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智库报告

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OLIVER WYMAN：2026年驯服AI代币陷阱：运营总监和采买总监如何控制增长最快的外部支出类别报告

全球范围内，收养（或指“采用”）AI技术已呈加速态势。当前的核心挑战在于如何扩大AI的规模应用，同时避免其成本失控。这需要建立跨多个成本项目的可见性、控制力及商业纪律，这些成本项目包括多个业务单元试点、SaaS附加组件、模型订阅、使用量、云基础设施以及转型预算，还有AI赋能服务合同。过去的经验表明，这一转型可能会带来痛苦。许多迹象表明，人工智能可能正沿着与云服务采用类似的路径发展。与供应商的持续讨论让人联想到十年前的情景。支出增长迅速，且管理严重不足。尽管人工智能的实施尚处于早期阶段，但关键依赖...

2026-08-27 0 870.08KB 0页
西南证券：蓝晓科技（300487）-2026年半年报点评：吸附分离材料龙头，上半年业绩符合预期

蓝晓科技(300487) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入13.78亿元，同比+10.47%；归母净利润4.21亿元，同比-5.4%；扣非归母净利润4.14亿元，同比-5.2%。其中二季度单季度实现营业收入7.71亿元，同比+14.97%，环比+27.01%；归母净利润2.39亿元，同比-5.09%，环比+31.16%；扣非归母净利润2.33亿元，同比-5.42%，环比+28.37%。 25年发展历史，深耕吸附分离行业。蓝晓科技成立于2001年，于201...

2026-08-27 0 2.39MB 11页
William Blair：2026年行业洞察报告-下棋时分，非跳棋之期

现在是在消费品（CPG）行业下棋而非跳棋的时候了，因为现状已不再有效。CPG公司需要考虑更具战略性的举措，以应对如今较低的盈利倍数，以及那些可以通过重组以及合理化（并购）来获益的企业和品牌的存在。同时，消费者偏好的剧变以及盈利能力所面临的种种压力，而公司正致力于正值食品、家居及个人护理行业三年熊市之际，人们很容易选择走智力上“阻力最小”的捷径，并假设该行业熊市将永无止境。然而，历史先例、可能的催化剂以及估值状况表明，此次行业熊市将结束，我们相信，投资者可以通过采取非主流的而非共识的观点，重新审视...

2026-08-27 0 1.92MB 45页
信达证券：桐昆股份（601233）-长丝与炼化景气改善，公司业绩弹性释放

桐昆股份(601233) 事件：2026年8月25日晚，桐昆股份发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入527.09亿元，同比增长19.36%；实现归母净利润42.22亿元，同比增长285.03%；实现扣非后归母净利润为40.06亿元，同比增长280.03%；实现基本每股收益1.78元，同比增长286.96%。其中，第二季度公司实现营业收入293.47亿元，同比增长18.63%，环比增长25.62%；实现归母净利润23.24亿元，同比增长378.72%，环比增长22.48%；...

2026-08-27 0 793.01KB 5页
国信证券：南网储能（600995）-上半年归母净利润增长33.6%，抽蓄密集投产+新型储能蓄势待发

南网储能(600995) 核心观点来水偏丰及梅蓄现货收入增加，上半年归母净利润增长33.6%。2026上半年公司实现营业收入41.20亿元，同比增长24.83%；实现归母净利润11.12亿元，同比增长33.61%；实现扣非归母净利润11.05亿元，同比增长31.85%。公司业绩增长主要系调峰水电来水较好，上半年调峰水电发电量52.48亿kWh，同比增加20.65%，以及梅蓄二期、南宁抽蓄电站投产和现货市场电量电费增加所致。盈利能力相对稳定，费用率继续优化，现金流规模增长。2026年上半年公司...

2026-08-27 0 549.75KB 7页
蔚云出海：2026年新加坡「Tiktok」平台全类目洞察报告

2026年5月，在统计的25个一级类目中，销售额共354,500,289，-790,905,881，降幅-69.1%;其中环比增长的一级类目数0个，二级类目数19个，三级类目数576个。...

2026-08-27 0 16.53MB 23页
复旦智库：2025年全球人工智能治理新趋势-以“上海宣言”为起点的观察报告

人工智能技术的迅猛发展与广泛应用正在深刻与治理结构变全球经与此同时济，伴、社随会技术进步而来的风险与挑战，如伦理道德问题、数据隐私保护、算法偏见与透明性、网络安全威胁、人工智能军备竞赛等，也日益凸显。因此，如何建立有效、包容且可持续的全球人工智能治理体系，通过有效的治理统筹发展和安全的关系，已逐渐成为各国际组织、各国政府、学术界和产业界共同关注的重要议题。特别是在联合国框架下推动人工智能治理合作，具有不可替代的意义。联合国作为全球最具代表性和权威性的国际组织，有助于提供协调各国政策分歧的平台，推...

