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智库报告

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东兴证券：东兴晨报-260805

1.中国新闻网：据路透社报道，美国政府正起草一项禁令，拟禁止进口中国新型号的数据中心组件，以保护人工智能关键基础设施。中国驻美国大使馆回应称，敦促美国“倾听两国工商界客观、理性的声音”，停止抹黑中国企业并以制裁相威胁，并表示对于任何严重损害中方利益的行动，中国都将采取一切必要措施予以回应。针对此事，中金公司分析称，光模块的核心功能是光电信号转换，本身不承担业务数据存储，其风险边界与攻击能力明显不同，因此相关安全逻辑能否成立值得商榷。中金指出，即便产业政策不断向美国本土供应链倾斜，中国厂商的份额仍...

2026-08-05 1 370.36KB 6页
浦银国际证券：月度资金流：资金跨市场、跨行业再平衡趋势延续-260805

7月全球市场波动加剧，资金再平衡趋势延续。7月中东冲突、美债利率冲高、AI硬件链重挫等因素导致全球市场波动加大。尽管避险情绪升温，全球资金并未大规模撤出股票市场，而是呈现跨市场、跨板块再平衡的态势。根据EPFR，7月2日至29日，美股仍受外资青睐，录得净流入350.6亿美元，但资金已从AI硬件链切换至软件行业，以及价值股和中小盘股等。韩国股市虽受本土去杠杆影响，但仍受到外资加仓，录得净流入81.7亿美元。欧洲云业务超预期的软件龙头受到追捧，法国股市和德国股市分别录得净流入18.5亿美元和10.6...

2026-08-05 1 947.09KB 10页
中邮证券：朗姿股份（002612）-营收利润拐点双至，员工持股计划锚定中长期高成长

朗姿股份(002612) 事件公司近日发布第四期员工持股计划（草案），拟通过大宗交易受让第三期员工持股计划出售的不超942万股（占总股本2.13%）。参与对象不超过149人，其中董高9人、其余均为核心骨干员工。分为两期达成，第一期：①2026-2028年期间，考核期内最高年营收增加额（以2025年营收为基数）45亿触发值（对应最高年份营收105亿）、105亿目标值（对应最高年份营收165亿），②2026-2028年平均净利润率目标值10%（触发值4%）；第二期考核区间延伸至2026-2030年...

2026-08-05 1 903.09KB 6页
中邮证券：药明康德（603259）-收入利润双双大增，指引上调彰显成长确定性

药明康德(603259) 事件公司发布2026半年度业绩，2026年上半年，公司实现营业收入288.97亿元（同比+38.93%），毛利率53.9%（同比+9.46pct）；归母净利润110.80亿元（同比+29.43%），扣非归母净利润105.72亿元（同比+89.39%），经调整non-IFRS净利润115.70亿元（同比+83.2%）。单Q2，收入164.62亿元（同比增长47.71%），归母净利润64.29亿元（同比增长31.49%），扣非归母净利润62.97亿元，毛利率56.56%...

2026-08-05 1 618.63KB 5页
开源证券：万达轴承（920002）-北交所信息更新：2026H1扣非净利15.4%，叉车轴承龙头加速卡位工业与人形机器人新赛道

万达轴承(920002) 2026H1公司营收2.01亿元（+12.24%），归母净利润3542.89万元（+4.44%）2026上半年公司实现营业收入2.01亿元，同比增长12.24%；归母净利润3542.89万元，同比增长4.44%，扣非归母净利润3269.96万元，同比增长15.44%，毛利率32.51%。公司积极拓展工业+人形机器人领域，我们维持2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.67/0.75/0.85亿元，对应EPS分别为1.05/1.18/1....

2026-08-05 1 670.63KB 4页
浦银国际证券：医药行业：AZ与BMS潜在交易：中国授权资产影响几何

8月2日，据《金融时报》报道，阿斯利康（AZ）与百时美施贵宝（BMS）曾就潜在合并进行初步讨论；路透社随后援引知情人士确认双方曾有接触，但未能确认相关讨论是否仍在继续，目前双方均未就报道置评。AZ与BMS均是中国创新药资产的重要海外合作方，若后续进入实质推进阶段，双方现有产品及研发管线或将面临统一评估，部分中国授权资产的开发优先级、资源投入及权益安排可能随之调整。若双方最终签署正式协议，我们预计签约至交割或需12–18个月，较近年大型医药并购的7–11个月更长。此前，AZ收购Alexion、P...

