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智库报告

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浙商期货：【宏观周报】国内7月社融规模累计增量放缓，美国7月通胀数据表现温和-260817

【宏观总结20260816】国内经济：7月社融规模增量累计同比放缓据央行初步统计，今年前七个月，人民币贷款增加10.38万亿元；社会融资规模增量累计为22.25万亿元，比上年同期少1.74万亿元。7月末，M2余额同比增长7.7%；社会融资规模存量为463.27万亿元，同比增长7.4%。截至7月末，我国社会融资规模存量与M2增速高于名义GDP增速，显示金融总量合理增长，社会融资条件继续保持在相对宽松状态。海外经济：美国7月通胀数据表现温和，美联储加息压力有所缓解美国最新通胀数据出炉。美国劳...

2026-08-18 0 4.94MB 9页
中银证券：7月经济数据点评：AI科技发展对经济数据的影响开始显现-260818

7月经济数据整体偏弱；计算机通信行业表现明显较好。 7月工业增加值同比增长4.5%，从行业分类来看，1-7月采矿业工业增加值累计同比增速2.5%，制造业累计同比增速5.6%，公用事业累计同比增速5.4%，高技术产业累计同比增速13.8%。 7月社零同比增长0.6%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长2.5%。服务消费累计同比增长5.0%。 1-7月固定资产投资累计同比增速下降6.7%，民间固定资产投资累计同比下降9.4%。分主要行业看，制造业投资1-7月累计同比下降1.7%，基建投资累计同比...

2026-08-18 0 554.29KB 12页
东吴证券：7月经济数据点评：静待数据改善-260818

8月17日，国家统计局发布7月经济数据，受到极端天气等因素影响，供需均有小幅回落。供给端，7月工业增加值同比+4.5%，前值+5.3%，Wind一致预期+4.88%；服务业生产指数同比+4.3%，前值+4.7%。需求端，出口同比+23.9%，前值+27%，Wind一致预期+22.89%；社零同比+0.6%，前值+1.0%，Wind一致预期+1.33%；固投累计同比-6.7%，前值-5.7%，Wind一致预期-6.06%。 1、在“去地产化增长”的大周期下，新旧动能分化仍然是理解当前经济状况的主线...

2026-08-18 0 510.85KB 4页
东吴证券：思源电气（002028）-2026年中报点评：高毛利主业韧性凸显，国际化+AIDC双轮驱动

思源电气(002028) 投资要点事件：公司发布26年半年度报告。26H1实现营收107.95亿元，同比+27%；归母14.64亿元，同比+13%；扣非归母13.98亿元，同比+13%；毛利率30.5%，同比-1.3pct；归母净利率13.6%，同比-1.7pct。其中26Q2实现营收62.27亿元，同环比+18%/+36%；归母9.14亿元，同环比+8%/+66%；毛利率31.6%，同环比-1.0/+2.6pct；归母净利率14.7%，同环比-1.4/+2.6pct。26H1汇兑损失同比增加...

2026-08-18 0 498.76KB 3页
东吴证券：宇通重工（600817）-2026年中报点评：剔除股权转让影响后业绩同增45%，整车业务盈利&现金流向好

宇通重工(600817) 投资要点事件：2026H1，公司营收14.99亿元，同减9.72%；归母净利润1.03亿元，同减13.10%。扣非归母净利润0.83亿元，同增18.59%。剔除股权转让相关影响后归母净利润同比增长44.51%，整车业务经营质量向好。25年公司完成傲蓝得控股权转让，截至26H1公司持有傲蓝得12.75%股权，剔除已不并表的傲蓝得（环卫服务）和绿源餐厨两家公司经营业务及出售股权产生的损益影响，26H1公司实现营业收入14.99亿元，同比+2.38%；实现归母净利润约1....

2026-08-18 0 530.41KB 3页
东吴证券：今世缘（603369）-2026年中报点评：Q2率先恢复增长，筑牢底部再启航

今世缘(603369) 投资要点事件：公司公告2026年中报，26H1总营收64.36亿元，同比-7.41%，归母净利润20.82亿元，同比-6.60%，扣非后归母净利润20.96亿元，同比-5.77%；其中26Q2总营收21.13亿元，同比+14.11%，归母净利润6.97亿元，同比+19.17%，扣非后归母净利润7.15亿元，同比+22.16%。 Q2恢复双位数增长，淡雅稳健、四开/V系恢复。26年上半年收入同比-7.41%，其中Q1、Q2收入分别同比-15.23%、+14.11%，二季度...