2026-08-27 1 21.7MB 64页
太平洋证券：有友食品：渠道调改成效明显，Q2收入高增延续

有友食品(603697) 事件：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营收10.34亿元，同比+34.08%；实现归母净利润1.24亿元，同比+14.42%；实现扣非归母净利润1.07亿元，同比+15.00%。单季度看，2026Q2公司实现营收4.99亿元，同比+28.62%；实现归母净利润0.58亿元，同比+0.33%；实现扣非归母净利润0.48亿元，同比-3.17%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.70元（含税）。产品迭代升级叠加新渠道放量，26H1收入延续高增。公...

2026-08-27 1 605.24KB 5页
西南证券：瑞芯微（603893）-2026年半年报点评：Q2业绩提速增长，产品迭代赋能端侧AI

瑞芯微(603893) 投资要点事件：瑞芯微发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营业收入28.8亿元，同比+40.6%；实现归母净利润8.6亿元，同比+61.7%；毛利率为45.8%，同比+3.5pp。2026年二季度实现营业收入16.7亿元，同比+44.0%，环比+38.6%；毛利率为47.8%，同比+4.5pp，环比+4.7pp；实现归母净利润5.3亿元，同比+64.7%，环比+61.0%。2026年上半年公司销售费用0.5亿元，同比+34.3%；管理费用0.6亿元，同比+1...

2026-08-27 1 1.45MB 5页
西南证券：英科医疗（300677）-2026年半年报点评：行业景气度回升，26Q2业绩弹性凸显

英科医疗(300677) 投资要点事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现收入69.1亿元（+40.6%），归母净利润8.4亿元（+17.9%），扣非归母净利润10.6亿元（+165.0%），收入利润双增主要得益于手套行业景气度回暖，产品量价齐升。行业景气度回升，26Q2业绩弹性凸显。受供需格局优化与上游原材料价格上涨影响，全球一次性手套终端价持续上涨，行业整体呈现量价齐升、利润增厚的良好态势。2026Q2单季度公司实现营业收入40.2亿元（同比增长66.2%，环比增长39.3%...

2026-08-27 2 1.48MB 5页
ECDB：2026年波兰及中东欧电商市场报告

在确定战略⽅向之前，先评估任何零售商或市场发现势头正在积聚的地⽅，以便专注于关键领域基于结构化市场情报向利益相关者进⾏简要汇报...

2026-08-27 2 3.09MB 22页
东吴证券：青岛啤酒（600600）-2026年中报点评：销量有所承压，盈利保持稳健

青岛啤酒(600600) 投资要点事件：公司26H1营收196.55亿元，同比-4.08%，归母净利润39.20亿元，同比+0.40%，扣非后归母净利润36.67亿元，同比+0.99%；其中26Q2营收93.70亿元，同比-6.73%，归母净利润21.20亿元，同比-3.37%，扣非后归母净利润19.62亿元，同比-3.31%。主品牌表现韧性，低档双位数下滑承压。26H1总销量/主品牌/区域品牌销量分别同比-4.9%/-0.2%/-11.2%，我们预计上半年经典系稳健增长，白啤、青干强势增长...

2026-08-27 2 488.4KB 3页
上海证券：计算机行业周报：“六张网”政策落地，互联网大厂深化AI布局

市场回顾过去一周（8.17-8.21）上证综指下跌0.56%，创业板指下跌2.23%，沪深300指数下跌1.01%，计算机（申万）指数下跌4.95%，跑输上证综指4.39个百分点，跑输创业板指2.72个百分点，跑输沪深300指数3.94个百分点，位列全行业第30名。周观点阿里AI收入亮眼。根据科创板日报微信公众号，阿里巴巴集团发布2027财年第一季度财报。截至2026年6月30日止季度，阿里巴巴集团收入为2689.53亿元，同比增长9%；经营利润方面，报告期内为151.61亿元，同比下降5...

2026-08-27 3 379.06KB 3页
金元证券：金元晨报-260827

主要市场股指回顾指数开盘价收盘价昨收涨跌幅% 上证综指3,8823,9130.59 深证成指13,76113,8410.69 创业板指3,4093,4150.51 科创501,6661,6321.71 恒生指数25,63525,6530.56 富时10010,88610,878-0.07 道琼斯工业53,54853,464-0.21 标普5007,6677,676-0.02 纳斯达克26,10026,130-0.08 纳斯达克中国金龙6,2546,230-0.61 股市回顾沪深港股行情：沪指...

