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智库报告

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山西证券：研究早观点-260818

【今日要点】【宏观策略】科技震荡，价值修复，风格趋于均衡-----策略周报（20260810~20260814）【山证纺服】7月社零数据点评-7月国内社零同比增长0.6%，可选品类增速普遍回落【行业评论】煤炭：行业周报（20260810-20260816）-炼焦煤大幅上涨，延续偏强走势【行业评论】农林牧渔：农业行业周报（260810-260816）-本周生猪价格区域分化，养殖亏损收窄【公司评论】皖仪科技(688600.SH)：皖仪科技26中报点评-盈利能力显著修复，液冷、半导体等新业务...

2026-08-18 0 596.16KB 13页
格林期货：早盘提示-260818

【重要资讯】 1、Nebius和CoreWeave力推短期合同，称GPU供应紧张背景下可获2倍以上定价溢价，并推动股价大涨；AWS则坚守长期合同策略，以锁定稳定收入应对AI投资不确定性。短期合同灵活高价但缺乏可预测性，长期合同稳定但可能错失溢价机会。 2、英伟达被曝正洽谈向软银旗下SBEnergy投资最高30亿美元，作为其为OpenAI俄亥俄数据中心项目提供约1000亿美元信用支持的配套安排。投资拟分两步完成：签约时投15亿美元，SBEnergyIPO时再投15亿美元。目标融资至少50亿美元。 ...

2026-08-18 0 244.89KB 2页
国信证券：多资产周报：资金零投放与债市新高-260818

核心观点资金零投放与债市新高。本周债市延续强势，TL期货续创年内新高，10年期国债收益率在1.69%至1.70%反复拉锯，30年期国债下探2.16%阶段新低，与之并行的是央行连续三个交易日零投放和周五1万亿元买断式逆回购平量续作。本周投放收紧没有重演6月那轮利率上行。6月零投放后DR001五天内从1.32%上行至1.44%、10年期国债上行5个基点，本周零投放期间DR001稳定在1.36%至1.38%，资金利率纹丝不动。差异在中长期资金面，本周央行同步开展1万亿元6个月期买断式逆回购平量续作，...

2026-08-18 0 761.05KB 10页
山西证券：皖仪科技（688600）-盈利能力显著修复，液冷、半导体等新业务拓展顺利

皖仪科技(688600) 事件描述近日，皖仪科技发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入3.90亿元，同比+26.78%；归母净利润3102.54万元，同比+2863.13%；扣非净利润1580.67万元，同比+436.47%。事件点评工业检测稳健，新业务贡献增量，收入结构向高景气应用延伸。2026H1公司主营业务收入3.65亿元，其中工业检测仪器及解决方案收入2.59亿元，占总营收约66.37%，仍是公司核心基本盘；在线监测仪器及解决方案收入0.63亿元，占比约16.0...

2026-08-18 0 446.78KB 5页
国信证券(香港)：财富管理专题序列（一）：美欧日三种模式借鉴与我国银行路径

核心观点财富管理的核心价值在于获客并重构客户关系。在净息差收窄、传统存贷款触点弱化和居民资产再配置加速的背景下，银行发展财富管理不仅是增加中间收入，更重要的是以账户和客户数据为入口，连接客户的投资、养老、传承和企业经营需求，将一次性产品销售转化为长期综合金融关系，是获客留客的重要渠道。美欧日形成了不同的财富管理路径和收费逻辑，但都体现了以客户为中心的本质。从价值链环节来看，美国模式解决的是“资金从哪里来”——依托养老金长钱和深度资本市场，撑起一个以规模效应与收益创造为底座的财富管理生态，核心...

2026-08-18 0 2.33MB 30页
国信证券：农产品研究跟踪系列报告（217）：供给收紧推动牛肉加速上行，超强厄尔尼诺发生概率维持上升

核心观点周度农产品跟踪：肉奶周期有望共振反转，生猪产能去化预期加速。生猪：行业持续深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。8月14日生猪价格10.79元/kg，周环比+4.15%；7kg仔猪价格约163.33元/头，周环比-10.45%。白鸡：供给小幅增加，关注中长期消费抬升。8月14日鸡苗价格3.28元/羽，周环比+10.44%；毛鸡价格6.94元/公斤，周环比+2.36%。黄鸡：供给维持底部，有望率先受益内需改善。8月13日浙江快大三黄鸡/青脚麻鸡/雪山草鸡斤价分别为5.0/5.7...

