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智库报告

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603377-ST东时：2025年年度报告

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2026-04-18 0 2.63MB 277页
113575-ST东时：2025年年度报告摘要

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2026-04-18 0 723.54KB 11页
中邮证券：美伊冲突下的石化行情展望

投资要点关注周期轮动。关注原油基本面： Q2供需平衡表出现显著改善。大滞胀下的资产表现。油化工：烯烃：战争受益。 PX-PTA-聚酯产业链具备基本面逻辑。标的：三桶油：考虑相对估值水平和上移的油价中枢，在市场防守阶段或油价企稳（或上行）阶段，建议关注中国石油、中国石化和中国海油。炼化：油价调整企稳后，若需求好转，优供给、淘汰落后产能有所进展，则利好中游炼化，建议关注荣盛石化。 PTA、聚酯：PTA反内卷，建议关注新凤鸣。风险提示：油价剧烈波动、地缘风险、欧美通胀反复、欧美经济波...

2026-04-18 2 2.57MB 32页
东吴证券：电科蓝天（688818）-宇航电源国家队，掘金商业航天机遇

电科蓝天(688818) 投资要点深耕电能源领域数十年，中国先进电能源系统解决方案和核心产品供应商：深耕电能源领域数十年，中国先进电能源系统解决方案和核心产品供应商。公司以“高效发电技术、致密储能技术、集成控制技术”三大核心技术为支撑，立足“宇航电源、特种电源、新能源应用及服务”三大业务领域。同时，公司加速薄膜太阳电池技术、固态电池技术、芯片化电源控制技术等迭代升级，加快钠离子电池技术、无线传能技术等前沿战略新兴领域成果转化。政策助力商业航天发展，火箭发射次数创新高：根据我国国民经济“十五”...

2026-04-18 2 1.24MB 20页
中邮证券：方盛制药（603998）-专注中药创新，多产品矩阵共同释放增长潜力

方盛制药(603998) 战略持续优化，聚焦中药创新湖南方盛制药股份有限公司创始于2002年，是一家集制药工业、大健康产业、医疗服务于一体的以创新中药大品种为核心的健康产业集团，旗下拥有多家子公司，在全国拥有6大生产基地。公司于2009年完成股份制改造，2014年在上海证券交易所成功上市。发展至今，公司逐步形成了以创新中药的制药工业为核心，以大健康产业和医疗服务为两翼的产业结构。多产品矩阵共同发力，新品种获批注入新动能。多产品矩阵共同发力。公司以中药创新药为核心，形成了多品类产品矩阵，涵盖...

2026-04-18 1 1.29MB 26页
华源证券：曙光数创（920808）-冷板液冷在数据中心领域获得大规模应用，坚持推进新品研发+海外多点部署

曙光数创(920808) 投资要点：事件：公司发布2025年度报告，公司实现营业收入8.82亿元（yoy+74%）、归母净利润3690万元（yoy-40%）、扣非归母净利润3309万元（yoy+53%），毛利率、净利率分别为25.65%、4.18%。2025年年度权益分派预案：每10股派发现金红利0.37元（含税），共预计派发现金红利740万元。新一代C8000产品逐步落地部署以及冷板液冷行业渗透率提升带动收入增长，温控设备出货量连续多年蝉联国内算力中心基础设施液冷（含冷板液冷和浸没液冷）...

2026-04-18 0 324.02KB 4页
东吴证券：金徽酒（603919）-2026年一季报点评：业绩彰显韧性，期待逐季修复

金徽酒(603919) 投资要点事件：金徽酒发布2026年一季报，26Q1营收10.92亿元，同比-1.46%，归母净利润2.05亿元，同比-12.51%，扣非后归母净利润2.02亿元，同比-12.77%。综合25Q4+26Q1来看，次高端增势延续。26Q1白酒收入同比-1.7%，其中300元以上、100-300元、100元以下分别同比-8.2%、-7.4%、+21.9%，预计与春节错期、货折加大相关；综合25Q4+26Q1来看，300元以上、100-300元、100元以下分别同比+17.0...

