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智库报告

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国信证券：宏观经济深度报告：黄油与大炮——新政策框架下的资产逻辑-260814

核心观点百年未有之大变局已具象为中美在地缘与AI领域的”二元博弈”，资源从”黄油”向”大炮”倾斜；经济K型分化、政策K型应对、资产K型机遇构成未来一个时期的“K3”主线。在资产光谱两端的科技/资源股与超长债，有望取得超额收益。风险提示：经济转型进展不及预期。...

2026-08-14 7 1.23MB 13页
东吴证券：北交所定期报告：央行开展万亿级买断式逆回购，美国将对进口无人机征收关税-260814

资本市场新闻：1）央行开展万亿级买断式逆回购，首度月中启用隔夜逆回购。8月14日，中国人民银行开展10000亿元6个月期买断式逆回购，实现等量续做，同日还首次在月中税期开展3490亿元隔夜逆回购，单日净投放3480亿元。行业新闻：1）美防长称可“无限期”海上封锁，伊朗称“若条件得不到满足或升级冲突”，胡塞武装再袭沙特炼油厂。美官员称，美军拟派“华盛顿”号替换超期部署的“林肯”号航母以维持封锁。对此，伊朗高官警告将采取升级行动回应。2）美国将对进口无人机及零部件征收关税。特朗普签署公告，以应对国...

2026-08-14 5 398.71KB 7页
国信证券：每周海内外重要政策跟踪：北京再出楼市优化新政-260814

核心观点国内宏观：8月7日，生态环境部等六部门印发《生态保护“十五五”规划》，主要目标包括自然保护地陆域面积占陆域国土面积比例不低于18%，生态质量指数提升到86.5，水土保持率达到74%以上，森林覆盖率达到25.8%。8月10日，国务院印发《知识产权保护和运用“十五五”规划》，明确“十五五”时期知识产权工作的目标指标、重点任务和专项工程。8月12日，中国人民银行发布2026年第二季度中国货币政策执行报告，央行将综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。产业政策：...

2026-08-14 5 737.4KB 10页
西南证券：AIDC专题系列：数据中心功率升级，Busbar全面液冷趋势明确

核心观点 Busbar：数据中心升级的必然选择：母排（Busbar），又称母线、汇流排或载流排，是一种用于汇集和分配电流的导电金属导体。相较于传统电缆，Busbar具备传输效率高、损耗低、散热性好、安装便捷的优势。随数据中心功率升级，模块化解决方案及节省机柜空间等驱使下，Busbar替代传统线缆已成必然趋势。 Busbar升级：液冷与800V：当电流大于4000A时，传统风冷散热方案已经无法满足；液冷Busbar成为必需选择：液冷方案可大幅提升载流能力，降低系统损耗与空间占用，提升系统可靠性与稳...

2026-08-14 5 1.75MB 21页
国泰君安期货：宏观经济分析与策略展望2026H2：分化·竞争·冲突-260814

一，分化_增长+通胀…，框架“凯恩斯主义(1930)→新古典主义(1980)→后凯恩斯主义(2008)→”，政治经济学(资本追逐剩余价值，国家是阶级矛盾不可调和产物，国家重商主义) 中国_“投资-消费”再平衡…，“缓慢再通胀”2027… 美国_高利率高通胀，再工业化与贸易再平衡…人民币兑美元再较位… GDP环比折年率…PMI 失业率 CPI，消费，进口，生产，库存… 财政政策，高赤字…从政治经济学观察美国政策货币政策，新提名主席沃什，主张“降息+缩表”_本质上从财政货币（凯恩斯主义，货币外生）...

2026-08-14 6 34.76MB 26页
西南证券：宏观周报：央行“十五五”规划出炉，美伊地缘风波再起-260814

摘要一周大事记国内：央行加码黄金储备，流动性调节趋向精细。8月7日，7月外储止跌回升并稳定在3.4万亿美元上方，央行连续21个月增持黄金，反映储备结构持续优化，出口韧性与跨境资金基本稳定构成外储稳定的基本面支撑；10日至12日，央行“十五五”规划与二季度货币政策执行报告相继公布，延续适度宽松基调，释放“总量加力、结构优化、机制改革”信号，降准降息仍有空间，但更强调利率传导与资金配置效率；13日，央行连续三日逆回购“零操作”，属流动性宽松下的预防性微调，隔夜逆回购常态化凸显货币政策向价格型调控...

2026-08-14 7 2.14MB 14页
国信证券：油气行业2026年7月月报：7月全球油价大幅反弹，成品油短缺加剧，关注美伊谈判进展

核心观点油价回顾： 2026年7月布伦特期货均价为83.8美元/桶，环比下跌0.3美元/桶，收于90.1美元/桶；布伦特现货均价83.2美元/桶，环比下跌2.3美元/桶，收于96.6美元/桶，WTI期货均价为78.6美元/桶，环比下跌2.6美元/桶，收于84.7美元/桶。7月上旬，美伊间接谈判进展顺利；7月7日，霍尔木兹海峡船只遇袭，美方取消伊朗原油出口许可并实施军事打击，美伊谅解备忘录终止，7月11日伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡；7月中下旬，胡塞武装施压红海航线并对沙特实施海上禁运，乌克兰无人机...