2026-08-18 0 2.13MB 26页
国信证券：汽车智能化月报系列（三十八）：小鹏G9L开启预售，Robotaxi全球商业化提速

核心观点行业新闻：1）《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》强制性国家标准发布；2)小鹏G9L预售价25.98万元起；3）小马智行与Uber扩大合作，计划在欧洲5城部署超2000辆Robotaxi；4）文远知行Q2营收同比大增82%，Robotaxi全球商业化提速；5）希迪智驾重载具身智能战略加速落地；6）地平线星空芯片获头部新能源车企定点。高频核心数据更新：1）800万像素摄像头占比持续提升。2026年5月，乘用车前视摄像头渗透率为72.9%，同比+6pct，环比+0.2pct，其中800万...

2026-08-18 0 19.08MB 66页
深圳易慕峰生物科技股份有限公司港交所IPO上市招股说明书

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2026-08-18 0 6.68MB 421页
东兴证券：东兴晨报-260817

1.《求是》杂志发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《提高防灾减灾救灾能力》。文章指出，当前，我国防灾减灾救灾工作面临不少新情况新问题。要站在统筹高质量发展和高水平安全的战略高度，充分认识做好防灾减灾救灾工作的极端重要性，着力扬优势、补短板、强弱项，不断提高防范应对各类自然灾害的能力和水平，切实维护人民群众生命财产安全和社会稳定，确保中国式现代化行稳致远。（资料来源：同花顺） 2.金融监管总局：发布2026年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2026年二季度，商业银行...

2026-08-18 1 306.37KB 7页
国信期货：宏观周报：美国7月物价水平相对回落伊朗和阿曼达成海峡通行协议-260817

周度回顾（0810-0816）周二，8月11日。美伊局势。（1）根据央视新闻8月11日晚间20点左右的消息，当地时间8月11日，巴基斯坦国防部长阿西夫表示，美国与伊朗已接近达成“某种安排”。阿西夫补充说，持久和平符合该地区利益。阿西夫在接受采访时称，局势再次朝着有利于达成和平安排或协议的方向发展。“过去两三天传来的信号表明，我们已接近达成某种安排。”（2）根据新华社8月11日晚间23点左右的消息，伊朗最高领袖顾问穆赫贝尔11日在社交媒体上说，在伊朗的条件得到满足之前，霍尔木兹海峡不会开放。周...

2026-08-18 1 8.2MB 20页
国金证券：海兴电力（603556）-新业务快速放量，盈利环比显著修复

海兴电力(603556) 8月17日，公司披露2026年半年度报告，26H1实现营收23.9亿元，同增24.1%；归母净利润3.2亿元，同比-18.3%，毛利率37.3%，同比-4.2pct；其中Q2实现营收12.6亿元，同增10.7%；归母净利润2.3亿元，同比-8.7%，毛利率41.3%，同比+0.4pct，环比+8.5pct。收入增长主要得益于巴西市场智慧水务业务的快速放量，以及海外各区域市场的持续深耕；净利润同比下滑主要受三方面因素综合影响：①新业务尚处培育拓展阶段；②汇兑收益较上年同...

2026-08-18 3 990.62KB 4页
国金证券：蔚蓝锂芯（002245）-全极耳电池放量，盈利结构显著改善

蔚蓝锂芯(002245) 8月17日，公司发布2026中报，26H1公司收入48.6亿元，同比+30%，归母净利润5.1亿元，同比+53%，扣非归母净利润5.0亿元，同比+41%。单26Q2收入27.0亿元，同比+35%、环比+26%；归母净利润3.2亿元，同比+65%、环比+61%；扣非归母净利润3.1亿元，同比+48%、环比+57%。经营分析业绩稳步上行。26H1毛利率20.3%，同比-0.5pct，四费率7.9%，同比-0.7pct，归母净利率10.5%，同比+1.6pct。单26Q2...

2026-08-18 2 999.84KB 4页
国信证券：思源电气（002028）-下半年海外有望迎来交付放量，超级电容卡位AIDC需求

思源电气(002028) 核心观点上半年收入业绩稳步增长，汇兑损益短期影响业绩。上半年公司实现营收107.95亿元，同比+27.05%；归母净利润14.64亿元，同比+13.23%。上半年公司毛利率30.46%，同比-1.28pct.；净利率14.30%，同比-1.34pct.。我们估计，毛利率下滑主要系低毛利的储能收入占比提升引起。二季度业绩稳健增长，盈利能力保持稳定。二季度公司实现营收62.27亿元，同比+18.14%，环比+36.29%；归母净利润9.14亿元，同比+7.98%，环比+...

