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智库报告

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002998-优彩资源：2026年半年度报告

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2026-07-15 0 1.11MB 152页
浦银国际证券：6月美国核心CPI环比再次超预期下滑，或锁定美联储7月按兵不动-260715

美国6月核心CPI通胀率继续低于预期。按环比来看，6月美国核心CPI通胀率录得-0.02%，低于5月和市场预期的0.2%；美国6月整体CPI通胀率则大幅下滑0.9个百分点到-0.42%，同样低于市场预期。其中，6月油价大跌导致的能源CPI环比通胀率大幅下降是主要推动力（6月：-5.71%，5月：3.88%），而6月食品CPI环比通胀率略微反弹0.05个百分点到0.21%。按同比看，美国整体CPI通胀率下降0.7个百分点到3.5%，核心CPI通胀率也下滑0.3个百分点到2.6%。从环比细分数据来...

2026-07-15 0 752.49KB 8页
浦银国际证券：中国宏观数据点评：二季度经济增速不及预期，但6月大部分实体经济数据边际改善-260715

核心观点：虽然实际经济增速二季度下滑且不及预期，但是名义经济增速和全国居民人均实际可支配收入累计增速均有所改善。6月实体经济数据大多边际改善，中国经济的K型分化至少并未进一步加剧。在需求端，相比5月的消费和投资数据均有所下滑，6月数据至少在消费上有所改善。而固定资产投资增速的持续走弱亦和财政政策延后发力、极端天气有一定关系，下半年在政策驱动下或有所改善。房地产行业复苏或仍需耐心等待。在供给端，全球K型经济背景下工业生产和出口增速依然表现强劲。我们认为政府对促内需、稳增长政策的重视程度或将有所提...

2026-07-15 0 810.78KB 10页
东兴证券：A股点评报告：科技阶段性调整不改多头趋势美伊冲突不断形成扰动-260715

观点：近期科技股出现较大幅度调整，市场关注科技股牛市是否结束，我们认为，科技牛市只是进入中场修整，中期维度来看，科技牛市远未结束。但不可否认的是，市场短期扰动因素增加，尤其是中东局势升温带来的影响不可小觑。经济K型复苏是行情分化基础。中国经济呈现出K型复苏，新动能强劲，传统内需疲弱。AI产业链呈现爆发性增长，区别于传统以地产基建投资驱动的经济模式，AI产业链以资本密集型模式为主，带动就业效应远远低于传统产业，进而整体居民收入带动效应低于传统周期，传统内需持续疲弱。K型经济本身是技术革命导入期...

2026-07-15 0 376.08KB 4页
头豹研究院：2026年新能源平地机行业词条报告

摘要新能源平地机以清洁能源为动力，结合智能化技术，用于地面平整等作业，具有绿色低碳、动力强劲、智能化、高适应性、重载耐用、维保便捷等特征。2021-2025年，其市场规模从0增至12.41亿，预计2026-2031年将增至50.17亿。历史增长得益于环保法规推动、头部企业技术成熟、本土及海外市场需求释放。未来，双碳政策、市场化需求、出口市场扩大及核心技术突破将持续推动市场规模扩大，行业供给能力也将全面提质增效。行业定义新能源平地机是指以电能（如纯电动、氢能源等）等清洁能源为动力源，结合现代...

2026-07-15 0 5.36MB 18页
头豹研究院：2026年中国低空经济物流行业：蓝海启航，无人机配送重塑物流供应链（清洁版）

研究目的&摘要研究目的此研究将会回答的关键问题： ①低空物流如何通过无人机配送解决传统物流末端成本高、效率低的痛点？ ②在政策支持和技术进步双重驱动下，中国低空物流市场未来将实现多大规模的增长？ ③物流无人机产业链如何协同构建低空经济生态体系，并推动社会物流总费用下降？摘要在国家战略引领与物流行业降本增效迫切需求的双重驱动下，低空物流依托政策支持、技术突破与基础设施完善，以无人机为核心构建“天—地一体”配送体系，破解传统模式成本高、时效慢、覆盖难等瓶颈，正加速从试点走向规模化、智能化发展...

2026-07-15 0 2.84MB 35页
中银证券：计算机行业周报：超节点加速落地，AI算力进入业绩兑现期计算机行业“一周解码”

7月7日，2026世界人工智能大会公布展览亮点，华为Atlas950真机将首次亮相，国产算力正在从单芯片竞争转向超节点和集群系统竞争。同日，浪潮信息披露2026年半年度业绩预告，预计归母净利润同比增长226%至288%，浪潮信息预计2026年上半年归母净利润同比增长226%至288%，经营业绩实现大幅增长。此外，DeepSeek正在开发推理芯片，智谱也在评估定制AI芯片的可行性，大模型厂商对软硬件协同和算力自主可控的重视程度进一步提升。支撑评级的要点华为Atlas950真机将亮相，超节点加快...

