI产业链中间品需求带动；对美进出口同比增长30.0%，受低基数及企业提前备货...

2026-09-09 9 1.02MB 7页
西南证券：破立之间——动能切换下宏观逻辑与资产再定价-260909

概述趋势与节奏追踪：发展动能切换与经济结构调整。当前经济结构性亮点延续：高技术产业、装备制造业增加值保持较快增速，电子信息是最明确的景气主线；基建方面，截至8月底，地方政府专项债投向的新基建项目479个，与2025年全年持平，主要为民生信息化、云计算和数据中心、信息基础设施等。房地产供给端去库存持续，7月末商品房待售面积同比下降，政策持续从销售和金融端改善需求。消费与物价方面，服务消费有望成为重要支撑，1-7月，CPI主要由交通通信、医疗保健和教育文娱拉动，PPI价格回升动力或由能源价格向高技...

2026-09-09 12 2.87MB 43页
西南证券：禾望电气（603063）-2026年半年报点评：传统业务稳健，数据中心电源打开新增长极

禾望电气(603063) 投资要点业绩总结：公司2026年上半年实现营收17.25亿元，同比下滑8.4%；实现归母净利润1.56亿元，同比下滑35.6%；扣非归母净利润1.24亿元，同比下滑45.5%。公司2026年Q2实现营收11.52亿元，同比增长3.7%，环比增长100.7%；实现归母净利润1.05亿元，同比下滑23.3%，环比增长105.9%；扣非归母净利润0.85亿元，同比下滑35.4%，环比增长115.3%。利润下滑主要受股权激励费用及汇兑损益影响。聚焦电能变换与控制领域十余载，...

2026-09-09 8 1.92MB 12页
头豹研究院：2026年中国有色金属短报告：中东局势扰动下的供给冲击分化，有色金属战略属性重估

摘要中东地缘冲突对有色金属的影响呈现显著分化，其核心并非全面改变全球资源格局，而是通过生产中断、能源成本抬升、物流受阻及战略储备需求，对原本偏紧的供需体系形成边际放大。其中，铝因中东产量占比高、生产依赖连续能源供应且出口高度依赖霍尔木兹海峡，面临最直接的供应冲击；铜的中东供给占比较低，影响主要体现为精矿紧张与成本上升；锂的主产区及运输链条基本位于中东之外，短期直接影响有限；钨、锑、稀土、钴等战略小金属则因供应高度集中、政策管控较强，在地缘不确定性下呈现更强的价格上行弹性与下行刚性。铝：供应中...

2026-09-09 10 1.33MB 23页
国信证券：通胀数据快评：输入性反弹主导下物价环比由降转涨-260909

事项： 2026年8月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，环比上涨0.4%；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨3.8%，环比上涨0.4%。评论： 2026年8月通胀数据整体反弹，输入性因素反转形成支撑。CPI同比回升0.3个百分点至0.8%，主因国际油价反弹带动汽油价格同比由上月1.0%扩大至9.3%，叠加黄金饰品与AI消费电子延续涨价，能源、黄金与新兴消费品三项结构性涨价抵消食品端持续拖累；但核心CPI环比由上月+0.3%回落至+0.1%，剔除能源与食品后的内生需求修复仍...

2026-09-09 5 357.15KB 6页
东海证券：老百姓（603883）-公司简评报告：门店稳步扩张，业绩持续改善

老百姓(603883) 投资要点公司业绩持续改善。2026年H1，公司实现营业收入109.98亿元（同比+2.07%），归母净利润4.47亿元（同比+12.30%），扣非归母净利润4.36亿元（同比+14.48%），经营性现金流净额14.04亿元（同比-13.66%）；其中，Q2单季度营业收入55.16亿元（同比+3.32%），归母净利润1.83亿元（同比+24.25%），扣非归母净利润1.76亿元（同比+27.76%）。公司业绩持续企稳回暖，Q2利润端增速表现优秀。核心业务板块稳健增长。报...

2026-09-09 5 585.26KB 3页
太平洋证券：成都银行2026年中报点评：净息差同比回升，信贷增量集中于对公

成都银行(601838) 事件：成都银行于8月26日披露2026年半年度报告：报告期营业收入127.76亿元、同比+4.13%，归母净利润69.05亿元、同比+4.35%，加权平均净资产收益率7.49%、同比-0.45pct；报告期末不良贷款率0.68%、与上年末持平，拨备覆盖率426.06%。董事会同期审议通过中期分红预案，每10股派现4.89元，分红比例30.02%。利息净收入同比增长，非息部分回落。报告期利息净收入同比+18.98%，占营业收入90.95%，同比+11.35pct。非利息...

2026-09-09 9 631.12KB 5页
头豹研究院：功能塑界者——从包装基材到高附加值赛道，BOPET薄膜的技术纵深与价值重构头豹词条报告系列

摘要 BOPET薄膜以聚酯切片为原料，经双向拉伸等工艺制成，性能优异，广泛应用于多领域。其行业特征显著：综合性能优于CPET，主打高端功能性包装赛道，有直熔法和切片法两种工艺路线。2021-2025年，BOPET薄膜行业市场规模基本持平，期间先回落后修复，2024-2025年受高端功能膜需求带动回暖。预计2026-2030年，行业市场规模将稳健扩张，复合年均增长率达6.9%，增长重心向新能源、光学显示等赛道倾斜，高价值产品成核心引擎。 BOPET薄膜（双向拉伸聚酯薄膜）是以优质的聚酯切片（PET...

2026-09-09 9 5.15MB 13页
国元证券：全球市场周报：全球加息预期再起，债市风险持续累积-260909

报告要点：美国市场，非农强劲推升加息预期，三大指数涨跌不一本周（2026年08月31日至09月04日）美国经济基本面呈现“就业韧性+通胀粘性”的组合，劳动力市场超预期走强，叠加制造业价格指数维持高位，令美联储9月货币政策走向反复摆动。8月新增非农就业和油价飙涨推动加息预期回升至约60%。非农就业大增16.2万（预期5.6万），其中酒店（6.2万）和教育（2.9万）服务类就业高增，信息（-2.3万）和金融（-1.1万）收缩。失业率维持4.1%的历史低位，平均时薪同比增3.1%（前值3.24%）...

2026-09-09 9 1.71MB 18页
诚通证券：伊利股份（600887）-公司跟踪：核心品类继续保持领先，商誉减值拖累报表利润

伊利股份(600887) 剔除非现金资产减值影响，公司上半年净利润可实现双位数增长：公司2026年中报，实现营收644.90亿元/+4.13%；归母净利润57.59亿元/-20.02%；扣非后归母净利润55.96亿元/-20.25%。公司报表端主要受澳优商誉减值15.47亿元，存货跌价9.08亿元（主要来自澳优）扰动，剔除非现金资产减值扰动24.61亿元，公司上半年净利润增长超10%。公司上半年毛利率36.43%/+0.38pct，受益于原奶成本下降以及产品结构改善。销售费用率17.73%/-...

2026-09-09 9 1.54MB 15页

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