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智库报告

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华联期货：宏观周报：工业原材料价格环比大涨-260413

周度观点 2026年3月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.0%，较2月份涨幅回落0.3个百分点；环比下降0.7%，主要受春节后消费需求季节性回落影响，整体处于温和可控区间，既无明显通胀压力，也无通缩风险，为货币政策留出充足操作空间。从结构上看，非食品价格上涨1.2%，消费品价格上涨1.3%，服务价格上涨0.8%，食品价格仅上涨0.3%，核心拉动力量集中在工业消费品与能源领域。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%，延续温和上涨态势。具体行业来看，食品烟酒及在外餐饮类价格...

2026-04-13 0 5.31MB 99页
国金证券：机器人行业研究：机器人一级融资持续创新高，智元AI周展示模型能力

核心观点：机器人：景气度加速向上，智元机器人开启AI发布周，一级融资热情高涨，“百亿俱乐部”持续扩容。智元机器人开启AI发布周并密集发布多项技术，新款人形机器人A3亮相并启动首批规模化交付。4月7日至4月14日智元AI发布周，智元在每个工作日发布一项具身智能领域的物理AI关键技术突破，目前已正式开源AGIBOTWORLD2026数据集、开源一站式仿真开发平台GenieSim3.0、发布新一代具身基座大模型GenieOperator-2、发布世界模型迭代版本GenieEnvisionerWor...

2026-04-13 0 1.07MB 15页
国金证券：电力设备与新能源行业研究：储能锂电热度与预期持续上修，BC组件Q1招标已远超25全年

子行业周度核心观点：整体观点：德业股份强势高增长的一季报预告，并对后续行业景气度给出积极展望，再次引爆整个储能/锂电板块beta，验证我们上周提出的：户用光储是能够在最短时间内立竿见影的反映地缘动荡和油气价格波动对新能源需求刺激的行业。本周荷兰宣布将2026年海风项目拍卖规模扩容一倍至2GW，成为继英国、法国之后，第三个在伊朗战争爆发后宣布加快海风项目开发的欧洲国家。我们再次强调，海风（开源）和户用光储（节流）作为欧洲提升能源自主可控所采取的核心手段，将显著拉动相关行业的需求增速与景气度。本周...

2026-04-13 0 1.51MB 14页
华鑫证券：汽车行业周报：波士顿动力2028年开始年产3万台，智元分拆四足机器人业务

波士顿动力2028年开始年产3万台，智元分拆四足机器人业务波士顿动力Atlas2028年启动大规模量产，并进入起亚汽车制造供应链。Atlas计划于2028年启动量产，年产能3万台。部署路径方面，其将先于HMGMA工厂进行测试，2028年启动大规模工厂部署，承担零件分类、序列工序等16项关键制程；2029年扩展至起亚佐治亚州AutoLand工厂；2030年进一步延伸至零部件组装。投资规划方面，起亚计划到2030年投资49万亿韩元，其中约21万亿韩元用于电动化、自动驾驶及机器人等未来竞争力领域。 ...

2026-04-13 0 1.58MB 38页
东南大学：2026年新型电力系统下并网变流器的建模与稳定性分析报告

通用性欠缺:不同变流器的建模方法尚未统一复杂度高:在大规模或复杂电力系统中，阻抗模型的高阶特性导致计算负担重随机性难刻画:现有阻抗模型难以充分反映系统参数与运行状态的动态变化:...

2026-04-13 1 2.77MB 47页
2025年动力电池市场发展现状技术趋势及产业链上中下游分析报告（繁体版）

動力電池是專為新能源汽車、電動工程機械、儲能系統等場景設計的可充電二次電池，核心特徵是高能量密度、大功率輸出和長迴圈壽命，能滿足設備持續運行或動力驅動的需求，區別於消費電子電池，其在安全性、耐高低溫性、抗振動性等方面適配複雜工況，是支撐新能源產業發展的核心儲能部件。動力電池分類維度多元，主流可按核心屬性劃分：按正極材料可分為三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池，還有鈉離子電池等新興路線；按電解液狀態可分為液態電池、半固態電池和固態電池...

2026-04-13 1 13.72MB 18页
F/PRIME：2021-2025年机器人产业现状报告（英文版）

General Purpose Robotics Companies building robotics leveraging generative AI, either in humanoid form factors or as foundational models Enabling Systems Companies building solutions to enable the development of AV and Robotics, including sensors,...