2026-07-15 0 487.93KB 10页
中银证券：共同药业（300966）-守正出奇，甾体原料龙头蓄势待发

共同药业(300966) 公司立足甾体药物领域上游龙头优势，向中下游中间体及高端原料药延伸，持续完善产业链布局驱动成长；国际化布局逐步成型、非激素类新品蓄势待发，构建多元新增长极。当前行业价格有望触底反弹，叠加新项目产能释放与原料药业务逐步放量，公司业绩拐点明确，预计有望恢复快速增长。首次覆盖，给予买入评级。支撑评级的要点甾体药物领域上游龙头，下游延伸打开成长空间。公司作为中国甾体领域上游原材料的全球龙头企业，围绕“起始物料—中间体—原料药—制剂”一体化战略稳步推进。起始物料业务，现有核心产...

2026-07-15 0 1.96MB 29页
国元证券：汽车行业深度报告：L4商业化拐点推动，Robotaxi迈向规模运营阶段

1Robotaxi发展复盘与趋势分析 1.1Robotaxi全球发展时间轴 L4智能驾驶的产业格局日益明晰，资本市场加大资金投入布局头部厂商 L4场景化方案融资重心由早期逐步后移。2015年至2018年，L4智能驾驶场景化解决方案赛道的投融资活动主要围绕早期厂商展开。2019年至2023年，伴随部分厂商进入试运营阶段，投融资事件开始向发展阶段和成熟阶段厂商倾斜。2023年11月，工信部等四部委发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，引导智能网联汽车生产企业和使用主体加强能力建设...

2026-07-15 0 2.47MB 37页
国金证券：机器人行业研究：数采：物理AI最大短板，数据基建即将爆发

投资逻辑以人形机器人为代表的物理AI，数据是最卡脖子领域。当前人形机器人行业硬件方案趋于收敛，"大脑"训练成为决胜关键，而数据量级和质量直接决定模型泛化能力。机器人高质量、高保真物理交互的真实数据极度缺失。大语言模型有万亿级token训练，而具身模型可用的真实交互数据不足其万分之一。数采爆发在即，市场空间将充分打开。根据FutureMarkets数据，全球物理AI市场规模将从2026年的3830亿美元增长至2040年的3.26万亿美元，未来几年将步入爆发阶段。据2026年机器人全产业链接会披...

2026-07-15 0 6.36MB 38页
东兴证券：东兴晨报-260715

经济要闻：1.海关总署：介绍今年以来我国外贸运行情况并公布上半年外贸数据。今年上半年，我国货物贸易进出口25.47万亿元，同比增长16.9%，其中，出口14.73万亿元，增长13.4%，进口10.74万亿元，增长22.1%。6月进出口4.78万亿元，同比增长24.2%，连续17个月保持增长。中国6月以美元计价出口额同比增长27.0%，进口额同比增长36.0%。海关总署副署长王军表示，上半年，我国电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口额度达到5.13万亿元，增长56.6%。总体来看，我国上半年外贸取...

2026-07-15 0 409KB 6页
国信证券：亚钾国际（000893）-钾肥板块量价齐升，1H26归母净利润12.8-15.0亿元

亚钾国际(000893) 核心观点 2026年第二季度公司预计实现归母净利润7.5-9.7亿元，业绩超预期。根据公司2026年半年度业绩预告，2026年上半年公司归母净利润12.8-15.0亿元，同比增长50%-75%，其中2026年第一季度公司归母净利润为5.3亿，预计2026年第二季度归母净利润7.5-9.7亿元，同比增长60%-106%，环比增长42%-83%，2026年第二季度归母净利润中值8.6亿元，同比增长83%，环比增长62%，业绩超预期。氯化钾价格淡季不淡，国内钾肥需求旺盛。2...

2026-07-15 0 375.43KB 6页
国信证券：人工智能行业专题（18）：上限几何？北美科技巨头Capex空间测算及ROI回报拆解

摘要从宏观角度，北美科技整体资本开支今年按照万亿美金计算，占比美国GDP约3%。相比“科技资本开支占GDP”在2000年的历史高点约3.27%空间不大。但此轮AI投资已进入“企业资本开支+主权投资+AILabs专属集群”并行阶段。从英伟达客户收入结构来看，2026Q1北美Hyperscale贡献50%数据中心收入、主权AI占比15%、Neocloud和AI初创厂商15%、行业私有云等其他占比20%。 ①主权AI：预计2026年投入超千亿美元，在手合同超万亿。若类比公用事业投资，资本开支投...