2026-08-14 5 2.88MB 28页
600519-贵州茅台：贵州茅台2026年半年度报告

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2026-08-14 6 812.81KB 110页
688585-上纬新材：2026年半年度报告

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2026-08-14 5 1.96MB 229页
603499-翔港科技：2026年半年度报告

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2026-08-14 6 1.03MB 160页
华宝证券：ETF-FOF双周报-260814

权益、黄金和债券共同支撑ETF-FOF净值上行，但产品收益分化仍取决于实际仓位而非名义分类。本期（2026/8/1-8/13，下同）A股主要宽基普遍上涨，创业板指显著领涨，已披露净值的23只产品全部收涨，从中位数看实际表现略强于基准贡献估算。景顺长城盈丰、博时集益、招商智享和鑫元进取等偏积极产品收益靠前，低权益及债券底仓产品涨幅相对有限。市场上涨阶段，权益仓位和成长暴露既决定收益弹性，也影响产品相对业绩基准的偏离，评价产品仍需由“稳健、均衡、积极”等标签进一步下沉至实际资产结构和调仓节奏。多数...

2026-08-14 5 837.74KB 11页
002960-青鸟智控：2026年半年度报告

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2026-08-14 5 1.55MB 190页
600860-京城股份：京城股份2026年半年度报告全文

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2026-08-14 5 1.13MB 197页
688181-八亿时空：八亿时空2026年半年度报告

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2026-08-14 5 1.17MB 205页
600183-生益科技：生益科技2026年半年度报告

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2026-08-14 5 1.32MB 187页
国泰君安期货：2026H2海外宏观经济及大类资产展望：旧序余寒，新质去伪存真-260814

上半年海外经济基本面概述：总量稳定、结构分化、市场再平衡美国GDP季环比折年率26Q2较25Q、26Q1环比环比有所反弹，且内生性增长“个人消费+固定投资”维持韧性全球主要经济体实际GDP相对稳定回顾上半年，一是全球宏观经济和大类资产的节奏被突如其来的中东地缘局势扰动，供给端约束、成本通胀和潜在紧缩预期成为短期市场关注的焦点。二是经济结构上“K型分化”成为普遍特性，AI产业链与传统经济板块泾渭分明、生产/投资强于消费、内外需分化等特征。三是权益市场在“AI叙事”交易结构拥挤、杠杆度偏高一度...

2026-08-14 4 13.17MB 38页
中信证券经纪(香港)：与博通达成AI芯片合作协议-260814

摘要中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月26日发布的题为《AIchippartnershipwithBroadcom》的报告，三星电子（SEC）与博通（Broadcom）宣布签署谅解备忘录（MoU），计划大幅扩展双方在存储芯片和晶圆代工领域的战略合作。该合作预计在2030年前创造超过2,000亿美元的合作价值。在存储芯片方面，三星将为博通下一代AI芯片提供包括HBM在内的先进存储产品。在晶圆代工方面，博通将采用三星的2纳米及更先进制程节点以及封装解决方案，用...

2026-08-14 4 661.4KB 4页
世纪证券：A股策略周报（8月第1周）：双创企稳回升，硬科技引领修复-260814

核心观点： 1)上周A股强势反弹。万得全A周涨5.37%，成长风格大幅跑赢价值。中小盘弹性突出，中证1000、中证2000分别上涨8.54%、9.83%；双创板块强力修复，创业板指与科创50分别上涨6.55%和6.61%。行业层面，电子（+12.62%）、有色金属（+10.95%）、机械设备（+9.70%）、通信（+9.69%）领涨；银行（-3.70%）、食品饮料（-2.76%）等防御与红利板块回调。 2)主力资金集中涌入电子、通信等硬科技方向。上周电子主力净流入431.55亿元，通信主力净流入...

2026-08-14 4 720.78KB 10页
头豹研究院：2026年平地机行业：产品智能化普及，国产替代深化（精华版）

中国平地机行业概况——定义与分类平地机是一种装有可多自由度调节刮刀的土方工程机械，依靠刮刀的刮削、推移作用，主要用于道路路基整平、边坡修整、沟渠开挖、场地整形等精细化土方作业。平地机的液压系统为多回路精准控制，能实现刮刀升降、侧移、倾斜、回转的多自由度动作，满足高精度整平需求。工作装置中，刮刀可360°回转、多角度调节，搭配尾部松土器，兼顾精细整形与土方预处理；而电控系统搭载的自动找平装置（激光/卫星定位），可实现毫米级施工精度，是现代平地机区别于传统机型的核心优势。四大系统相互配合，让平地...

2026-08-14 5 1.65MB 20页
中邮证券：基础化工：中间体价格强支撑，旺季将至，染料价格继续上行

分散染料与活性染料价格再度走强据百川盈孚报价，2026年8月12日，分散染料价格达28元/千克，相比6月20日的23元/千克上涨5元/千克，2个月不到的时间价格上涨超20%；活性染料价格达36元/千克，此轮上涨也从6月中下旬开始，初始价格为29元/千克，涨幅达24%，其中间体H酸价格涨至80元/千克。中间体价格上涨支撑终端高价本轮分散染料涨价的核心推动因素系还原物涨价，还原物2-氨基-4-乙酰氨基苯甲醚是分散染料的刚需中间体，2025年末还原物市场价仅2.5万元/吨，2026年3月价格暴涨...

2026-08-14 5 512.92KB 3页

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