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智库报告

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中国移动快闪店打造“智享万家满格生活”方案

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2026-07-08 0 11.94MB 83页
东吴证券：晨会纪要-260707

宏观点评2060226：市场稳定趋势延续，行业如何配置？大势较为稳定，行业配置风格指向上游从国内市场来看，在春节流动性回流的驱使下，大盘宽基指数均呈现稳定回升的态势，截至2026年2月26日，市场成交额也较春节前低点有近30%的回升，市场流动性仍然较为宽松。往后看，参考往年春节至两会期间及两会后的日历效应，大盘整体稳定的趋势仍将维持一段时间。从行业层面看，两会确定全年经济增长目标，更多稳增长政策出台，顺周期板块上涨概率更高且平均收益也相对较高。因此，近期市场风格或从小盘、成长逐步转向大盘、价值...

2026-07-08 0 952.3KB 18页
东海证券：晨会纪要-260707

重点推荐 1.以周期迭代视角，看茶饮崛起与突围——食品饮料行业深度报告 2.沃什首秀，点阵图抢戏——海外观察：2026年6月美国FOMC会议财经要闻 1.国家主席习近平在山东德州考察时强调：以扎实举措推进农业农村现代化 2.国务院总理李强出席夏季达沃斯论坛开幕式并致辞 3.央行加量续作MLF 4.两融余额首次突破3万亿元...

2026-07-08 0 476.02KB 10页
国信证券：晨会纪要-260708

数据日期:2026-07-07 上证综指深证成指沪深300指数中小板综指创业板综指科创50 收盘指数（点）3990.2315225.114792.2615319.394483.372001.58 涨跌幅（%）-1.26-1.24-1.02-1.52-1.770.27 成交金额（亿元）11963.7113847.777626.175023.836220.301595.59 晨会主题【常规内容】行业与公司银行业快评:银行业三季度投资策略业绩期聚焦绩优城商行地产行业快评:近期地产数据观察租金反...

2026-07-08 0 276.31KB 10页
东吴证券：北交所定期报告：央行持续增持黄金，具身智能与AI大会备受瞩目-260708

资本市场新闻：1）财政部拟发行2026年超长期特别国债。财政部拟发行2026年超长期特别国债（五期）。本期国债为20年期固定利率附息债，本期国债竞争性招标面值总额300亿元，本期国债自2026年7月15日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年1月15日和7月15日，2046年7月15日偿还本金并支付最后一次利息。2）支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由目前的2000亿元增至5000亿元。中国人民银行行长潘功胜7月7日在“香港固定收益及货币峰会暨债券通论坛”上表示，香港是全球规模最大的离岸...

2026-07-08 0 660.99KB 8页
上海证券：新消费行业周报：端侧AI持续更迭，关注科技消费升级品类

主要观点： 1）消费电子（AI眼镜）：乐奇Rokid发布YodaOS，定位全球首款智能眼镜AIOS。6月26日，RokidOpenDay2026在杭州举行，这场发布会Rokid首次提出AIOS，发布YodaOS和乐奇AI助手2.0，展示新一代空间计算设备RokidAR、智能骑行头盔。智能眼镜AIOS摒弃App概念，以Agent为核心，用意识流交互直接获取服务，AI根据需求动态生成界面，底层平台合作伙伴包括京东、高德、支付宝、微信扫一扫，开放了底层API而非简单地把App装进眼镜，还公布了微信支付...

2026-07-08 0 401.69KB 3页
国际经济论坛：2026年中国产业转型内幕：政策、实践与规模化之路白皮书（英文版）

Industrial transformation, including the move from primary resource exports towards the production of higher-value manufactured goods, has emerged as a key driver of economic development across countries. China, as a large and diverse economy marked ...

2026-07-08 0 3.12MB 27页
中电联中国电力行业年度发展报告2025（发布稿）

2024 年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，电力行业认真学习贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，以高度的政治担当，积极践行“人民电业为人民”服务宗旨和“四个革命、一个合作”能源安全新战略，统筹做好保供电、促转型、抓改革、强创新、优服务等各项工作，全力以赴保障电力供应、持续推动能源绿色低碳转型、大力推进行业改革创新，实现了电力清洁低碳、安全高效发展，为推动经济高质量发展和满足人民美好生活需要提供了坚强电力保障。...