2026-08-18 0 493.34KB 3页
东吴证券：伟明环保（603568）-2026年中报点评：装备收入下滑致业绩承压，固废出海启航，新材料产能释放

伟明环保(603568) 投资要点事件：26H1公司营收30.69亿元（同比-21.39%，下同）；归母净利润9.30亿元（-34.76%）。26Q2单季度营收16.13亿元，同比-14.83%，环比+10.81%；归母净利润4.90亿元，同比-30.85%，环比+11.55%。环保运营收入稳健增长，装备收入下滑，新材料产品收入起量。26H1公司销售毛利率46.92%（-2.13pct），归母净利率30.29%（-6.21pct）。汇兑损失及减值增加拖累业绩，26H1财务费用1.78亿元，同...

2026-08-18 0 504.1KB 3页
东吴证券：环保行业跟踪周报：生态环境法典正式实行，龙净矿山风光加速贡献

投资要点重点推荐：紫金龙净，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。政策跟踪：生态环境法典正式施行，我国生态环境保护进入全新法治阶段。8月15日《中华人民共和国生态环境法典》正式施行，相关部...

2026-08-18 0 1.64MB 25页
朝阳金达钛业股份有限公司北交所IPO上市招股说明书（920071）

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2026-08-18 2 6.01MB 362页
东吴证券：华测检测（300012）-2026半年报点评：归母净利润+21%符合预期，国际化引领成长

华测检测(300012) 投资要点 Q2营收/利润均同比+16%，增速持续稳健 2026上半年公司实现营业收入34亿元，同比增长16%，归母净利润5.6亿元，同比增长21%，单Q2公司实现营收19亿元，同比增长16%，归母净利润3.9亿元，同比增长16%。业绩位于预告中值，符合市场预期。（1）分板块，2026上半年各事业部增速均稳健增长，其中医药医学表现亮眼：①生命科学实现营收14亿元，同比增长12%，②工业测试实现营收7.2亿元，同比增长19%，③消费品测试实现营收5.9亿元，同比增长13%，...

2026-08-18 2 507.35KB 3页
东吴证券：锦华新材（920015）-2026年中报点评：下游承压致业绩下滑，电子化学品前景广阔

锦华新材(920015) 事件：公司发布2026年中报，公司2026年上半年实现营业收入4.11亿元，同比下降28.01%；归母净利润6378.49万元，同比下滑43.82%，毛利率降至24.61%。投资要点公司营收有所下滑，毛利率承压：2026年上半年公司营收端承压，分业务看，硅烷交联剂营收同比减少27.18%，主要是房地产周期景气度影响，建筑行业等传统用途对产品需求减少所致；羟胺盐营收同比减少31.12%，主要原因系公司产品售价受下游市场需求变动大，毛利率同比大幅减少20个百分点至27%...

2026-08-18 2 534.86KB 3页
603189-*ST网达：网达软件2026年半年度报告

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2026-08-17 6 1012.61KB 152页
600243-*ST海华：青海华鼎2026年半年度报告

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2026-08-17 5 920.39KB 134页
中航证券：军工材料月报：回调后风险收益比已得到改善

【内容摘要】军工材料行情回顾： 7月份中航证券军工材料指数（-24.53%），军工（申万）指数（-14.68%），跑输行业9.85个百分点。上证综指（-6.4%），深证成指（-16.21%），创业板指（-23.00%）；涨跌幅前三：中航高科（+3.88%）、宝钛股份（+3.36%）、抚顺特钢（+2.19%）；涨跌幅后三：隆华科技（-48.10%）、昊华科技（-47.13%）、博云新材（-46.71%）。本月主要观点： 7月份军工材料指数跑输行业，板块估值较6月末有所下降，但截至月末PE...

