开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

智库报告

类型:

开源证券：开源晨会-260806

观点精粹总量视角【中小盘】次新股说（2026年第5期）：本批天海电子、维通利、长裕集团值得重点跟踪——中小盘次新股说-20260805 行业公司【中小盘】碳市场月报：量价齐升，配额政策调整重塑市场格局——中小盘主题报告-20260805 【通信】光纤光缆配置时点已至——行业点评报告-20260805 【通信】光通信配置时刻已至——行业点评报告-20260805 【通信】AI云：Token新时代——行业点评报告-20260804 【医药：泽璟制药(688266.SH)】2026H1：ZG00...

2026-08-06 1 867.74KB 10页
西南证券：北交所双周报：资金供给双向催化，关注业绩主线布局底部机会-260806

摘要周观点：过去两周，霍尔木兹海峡通航风险再起叠加红海脉冲，全球能源供给不确定性抬升、油价阶段性走强，海外风险资产波动加大，AI主线在“资本开支回报与现金流验证”的博弈中高β分化加剧，宏观扰动对A股风险偏好的传导有所增强。国内方面，政治局会议释放稳增长积极信号，风险偏好阶段性企稳；北交所体现出“前抑后扬”的结构：前一周（7/20—7/24）北证50指数下跌4.15%、北证A股日均成交额约153.9亿元，交投承压；后一周（7/27 7/31）北证50指数上涨5.00%，北证A股日均成交额约150...

2026-08-06 1 2.42MB 22页
国元证券：人工智能行业半月报（2026年7月第2期）：KimiK3发布，引领开源大模型发展

报告要点：指数表现（2026年7月下半月）内地指数：中证人工智能产业指数下跌14.14%，延续下跌态势。国证AI应用指数上涨2.31%，上证科创板人工智能指数下跌12.41%。香港指数：恒生港股通人工智能主题指数下跌9.24%，延续下跌态势。数据跟踪据OpenRouter数据显示，在刚过去的一个整周(07.27-08.02)中，按token计算的大模型周调用量为56.8万亿tokens，周调用量最高的编程智能体与生产力工具均为HermesAgent。据ArtificialAnalysis...

2026-08-06 1 3.78MB 21页
国金证券：有色金属行业研究：钼：当AI遇上能化与制造，价格剑指新高

投资逻辑：钼：高端制造与能化关键元素。钼兼具高熔点、高温强度、高热导率和低热膨胀系数，并具有优异的合金化性能，因此钼及钼合金适用于电子器件、热处理设备和金属加工等专业领域。新一代存储互连材料，AI带动高端需求增量。随着3DNAND向300层以上演进，钨字线面临电阻和RC延迟上升等约束；钼在纳米尺度下具有更低的有效电阻率，并具备无阻挡层集成和高深宽比结构填充潜力。三星电子已在第九代3DNAND中引入钼金属化工艺，SK海力士亦计划在新一代产品中将部分字线材料由钨切换为钼。AI存储需求扩张下，钼在...

2026-08-06 1 2.6MB 27页
东吴证券：北交所定期报告：中美围绕关键产业链反制升级，7月乘用车市场承压-260806

资本市场新闻：商务部新闻发言人就美国联邦通信委员会、美国土安全部系列涉华消极措施实施反制答记者问。中方表示，美方持续泛化国家安全概念并出台涉华限制措施，严重损害中方正当权益；中方采取的反制总体克制，其中包括加强无人机及关键零部件、技术对美出口管制，以及将美国合规性测试公司列入反制清单、禁止境内组织和个人与其开展有关交易合作。行业新闻：1）乘联分会初步统计，7月全国乘用车市场零售150.6万辆，同比下降18%；新能源市场零售97万辆，新能源零售渗透率64.4%。2）美国将于8月下旬起禁止出口钨废...

2026-08-06 1 695.65KB 8页
东吴证券：晨会纪要-260806

宏观策略宏观深度报告20260805：上期有色金属指数，2026年7月复盘与8月展望 2026年7月，上期有色金属指数整体呈现“月初磨底、月中脉冲上行、月末高位震荡”的运行特征，月度上涨约3.21%。月初指数在5213-5297点区间窄幅整理，市场等待美国非农数据落地；7月3日非农远逊预期推动指数跳涨1.27%，宣告整理格局被打破；月中受美国CPI低于预期、美联储鸽派信号及国内PPI高位运行等多重利好共振，指数迎来主升浪，7月23日触及月内最高5418.39点；月末受伊朗战事扰动供应链、政策面...