2026-08-27 3 489.37KB 9页
中信证券经纪(香港)：亚洲市场路演反馈-260827

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月25日发布的题为《Asiamarketingfeedback》的报告，中信里昂在过去一周于新加坡和马来西亚会见了30多位投资者，讨论韩国国防和造船领域。投资者仍保持选择性，明显更偏好国防而非造船。尽管对HanwhaAerospace和LIGD&A的兴趣仍然强劲，讨论聚焦于行业的关键争议，包括Hanwha赢得美国K9订单、拟议中的KAI股权收购，以及导弹补库存需求。投资者普遍认为，尽管对与KAI相关的资本配置存在担忧，但...

2026-08-27 3 495.87KB 3页
金元证券：中国电影（600977）-暑期档回暖叠加项目储备丰富，下半年业绩可期

中国电影(600977) 上半年收入小幅下滑，盈利水平基本稳定：公司于8月24日发布中报，26H1公司总收入15.12亿元，同比-11.93%，主要受一季度放映业务疲弱拖累；毛利率为6.40%，同比+0.96pct；归母净利润-1.10亿元，同比减亏0.28%，其中Q2环比扭亏、单季转正。发行主业护城河稳健，创作板块储备充足：二季度公司发行业务稳健，但期间未有主控影片上映，盈利贡献相对有限。上半年公司共发行影片344部，实现票房119.46亿元，占全国票房总额的76.77%，全国票房前十影片中...

2026-08-27 3 773.41KB 5页
东吴证券：四方股份（601126）-2026年中报点评：业绩符合市场预期，出海+SST打开远期空间

四方股份(601126) 投资要点事件：公司26H1实现营收44.82亿元，同比+11.5%；归母净利润5.14亿元，同比+8.0%；扣非归母净利润5.00亿元，同比+8.7%；毛利率32.1%，同比+1.6pct；归母净利率11.5%，同比-0.4pct。其中26Q2实现营收23.24亿元，同环比+6.0%/+7.7%；归母净利润2.44亿元，同环比+3.8%/-10.0%；扣非归母净利润2.36亿元，同环比+4.2%/-10.5%；毛利率32.7%，同环比+3.3/+1.3pct；归母净利...

2026-08-27 3 487.79KB 3页
国金证券：信立泰（002294）-深耕CKM领域，创新驱动增长

信立泰(002294) 业绩简评 2026年8月24日晚公司发布半年报，26H1实现营收24.79亿元，同比增长16.34%；实现归母净利润3.87亿元，同比增长6.03%，扣非归母净利润4.01亿元，同比增长15.64%。其中，26Q2单季度实现营收12.51亿元，同比增长17.02%；实现归母净利润1.62亿元，同比下降1.78%。经营分析创新药成为增长核心，产品结构继续升级。2026H1创新药收入12.14亿元（+26.84%），占收入比重提升至48.97%，毛利率保持在83.40%，...

2026-08-27 2 1MB 4页
国金证券：南微医学（688029）-海外增长创新发力，打造差异化优势

南微医学(688029) 业绩简评 2026年8月26日，公司发布2026年半年度报告，2026上半年实现收入17.28亿元，同比+10.39%；归母净利润3.03亿元，同比-16.50%；扣非归母净利润2.97亿元，同比-18.33%。从单Q2来看，公司实现收入8.74亿元，同比+0.92%；归母净利润1.57亿元，同比-22.47%；扣非归母净利润1.54亿元，同比-24.01%。经营分析汇兑损失影响利润，主营业务稳健增长。受人民币升值的外部环境影响，外币资产敞口折算产生汇兑损失0.83...

2026-08-27 3 1MB 4页
东吴证券：国电南瑞（600406）-2026年中报点评：业绩符合市场预期，海外业务进展亮眼

国电南瑞(600406) 投资要点事件：公司26H1实现营收277.67亿元，同比+14.5%；归母净利润30.73亿元，同比+4.1%；扣非归母净利润29.25亿元，同比+4.3%；毛利率25.3%，同比-1.1pct；归母净利率11.1%，同比-1.1pct。其中26Q2实现营收182.03亿元，同环比+18.6%/+90.3%；归母净利润23.52亿元，同环比+3.5%/+226.2%；扣非归母净利润22.83亿元，同环比+4.0%/+255.7%；毛利率25.5%，同环比-2.3/+0...

2026-08-27 4 492.55KB 3页

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