2026-04-13 1 6.95MB 22页
国信证券：东鹏饮料（605499）-2025年四季度营收延续高增，费投前置扰动利润

东鹏饮料(605499) 核心观点公司发布2025年年报。2025年实现营收208.75亿元，同比+31.8%；归母净利润44.15亿元，同比+32.72%；扣非归母净利润41.84亿元，同比+28.26%。2025Q4实现营收40.31亿元，同比+22.88%；归母净利润6.54亿元，同比+5.66%；扣非归母净利6.44亿元，同比+7.56%。春节错期叠加主动控货，主品特饮增长环比降速，但整体仍维持20%+高增。春节错期叠加公司Q4起主动降低库存控制发货，主品有所降速，分产品看，2025...

2026-04-13 0 375.63KB 6页
东吴证券：华利集团（300979）-2025年报点评：新客户如期放量，期待盈利改善

华利集团(300979) 投资要点公司公布2025年报：营收249.80亿元/yoy+4.06%，归母净利润32.07亿元/yoy-16.50%，符合业绩快报。分季度看，25Q1/Q2/Q3/Q4营收分别同比+12.34%/+8.96%/-0.34%/-3.00%，归母净利润分别同比-3.25%/-16.70%/-20.73%/-22.66%，下半年营收下滑、净利下滑幅度加大，我们判断来自美国关税、人民币汇率升值及部分客户下单趋紧的共同影响。新客户订单弥补部分老客户订单下滑缺口，全年看量价齐...

2026-04-13 0 464.67KB 3页
国信证券：公用环保202604第1期：国网南网一季度固定资产投资超1674亿元，公用环保2025年报汇总

核心观点市场回顾：本周沪深300指数下跌1.37%，公用事业指数下跌8.62%，环保指数下跌4.07%，周相对收益率分别为-7.25%和-2.70%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第31和第27名。电力板块子板块中，火电下跌12.04%；水电下跌3.74%，新能源发电下跌13.48%；水务板块下跌4.53%；燃气板块下跌6.63%。重要事件：国家电网一季度固定资产投资超1290亿元。一季度，国家电网完成固定资产投资超1290亿元，同比增长37%，带动产业链上下游投资超过...

2026-04-13 0 3.88MB 30页
国信证券：银行业二季度投资策略：“绩优成长”与“稳健红利”双主线并举

核心观点：美伊冲突爆发以来市场波动率显著抬升，A股呈现大盘价值风格显著跑赢小盘成长的分化行情，目前尽管美伊冲突对市场风险偏好的极致冲击阶段大概率已过，但原油价格中枢抬升、战争不确定性仍将持续扰动市场，预计二季度A股整体波动率仍将维持高位。同时，二季度作为业绩前瞻与政策落地的关键窗口期，绩优个股往往成为资金增配的核心方向。在此背景下，二季度市场对确定性的定价逻辑将延续，高胜率、低波动的价值资产仍将享受溢价。因此，银行板块基本面筑底明朗、筹码健康、估值安全垫充足，二季度将成为对冲波动、把握确定性收...

2026-04-13 0 541.32KB 7页
“逛春天！”抖音商城溜达节西湖市集招商方案

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2026-04-13 1 24.67MB 27页
EY安永：2026年老年群体AI应用研究报告（英文版）

As artificial intelligence (AI) increasingly shapes daily life, ensuring older generations are not left behind is a critical inclusion challenge. This report explores how people aged 60–85 engage with and experience AI, drawing on a global survey...

2026-04-13 1 3.22MB 23页
nasscom：2026年从管道到领导力-印度产品生态中的女性创新者研究报告

印度高等教育阶段STEM领域中女性的注册比例超过40%这种领导力也反映在印度科技行业中女性比例的不断增长，过去十年翻倍，预计2025年将达到36%印度女性就业能力提高至54%6度不断增加，男性为51.5%在数字创业、设计和STEM创新中，她们的参与值得注意的是，印度女性专业人士在生成AI的采!纳方面领先，其中80%的人利用这一技术，而男性为76%...

