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智库报告

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中航证券：康辰药业（603590）-核心产品提供长期支撑，研发管线多点突破

康辰药业(603590) 2026年半年报： 2026H1，公司实现营业收入46,279.58万元，同比增长0.42%；归母净利润9,572.26万元，同比增长5.14%，扣非后归母净利润9,218.38万元，同比减少4.23%。2026年第二季度，公司实现营业收入24,792.54万元，同比减少0.38%；实现归母净利润4,850.90万元，同比增长4.21%，扣非后归母净利润4,611.72万元，同比减少11.92%。苏灵稳健增长，核心产品提供长期支撑 2026H，分产品来看，苏灵实现营业...

2026-09-06 3 23.04MB 4页
国金证券：强一股份（688809）-国产MEMS探针卡龙头，量价齐升前景广阔

强一股份(688809) 投资逻辑公司是国内MEMS探针卡龙头企业，产品覆盖2D/2.5D/薄膜MEMS及垂直、悬臂探针卡全谱系，下游面向国内领先乃至全球知名的芯片设计、晶圆代工及封装测试厂商，是唯一连续多年跻身全球前十的境内探针卡企业。2021-2025年公司营收从1.1亿元增至10.1亿元，CAGR约74%；2026H1营收6.2亿元，同比增长66.7%。毛利率从2021年35.9%升至2025年65.0%，盈利水平领跑同业。逻辑芯片需求高增，芯片复杂度提升带动2DMEMS单卡价格上行。...

2026-09-06 4 2.74MB 19页
艾瑞咨询：2026年中国智能家电家居行业AI化趋势白皮书——AI创生 · 智享未来

受生成式AI技术突破、强制性新国标落地、消费结构升级与社会需求变迁的多重驱动，中国智能家电家居行业正经历从人适应设备到设备理解人的根本性跃迁。2024年中国智能家电家居市场规模约8,300亿元，同比增长17%，市场从自然增长切换至AI驱动增长新周期，预计2026年将达9,500亿元，逼近万亿关口。本报告围绕智能家电家居产业现状、用户需求、品牌战略与未来展望等模块展开研究，系统拆解四大典型人群的差异化诉求与五大空间场景的落地逻辑，归纳品牌AI战略的三种代表性范式，并提出技术演进、价值重塑、场景深耕...

2026-09-06 5 4.1MB 43页
中邮证券：中国汽研（601965）-强标落地叠加车型迭代提速，汽车检测景气度高企

中国汽研(601965) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营收20.43亿元，同比+6.91%；归母净利润4.27亿元，同比+4.56%。其中，2026Q2单季度实现营收12.33亿元，同比+20.60%，环比+52.35%；归母净利润2.63亿元，同比+11.13%，环比+59.60%，二季度经营动能显著释放。一、收入提速、回款改善，盈利能力维持高位。 2026H1公司综合毛利率45.02%，同比小幅回落0.35pct，净利率21.97%，其中Q2单季毛利率44.3...

2026-09-05 11 648.02KB 5页
中邮证券：厦门钨业（600549）-资源并购与高端产能扩张卓有成效，业绩维持高增

厦门钨业(600549) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营收350.14亿元，同比+82.58%；归母净利润22.01亿元，同比+126.37%；扣非归母20.55亿元，同比+122.81%。Q2单季营收192.71亿元，同比+78.40%、环比+22.41%；归母10.94亿元，同比+88.30%、环比-1.17%；扣非归母9.59亿元，同比+72.79%、环比-12.58%。公司Q2盈利环比下滑主要是钨价从高位回落、矿山弹性收敛，以及资产减值损失计提9.76...

2026-09-05 12 845.46KB 5页
中邮证券：中联重科（000157）-汇损影响短期业绩，全球化经营向纵深推进

中联重科(000157) 事件描述公司发布2026年半年报，实现营收271.35亿元，同增9.17%；实现归母净利润21.02亿元，同减23.97%；实现扣非归母净利润8.31亿元，同减56.82%。其中，单Q2公司实现营收141.83亿元，同增11.35%；实现归母净利润12.18亿元，同减10.08%；实现扣非归母净利润2.29亿元，同减78.17%。事件点评扣汇兑影响后公司归母净利润实现增长，混凝土机械、土方机械、其他机械和产品收入实现较快增长。若剔除汇兑损失的税后影响，归母净利润为...