2026-08-06 1 895.87KB 17页
东吴证券：汽车行业深度报告：AI系列深度15期：Transformer如何开启AI第二次爆发？

投资要点 AI第二次爆发的本质，是模型能力形成方式从“人工设计”转向“规模化学习”。AI1.0时代深度学习仍带有“一任务一模型”特征，CNN、RNN等架构分别服务于图像、文本等专用任务，能力主要停留在基础感知层面。本轮AI2.0以Transformer等通用底座为核心，叠加数据、算力与自监督训练，使模型学习统计结构与通用表征，能力来源由强任务先验和强归纳偏置，转向弱归纳偏置下的规模化学习与涌现。 Transformer成为AI2.0关键基础架构：自注意力机制解决循环网络串行计算和长程依赖瓶颈，更...

2026-08-06 1 1.39MB 15页
国新证券股份：光伏行业周报（20260720-20260724）

本周光伏设备（申万）指数表现本周（2026/07/20-2026/07/24）沪深300指数+2.65%，申万31个行业指数13个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.71%，排在第4位，跑赢指数2.95pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数+2.71%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+2.92%、+4.88%、-1.75%、+1.46%、-2.85%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为拓日新能...

2026-08-06 1 640.68KB 8页
国新证券股份：计算机行业研究：AI投入兑现质量分化

事件北京时间7月30日，微软发布了2026财年第四季度及全年财报。财报显示，按照GAAP计算，微软第四财季总营收为900.07亿美元，较上年同期的764.41亿美元增长18%，按固定汇率计算同比增长17%；净利润为357.66亿美元，较上年同期的272.33亿美元增长31%。核心观点全球云服务商的竞争主线，已从比拼资本开支规模转向商业化转化效率。随着微软、Google、Meta发布2026年二季度财报，北美头部玩家的兑现能力出现清晰分化：市场不再对资本开支上修给出正向反馈，而是严格校验投入...

2026-08-06 1 1.02MB 8页
国新证券股份：计算机行业周报

本周计算机行业指数表现上周（7.20-7.24）计算机（申万）板块上涨0.14%，沪深300指数上涨2.65%，计算机板块跑输沪深300指数2.51个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第13位。上周涨幅前3名分别为美利云（33.58%）、证通电子（25.45%）、中电鑫龙（19.65%），跌幅前3名分别为安联锐视（-38.24%）、大恒科技（-23.16%）、*ST航图（-23.11%）。本周关注 1、K3火了之后Kimi回应质疑：并非蒸馏美国大模型国产AI也不应该低价 2...

2026-08-06 1 1.29MB 9页
国新证券股份：风电行业周报（20260720-20260724）

本周风电设备（申万）指数表现本周（2026/07/20-2026/07/24）沪深300指数+2.65%，申万31个行业指数13个上涨，电力设备（申万）指数本周+2.71%，排在第4位，跑赢指数2.95pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，风电设备行业指数+1.46%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、光伏设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+2.92%、+4.88%、-1.75%、+2.71%、-2.85%。从公司表现看，本周风电设备行业（申万）公司涨幅居前的公司是新强联、...

2026-08-06 1 902.13KB 9页
东吴证券：泽璟制药（688266）-2026年中报点评：核心管线全面开花迎收获期

泽璟制药(688266) 投资要点事件：公司26H1收入12.05亿元（+221%，同比，下同），归母净利润6.4亿元（首次实现半年度盈利），经营活动净现金流8.09亿元（由负转正），剔除Q1并表首付款后实现收入5.43亿元（+44%）。26Q2实现收入3亿元（+44%），归母净利润0.07亿元（扭亏为盈），业绩符合我们预期。核心研发项目达成多项里程碑进展。1）ZG006（CD3/DLL3/DLL3三靶点TCE）获2项CDE突破性治疗品种认定+2项FDA孤儿药资格认定，ASCO口头报告数据优...

2026-08-05 8 493.35KB 3页
五矿证券：美联储7月会议点评：内部分歧加大，加息仍待观察-260805

事件描述北京时间7月30日凌晨，美联储公布7月FOMC会议决议，维持联邦基金目标利率区间在3.50%—3.75%不变，并继续维持充足准备金。事件点评政策声明对经济、就业和通胀的判断较6月几乎没有变化，但投票结构释放出明显鹰派信号：决议以9票赞成、3票反对通过，哈马克、卡什卡利和洛根均主张加息25个基点。三人6月仍支持按兵不动，一个月后却共同转向加息，表明委员会内部对通胀风险和当前政策约束程度的担忧明显上升。总体而言，本次会议呈现“行动克制、分歧偏鹰”的特征。沃什在新闻发布会上重申，美联储...

