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智库报告

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东吴证券：东方雨虹（002271）-2026年半年报点评：毛利率改善，海外加快布局

东方雨虹(002271) 投资要点事件：公司发布2026年半年报。2026年上半年公司实现营收148.67亿元，同比+9.57%；归母净利润6.13亿元，同比+8.67%，扣非归母净利润5.76亿元，同比+13.59%。其中2026Q2单季实现营收76.77亿元，同比+0.83%；归母净利润2.12亿元，同比-43.14%；扣非归母净利润2.14亿元，同比-36.12%。零售和海外推动收入增长。26H1分业务来看，防水卷材57.65亿元（同比+4.56%），涂料42.00亿元（同比+6.43...

2026-08-23 6 485.19KB 3页
东吴证券：万通液压（920839）-2026年中报点评：自卸车专用油缸延续高增长，2026Q2归母净利润环比+37%

万通液压(920839) 投资要点 2026H1营收与利润同步小幅下滑，26Q2归母净利润环比+37%。公司发布2026年中报，2026H1实现营收3.73亿元，同比+8%；归母净利润0.61亿元，同比-9%；扣非归母净利润0.59亿元，同比-10%。单季度来看，2026Q2实现营收2.06亿元，环比+24%；归母净利润0.35亿元，环比+37%；扣非归母净利润0.34亿元，环比+36%。2026H1公司销售毛利率29.36%，同比-1.20pct；销售净利率16.49%，同比-3.05pct。...

2026-08-23 8 505.9KB 3页
东吴证券：中微公司（688012）-2026年中报点评：业绩高速增长，平台化布局加速成型

中微公司(688012) 投资要点业绩高速增长，充分受益于下游扩产：2026H1公司实现营收66.91亿元，同比+34.9%；归母净利润为28.25亿元，同比+300.2%，其中含出售拓荆科技股票产生的投资收益约9.53亿元；扣非归母净利润为11.23亿元，同比+108.4%，盈利能力持续向好。2026Q2单季公司实现营收37.76亿元，同比+35.5%，环比+29.5%；归母净利润为18.95亿元，同比+382.3%，环比+103.6%；Q2实现扣非归母净利润为6.45亿元，同比+168.2...

2026-08-23 6 515.72KB 3页
东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：乐舒适2026年中报业绩表现优异，重视出海相关标的机会

（注：文中“本周”指8月17日至8月21日）乐舒适（02698.HK）8月19日发布2026年中报，收入与利润均高于此前正面盈利预告下限。2026H1公司实现收入3.33亿美元，同比+30.7%；净利润0.76亿美元，同比+46.0%；经调整净利润0.79亿美元，同比+53.1%，三项均高于7月21日正面盈利预告给出的下限。公司宣派中期股息每股8.00美分，对应派息率约66%，为2025年11月上市以来首次中期分红。盈利能力同步提升，利润高增主要来自经营杠杆。2026H1毛利率35.8%，同...

2026-08-23 8 651.83KB 8页
信达证券：恒力石化（600346）-炼化行业竞争格局有望重塑，炼化龙头强者恒强

恒力石化(600346) 事件：2026年8月19日晚，恒力石化发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业总收入982.58亿元，同比下降5.45%；实现归母净利润72.06亿元，同比增长136.25%；实现扣非后归母净利润53.36亿元，同比上涨132.35%；实现基本每股收益1.02元，同比增长137.21%。其中第二季度公司实现营业总收入490.47亿元，同比增长4.58%，环比下降0.33%；实现归母净利润32.96亿元，同比增长229.83%，环比下降15.72%；实现扣非...

2026-08-22 8 523.66KB 5页
信达证券：恒达新材：盈利改善，加速出海征程

恒达新材(301469) 事件：公司发布2026年中报。26H1实现收入5.48亿元（同比+5.2%），归母净利润0.54亿元（同比+57.3%），扣非归母净利润0.49亿元（同比+72.8%）；26Q2实现收入2.91亿元（同比+4.4%），归母净利润0.29亿元（同比+37.2%），扣非归母净利润0.27亿元（同比+54.4%）。点评：我们预计Q2产销环比改善，均价或保持平稳态势，盈利能力受益于成本优化&汇兑贡献、环比小幅提升。展望未来，H2旺季公司产能利用率有望持续提升，同时低价浆持续入...

2026-08-22 9 566.19KB 4页
国金证券：三生国健（688336）-授权收入驱动业绩高增，自免新品开启接力放量

三生国健(688336) 8月20日晚公司披露2026年中报，26H1实现营收8.66亿元（+34.84%），主要系授权许可收入驱动业绩增长；实现归母净利润3.71亿元（+95.10%）。其中，26Q2单季度实现营收4.34亿元（+31.30%），实现归母净利润1.93亿元（+121.14%）。公司拟每10股派发现金红利0.42元，合计派现3764万元。经营分析存量产品短期承压，707授权收入推动业绩增长。存量产品短期承压：①益赛普2026年上半年受增值税率调整的影响，销售规模承压；②赛普汀...