2026-09-05 11 768.66KB 5页
中邮证券：星湖科技（600866）-短期盈利承压，全产业链布局静待周期回暖

星湖科技(600866) 事件描述 2026年8月20日，公司发布2026年半年报。2026年上半年，公司实现营收81.89亿元，同比增长0.36%；实现归母净利润0.71亿元，同比下降91.54%；实现扣非归母净利润0.55亿元，同比下降93.14%。其中2026Q2，公司实现营收44.49亿元，同比增长7.98%；实现归母净利润1.18亿元，同比下降67.52%；实现扣非归母净利润1.09亿元，同比下降68.27%。事件点评分板块经营有所分化，饲料添加剂板块收入小幅增长，其余多数板块收入...

2026-09-05 11 630.82KB 5页
中邮证券：梅花生物（600873）-传统周期承压，医药氨基酸与全球化布局打开成长空间

梅花生物(600873) 事件描述 2026年8月15日，梅花生物发布2026年半年报。2026H1，公司实现营收122.35亿元，同比下降0.37%；实现归母净利润6.62亿元，同比下降62.56%；实现扣非归母净利润4.51亿元，同比下降72.28%。其中，2026Q2，公司实现营收62.49亿元，同比增长3.95%，环比增长4.41%；实现归母净利润5.44亿元，同比下降27.40%，环比增长361.28%；实现扣非归母净利润3.71亿元，同比下降48.73%，环比增长362.34%。事...

2026-09-05 9 636.87KB 5页
东吴证券：惠泰医疗（688617）-业绩持续高增，电生理新品推广顺利

惠泰医疗(688617) 投资要点 2026年上半年业绩表现亮眼：2026H1公司实现收入15.26亿元（+25.75%，同比，下同）；实现归母净利润5.37亿元（+26.38%）；实现扣非归母净利润5.29亿元（+28.71%）。2026单Q2，公司实现收入8.22亿元（+26.60%）；实现归母净利润3.08亿元（+27.22%）；实现扣非归母净利润3.04亿元（+31.84%）。26H1分业务看，冠脉/电生理/外周介入分别实现收入7.99/3.59/2.75亿元，同比分别增长22.14%、...

2026-09-05 11 729.21KB 9页
中邮证券：阳光电源（300274）-二季度逆变器毛利率改善，AIDC业务有望打开成长空间

阳光电源(300274) 投资要点事件：2026年8月28日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收309.1亿元，同比-29.0%；归母净利润52.6亿元，同比-32.0%；扣非归母净利润42.8亿元，同比-43.0%；毛利率35.9%，同比+1.6pcts，主要系产品结构优化；归母净利率17.0%，同比-0.8pcts。2026年二季度，公司实现营收153.5亿元，同比-37.3%，环比-1.3%；归母净利润29.7亿元，同比-24.1%，环比+29.5%；扣非归母净利...

2026-09-05 10 583.12KB 5页
国元证券：产业研究双周报：房产新政凸显长效机制，科技产业持续破局-260905

报告要点：多部委公布房地产发展新模式政策，公积金政策同步推进近期，房地产领域新政策密集发布。8月18日，国务院发布关于修改《住房公积金管理条例》的决定，新版条例自9月20日开始实施。修改后的条例覆盖更多样化的住房消费场景，住房公积金提取情形由6种拓展为9种，放宽支付房租的门槛限制，新增支付物业费、装修和国务院批准的其他住房消费情形；拓宽制度覆盖面到灵活就业群体；服务效能提升，简化提取手续，缩短住房公积金贷款申请审查时限，推动转移接续、异地贷款便捷高效办理；适当拓宽投资运用渠道，明确可将住房公...

2026-09-05 8 1.68MB 39页
东吴证券：潍柴动力（000338）-跨越重卡周期，迎接AI新生

潍柴动力(000338) 投资要点高端装备平台型公司，多业务龙头矩阵构筑跨周期护城河。公司以发动机为核心，向变速箱、车桥、整车及三电延伸，形成重卡动力链完整闭环；同时通过全球并购与产业整合布局智慧物流、农业装备和电力能源。各板块共享技术、制造、客户与渠道资源，公司已由单一发动机企业升级为平台型公司，经营不再单依赖重卡景气。重卡链形成基本闭环，零部件+整车构筑坚实利润基本盘。2023年以来重卡行业进入新一轮复苏周期，内需以更新需求+能源结构升级主导，出口则以非洲、东南亚、中东等主导。公司在重卡...

