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智库报告

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德勤：中国医美行业2026年度洞悉报告

本报告是中国医美行业2026年度洞悉报告，由艾尔建美学与德勤中国联合发布，旨在分析中国医美市场的发展趋势、挑战与机遇。报告基于对10,000名求美者和2,200家医美机构的调研，聚焦2026年行业“变局共生”的新阶段。核心观点：行业进入“变局共生”新阶段：医美行业正从高速扩张转向提质升级，呈现出技术创新突破、跨界融合加速、公立与私立医美协同发展、消费者需求回归理性的特点。市场规模持续增长：预计到2030年，中国医美消费市场规模将突破6,000亿元，年复合增长率（CAGR）为10%-15%。...

2026-08-19 0 3.98MB 18页
什么值得买：2026年大户外兴趣消费洞察报告

本报告深入洞察了中国大户外兴趣消费的核心特征、圈层画像、品牌动向及未来趋势：1. 市场全景与人群特征户外运动已从专业小众转变为全民生活方式，呈现高频次和场景开放化特征。市场结构呈现“本土品牌主导（如骆驼、探路者）、中端市场（1000-5000元）为主”的特征。参与人群结构性扩圈，女性、活跃银发族及下沉县域市场成为新的增长引擎。2. 核心转变与消费逻辑场景细分：消费逻辑从“为去户外买装备”转变为“为去某种具体场景选装备”，城市周边、山野冒险、冰雪探索等场景决定了装备的选择。价值重心迁移：消费者决...

2026-08-19 2 28.62MB 43页
山西证券：中望软件（688083）-上半年营收平稳增长，3D业务有望提速

中望软件(688083) 事件描述 8月14日，公司发布2026年半年报，其中，2026上半年公司实现收入3.60亿元，同比增长7.92%；上半年实现归母净利润-0.17亿元，同比增67.08%，实现扣非净利润-1.02亿元，同比增长11.07%。2026年二季度公司实现收入2.13亿元，同比微增2.27%；二季度实现归母净利润0.21亿元，而上年同期为-0.04亿元，实现扣非净利润-0.33亿元，同比增长20.15%。事件点评上半年公司营收保持平稳增长，费用管控成效显著。虽然下游需求依旧承...

2026-08-19 1 426.27KB 5页
东吴证券：江苏金租（600901）-2026年中报点评：上半年净利差略有扩大，Q2营收及利润增速环比提升

江苏金租(600901) 投资要点【事件】江苏金租发布2026年中期业绩：1）上半年实现营业收入35.1亿元，同比+16.9%；归母净利润17.1亿元，同比+9.3%；对应EPS0.3元，ROE6.6%。2）年中归母净资产257.7亿元，较年初+2.8%，较Q1末-0.4%。3）Q2单季实现营业收入17.2亿元，同比+17.4%。归母净利润8.9亿元，同比+12.0%。主营业务收入快速增长，核心板块收入明显向好。1）上半年公司保持“零售+科技”双领先发展战略定力，营收规模同比+16.9%，其...

2026-08-19 1 568.46KB 5页
国贸期货：宏观专题报告：经济增速放缓，结构延续分化-260819

投资观点： 7月宏观经济延续总量放缓、结构优化态势。其中，工业生产、消费、投资增速都有不同程度下行，而高技术制造业增加值、高技术制造业投资、升级类消费增速都保持高增，宏观经济“K型”分化特征进一步凸显。与此同时，内需偏弱仍然是经济最大的拖累，投资方面，受极端天气、工业产能利用率下降、房地产调整等因素的影响，7月基建、制造业、房地产三大投资板块降幅都有所扩大，拖累固定资产投资增速降幅扩大；消费方面，7月社零增速放缓，服务消费增速亦有所走低，主要归因于补贴政策效应减弱、房地产市场延续下行、居民人均可...

2026-08-19 3 747.54KB 8页
东莞证券：北交所跟踪报告-260819

北交所市场概况： 8月17日北证50上破1100点、收涨1.91%，但当日换手仅1.68%、北证50成交额约152亿元，叠加上周全周-4.12%的弱势背景，反弹更多属“情绪修复”，尚未形成量能与高度的有效共振。...

2026-08-19 3 422.4KB 6页
中信证券经纪(香港)：所谓周期性-260819

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年8月16日发布的题为《Cycle？Whatcycle？》的报告，昆士兰保险（QBE）公布2026年上半年法定和调整后净利润分别为10.33亿美元，较市场一致预期略有超出。净资产收益率同比下降，但17.7%的水平仍然在经验上令人印象深刻。分析强调，需要改善其对昆士兰保险准备金释放做法的理解，因为这部分占公司2026年上半年保险经营业绩的一半以上。公司未对其指引作出变更，但管理层评论令人感觉积极。尤其是公司表示对保费价格走弱的...