2026-08-22 11 985.14KB 4页
信达证券：永新股份：销量稳健增长、提价逐步落地，H2增长有望进一步提速

永新股份(002014) 事件：公司发布2026年中报。26H1实现收入19.37亿元（同比+11.0%），归母净利润1.84亿元（同比+0.4%），扣非归母净利润1.73亿元（同比+0.3%）；26Q2实现收入9.98亿元（同比+11.1%），归母净利润0.93亿元（同比-1.1%），扣非归母净利润0.89亿元（同比-0.2%）。公司同步发布中期分红，分红率高达90%。点评：宏观经济疲软，公司逆势稳健增长，我们预计Q2销量同比增长优异，且均价同比可能转正、价格拐点显现（22年以来下行）。此外...

2026-08-22 9 819.68KB 5页
开源证券：豫园股份（600655）-公司信息更新报告：珠宝业务转型升级，全球化布局及豫园二期稳步推进

豫园股份(600655) 公司2026H1营收同比-11.0%，归母净利润同比+157.2% 公司发布中报：2026H1实现营收170.17亿元（同比-11.0%，下同）、归母净利润1.62亿元（+157.2%）；单2026Q2营收73.68亿元（-28.7%）、归母净利润0.05亿元（-58.4%）。公司持续深化“东方生活美学”置顶战略，聚焦主业、拥抱新消费趋势并加速全球化布局。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为2.36/6.00/8.88亿元，对应EPS为0.06/0...

2026-08-22 9 729.89KB 4页
信达证券：润本股份：新品拉动均价向上，渠道多点开花

润本股份(603193) 事件：公司发布2026中报。26H1实现收入10.54亿元（同比+17.7%），归母净利润2.25亿元（同比+20.0%），扣非归母净利润2.17亿元（同比+22.6%）；26Q2实现收入7.87亿元（同比+20.1%），归母净利润1.72亿元（同比+20.3%），扣非归母净利润1.69亿元（同比+21.9%）。点评：各品类受益于产品结构升级，整体均价同环比均呈现上行趋势；同时线下渠道延续扩张，华南地区收入同比翻番，KA客户表现靓丽，下半年重点关注秋冬婴童新品销售趋势...

2026-08-22 10 588.84KB 5页
开源证券：奥普特（688686）-中小盘信息更新：经营业绩稳健增长，AI赋能机器视觉成效持续兑现

奥普特(688686) 2026H1业绩稳健增长，维持“买入”评级公司发布2026年半年报，2026H1实现营收9.0亿元，同比+32.5%；归母净利润1.7亿元，同比+16.8%，其中Q2实现营收5.5亿元，同比+31.8%；归母净利润1.1亿元，同比+21.0%，利润增长环比提速，业绩增长主因系半导体、汽车等新兴下游行业的高速放量及工业AI技术规模化落地带来的需求提升。考虑到半导体、汽车及工业AI业务高速增长，且光模块、机器人逐步加速落地，我们上调2026-2028年业绩预测，预计2026...

2026-08-22 8 663.15KB 4页
开源证券：永辉超市（601933）-公司信息更新报告：上半年实现扭亏为盈，调改进入提质增效第二阶段

永辉超市(601933) 公司2026H1实现扭亏为盈，经营质量持续改善公司发布半年报：2026H1实现营收237.91亿元（同比-20.6%）、归母净利润2.53亿元（2025H1为-2.41亿元）、扣非归母净利润0.39亿元（2025H1为-8.02亿元）；单2026Q2实现营收104.24亿元（同比-16.4%）、归母净利润-0.34亿元（2025Q2为-3.88亿元），亏损同比显著收窄。我们认为，公司调改进入第二阶段，供应链改革及自有品牌渗透率提升有望改善经营质量。我们维持公司2026...

2026-08-22 8 728.69KB 4页
开源证券：家家悦（603708）-公司信息更新报告：门店调改持续推进，商品力与运营效率稳步提升

家家悦(603708) 公司2026H1归母净利润同比+1.8%，经营韧性延续公司发布半年报：2026H1实现营收89.66亿元（同比-0.5%，下同）、归母净利润1.86亿元（+1.8%），单2026Q2实现营收39.17亿元（-3.7%）、归母净利润0.34 亿元（-16.2%）。我们认为，公司持续推进门店调改、商品力建设和精细化运营，客流及毛利率稳步改善，有望推动经营质量持续提升。我们维持公司2026-2028年盈利预测不变，预计归母净利润为2.56/3.08/3.60亿元，对应EPS为...

2026-08-22 9 708.78KB 4页
开源证券：苏博特（603916）-公司信息更新报告：Q2归母净利润同比+12.6%，功能性材料板块占比持续提升

苏博特(603916) Q2归母净利润同比+12.6%，看好公司后续业绩提升，维持“买入”评级公司发布2026年中报，实现营收16.36亿元，同比-2.19%；归母净利润0.74亿元，同比+17.03%。其中Q2营收9.41亿元，同比-5.10%、环比+35.27%；归母净利润0.44亿元，同比+12.63%、环比+45.20%。我们看好公司作为混凝土外加剂龙头企业，基建工程领域有望持续开拓，上调公司2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为1.81（+0.19）、2.48（+0.47）...