2026-09-05 12 4.23MB 42页
华鑫证券：徐工机械（000425）-公司动态研究报告：出海与创新双轮驱动，均衡布局与全球渠道夯实长期底座

徐工机械(000425) 投资要点收入稳健增长、汇兑扰动短期利润，扣汇后盈利质量更扎实 2026年上半年，徐工机械实现营业收入612.47亿元，同比增长11.75%，收入端在工程机械行业整体承压背景下延续稳健扩张态势。然而归属于上市公司股东的净利润为39.62亿元，同比下降9.09%，收入与利润走势的背离主要源于财务费用的异常抬升，2026年上半年财务费用达16亿元，而上年同期为-1.05亿元，主要由于2026年上半年汇兑损失较同期大幅增加所致。若剔除该非经营性扰动，公司盈利质量实则稳健：20...

2026-09-05 11 562.61KB 5页
开源证券：百瑞吉（920201）-北交所新股申购报告：术后防粘连专精特新“小巨人”，凭国内首个三类证铸就高成长壁垒

百瑞吉(920201) 术后创伤修复防粘连产品专精特新“小巨人”，业绩成长性较好百瑞吉专注于生物模拟组织修复与再生材料研发，核心聚焦宫腔、盆腹腔、鼻（窦）腔术后创伤修复，同时布局含透明质酸衍生物的功能性护肤品业务。公司拥有3项三类医械证、6项二类医械证、20项发明专利，并实现CE、FDA等国际认证。公司收入稳健增长，2025年营收2.84亿元，2021-2025年CAGR24%；归母净利润7,634.01万元，2021-2025年CAGR49%，毛利率81%。医疗器械为核心收入来源，2025年...

2026-09-05 10 1.99MB 44页
国金证券：科技产业研究深度：谁拿走了算力的利润？全国一体化算力网下的商业模式与企业出路

核心要点 “十五五”开局，全国一体化算力网纳入国家规划纲要109项重大工程，与水电等并列升格为国家级基础设施，行业从“东数西算”物理布局迈入“算网融合、全域调度、算电协同”新阶段。截至2026年一季度，“1+M+N”调度体系接入155家企业、163EFLOPS算力，八大枢纽智算规模占全国超八成，枢纽间时延低于20毫秒。定价体系重构是本轮变革的主线：日均词元调用量从2024年初的1000亿跃升至2025年底的100万亿，2026年3月突破140万亿，两年增长超1000倍；三大运营商率先推出词元资...

2026-09-05 7 2.59MB 71页
对外经济贸易大学：山东省货物贸易月度监测报告（2026年1-7月）

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2026-09-05 7 260KB 6页
对外经济贸易大学：云南省货物贸易月度监测报告（2026年1-7月）

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2026-09-05 8 262.99KB 6页
国信证券：每周海内外重要政策跟踪：稳投资与支持民企政策进一步加力-260904

核心观点国内宏观：8月28日，发改委召开全国投资工作推进会议，部署加力稳投资。8月31日，国务院常务会议研究部署促进招商引资高质量发展，会议提出规范地方招商引资行为，明确鼓励和禁止事项，更好维护全国统一大市场。9月2日，国家发展改革委召开“六张网”重大项目协调推进机制会，要求加强项目信息与金融机构共享，探索投贷联动，向民间资本常态化推介有吸引力的项目。9月3日，工信部发布《促进中小企业发展“十五五”规划》，规划围绕优环境、增动能、促转型、提质效部署重点任务。产业政策：8月28日，住房城乡建设...

2026-09-04 19 856.52KB 10页
国信证券：银行分析框架

银行主要业务零售业务主要是存款、贷款、中间业务（银行卡、资产管理、财富管理等）公司业务主要是存款、贷款、中间业务（担保承诺、结算、投行等）资金业务主要是自营投融资（同业，债券、基金等投资，发债等融资）不同银行条线划分有一定差别，此处仅供参考银行分类银行业金融机构按类型划分（截至2025年末）大行（6家）：全部上市股份行（12家）：9家上市城商行（123家）：17家上市农商行（1398家）：10家上市其他（2080家，包括政策行、村镇银行、农村信用社等）：无上市风险提...

2026-09-04 15 1.46MB 39页
国信证券：晨光股份（603899）-2026年中报点评：二季度传统核心业务增速转正，增长提质增效

晨光股份(603899) 核心观点 Q2收入利润个位数增长，增长质量提升。公司发布2026年中报，2026H1实现收入113.20亿元，同比+4.73%，归母净利润5.86亿元，同比+5.13%，扣非归母净利润4.62亿元，同比+0.02%；其中2026Q2收入57.89亿元，同比+4.05%，归母净利润2.49亿元，同比+4.07%，扣非归母净利润2.06亿元，同比+14.26%。上半年公司各业务稳中向好，产品结构持续优化，盈利能力提升；公司以稳定分红与灵活回购的模式积极回报股东，上半年公司已...

2026-09-04 20 406.4KB 6页

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