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智库报告

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中邮证券：北京利尔（002392）-主业逆势增长，持续加码新材料业务布局

北京利尔(002392) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收39.56亿元，同比+14.45%；归母净利润3.84亿元，同比+76.51%；扣非归母净利润1.44亿元，同比+12.07%。Q2单季营收20.81亿元，同比+16.45%、环比+10.99%；归母2.54亿元，同比+179.12%、环比约+95.38%；扣非归母0.85亿元，同比+39.34%、环比约+44.07%。公司业绩增长主要由于投资曦望科技股权产生公允价值变动损益2.77亿元，耐火材料主业逆势增...

2026-09-08 1 869.09KB 5页
中邮证券：浙江鼎力（603338）-收入快速增长，持续推广差异化产品

浙江鼎力(603338) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收54.14亿元，同增24.86%；实现归母净利润9.90亿元，同减5.95%；实现扣非归母净利润9.65亿元，同减8.11%。其中，单Q2公司实现营收29.57亿元，同增21.26%；实现归母净利润5.37亿元，同减13.93%；实现扣非归母净利润5.27亿元，同减14.84%。事件点评单Q2营收创单季度历史新高，毛利率同比恢复增长，费用率受汇兑损失影响上升，剔除财务费用其余三项费用率明显下降。2026H1公司毛利率同减2...

2026-09-08 1 763.5KB 5页
中邮证券：益丰药房（603939）-提质增效成效持续体现，门店数净增提速

益丰药房(603939) 收入利润稳健增长，提质增效成效持续体现公司发布2026年半年报：2026H1实现营业收入121.30亿元（+3.48%），归母净利润9.64亿元（+9.51%），扣非归母净利润9.52亿元（+11.06%），经营活动现金流净额14.54亿元（-7.40%）。分季度来看，2026Q1、Q2公司实现营业收入60.85亿元（+1.26%）、60.45亿元（+5.82%），归母净利润5亿元（+11.14%）、4.64亿元（+7.82%），扣非净利润4.93亿元（+12.57...

2026-09-08 1 599.82KB 5页
世纪证券：医药生物行业周报（9月第1周）：DRG/DIP3.0版本发布

行业观点：周度回顾。本周（8月31日-9月4日）医药生物板块收跌2.00%，沪深300收跌1.33%，Wind全A收跌1.79%，医药板块跑输大盘。从细分板块来看，医药子行业多数下跌，线下药店（0.74%）、医疗设备（-0.08%）和医院（-0.40%）相对抗跌，化学制剂（-2.44%）、医疗研发外包（-3.01%）和疫苗（-5.72%）跌幅居前。从个股来看，洁特生物（25.08%）、正川股份（22.84%）、采纳股份（18.38%）、华纳药厂（12.76%）和阳光诺和（11.97%）涨幅居前...

2026-09-08 1 542.09KB 8页
英大证券：金点策略晨报：外部“靴子落地”前，A股大概率震荡磨底-260908

观点：总量视角【A股大势研判】周四A股呈现“指数强、个股弱”分化格局。早盘两市双双高开，短暂冲高后震荡回落，午后三大指数盘中一度翻绿，随后再度震荡回升，三大指数最终悉数收红。然而指数层面的温和反弹并未带来普涨效应，全市场超3500只个股下跌。盘面上看，热点切换频繁，保险及贵金属板块领涨，但多数题材持续性偏弱，农业板块延续调整。内部资金层面，周四沪深两市全天成交额萎缩至1.7万亿元上方，较上一交易日继续缩量。从历史规律来看，地量虽不必然即刻对应地价，但距离地价往往已不再遥远。当市场量能持续...

2026-09-08 2 470.59KB 4页
英大证券：市场震荡磨底或进入尾声，关注业绩支撑扎实的方向-260908

观点：总量视角【A股大势研判】上周五A股三大指数高开后冲高回落，午后再度震荡走低，尾盘集体收跌。盘面上看，早盘呈现普涨格局，不过，热点依旧延续快速轮动结构，午后随着市场再度震荡走弱，下跌家数增加，高位股大面积下跌，农业及消费股活跃。内部方面，首先，资金层面出现积极变化，上周五沪深两市全天成交额重返2万亿元上方，筹码交换趋于活跃。其次，双创指数回落至7月调整低位，短期的反复震荡已较为充分。科技股上半场靠流动性与政策预期驱动的估值扩张已告一段落，下半场可能依托盈利兑现，股价支撑正从“故事”切...

2026-09-08 1 524.72KB 5页
英大证券：金点策略晨报：震荡中寻找适合的配置窗口，关注业绩支撑扎实的方向-260908

【A股大势研判】周一沪深三大指数集体收涨，走势略有分化。沪指早盘短暂冲高后回落翻绿，而创业板指震荡走高。午后，沪指震荡回升，深成指以及创业板涨幅进一步扩大。盘面上，算力硬件方向大涨，CPO、PCB等细分领域涨幅居前，成为引领双创指数上行的核心力量；大消费板块震荡拉升，农业股持续走强。与此同时，煤炭板块跌幅居前，大金融同样陷入调整，权重板块的疲弱对沪指形成拖累。国内方面，政策端正在释放更为明确的信号。银行保险等中央金融企业集中获得财政部注资，合计增资规模超出市场预期，尤其是保险机构的大规模参与—...