2026-04-13 1 2.98MB 33页
国信证券：晨会纪要-260413

晨会主题【常规内容】宏观与策略宏观快评:通胀数据快评-PPI同比回正宏观快评:美国3月CPI点评-油涨通胀起，梦回2022 宏观周报:宏观经济周报-二季度利率上行压力未消固定收益周报:超长债周报-美伊进入停火谈判阶段，债市通胀预期缓解固定收益周报:转债市场周报-短期仍关注个券层面机会固定收益周报:公募REITs周报（第61期）-指数回暖，各板块收涨策略专题:地缘扰动下长短线利率最新动向——2026Q1股市外资季度动向跟踪策略周报:美伊阶段性停火后分歧仍存——每周海内外重要政策跟...

2026-04-13 0 540.37KB 32页
国信证券：艾为电子（688798）-2025年归母净利润增长24%，发布首款高性能NPU智能语音芯片

艾为电子(688798) 核心观点 2025年归母净利润同比增长24%，毛利率提高5pct。公司2025年实现收入28.54亿元(YoY-2.71%)，归母净利润3.17亿元(YoY+24.38%)，扣非归母净利润2.20亿元(YoY+41.00%)，毛利率提高5.0pct至35.43%，研发费用同比增长11.59%至5.68亿元，研发费率提高2.55pct至19.91%。其中4Q25营收6.77亿元(YoY+19.46%,QoQ-16.08%)，归母净利润0.41亿元(YoY-46%，QoQ-...

2026-04-13 0 735.41KB 6页
国信证券：国科天成（301571）-InSb技术铸就核心壁垒，差异化驱动市场份额持续提升

国科天成(301571) 核心观点制冷红外差异化龙头地位稳固，2025年业绩稳步增长。公司深耕红外光电领域十余年，是国内少数同时具备制冷与非制冷红外探测器研制能力的民营厂商，公司以锑化铟（InSb）制冷红外为特色优势，非制冷红外和光学产品快速突破，产品广泛应用于光电吊舱、卫星光学载荷等航空航天高端领域以及户外狩猎、观测等民用场景。2025年全年实现营业收入11.02亿元，同比增长14.73%，归母净利润2.04亿元，同比增长17.94%，扣非净利润同比增长25.03%，核心业务增长动力强劲。 ...

2026-04-13 0 1.73MB 27页
国信证券：长电科技（600584）-2025年收入同比增长8%，运算电子增速达42.6%

长电科技(600584) 核心观点 2025年收入同比增长8%，四季度毛利率同环比提高。公司2025年实现收入388.71亿元(YoY+8.09%)，归母净利润15.65亿元(YoY-2.75%)，扣非归母净利润13.69亿元(YoY-11.51%)，毛利率同比提高1.1pct至14.15%，研发费用同比增长21.37%至20.86亿元，研发费率同比提高0.6pct至5.37%。其中4Q25实现收入102.02亿元（YoY-7.11%，QoQ+1.38%），归母净利润6.11亿元（YoY+14....

2026-04-13 0 767.31KB 6页
国信证券：新乳业（002946）-2025年四季度营收增长提速，盈利延续提升

新乳业(002946) 核心观点公司发布2025年年报。2025年实现营收112.33亿元，同比+5.33%；归母净利润7.31亿元，同比+35.98%；扣非归母净利润7.74亿元，同比+33.76%；25年Q4实现营收28亿元，同比+11.28%；归母净利润1.08亿元，同比+69.29%；扣非归母净利润1.27亿元，同比+76.99%。预计低温延续双位数增长，常温转正，2025Q4营收环比提速。分产品看，液体乳/奶粉/其他产品25年实现收入105/0.9/6.5亿元，同比+6.7%/21...

2026-04-13 0 371.43KB 6页
世纪证券：装备制造行业周报（4月第2周）：3月挖掘机实现较快增长

市场行情回顾：上周4个交易日机械设备、汽车、电力设备指数涨跌幅分别为7.08%、4.75%和6.98%，在31个申万一级行业中排名分别为第3、第12和第4位；同期沪深300涨跌幅为4.41%。行业观点： 1)工程机械：3月挖掘机内销及出口均实现较快增长。据中国工程机械工业协会数据，2026年3月，中国销售各类挖掘机37402台，同比增长26.4%；其中国内销量24101台，同比增长23.5%出口13301台，同比增长32%。国内市场看，1-2月由于个别厂商小挖降价等因素导致下游购机情绪短期被...

2026-04-13 0 609.25KB 9页

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