2026-08-17 6 5.82KB 0页
万联证券：传媒行业跟踪报告：腾讯发布2026年Q2财报，持续加大AI投入，游戏营收增长强劲

行业核心观点：上周传媒行业（申万）下跌0.09%，居市场第17位，跑赢沪深300指数0.52pct，跑输创业板指数1.86pct。年初至今，传媒行业（申万）累计跌幅14.13%。腾讯发布2026年Q2财报，持续加大AI投入。我们认为腾讯正在积极布局AI算力资产，从智能层、应用层、基础设施层三个层面构建AI赋能转型战略。财报数据显示腾讯当季资本开支达527.84亿元，同比增长176%，上半年累计达847.20亿元，已超2025年全年规模。从投入性质看，其中大量支出为算力采购预付款，在全球AI算...

2026-08-17 10 730.01KB 7页
万联证券：计算机行业跟踪报告：国产大模型加速走向专业工作流，AI商业化闭环逐步形成

行业核心观点：上周，沪深300下跌0.61%，创业板指上涨1.77%，申万计算机行业指数下跌0.71%，分别跑输沪深300和创业板指0.10和2.48个百分点，在申万各一级行业中排名第23位。过去六个月内，阿里旗下开源AI模型千问家族全球累计下载量突破30亿次，超越Meta、Alphabet等一众竞争对手，成为全球下载量第一的AI模型。阿里表示，千问系列累计已开源超过460个模型，并衍生出超30万个衍生模型。我们认为，千问系列模型下载量和衍生模型数量的快速、大幅增长，反映出千问在全球开发者生态...

2026-08-17 7 736.49KB 7页
万联证券：通信行业跟踪报告：海内外AI基建投入共振，OCS及NPO打开光互联新增量

行业核心观点：上周沪深300下跌0.61%，创业板指上涨1.77%，申万通信行业指数上涨5.10%，分别跑赢沪深300和创业板指5.71和3.33个百分点，在申万各一级行业中排名第2位。上周，NVIDIA宣布与六家华尔街巨头共同打造AI计算基础设施融资平台，计划逐步调动超过5000亿美元的第三方资本，用于AI基础设施的建设。据C114统计，2026年上半年我国三大运营商在AIDC基础设施领域合计投资超283亿元，项目高度集中于国家算力枢纽，呼应“东数西算”工程。我们认为，华尔街机构下场提供融资...

2026-08-17 11 820.49KB 8页
万联证券：银行行业快评报告：关注后续财政投放节奏

事件： 2026年8月14日，中国人民银行发布《2026年7月金融统计数据报告》。投资要点： 7月社融存量同比增速7.4%，增速环比持平：7月，社融新增1.4万亿元，同比多增0.27万亿元。其中，社融口径当月人民币贷款减少0.59万亿元，同比多减0.16万亿元；政府债净融资规模为1.32万亿元，同比多增0.07万亿元。截至7月末，社融存量规模463.27万亿元，同比增速7.4%，增速环比持平。信贷融资需求仍偏弱：7月，贷款减少0.34万亿元，同比多减0.29万亿元。截至7月末，金融机构人民币...

2026-08-17 10 405.25KB 2页
国信证券：报喜鸟（002154）-上半年收入增长10%，盈利能力修复

报喜鸟(002154) 核心观点上半年收入增长10%，费用率优化，盈利能力修复。报喜鸟是国内中高档男装品牌集团。2026年上半年收入同比增长10.0%至26.3亿元，归母净利润同比增长47.7%至2.9亿元，扣非归母净利润同比+25.1%至2.0亿元；主因向经营杠杆下费用率下降，以及收到的政府补助、实现的投资收益同比增加、存货减值计提减少。毛利率同比下降2.2个百分点至64.9%，主因职业装竞争加剧，宝鸟团购业务毛利率下滑。销售费用率同比下降1.6个百分点至42.6%，管理费用率同比下降0.5...

2026-08-17 10 1.04MB 8页
国信证券：盛弘股份（300693）-AIDC与储能业务共振，全球化布局加速推进

盛弘股份(300693) 核心观点 2026年上半年实现归母净利润2.3亿元，同比+44%。2026H1实现营业收入17.59亿元，同比+29.16%；归母净利润2.28亿元，同比+44.11%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+50.45%。综合毛利率40.70%（同比+1.70pct），归母净利率12.93%（同比+1.3pct）。 AIDC与储能双赛道驱动业绩增长。2026年上半年工业配套电源收入4.41亿元，同比+57.8%，毛利率61.9%（+3.3pct），主要受AIDC数据中心AP...

2026-08-17 10 965.25KB 9页

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