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智库报告

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开源证券：美国7月非农就业数据点评：就业市场“脆弱平衡”，美联储加息动力并不高-260809

事件：美国公布7月非农就业数据。新增非农就业减少2.3万，大幅低于市场预期；失业率为4.1%，平均时薪同比增长3.2%，均不及市场预期。新增非农就业再度转负，失业率进一步走低 1.新增非农就业再度转为负增，5、6月数据继续大幅下修 7月美国新增非农就业减少2.3万人，较6月份初值（增加5.7万）大幅下降，远不及市场预期的增加8万，为2026年第二次录得负值。5月、6月新增非农就业累计下修10.3万。趋势上看，近3个月平均新增就业增加2.0万人，较前值进一步下降。结构上看，私人部门方面，商品制造...

2026-08-09 2 1.18MB 11页
东吴证券：北交所定期报告：市场景气度整体回暖，关注左侧窗口机会-260809

北交所市场表现指数行情回顾：从指数涨跌表现来看，本周（8月3日—8月7日）北证50指数小幅上涨，周涨幅为4.71%；板块比较来看，科创50指数上涨6.61%，创业板指数上涨6.55%，沪深300指数上涨2.32%。北证A股回顾：截至2026年8月7日，北证A股成分股共333个，平均市值达24.79亿元。周成交额达874.73亿元，较上周的750.83亿元增加16.50%；周度区间日均换手率为4.45%，环比上周+0.23pct 行业重要新闻国家发展改革委、国家能源局印发《新型电力系统建设“...

2026-08-09 2 665.12KB 9页
国金证券：耐用消费产业行业研究：潮玩出海大有可为，中烟子公司积极布局新烟专利技术

投资逻辑：潮玩：泡泡玛特回应段永平持仓变动源于期权合约履约交割，非二级市场主动减持。布鲁可8月新品聚焦成人向、新IP及海外线，看好IP矩阵扩容、成人化稀释核心IP依赖及海外高增速，建议关注。新型烟草：本周国内新型烟草企业继续推进技术储备与海外布局，口含尼古丁、加热烟草成人识别及烟具出海均有新进展；美国则同步加快尼古丁袋产品授权，并加强对未经FDA授权电子烟的执法。家居：内销方面，截至7月31日，30大中城市商品房成交面积当周同比+8.42%，14城二手房成交面积当周同比+12.62%。外销...

2026-08-09 2 3.23MB 21页
688795-摩尔线程：摩尔线程2026年半年度报告

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2026-08-09 1 3.21MB 178页
688689-银河微电：2026年半年度报告

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2026-08-09 1 1.36MB 219页
300184-力源信息：2026年半年度报告

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2026-08-09 1 1.09MB 144页
001221-悍高集团：2026年半年度报告

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2026-08-09 1 1.58MB 157页
300426-华智数媒：2026年半年度报告

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2026-08-09 1 2.48MB 132页
001258-立新能源：2026年半年度报告

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2026-08-09 1 854.24KB 162页
002246-北化股份：2026年半年度报告

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2026-08-09 1 1.14MB 162页
002261-拓维信息：2026年半年度报告

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2026-08-09 1 1003.25KB 170页
国信证券：7月进出口数据点评：增速拐点将至-260809

事项： 8月7日，海关总署发布7月进出口数据。我国7月出口同比增长23.9%，进口同比增长27.5%，贸易顺差1125.0亿美元。评论：结论： 7月进出口增速高位小幅回落，出口规模收窄下贸易顺差仍维持千亿美元量级。7月出口同比增长23.9%、进口增长27.5%，较6月均有所回落，但仍显著高于近12个月均值（出口11.7%、进口15.0%），外需与内需同步修复的格局未改。AI产业链、高新技术制造业仍是主线，集成电路、自动数据处理设备、船舶等科技与资本品链条是增长的核心引擎。外贸景气的“K型分化...

2026-08-09 2 1019.23KB 8页
诚通证券：宏观与大类资产周报：外部风险缓释，围绕AI主线与涨价链布局-260809

大类资产表现 A股大势研判：上周，上证综指、沪深300、创业板指分别上涨2.8%、2.3%、6.6%。上周市场震荡上涨，主要宽基指数普遍收涨。从资金面来看，截至8月6日，两融余额为2.64万亿元，较前周有所回升，但融资买入占比小幅下降。交易量方面，两市日均成交金额为2.41万亿元，较前周小幅放量。外部风险缓释，市场上行动能增强。一是霍尔木兹海峡谈判取得积极进展，美国方面表示正参与相关谈判、整体进展良好，伊朗方面表示与阿曼即将敲定霍尔木兹海峡新的航运安排协议，地缘政治风险缓释。二是7月美国新增非农...

2026-08-09 2 2.46MB 22页
国信证券：策略周报：再议科技M顶，科技第二波何时来？-260809

核心观点核心结论：①高景气行业顶部呈M型，两个高点相距4-5个月，右侧次高点能达到左侧高点的8-9成。②M顶第二波机会需要产业层面分歧消除且拥挤度回落，目前AI科技M顶第二波行情的启动因素正在累积。③扰动后A股牛途继续，结构上均衡布局，成长或向AI应用扩散，重视红利，以及基本面较优的医药券商、受益政策的内需。高景气行业股价领先基本面1-1.5年见顶，顶部呈现M型。以过去二十年六个高景气行业为例，股价顶点领先ROE高点平均约13个月。这是由于市场在景气上行期已提前交易远期利润，当预期被线性外推...