2026-08-05 1 780.15KB 9页
粤开证券：粤开市场日报-260805

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数上涨。截至收盘，沪指收涨1.47%，报3878.43点；深证成指涨1.86%，报14144.2点；创业板指涨1.32%，报3535.14点；科创50指数涨4.78%，报1693.67点。沪深两市今日成交额合计26596亿元，较上个交易日放量4460亿元。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场3721只个股上涨，1615只个股下跌，191只个股收平。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，电子、有色金属、建筑材料、机械设备、计算机等行业领涨...

2026-08-05 2 660.07KB 6页
中邮证券：恒运昌（688785）-加速射频电源产业化，打造等离子体工艺部件平台

恒运昌(688785) 投资要点等离子体工艺核心零部件整体解决方案厂商，持续拓展产品矩阵。2025年公司实现营收5.29亿元，以来自自研产品的收入为主，主要客户为拓荆科技、宏大真空、中微公司、北方华创、微导纳米等。2026Q1公司实现营收1.24亿元。截至公司2025年年度报告披露日，公司持有尚未交付的在手订单共约1.57亿元。作为国内极少数实现批量交付半导体级等离子体射频电源系统的企业，公司已实现对拓荆科技、中微公司、北方华创、微导纳米、盛美上海等国内头部半导体设备商的批量供货。除半导体设备...

2026-08-05 2 492.5KB 5页
中邮证券：美迪西（688202）-订单需求释放，带动收入增长与扭亏

美迪西(688202) 事件公司发布2026半年度业绩预告，2026年上半年，预计实现营业收入同比增长约40%；利润端强势扭亏为盈，预计实现归母净利润0.42亿元至0.63亿元（同比扭亏，增加0.55亿元至0.77亿元），实现扣非归母净利润0.35亿元至0.53亿元（同比扭亏，增加0.62亿元至0.79亿元）。核心观点收入快速增长，二季度维持盈利能力复苏趋势。收入端报告期内实现同比增长40%，利润端继一季度实现净利润0.16亿元（上年同期-0.15亿元）后，二季度预计实现归母净利润0.26...

2026-08-05 2 610.1KB 5页
山西证券：纺织服饰2026年中期策略：制造端关注龙头盈利及估值修复，品牌端精选经营韧性

投资要点：板块行情回顾：纺服涨幅位列市场中下游，子板块估值水位分化。2026年至今（截至7月29日），SW纺织服饰板块累计下跌13.44%，跑输沪深300指数12.80pct（同期沪深300下跌0.64%），位居三十一个申万一级行业的第二十位。分子板块看，SW纺织制造、SW服装家纺、SW饰品累计跌幅分别为14.33%、11.81%、16.61%。截至2026年7月29日，SW纺织制造PE-TTM（剔除负值，下同）为19.24倍，处于近三年估值水平46.4%分位，已反映市场对制造端订单、毛利率修...

2026-08-05 2 2.99MB 26页
上海证券：计算机行业周报：人工智能成为经济增长动力源，国内大模型持续升级

市场回顾过去一周（7.27-7.31）上证综指上涨0.47%，创业板指下跌3.93%，沪深300指数下跌1.31%，计算机（申万）指数上涨5.59%，跑赢上证综指5.11个百分点，跑赢创业板指9.52个百分点，跑赢沪深300指数6.90个百分点，位列全行业第7名。周观点人工智能成为经济增长澎湃动力源。根据央视网，7月31日，国家发展改革委举行新闻发布会介绍，上半年，我国人工智能相关行业保持30%以上的高增长，人工智能自主创新步伐加快，在全产业链多环节实现快速突破。（1）算力底座夯实：首个全...

2026-08-05 2 388.56KB 3页
蔚云出海：「智能手机」2026年5月市场月度报告

2026年5月，【智能手机】740个热销商品销售额2,467,878,964，环比下跌-3 .8%，销售额下跌主要由于价格下跌导致。同比增长6 .2%，销售额增长主要是由价格增长驱动。...

