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智库报告

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国金证券：中国中车（601766）-铁路装备稳健增长，盈利能力小幅提升

中国中车(601766) 8月19日，公司发布2026中报。1H26公司实现收入1316.82亿元，同比+9.96%，实现归母净利润79.91亿元，同比+10.28%。其中，2Q26实现收入778.64亿元，同比+9.53%；归母净利润46.12亿元，同比+10.01%。经营分析 1H26公司铁路装备业务保持稳健增长，毛利率同比改善。1H26公司铁路装备业务的营业收入比上年同期增加12.09%，主要是动车组和客车业务收入增长所致。1H26公司铁路装备业务毛利率25.81%，较1H25增加0.6...

2026-08-20 0 976.55KB 4页
国金证券：江苏金租（600901）-规模快速扩张，盈利韧性较强

江苏金租(600901) 2026年8月18日，江苏金租披露半年报。2026H1公司实现营业收入35.15亿元、归母净利润17.09亿元，同比分别增长16.91%/9.27%；加权平均净资产收益率为6.64%，同比提升0.30个百分点。其中26Q2单季实现营业收入/归母净利润17.16亿元/8.87亿元，同比分别+17.38%/+11.98%，环比分别-4.57%/+7.97%。营收增速持续高于利润增速，主因公司在业务规模快速扩张的同时，为强化风险抵御能力，加大了信用减值损失的计提力度。2026...

2026-08-20 0 874.62KB 4页
国金证券：嘉泽新能（601619）-风电短期承压，绿色能源+绿色化工燃料双主业稳步推进

嘉泽新能(601619) 8月19日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入12.10亿元，同比减少7.64%；经营活动现金流净额8.09亿元，同比增长23.74%；归母净利润2.37亿元，同比减少48.40%；扣非净利润2.55亿元，主要系区域限电率上升、平均结算电价下降，以及增值税即征即退政策废止、所得税优惠政策到期等多重因素叠加影响。其中，Q2公司实现营收6.16亿元，同比下降5.15%；实现归母净利润1.06亿元，同比下降51.90%。经营分析发电量与电价双承...

2026-08-20 0 977.52KB 4页
国信证券：江苏银行（600919）-2026年半年报点评：业绩稳健，兼具成长和高股息

江苏银行(600919) 核心观点业绩稳健。公司此前已披露业绩快报，2026年上半年，实现营业收入489.52亿元，同比增长9.11%，环比一季度增速提升0.7个百分点。实现归母净利润218.76亿元，同比增长8.09%，环比一季度增速微降0.1个百分点。年化ROE为15.72%，同比提升0.08个百分点。对公贷款高增，零售贷款连续三个季度下降。2026年6月末，资产总额5.61万亿元，较上年末增长13.79%；各项存款余额2.98万亿元，较上年末增长17.39%，各项贷款余额2.77万亿元...

2026-08-20 0 177.02KB 4页
国信证券：良信股份（002706）-海外与AIDC持续突破，固态断路器布局领先

良信股份(002706) 核心观点原材料涨价拖累上半年业绩，下半年盈利有望逐步修复。上半年公司实现营收25.38亿元，同比+8.77%；归母净利润1.54亿元，同比-37.51%。上半年公司毛利率27.50%，同比-4.09pct.；净利率6.06%，同比-4.62pct.。我们预计，随着公司调价的逐步兑现，公司盈利能力有望持续修复。二季度业绩环比增长，盈利能力环比修复。二季度公司实现营收14.01亿元，同比+12.55%，环比+23.23%；归母净利润0.98亿元，同比-31.95%，环比...

2026-08-20 0 627.25KB 7页
国元证券：商社美护行业周报：布鲁可中报业绩亮眼，上美股份增持一页股权

报告要点：市场表现本周（2026.08.10-2026.08.16），商贸零售/社会服务/美容护理分别-0.97%/0.05%/-1.72%，在31个一级行业中排名第24/14/30，同期上证综指-0.33%，深证成指0.30%，沪深300-0.61%。本周行业重点事件及资讯（1）美护：上美股份增持29%newpage一页股权，持股比例升至84%。丸美发布“小红笔眼霜4.0×小红笔眼油”新品CP并官宣蔡徐坤为品牌全球代言人。珈凯生物登陆北交所。丽人丽妆2026上半年营收约8.94亿元，同...