2026-07-15 0 2.29MB 46页
东海证券：海外观察：美国2026年6月CPI数据-能源价格拖累通胀降温-260715

投资要点事件：当地时间7月14日，美国劳工局公布2026年6月美国CPI数据。美国6月未季调CPI同比3.5%，预期3.8%，前值4.2%；核心CPI同比2.6%，预期2.8%，前值2.9%。季调后CPI环比-0.4%，预期-0.1%，前值0.5%；核心CPI环比0.0%，预期0.2%，前值0.2%。核心观点：美国6月CPI超预期回落，能源价格成为最大拖累项，拖累CPI环比0.43pct，基本可以解释6月CPI环比的降幅。核心商品价格继续降温，环比连续两个月下跌。受住房价格等拖累，核心服务环...

2026-07-15 3 478.95KB 4页
联合资信评估：2026年上半年经济数据点评：出口超预期韧性，内需分化下隐忧尚存-260715

2026年上半年，我国国内生产总值同比增长4.7%，经济运行整体处于合理区间，但增长节奏前高后低，二季度增长动能边际走弱。经济运行结构性分化特征突出：外贸出口是最大增长亮点，全球补库周期、AI产业链需求释放与价格上行共同驱动出口超预期高增，出口产品结构与市场布局持续优化；内需修复乏力，固定资产投资由一季度正增转为下降，三大领域投资均下滑，仅高技术投资维持韧性；消费呈弱修复格局，服务消费景气度显著优于商品消费，居民预防性储蓄意愿偏强，消费内生复苏动力不足。展望下半年，宏观政策将加大逆周期与跨周期...

2026-07-15 3 1014.93KB 6页
申港证券：策略周报：上周市场全面转弱-260715

投资摘要：上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-1.27%，上证指数涨跌幅-1.17%，深证成指涨跌幅为-3.53%，创业板涨跌幅为-4.41%，中证500涨跌幅为-2.76%。上周申万31个一级行业中，7个行业指数上涨，24个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是计算机、传媒、房地产、银行、煤炭。涨跌幅排名后五的行业分别是建筑材料、电力设备、基础化工、有色金属、机械设备。上周成交数量为6464.83亿股，成交金额为146258.10亿元。上涨家数1220，下跌家...

2026-07-15 3 652.47KB 7页
中邮证券：海亮股份（002203）-成为全球有色行业绿色智造引领者

海亮股份(002203) 投资要点公司铜箔业务迎来爆发式增长。自2021年，公司布局新能源产业链，确定铜箔全球化发展战略，持续推动产业向高端迈进。经历五年蛰伏深耕，公司铜箔产品已在技术工艺、成本控制、质量稳定性等维度构建差异化竞争壁垒，并通过主流新能源客户的产品验证，为后续深化合作奠定了坚实基础。2025年，甘肃海亮实现主营业务收入55.87亿元，同比增长96.42%；销量6.41万吨，同比增长75.40%，差异化产品销量逐月提升。甘肃海亮2024年净利润-2.48亿元，2025年实现扭亏为盈...

2026-07-15 3 726.97KB 5页
东吴证券：鼎泰高科（301377）-2026年半年度业绩预告点评：业绩高增，AIPCB钻针量价齐升驱动业绩增长

鼎泰高科(301377) 投资要点事件：公司发布2026年半年度业绩预告 2026年7月13日公司发布2026年半年度业绩预告。公司预计2026H1实现归母净利润6.4-7.0亿元，同比+300.62%~+338.18%，中值6.7亿元，同比+319.4%；预计实现扣非归母净利润6.3-6.9亿元，同比+326.19%~+366.78%，中值6.6亿元，同比+346.5%。根据公司业绩预告，预计2026Q2公司实现归母净利润3.79-4.39亿元，中值4.09亿元，同比+337%~+406%...

2026-07-15 2 504.24KB 3页
国信证券：汽车智能化月报系列（三十七）：小鹏MONAL03开启预售，Momenta、易控智驾港交所上市

核心观点行业新闻：1）《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准正式发布；2)特斯拉在迈阿密推出自动驾驶出租车服务；3）小鹏MONAL03重磅亮相并开启预售，全面搭载小鹏图灵AI智驾；4）Momenta、易控智驾港交所上市；5）希迪智驾迈向“重载具身智能”；6）地平线HSDV2.0正式推送，全场景体验颠覆。高频核心数据更新：1）800万像素摄像头占比持续提升。2026年4月，乘用车前视摄像头渗透率为72.5%，同比+7pct，环比+1pct，其中800万像素摄像头占比为58.5%...

2026-07-15 2 18.01MB 65页
申港证券：电力设备行业研究周报：能源领域节能降碳行动计划出台，绿色转型进一步清晰

投资摘要：每周一谈：能源领域节能降碳行动计划出台绿色转型进一步清晰一、事件概述：2026年7月10日，国家能源局正式印发《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》（以下简称《行动计划》）。《行动计划》确立了核心量化目标：到2028年，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点；合理控制煤电机组供电煤耗，达到现行能效标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点。总体来看，该文件延续并细化了国家双碳战略的阶段性要求，政策框架中性严谨，目标设定兼顾了能源安全底线与绿色转型的系统性要求。二、...

2026-07-15 3 830.31KB 8页

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