2026-08-05 1 9.69MB 15页
蔚云出海：「洗面乳」2026年4月市场报告

本月行业内有46.2%的店铺销售额上升，47.3%的店铺销售额下滑；48.1%的店铺销量上升，45.4%的店铺销量下滑；21.5%的店铺平均价格上升，25.0%的店铺平均价格下滑；...

2026-08-05 1 6.17MB 14页
蔚云出海：「吸尘器」2026年6月市场月度报告

本月，在售商品中，2025年上架的商品数量占比最大，达37 .3%；2025年上架的商品销售额占比最大，达38 .7%；2026年上架商品数量占比36 .1%，销售占比38 .1%。...

2026-08-05 1 8.19MB 14页
蔚云出海：「宠物干粮」2026年5月市场月度报告

2026年5月，【干粮】204个热销商品销售额924,947,728，环比下跌-6 .2%，销售额下跌主要由于价格下跌导致。同比增长22 .3%，销售额增长主要是由销量增长驱动。2026年5月，在售商品中，年上架的商品数量占比最大，达82 .0%；年上架的商品销售额占比最大，达88 .4%；2026年上架商品数量占比1 .0%，销售占比1 .0%。...

2026-08-05 1 9.87MB 15页
蔚云出海：「滴滤咖啡机」2026年5月市场月度报告

2026年5月，在售商品中，2025年上架的商品数量占比最大，达35 .0%；2025年上架的商品销售额占比最大，达38 .9%；2026年上架商品数量占比24 .3%，销售占比19 .1%。...

2026-08-05 1 10.19MB 15页
必维集团：2026年导致箱包及包袋品牌损失严重的五大失效模式

问题表现颜色转移、褪色或渗色超过零售商要求。例如，颜色摩擦转移到白色衣物上，在阳光照射后褪色，或在潮湿使用后渗入内衬。可能的根本原因染料类别或染色工艺确认过晚;耐光照目标设定过低;摩擦色牢度测试使用的是实验室色样，而不是大货面料。...

2026-08-05 1 1.63MB 9页
申港证券：策略周报：上周市场较为弱势-260805

上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-1.31%，上证指数涨跌幅0.47%，深证成指涨跌幅为-1.42%，创业板涨跌幅为-3.93%，中证500涨跌幅为-0.51%。上周申万31个一级行业中，28个行业指数上涨，3个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、纺织服饰。涨跌幅排名后五的行业分别是通信、电子、机械设备、非银金融、煤炭。上周成交数量为6022.42亿股，成交金额为113578.83亿元。上涨家数4392，下跌家数1127。 ...

2026-08-05 2 601.99KB 7页
斑小将&青眼情报：2026年中国科学淡斑解决方案创新与应用白皮书

色斑是中国消费者最常见的皮肤困扰之一，不仅影响外观，更深刻关联着个体的容貌自信与生活质量。在功效护肤浪潮席卷中国美妆市场的今天，消费者对淡斑产品的期待已从"单一变白"升级为"均匀肤色、淡化斑点、系统管理”的综合诉求。与此同时，监管政策的持续收紧与行业竞争的深度演化，正共同推动淡斑美白赛道从"高浓度猛药"的粗放逻辑转向"安全有效、科学复配、长效维稳"的精耕时代。基于对市场趋势的深刻洞察，青眼情报联合斑小将品牌，于2026年5月在...

2026-08-05 3 36.34MB 80页
东吴证券：AI系列深度13期：世界模型如何实现？

投资要点世界模型首先需要进行概念辨析：认知科学、系统动力学与人工智能均使用“世界模型”一词，但其所指对象和技术目标并不完全相同。其思想来源大致可分为三条脉络：一是Craik提出的心智内部“小尺度现实模型”，强调通过内部模拟预演行动并预测结果；二是Forrester以World2为代表的系统动力学传统，侧重通过外部计算模型模拟复杂系统及其长期演化；三是模型式强化学习与神经世界模型传统，Schmidhuber较早探索利用递归神经网络学习环境动态并支持规划，Ha与Schmidhuber进一步将环境压...

2026-08-05 4 1011.35KB 19页

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