2026-08-20 0 669.57KB 10页
国信证券：社会服务行业投资策略：短期关注业绩确定性，优选刚需赛道与优质龙头

核心观点：短期关注业绩确定性，优选刚需赛道与优质龙头行情回顾：7月以来市场资金再平衡，社服板块相对跑赢。2026.07.01-07.31A股消费者服务板块涨10.2%，跑赢沪深30018.06pct；港股消费者服务板块涨20.74%，跑赢中信港股通指数10.66pct。从细分板块看，基本面确定性决定反弹强度，前期跌幅较多但需求相对刚需的教育板块总体领涨，部分个股涉及AI应用涨幅居前；互联网龙头因盈利改善预期或政策压制缓解获得估值修复；连锁餐饮咖啡龙头相对亦居前。行业跟踪：7月社零数据增速走弱...

2026-08-20 0 1.17MB 17页
华鑫证券：计算机行业点评报告：Airbnb（ABNB.O）：Q2业绩保持增长，AI提效与新兴市场双引擎共振

事件公司于2026年8月6日公布2026年第二季度业绩，实现营收36.08亿美元，同比增长17%，剔除汇率影响后增长13%；预订总额（GBV）为272.47亿美元，同比增长16%；预订间夜及体验席位为1.483亿，同比增长10%。净利润为8.16亿美元，净利率为23%；经调整EBITDA为12.61亿美元，同比增长21%，对应利润率35%。投资要点营收与盈利表现：收入增速高于费用增速，税收收益影响当期净利润营收端：第二季度公司实现营收36.08亿美元，同比增长17%，剔除汇率影响后增长1...

2026-08-20 0 320.1KB 5页
华鑫证券：计算机行业点评报告：小马智行（PONY.O）：自动驾驶出行收入高增，规模扩张驱动亏损收窄

事件小马智行于2026年8月18日发布第二季度财报。公司Q2实现收入总额3,620万美元，同比增长68.8%；自动驾驶出行服务收入1,210万美元，同比增长691.2%。经营亏损6,574万美元，经营亏损率181.5%，同比收窄104.1个百分点。期末现金及现金等价物、短期投资等合计约13.9亿美元。投资要点营收与盈利表现：出行服务收入高增，经营杠杆改善驱动亏损率收窄营收端：自动驾驶出行服务收入1,210万美元，同比增长691.2%，其中乘客车费收入同比增长849.3%；自动驾驶卡车服务...

2026-08-20 0 301.63KB 5页
开源证券：开源晨会-260820

观点精粹总量视角【固定收益】合计债券托管量环比增量提升，债市整体杠杆率下降——2026年7月债市托管数据点评-20260819 【金融工程】8月转债配置：转债估值偏贵，看好偏股低估风格——金融工程定期-20260819 行业公司【电力设备与新能源】800V供电架构落地前夜，数据中心电力设备迎来增量机遇——行业点评报告-20260819 【医药：科伦博泰生物(06990.HK)】商业化加速兑现，Sac-TMT有望迎来里程碑式进展——港股公司信息更新报告-20260819 【非银金融：国泰海通...

2026-08-20 1 1.04MB 13页
开源证券：春风动力（603129）-公司信息更新报告：2026Q2公司利润延续增长，海外两轮持续热销

春风动力(603129) 公司2026H1收入高增，海外两轮持续热销，维持“买入”评级 2026H1公司实现营业收入133.9亿元（同比+35.8%，下同），归母净利润10.65亿元（+6.3%），扣非归母净利润10.50亿元（+10.4%）。单季度看，2026Q2公司实现营业收入80.3亿元（+43.2%），归母净利润6.4亿元（+9.4%）。2026下半年我们看好公司产品结构改善持续，整体毛利率呈现平稳恢复态势，我们上调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为23.05/30.30/3...

2026-08-20 2 874.09KB 4页
002036-联创电子：2026年半年度报告

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2026-08-20 3 977.2KB 164页
东吴证券：北交所定期报告：中国民营火箭首次实现液体火箭回收取得完美成功，北证50下跌4.89%-260820

资本市场新闻：1）外交部：中方坚决反对在人工智能问题上搞选边站队、阵营对抗。8月19日，外交部发言人林剑在例行记者会上就美方拟推动《人工智能机遇伙伴关系联合声明》联署一事回应称，人工智能是全人类共同的智慧结晶和宝贵财富，各国有权根据自身国情和发展需要选择合作伙伴。中方坚决反对在AI问题上搞阵营对抗，呼吁各方摒弃零和思维、尊重各国数字主权，携手构建公正合理的全球人工智能治理体系，让AI成为促进共同繁荣、维护共同安全的重要动力源。行业新闻：1）工信部启动钠电池针刺摸底测评，钠电有望进入产业化拐点。...