2026-08-09 2 2.99MB 13页
国信证券：策略周报：当周外资流入港股红利规模创新高——8月第1周全球外资周观察-260809

核心观点核心结论：①北向资金：最近一周可能大幅净流入，其中灵活型外资可能大幅净流入。②港股：稳定型外资流入184亿港元，灵活型外资流入81亿港元，港股通流出27亿港元。③亚太市场：外资本周流入日本股市，7月外资流入印度。④美欧市场：6月资金流入欧洲，流入美国。 A股：最近一周北向资金可能大幅净流入。最近一周（2026/8/3-2026/8/7，下同）交易日期间北向资金估算净流入147亿元，前一周（2026/7/27-2026/7/31，下同）估算净流出41亿元。最近一周交易日期间灵活型外资估算...

2026-08-09 2 817.6KB 10页
国金证券：汽车及汽车零部件行业周报：车企7月销量快报发布，尊界V680/V800正式上市

周观点车企7月销量快报发布，整体出海增长持续亮眼，内销仍有压力、降幅收窄。多家车企发布7月销量快报，1）内销同比普遍仍有压力，我们认为主要与以旧换新补贴退坡、新能源购置税补贴减半、整体市场价格策略温和有关，零跑、蔚来由于新车周期强势实现同比逆势高增，环比表现分化，在7月处于传统淡季背景下，比亚迪、吉利、奇瑞均实现环比小幅增长；2）出海持续表现强势，从出口体量较大几家车企（奇瑞、比亚迪、吉利、长城、上汽）来看，7月海外销量同比增长约51%-202%，我们认为主要与前期导入新车放量、海外渠道快速扩...

2026-08-09 2 1.19MB 13页
国信证券：7月非农数据点评：就业寒意渐浓，加息预期退潮-260809

事项：美东时间8月7日，美国劳工部统计局（BLS）发布7月非农就业报告。非农就业人数减少2.3万人，远低于预期的8万。失业率录得4.1%，较上月下行0.1个百分点，低于预期的4.2%。评论：非农意外转负，季调扰动放大单月降幅，劳动市场降温致使加息预期退潮。7月新增非农就业减少2.3万人，较市场预期少增10.3万人，地方政府教育减少5.0万人是总量转负的主要原因。剔除该项后，新增就业约为2.7万人；与此同时，5、6月合计下修10.3万人，即过去三个月非农月均仅增加2.0万人。我们认为，美国就...

2026-08-09 2 738.46KB 7页
大同证券：市场日报：三大指数涨跌互现两市量能相对稳定-260809

行情回顾周三（8月6日），三大指数早盘低开后拉升翻红，之后冲高回落，午盘翻绿，尾盘再度拉升，沪指翻红，深指、创指跌幅收窄。截至收盘，上证指数（+0.57%）收涨3900.35点，深证成指（+1.86%）收涨14110.12点，创业板指（-0.55%）收涨3515.56点，两市量能小幅回落，但仍超2.5万亿。申万一级行业半数上涨，煤炭、建筑材料、石油石化领涨，传媒、电力设备、非银金融领跌。风险提示外部突发利空引发市场扰动...

2026-08-09 2 345.27KB 5页
国信证券：每周海内外重要政策跟踪：美国宣布对含多晶硅等产品加征15%关税-260809

核心观点国内宏观：7月31日，国务院印发《国务院关于出境入境管理的规定》，旨在规范出境入境管理，保障出境入境人员合法权益，维护国家主权、安全、发展利益。8月4日，市场监管总局召开深入贯彻落实公平竞争审查制度专项行动推进会，总结阶段性工作成效并部署下一阶段重点任务。8月5日，商务部出台对美反制举措，包括加强无人机及其关键零部件、技术对美出口管制，暂停中国强制性产品认证指定机构委托美认证机构实施的工厂跟踪检查等举措；同日，工信部会同多个部门联合制定的《“十五五”促进中小企业发展规划》即将发布。产...

2026-08-09 1 713.21KB 10页
信达证券：ESG周报：两部门联合印发“十五五”公共机构节能降碳工作方案

本期内容提要: 热点聚焦：国内：两部门联合印发“十五五”公共机构节能降碳工作方案。国管局、国家发展改革委日前联合印发《“十五五”公共机构节能降碳工作方案》，从推进和实现公共机构碳达峰、促进资源节约集约利用、加快形成绿色生产生活方式三个方面对“十五五”时期公共机构节能降碳工作作出部署。方案提出，以2025年碳排放、能源资源消费为基数，到2030年，统计范围内公共机构单位建筑面积碳排放下降8.5%，单位建筑面积能耗下降5%，人均用水量下降3%。其中，公共机构碳排放强度降低是碳达峰碳中和综合评价考核...

2026-08-09 1 1.31MB 12页

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