2026-09-08 1 428.27KB 4页
国信证券：金属行业2026年中报总结：有色板块净利润同增110%，资源股配置价值凸显

核心观点上半年商品涨价带动企业业绩释放，利润同比增110%。2026H1，上证指数涨幅1.76%，中证指数有色金属板块跌幅6.92%，跑输上证指数8.69个百分点；中证指数钢铁板块跌幅19.04%，跑输上证指数20.80个百分点。商品价格方面，上半年贵金属和工业金属价格中枢抬升，而能源金属修复后有所调整，钢铁价格略有上涨。业绩方面，2026H1有色板块实现营收24,157亿元，同比+32.75%；实现归母净利润2,003亿元，同比+110.06%。工业金属：供给扰动叠加科技基建带动大宗商品，...

2026-09-08 1 2.86MB 29页
万联证券：机械设备行业跟踪报告：中塞联合建设机器人工厂，OpenAI将自研人形机器人

行情回顾：上周人形机器人板块指数跑赢沪深300指数和机械设备指数，跑输上证指数。上周人形机器人板块指数下跌1.26%，上证指数下跌0.56%，沪深300指数下跌1.33%，申万机械设备指数下跌1.75%，人形机器人板块指数跑输上证指数0.70个百分点，跑赢沪深300指数0.07个百分点，跑赢申万机械设备指数0.49个百分点。 2026年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。2026年初至2026年9月4日，人形机器人板块指数下跌13.03%，上证指数下跌0.98...

2026-09-08 2 674.08KB 9页
万联证券：交通运输行业跟踪报告：交运行业2026H1业绩综述

行业核心观点： 2026年上半年交运行业营收和利润均实现增长，单季度看，营收端连续三个季度同比正增长，且增速持续提升，利润端受油价上行等因素影响波动较大，Q2出现下滑。从各细分领域看，航运，受益于航运景气度上行，航运板块上半年收入及利润涨幅居前，毛利率和净利率均同比实现上涨；航空，航空运输量持续修复、客座率持续提升，航空运输业收入端实现明显增长，但是受油价上行影响，航空运输成本大幅上行，上半年航空运输板块出现明显亏损；快递，受益于“反内卷”政策持续推进，快递板块业绩实现明显修复，利润端的增幅显著...

2026-09-08 1 1.02MB 11页
中山证券：A股市场点评：冲高回落-260908

1.市场整体表现 2.事件解读据中国证券报消息，当地时间9月3日，美国三大股指全线收涨，道指涨1.18%，标普500指数涨1.06%，纳指涨1.4%。大型科技股上涨，特斯拉涨超5%。此前美联储理事克里斯托弗·沃勒的“鸽派”表态提振了市场。随着美国国债收益率的回落，投资者对美联储本月可能维持利率不变持乐观态度，美股市场风险偏好明显回升。后续需密切关注美国经济高频数据情况及市场预期的变化。据中国证券报消息，9月4日国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，国家医保局介绍推进医...

2026-09-08 2 250.81KB 4页
中山证券：A股市场点评：通信领涨-260908

1.市场整体表现 2.事件解读据中国基金报报道，9月4日晚间美国非农数据出炉。该数据显示，美国8月就业增长超出预期，失业率保持稳定，8月非农就业人数增加16.2万人，同时此前两个月的数据均被上修，这一增幅高于经济学家的预测，而失业率则维持在4.1%不变。上述数据强势可能会增加美国加息概率，从而给市场风险偏好带来一定压力，可能进一步导致市场波动加剧。据中国证券报报道，9月6日，中国工商银行等8家中央金融企业分别发布增资计划，将补充核心一级资本。据统计，8家中央金融企业计划共增资3600亿元。此...

2026-09-08 2 244.39KB 5页
头豹研究院：焚尽新生——垃圾焚烧装备制造业的存量焕新与智能跃迁头豹词条报告系列

摘要垃圾焚烧设备制造行业是环保装备制造业核心分支，产品为多模块协同系统。其特征包括：政策驱动需求释放，强监管倒逼设备升级；技术本土化适配，国产化率领先；系统集成度高，智能化升级加速。2021-2025年行业市场规模先降后稳，因产能投放节奏、政策红利、财政支持等因素影响。未来，2026-2030年行业规模将缓慢增长，增长动能由新增产能转向存量提质，存量设备更新与环保提标改造为核心支撑，县域补缺口与工业协同处置等细分场景成新增设备需求结构性支撑。行业定义垃圾焚烧设备制造行业是环保装备制造业的核...