2026-04-18 4 468.64KB 3页
中邮证券：丸美生物（603983）-短期业绩承压，关注盈利改善

丸美生物(603983) l事件公司披露25年年报，25年公司实现营业收入34.59亿元，同比+16.48%；归属净利润2.47亿元，同比-27.63%；扣非归母净利润2.31亿元，同比-29.20%。公司整体毛利率74.29%，同比+0.59pct，归母净利率7.15%，同比-4.36pct。 l投资要点收入拆分：大单品与双品牌双轮驱动，渠道结构分化显著。1）品牌&品类：丸美品牌增长亮眼，恋火品牌营收保持平稳。2025年丸美品牌实现营业收入25.47亿元（yoy+23.94%），占总收入7...

2026-04-18 4 722.14KB 5页
中邮证券：康龙化成（300759）-CDMO订单及收入快速增长，新疗法产能建设积极

康龙化成(300759) l事件公司发布2025年度业绩，全年营业收入140.95亿元，同比增长14.82%，归属于上市公司股东的净利润为16.64亿元，同比下降7.22%（受上年同期处置股权产生大额投资收益形成高基数影响）。扣除非经常性损益的净利润实现15.38亿元，同比增长38.85%，Non-IFRS经调整净利润18.16亿元，同比增长13.02%。 l核心观点商业化CDMO能力持续提升，获重要客户认可。公司小分子CDMO（CMC）服务收入达34.83亿元，同比增长16.53%。产能方...

2026-04-18 2 649.38KB 5页
中邮证券：泰格医药（300347）-订单强劲复苏，全球运营能力深化

泰格医药(300347) l事件公司发布2025年度业绩，全年营业收入68.33亿元，同比增长3.48%；归属于母公司股东的净利润为8.88亿元，同比增长119.15%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润3.55亿元，同比下滑58.47%。 l核心观点新签订单量价企稳，在手订单充裕保障未来增长。公司的业务复苏拥有坚实的订单基础。2025年，公司净新增合同金额达101.6亿元，同比大幅增长20.7%；截至报告期末，累计待执行合同金额为182.0亿元，同比增长15.3%，为未来1-2年的收...

2026-04-18 3 642.26KB 5页
东吴证券：浙商证券（601878）-2025年年报点评：归母净利润同比增长25%，增长来自于经纪及自营

浙商证券(601878) 投资要点事件：浙商证券发布2025年年报。2025年公司实现营业收入88.4亿元，同比+36.0%；归母净利润24.1亿元，同比+24.9%；对应EPS0.53元，ROE6.7%，同比-0.1pct。第四季度实现营业收入20.5亿元，同比-15.6%，环比+201.1%；归母净利润5.2亿元，同比-22.0%，环比-30.0%。交投活跃度提升背景下，公司经纪业务收入增长显著：2025年公司经纪业务收入31.8亿元，同比+35.4%，占营业收入比重36.0%。全市场日...

2026-04-18 4 421.89KB 4页
688093-世华科技：2025年年度报告摘要

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2026-04-17 10 421.63KB 10页
688093-世华科技：2026年第一季度报告

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2026-04-17 7 180.06KB 10页
688093-世华科技：2025年年度报告

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2026-04-17 10 1.71MB 231页
600048-保利发展：保利发展控股集团股份有限公司2025年年度报告摘要

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2026-04-17 9 191.98KB 10页
600048-保利发展：保利发展控股集团股份有限公司2025年年度报告

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2026-04-17 10 6.47MB 349页
000042-中洲控股：2025年年度报告摘要

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2026-04-17 8 179.36KB 6页
000042-中洲控股：2025年年度报告

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2026-04-17 10 3.4MB 190页
600120-浙江东方：浙江东方控股集团股份有限公司2025年年度报告摘要

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2026-04-17 8 349.99KB 10页
600120-浙江东方：浙江东方控股集团股份有限公司2025年年度报告

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2026-04-17 8 1.69MB 267页

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