2026-08-05 7 828.72KB 6页
中银证券：半导体材料涨价深度报告：需求高增、成本上升及地缘冲突三重共振

受需求高增、成本上升等影响，2026年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，海外部分龙头扩产较慢，或受关键原材料制约，国内优秀材料企业有望迎来加速替代窗口。支撑评级的要点半导体材料行业高景气，产品价格全面上涨。2026年以来全球半导体材料掀起涨价浪潮，且本轮涨价范围已经由点到面从关键化工原料扩散至制造全链条，覆盖硅片、电子特气、湿电子化学品、靶材、封装材料等几乎所有核心品类，形成全产业链价格上行态势。从二级市场表现来看，2026年以来半导体材料板块走势跑赢市场：截至2026年7月31日，申万半导体...

2026-08-05 9 3.14MB 34页
国信证券：健盛集团（603558）-二季度扣非净利润同比增长9%，毛利率同环比改善

健盛集团(603558) 核心观点 2026上半年净利润同比提升23%，持续以分红和回购提升股东回报。公司主要业务为棉袜和无缝服饰。2026上半年收入同比+3.40%至12.11亿元，归母净利润同比+23.23%至1.75亿元，扣非归母净利润同比+18.55%至1.62亿元，净利润的改善主因毛利率提升和费用管控改善所致。毛利率同比提升2.29个百分点至30.46%，预计主要受益于产品结构变化、订单爬坡带来的规模效益、以及产效提升；销售/管理费用率分别同比-0.14/-0.92个百分点至3.10%...

2026-08-05 9 831.59KB 8页
中邮证券：康龙化成（300759）-业绩订单加速向上，盈利能力稳定提升

康龙化成(300759) 事件公司发布2026半年度业绩预告，2026年上半年，公司预计实现营业收入74.72亿元-76.65亿元（同比+16%-19%）；实现归属于上市公司股东的净利润7.29亿元-7.72亿元（同比+4%-10%）；实现扣非归母净利润6.75亿元-7.07亿元（同比+6%-11%）；实现经调整Non-IFRS归母净利润8.84亿元-9.22亿元（同比+17%-22%）。核心观点二季度增速加快，经调利润率回升。按业绩预告中位值测算，公司单Q2营业收入同比增长19.38%，...

2026-08-05 9 620.34KB 5页
中邮证券：昭衍新药（603127）-生物资产公允价值驱动利润爆发，实验室业务静待毛利修复

昭衍新药(603127) 事件公司发布2026半年度业绩预告，2026年上半年，公司预计实现营业收入约6.69亿元至7.39亿元（同比+0%至10.5%），实现归母净利润约6.00亿元至9.00亿元（同比+884.9%至1377.4%），实现扣非归母净利润约5.61亿元至8.42亿元（同比+2334.2%至3551.3%）。核心观点生物资产公允价值正向变动成为本期业绩爆发的核心驱动力。2026H1生物资产公允价值变动贡献的净利润约7.03亿元至7.77亿元，较2025年同期的0.88亿元大...

2026-08-05 10 610.75KB 5页
申港证券：证券行业周报：行业周度表现强于沪深300

投资摘要：每周一谈: 2026年7月中国采购经理指数运行情况 7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1个百分点，景气水平有所回落。7月份，非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2个百分点，非制造业景气水平较上月下降。7月份，综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3个百分点，表明我国企业生产经营活动较上月放缓。市场回顾：上周（7.27-7.31）沪深300指数的涨跌幅为-1.31%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为0.60%。板块内40家个股上涨，...

2026-08-05 7 546.3KB 7页
国金证券：百润股份（002568）-Q2收入环比提速，净利率大幅改善

百润股份(002568) 8月4日公司发布半年报，26H1实现营收16.58亿元，同比11.34%；归母净利润4.79亿元，同比23.08%；扣非归母净利润4.53亿元，同比27.29%。其中26Q2实现营收8.58亿元，同比14.08%；归母净利润2.62亿元，同比26.35%；扣非归母净利润2.45亿元，同比+37.13%。经营分析 Q2收入环比提速，预调酒动销持续修复。1）分产品：26H1酒类/香精香料/其他业务收入分别为14.30/1.95/0.32亿元，同比10.23%/15.68%...

2026-08-05 8 1.01MB 4页
开源证券：通信行业点评报告：光纤光缆配置时点已至

海外巨头资本开支上行，光通信商业化落地同步得到验证北美AI巨头算力资本开支不断加码，AI业务扩张计划清晰，光通信产业趋势的可持续性也得到印证。总体上2026年二季度北美四大云厂资本开支合计超1700亿美元，全年指引上修至约7450亿美元。具体来看，谷歌上调至1950亿至2050亿美元（此前1800-1900亿美元），亚马逊上调至2200亿美元，相较此前增加10%，Meta上调至1300–1450亿美元（此前1250–1450亿美元），“Capex指引符合预期-光模块用量高增-光通信产业链景气度...

2026-08-05 8 417.66KB 3页

下一页

确认删除?