2026-09-08 5 5.4MB 23页
头豹研究院：2026年中国拼豆行业：Z世代团购订单量增长超9000%，一场350亿次播放的情绪消费革命

摘要 1品类属性跃迁：从手工技艺到情绪消费与社交裂变的复合载体拼豆以模块化单元、即时成型工艺与强视觉传播特征，在创作门槛、完成周期与社交效率上形成对传统手工品类的差异化替代。其核心价值已从手工技艺本身转向情绪解压、即时成就感与社交货币属性，内容平台算法分发与IP热点共振使获客路径从主动搜索转向被动种草，品类定位从传统手工活动向大众情绪消费赛道迁移。 2市场格局特征：产业带高度集聚与品牌极度分散并存，同质化内卷严峻拼豆生产高度集中于浙粤产业带，供应链响应速度领先，但行业准入门槛极低导致供给短期...

2026-09-08 2 5.38MB 35页
中邮证券：海外宏观周报：非农超预期，核心通胀将决定9月政策走向-260908

核心观点上周公布的8月美国非农就业数据虽明显好于市场预期，但尚不足以构成美联储9月加息的理由。正如沃勒于上周四强调的，在经济活动和劳动力市场总体保持稳定的背景下，决定9月政策的关键变量仍是通胀。 8月美国新增非农就业16.2万人，高于市场一致预期的约5.6万人，失业率维持在4.1%。从结构看，8月新增非农就业16.2万人，但增长主要来自休闲酒店业和地方政府教育部门，反映了对前一个月异常下滑的回补。同时，金融活动、信息等白领行业用工需求仍然偏弱。平均时薪环比增长0.3%，工资压力仍较温和，暂未显...

2026-09-08 2 715.1KB 11页
中邮证券：杭叉集团（603298）-业绩稳健增长，智能物流+具身智能打开成长空间

杭叉集团(603298) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收101.00亿元，同增8.65%；实现归母净利润12.15亿元，同增8.89%；实现扣非归母净利润12.02亿元，同增10.12%。事件点评毛利率、费用率同比均有提升。2026H1公司毛利率同增2.78pct至24.91%。费用率方面，2026H1公司期间费用率同增2.78pct至13.88%，其中销售费用率同增0.49pct至4.86%，管理费用率同增0.34pct至2.81%，财务费用率同增1.65pct至1.20%，...

2026-09-08 4 477.53KB 5页
中邮证券：亚香股份（301220）-盈利阶段性承压，全球化产能布局稳步推进

亚香股份(301220) 事件描述 2026年8月28日，亚香股份发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收5.88亿元，同比增长15.82%；实现归母净利润0.24亿元，同比下降78.63%；实现扣非归母净利润0.21亿元，同比下降68.26%。其中，2026Q2，公司实现营收2.70亿元，同比增长9.69%；实现归母净利润0.08亿元，同比下降72.23%；实现扣非归母净利润0.06亿元，同比下降77.82%。事件点评分业务经营：营收结构分化，原材料压力压制板块盈利。2026年上半...

2026-09-08 3 407KB 5页
中邮证券：红板科技（603459）-红启新程，板砺匠心

红板科技(603459) 投资要点把握AI算力行业发展红利，发力高端高速光模块PCB。凭借前期技术储备与成熟制造能力，公司高速光模块PCB加速产品迭代，800G、1.6T已实现量产，1.6T光模块PCB采用12‑16层任意层互连搭配mSAP工艺，产品配置3μm超薄铜箔、45~50μm微型精密盲孔，精细线路规格做到20/20μm，PAD到边公差精度控制在2mil以内，全频段阻抗管控精度最高可达±5%，关键性能匹配头部客户要求，订单景气度较好。未来依托mSAP工艺优化与高阶HDI产能释放，公司将强...

2026-09-08 6 474.09KB 5页
中邮证券：阿特斯（688472）-组件业务优化结构，储能成为业绩“压舱石”

阿特斯(688472) 投资要点事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入127.8亿元，同比-39.3%；归母净利润3.0亿元，同比-59.0%；扣非归母净利润-2.5亿元（去年同期8.4亿元），同比由盈转亏。2026年二季度公司实现营业收入56.5亿元，同比-54.6%，环比-20.7%；归母净利润-2.2亿元（去年同期6.8亿元），同、环比均由盈转亏；扣非归母净利润-6.0亿元（去年同期7.5亿元），同、环比均由盈转亏。主动收缩光伏组件业...

2026-09-08 2 392.54KB 5页
中邮证券：和顺科技（301237）-毛利率修复，MLCC高端膜材与碳纤维打开成长空间

和顺科技(301237) 事件描述 2026年7月31日，和顺科技发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收3.77亿元，同比增长27.47%；实现归母净利润0.08亿元，同比增长154.42%；实现扣非归母净利润0.07亿元，同比增长141.83%。其中，2026Q2，公司实现营收2.06亿元，同比增长21.86%；实现归母净利润0.07亿元，同比增长222.61%；实现扣非归母净利润0.06亿元，同比增长205.61%。事件点评分业务经营：产品结构持续优化，整体毛利率实现修复抬升。...

2026-09-08 2 411.59KB 5页

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