2026-08-19 3 610.17KB 3页
东吴证券：国泰海通（601211）-2026年中报点评：扣非净利润同比增长168%，多项业务指标位居第一

国泰海通(601211) 投资要点事件：国泰海通披露2026年上半年业绩，公司实现营业收入472亿元，同比+98%；归母净利润203亿元，同比+29%；对应EPS1.14元，ROE6.12%，同比-0.13pct。扣非净利润195亿元，同比增长168%。第二季度实现净利润139亿元，同比增长297%，环比增长117%。财富管理深化分客群经营模式，并表后市占率排名行业第一。2026年上半年实现经纪业务收入99亿元，同比+73%，占营业收入比重21%。26H1君弘APP及通财APP平均月活167...

2026-08-19 3 522.66KB 4页
开源证券：TCL科技（000100）-公司深度报告：面板主业迎来收获期，玻璃基板业务有潜力

TCL科技(000100) 面板主业迎来收获期，玻璃基板业务有潜力，维持“买入”评级 TCL科技是国内半导体显示双龙头之一，通过TCL华星+TCL中环双主体运行半导体显示、新能源光伏与半导体材料等业务。随着（1）显示面板行业供需结构优化，大尺寸面板迎来利润释放，中小尺寸份额提高；（2）折旧退坡+资本开支收缩+优质少数股权收回等多重举措增厚利润；（2）光伏业务减亏等，公司未来业绩弹性十分显著。同时公司积极布局下一代先进封装材料玻璃基板。我们预计公司2026-2028年总营收分别为2109.3/23...

2026-08-19 3 3.48MB 33页
开源证券：传音控股（688036）-公司信息更新报告：手机中高端化驱动业绩高增，扩品类/移动互联高速成长

传音控股(688036) 中高端化助力Q2业绩高增，扩品类/移动互联高速成长，维持“买入”评级08月18日，公司发布2026年半年报。（1）2026年上半年，公司实现营收354.31亿元，同比+21.85%；归母净利润17.73亿元，同比+46.22%；扣非归母净利润14.80亿元，同比+64.98%；销售毛利率22.63%，同比+2.54pcts；销售净利率5.17%，同比+0.90pcts。（2）2026年单二季度，公司实现营收192.31亿元，同比+19.65%，环比+18.71%；归母净...

2026-08-19 2 789.5KB 4页
国金证券：兴通股份（603209）-外贸高增，运力扩张，H1强劲增长

兴通股份(603209) 2026年8月18日，兴通股份发布2026年半年度报告，公司业绩强劲增长，外贸业务成为核心引擎。公司实现营收10.19亿元（同比+29.4%），归母净利润2.13亿元（同比+57.1%），扣非净利润1.63亿元（同比+23.1%）。其中，2026Q2公司实现营业收入5.51亿元，同比增长36.04%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长64.28%；扣非归母净利润1.02亿元，同比增长65.87%。经营分析 1.外贸业务高速增长，主力公司业绩强劲增长。公司上半年境外业...

2026-08-19 3 1.11MB 4页
中航证券：军工行业周报：军贸景气延续，大飞机国际化提速

【内容摘要】一、核心观点本周，国防军工（申万）指数（-0.56%），跑赢沪深300指数0.05个百分点，行业（申万）排名（21/31），成交额2607.84亿元（排名11/31）；洪都航空、中航沈飞等主机厂温和放量上涨是值得引起关注的现象。本周市场再平衡进入“轮动深化”阶段：大盘与部分科技龙头回吐，中小盘与微盘延续占优；军工在上周大涨后高位整固，成交量略有下降。朱雀三号遥二窗口顺延带来商业航天情绪脉冲回落，但“大军工”逻辑催化与中报分化并行——向下空间仍受悲观预期充分定价支撑，向上弹性更取...

2026-08-19 0 10.46KB 0页
东海证券：晨会纪要-260819

重点推荐 1.山推股份（000680）：全球化布局向属地化深度转型，海外收入持续高增——公司简评报告 2.安杰思（688581）：海外市场快速增长，国内市场短期承压——公司简评报告 3.短期影响扰动，分化格局仍存——国内观察：2026年7月经济数据财经要闻 1.国务院总理李强签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》 2.商务部等部门联合印发《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》...

2026-08-19 3 482.95KB 10页
东吴证券：陕西旅游（603402）-2026年半年报点评：客流下滑业绩承压，关注旺季客流修复

陕西旅游(603402) 投资要点事件：陕西旅游2026年H1实现营收4.19亿元，yoy-18.9%；归母净利润1.25亿元，yoy-39.0%；扣非归母净利润1.19亿元，yoy-41.7%。 Q2客流下滑，收入利润承压：单Q2营收2.55亿元，同比-17.1%；归母净利润0.83亿元，同比-35.8%；扣非归母净利润0.80亿元，同比-38.7%。H1整体毛利率为63.4%，同比-6.4pct；销售、管理及财务费用率合计16.3%，同比+3.9pct；归母净利率为29.7%，同比-9.8...