2026-08-20 3 562.31KB 7页
东吴证券：卓兆点胶（920026）-2026中报点评：营收稳步增长，半导体设备下游破局起势

卓兆点胶(920026) 事件：公司发布2026年半年度报告，公司2026H1实现总营业收入1.95亿元，同比增长25.34%；利润总额达到0.27亿元，同比减少23.58%；实现归母净利润0.17亿元，同比减少35.23%。投资要点重心主动切换至高毛利业务，利润下滑可控。分业务来看，公司减少点胶设备出货，该业务2026H1收入0.23亿元，同比减少48.64%，毛利率同比减少24个百分点至32.11%；公司将部分设备业务转换为毛利率更高的点胶阀及配件业务，致使该业务收入同比增加58.24%...

2026-08-20 6 542.67KB 3页
东吴证券：福耀玻璃（600660）-2026年半年报点评：2026Q2业绩符合预期，汽玻龙头成长步伐稳健

福耀玻璃(600660) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。2026年二季度公司实现营业收入115.58亿元，同比增长0.18%；实现归母净利润22.59亿元，同比下滑18.60%；实现扣除汇兑归母净利润同比增长8.87%；实现毛利率40.17%，同比增长1.68个百分点。公司2026Q2营业收入与归母净利润符合我们的预期，扣除汇兑后归母净利润符合我们的预期。公司2026Q2业绩符合预期，毛利率同比增长。营收端，公司2026Q2单季度实现营业收入115.58亿元，同比增长0.18%...

2026-08-20 4 497.96KB 3页
东吴证券：中国中车（601766）-2026年中报点评：业绩稳健增长，铁路装备+新产业双轮驱动

中国中车(601766) 投资要点公司业绩稳健增长，铁路装备与新产业贡献主要增量。 2026H1公司实现营业收入1,316.82亿元，同比+9.96%；实现归母净利润79.91亿元，同比+10.28%；实现扣非归母净利润74.08亿元，同比+11.22%。分业务看，2026H1公司铁路装备业务实现营业收入669.22亿元，同比+12.09%，主要受动车组和客车业务增长驱动；城轨与城市基础设施业务实现营业收入175.93亿元，同比+1.10%，主要系城轨工程业务增长；新产业业务实现营业收入455...

2026-08-20 5 494.1KB 3页
东吴证券：房地产行业月报：投资端延续调整，核心城市价格韧性仍在

投资要点开发投资与新开工延续调整，竣工端边际改善。2026年1-7月全国房地产开发投资43009亿元，同比-19.2%，降幅较1-6月扩大1.2pct；房屋新开工面积26700万平方米，同比-24.0%，降幅扩大0.6pct；房屋竣工面积19195万平方米，同比-23.2%，降幅较1-6月收窄0.5pct。房企投资决策仍以控制风险、提高项目确定性为主，行业供给侧继续围绕去库存、优结构展开。核心城市优质土地仍具一定吸引力，有望为后续优质供给提供支撑。核心城市价格保持韧性。2026年1-7月全国...

2026-08-20 4 900.77KB 11页
东吴证券：鼎泰高科（301377）-2026中报点评：业绩优于预告中枢，精密刀具业务毛利率稳步提升

鼎泰高科(301377) 投资要点公司业绩优于预告中枢，Q2增速进一步加快：2026H1公司实现营业收入19.43亿元，同比+114.85%，实现归母净利润6.79亿元，同比+325.12%，实现扣非归母净利润6.70亿元，同比+353.28%，业绩优于预告中枢。单Q2公司实现营业收入11.29亿元，同比+134.67%，实现归母净利润4.19亿元，同比+380.17%，实现扣非归母净利润4.15亿元，同比+409.16%，利润增速远超收入增速，盈利能力显著提升。（1）分产品看，2026H1精...

2026-08-20 5 674.36KB 3页
东吴证券：厦钨新能（688778）-2026年半年报点评：单吨量利稳步提升，布局各类前沿技术

厦钨新能(688778) 投资要点业绩符合市场预期、发布股权激励计划。公司26H1营收144.9亿元，同比+91.1%，归母净利4.9亿元，同比+46.6%，归母净利率3.4%，同比-0.7pct；其中26Q2营收79亿元，同环比+73.4％/+20％，归母净利2.7亿元，同环比+42.5%/+23.2％，归母净利率3.4%，同环比-0.7/+0.1pct。公司发布26年限制性股票激励计划，业绩考核目标以23-25年扣非归母净利均值为基数，2026-2028年扣非净利润增长率不低于20%/35...

2026-08-20 5 483.61KB 3页
未来穿戴健康科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-08-20 6 5.16MB 477页

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