2026-08-18 2 616.06KB 7页
中航证券：军工行业并购重组专题研究报告

报告摘要经过“十四五”，全行业历史性扩产，迅速得以提质补量。迈入“十五五”，新阶段面临新命题、新使命。我们认为，当前军工行业的核心命题在于向“新”而生，故而今年我们的策略报告题目定为《彩云长在有新天》(取自毛泽东《七律·洪都》)，围绕一个“新”字，系统阐述“十五五”军工行业发展的核心驱动力，并探寻坚实且长期的投资逻辑：以新质战斗力生成为牵引，以新质生产力提升为基础，以新域新质领域拓展为关键，以新型生产关系构建为保障，最终以全新的价值评估体系重塑产业和资本逻辑。在这一进程中，并购重组是向“新”...

2026-08-18 0 43.47MB 57页
开源证券：开源晨会-260818

观点精粹总量视角【策略】机构关注度环比回升：交通运输、电子、建筑材料——投资策略点评-20260817 行业公司【传媒】国产模型性能拔高与提价并行，游戏板块积累积极因素——行业点评报告-20260817 【银行】票据冲贷收紧，直接融资拉动社融——7月金融数据点评-20260817 【海外消费】BloomEnergy受益于Neocloud扩产+方案切换共振，现代牙科中报超预期——港股行业点评报告-20260817 【房地产建筑】REITs政策支持持续加码，消费板块跌幅较大——行业周报-202...

2026-08-18 2 1.17MB 15页
开源证券：宏观经济点评：经济放缓，新动能逆势提速-260818

事件：2026年7月工业增加值同比4.5%；社会消费品零售总额同比0.6%，服务零售额累计同比5.0%；固定资产投资累计同比-6.7%。其中，基础设施、制造业、房地产开发投资累计同比分别为-3.6%、-1.7%、-19.2% 生产端：总量有所放缓，新动能逆势提速 7月规模以上工业增加值同比增长4.5%，较前值回落0.8个百分点。采矿业、制造业和公用事业生产增速均有所放缓。高技术制造业、装备制造业增加值分别同比增长16.9%、12.3%，较前值进一步加快，新旧动能“温差”扩大。7月出口交货值同比增...

2026-08-18 2 1.03MB 9页
华鑫证券：今世缘（603369）-公司事件点评报告：逐步走出底部，稳百亿基本盘

今世缘(603369) 事件 2026年8月17日，今世缘发布2026年半年报：2026H1总营收64.36亿元（同比-7%），归母净利润20.82亿元（同比-7%），扣非净利润20.96亿元（同比-6%）。其中2026Q2总营收21.13亿元（同比+14%），归母净利润6.97亿元（同比+19%），扣非净利润7.15亿元（同比+22%）。投资要点盈利能力继续回升，费用精准投放毛利率方面，2026H1/2026Q2分别同比+0.7pct/+0.8pct至74.1%/73.6%，系产品结构有...

2026-08-18 1 509.73KB 5页
国金证券：今世缘（603369）-业绩超预期，省内持续下沉攻坚

今世缘(603369) 2026年8月17日，公司披露2026年中报：1）26H1公司实现营收64.4亿元，同比-7.4%；归母净利20.8亿元，同比-6.6%。2）26Q2实现营收21.1亿元，同比+14.1%；归母净利7.0亿元，同比+19.2%。经营分析营收拆分：（1）分产品：26H1特A+类/特A类分别实现营收37.4/23.1亿元，同比分别-13.2%/+3.4%；26Q2特A+类/特A类实现营收13.0/6.8亿元，同比+13.6%/+17.3%。期内公司主要系低基数下恢复性增长...

2026-08-18 3 965.37KB 4页
国金证券：华锡有色（600301）-业绩超预期，看好资源整合成长空间

华锡有色(600301) 事件 8月17日公司发布2026年半年报。1H26公司实现营收30.39亿元，同比+9.03%；归母净利润5.34亿元，同比+39.81%；扣非归母净利润5.18亿元，同比+38.50%。其中2Q26实现营收18.82亿元，环比+62.58%、同比+21.97%；归母净利润3.52亿元，环比+93.51%、同比+54.09%。点评锡价上涨、锌成本下降推动盈利放量。2Q26公司主营产品锑/锡/铅/锌市场均价环比分别-8.35%/+4.76%/-1.84%/+0.12%...

2026-08-18 2 980.34KB 4页
国金证券：春风动力（603129）-Q2全地形车量价齐升，燃油摩托海外高增

春风动力(603129) 2026年8月17日，公司披露2026年中报，26H1实现营收133.86亿元，同比+35.82%；归母净利润10.65亿元，同比+6.26%；扣非归母净利润10.50亿元，同比+10.44%。其中，26Q2实现营收80.27亿元，同比+43.22%；归母净利润6.42亿元，同比+9.41%；扣非归母净利润6.33亿元，同比+17.20%，收入增长较26Q1进一步提速。经营分析全地形车：高端车型驱动量价齐升，核心业务延续高增长。26H1全地形车销量13.11万台，同...

2026-08-18 2 993.26KB 4页

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