2026-08-19 3 504.73KB 3页
东海证券：电子行业周报：国内Fab厂业绩超预期，腾讯AI资本开支大幅扩张

投资要点：电子板块观点：中芯国际与华虹宏力2026Q2业绩强劲，受益于存储及AI相关芯片需求拉动，产能利用率分别达93.7%和102.8%，成熟制程供给稳步扩张。腾讯上半年营收4012亿元，资本开支847亿元（yoy+82%），AI基础设施投入持续加码，云服务及广告业务受益显著，算力投入已显现回报上行空间。半导体需求在AI驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险。建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体...

2026-08-19 5 1.95MB 15页
QuestMobile：2026年互联网广告市场半年报告

一方面，广告主行业投放持续分化，交通出行、医疗保健、IT电子同比增长了57.0%、35.1%、29.2%，与此同时，传统投放大户中，美妆护理、服饰箱包在占比33.7%、10.4%的基础上，依旧维持了21.7%和24.2%的增长。但是，运动户外、网络购物同比下跌了9.6%和1.6%。另一方面，“硬软组合”越来越成熟，硬广助力品牌扩张期的“跑马圈地”，软广则完成品牌沟通期的“决策互信”，由此形成了“功能互补”和“周期互济”的格局：硬广方面，AI领域投放高增长，国产美妆与3C领域品牌竞争激烈；软广方面...

2026-08-19 2 0B 0页
清华大学战略与安全研究中心：2026年人工智能与国际安全研究-中美人工智能发展、应用与治理报告（英文版）

回望过去一段时间，中美技术竞争如火如荼，然而双方也在人工智能合作方面取得了部分积极进展。2024 年 5 月中旬，双方在瑞士日内瓦举行首轮政府间人工智能对话，就人工智能科技风险、全球治理机制以及彼此关切的议题深入交流，标志着中美正式将人工智能议题纳入政府间对话。2024 年 11 月，中国国家主席习近平与美国前总统拜登会晤，就确保核武器始终处于人类控制之下达成重要共识，为人工智能军事化问题划定一条重要的“红线”，也为双边乃至全球层面技术风险管控与战略沟通奠定了基础。...

2026-08-19 4 5.02MB 24页
国金证券：良信股份（002706）-低压电器内资龙头，AIDC&出海打开成长空间

良信股份(002706) 投资逻辑公司是低压电器内资龙头，海外数据中心市场有望快速突破；中长期固态断路器需求趋势明确，公司卡位领先打开成长天花板；传统主业受房地产拖累收敛，能源电力稳住增长中枢，拐点已至。增长极：数据中心下游需求旺盛，公司有望加速突破海外市场。 1）行业：Bloomberg预计硅谷四大科技巨头（亚马逊、Alphabet、Meta、微软）2026年CapEx超7000亿美元，算力基础设施投建力度维持高位。国产品牌迎渗透机遇：①北美数据中心低压电器交付周期偏长（40-50周）；②直...

2026-08-19 2 4.04MB 26页
清华五道口：2026年第4期-全球经贸与金融规则变迁背景下的中国制度型开放路径研究报告

当前，全球经贸与金融规则体系正经历深刻的重构，旧规则调整与新规则扩展同步推进，区域化、集团化与碎片化趋势相互交织。其中，跨境支付与数字货币因其枢纽性的制度功能，成为全球规则调整的重要前沿，相关国际规则尚处于竞争性塑造的窗口期。本报告立足这一背景，聚焦跨境支付与数字货币领域，系统研判国际规则的演进逻辑与主要经济体的制度模式：美国采取“稳定币优先、抑制零售央行数字货币”策略，欧盟采取“防御性监管先行、双轨并行”策略，中国则形成“数字人民币＋人民币跨境支付系统（CIPS）＋多边央行数字货币桥（mBri...

2026-08-19 3 1MB 128页
艾瑞咨询：2025-2026年中国情侣消费洞察研究报告

情侣消费市场正面临结构性变化，婚恋交友赛道进入存量竞争阶段，伊对APP以472万MAU稳居头部，用户月均使用次数达239次，粘性优势显著。消费场景端，抖音以10.47亿月活成为最大流量入口，小红书女性TGI高达163，在种草决策中扮演关键角色。广告投放方面，化妆浴室用品类半年投入49.9亿元，视频与社区网站合计占比近八成，构成主要媒介阵地。品牌可围绕520、七夕等节点，结合“视频曝光+社区种草”组合策略，精准触达核心情侣消费人群。...

2026-08-19 3 2.08MB 17页

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