2026-08-22 9 657.53KB 4页
开源证券：蓝晓科技（300487）-公司信息更新报告：生命科学细分贡献增强，汇兑损失压制当期盈利

蓝晓科技(300487) 2026H1营收同比+10.47%，归母净利润受汇兑损失拖累同比-5.4% 据公司公告，2026年上半年，公司实现营业收入13.78亿元，同比+10.47%；实现归母净利润4.21亿元，同比-5.4%。Q2，公司实现营业收入7.71亿元，同比+14.97%、环比+27.01%；实现归母净利润2.39亿元，同比-5.09%、环比+31.16%。2026年上半年公司生命科学板块收入跃居第一大业务，高毛利业务占比提升带动毛利率持续改善，2026Q2汇兑损失8105万元，影响短...

2026-08-22 10 673.02KB 4页
东吴证券：德力佳（603092）-2026年半年报点评：业绩符合市场预期，Q2毛利率环比提升

德力佳(603092) 投资要点事件：公司发布26年半年度报告，公司26H1营收26亿元，同比+4.5%，归母净利润4.1亿元，同比+4.6%，扣非净利润3.8亿元，同比-0.1%，毛利率24.4%，同比-1.4pct，归母净利率15.9%，同比基本持平；其中26年Q2营收14.8亿元，同环比-9.7％/+32％，归母净利润2亿元，同环比-20.6%/-6.2％，扣非净利润1.9亿元，环比+2.7%，毛利率25%，同环比-0.8/+1.2pct，归母净利率13.5%，同环比-1.9/-5.5p...

2026-08-22 10 473.58KB 3页
中邮证券：宏和科技（603256）-高端化驱动业绩增长，产能聚焦特种电子布

宏和科技(603256) 投资要点 Q2业绩环比加速增长，盈利能力再创新高。2026H1，公司实现营收10.48亿元，同比增长90.39%；归母净利润3.79亿元，同比增长334.32%；扣非归母净利润3.73亿元，同比增长350.88%。26Q2公司实现营收6.06亿元，环比Q1的4.42亿元增长约37%。盈利能力方面，Q2毛利率攀升至约62.04%，较Q1的55.65%提升6pcts，带动上半年整体毛利率达到59.34%。业绩大幅增长主要得益于报告期内普通E玻璃电子级玻璃纤维布市场需求旺盛，...

2026-08-22 8 719.64KB 4页
东吴证券：保险Ⅱ行业点评报告：资负管理新规正式落地，保险行业迈入资负管理规范化新时代

投资要点【事件】8月21日金监总局发布《保险公司资产负债管理办法》（以下简称《办法》），共计6章46条，从治理结构、政策和程序、监管指标和监测指标等各方面，对保险公司资产负债管理进行全面化规范监管，自2027年1月1日起正式实施。对于监管指标不达标的保险公司，允许设置三年过渡期。相比征求意见稿，《办法》在治理结构、政策程序以及监管和监测指标上有所调整。2025年12月金监总局曾发布《办法》的征求意见稿，本次正式稿主要在以下内容有所调整：1）治理结构：①增加了高级管理层审议或审定资产负债管理制...

2026-08-22 11 481.96KB 7页
东莞证券：北交所跟踪报告-260822

一、北交所市场概况： 8月18日北交所显著强于沪深主要宽基：北证50收于1137.89点（+2.67%），量能放大至191.43亿元，个股上涨占比约83%（280家上涨/52家下跌），呈现“量价齐升、广度改善”的强势复苏特征。三、市场展望： 8月18日北证50实现“价涨+量增+广度扩张”，成交额重返190亿元级，较前一日放大约26%，短线技术与情绪层面形成“放量强反弹”。前期周度下跌与低量能仍是客观背景，反弹的可持续性需观察成交额能否稳定在170–180亿元以上并与“中报业绩兑现/事件催化/产...

2026-08-22 9 423KB 6页
东吴证券：润本股份（603193）-2026年半年报点评：收入与利润稳健增长，线下渠道加速拓展

润本股份(603193) 投资要点公司公布2026H1业绩。26H1公司实现营收10.54亿元，同比+17.74%；归母净利润2.25亿元，同比+20.03%；扣非归母净利润2.17亿元，同比+22.58%。单拆26Q2，公司实现营收7.87亿元，同比+20.10%；归母净利润1.72亿元，同比+20.32%；扣非归母净利润1.69亿元，同比+21.86%。收入和利润均延续25Q4以来的稳健增长态势。毛利率持续提升，销售费用率小幅增加。26H1毛利率为60.53%，同比+2.54pct，或与...

2026-08-22 13 502.52KB 3页

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