2026-07-08 0 278.06KB 9页
国信证券：半导体7月投资策略：推荐需求复苏的模拟功率及受益国内扩产的设备材料

6月SW半导体指数上涨36.75%，估值处于2019年以来99.72%分位 2026年6月SW半导体指数上涨36.75%，跑赢电子行业9.02pct，跑赢沪深300指数34.97pct；海外费城半导体指数上涨11.05%，台湾半导体指数上涨2.68%。从子行业看，半导体材料（+69.54%）、半导体设备（+57.21%）、分立器件（+38.03%）涨跌幅居前；模拟芯片设计（+19.07%）、集成电路封测（+22.77%）、数字芯片设计（+32.02%）涨跌幅居后。截至2026年6月30日，SW半...

2026-07-08 1 4.6MB 20页
国信证券：模拟芯片专题：周期上行，推荐具有高端化和平台化能力的企业

我们认为模拟芯片行业正处于周期向上阶段，国内企业近几年推出的新产品有望进入规模放量阶段。 AI为模拟芯片带来增量，国内企业与海外厂商同台竞技。基建侧：模拟芯片广泛应用在AI服务器一次/二次/三次电源中，且需求随着系统功率提高而增加；光模块中也需要使用模拟芯片，包括信号链芯片和电源管理芯片。应用侧：AI应用的终端数量远超AI服务器，长期来看对模拟芯片量的拉动将更明显。海外企业TI、ADI的数据中心敞口约10%左右，国内企业圣邦股份网络与计算的敞口超15%。国产化空间较大，工业、AI、汽车是重点。...

2026-07-08 1 2.81MB 36页
东海证券：基础化工行业2026年中期投资策略：涨价重估，成长加速

2026年下半年，化工板块仍处于供给收缩+需求筑底+政策护航的多重顺风共振之中。中东地缘政治影响退潮，但实际供给修复需时。下游产业链不再“恐高”之后，前期谨慎的经营行为有望转为补库，反而可能成为需求驱动行情上行的“二阶段催化剂”。中长期化工行业供给约束逻辑不变，反内卷+碳约束持续收紧；叠加全球供给出清，尤其欧洲传统化工业退出，我国化工行业全球定价权有望进一步提升。涨价重估，供给约束带来的周期弹性，重点关注煤化工、农化磷肥和制冷剂方向。随着煤油价差修复，煤化工绝对优势收窄，但双碳考核制度及供给侧...

2026-07-08 3 5.52MB 60页
开源证券：开源晨会-260708

观点精粹总量视角【策略】机构关注度环比回升：汽车和美容护理——机构调研周跟踪-20260707 【中小盘】次新股说（2026第2期）：本批国仪量子、频准激光、高特电子等值得重点跟踪——中小盘次新股说-20260707 行业公司【银行】众邦银行接管事件的可能影响——行业点评报告-20260707 【传媒】信通院打通优质合成数据来源，物理AI发展有望提速——行业点评报告-20260707 【纺织轻工：华源控股(002787.SZ)】华源控股2026上半年业绩预告：盈利增速亮眼——公司信息更新报...

2026-07-08 2 667.2KB 8页
国新证券股份：每日晨报-260708

国内市场综述冲高回落震荡走弱周一（7月6日）大盘冲高回落，震荡走弱。截至收盘，上证综指收于4041.24点，下跌0.06%；深成指收于15416.8点，下跌1.16%；科创50上涨1.04%；创业板指下跌1.77%,万得全A成交额共31124亿元，较前一日有所下降。行业方面，30个中信一级行业有11个上涨，其中煤炭、农林牧渔及石油石化涨幅居前，而建材、通信及国防军工则跌幅较大；概念方面，央企煤炭、鸡产业及饲料精选等指数表现较为活跃。海外市场综述美国三大股指全线收涨，特斯拉涨超6% 周一...

2026-07-08 3 482.51KB 6页
东吴证券：雅化集团（002497）-26H1业绩预告点评：Q2锂盐量利齐升，略超我们预期

雅化集团(002497) 投资要点 26H1业绩预告高增、略超我们预期：公司预告26H1归母净利11.0-13.0亿元，同比增长710%-857%；扣非净利11.25-13.15亿元，同比增长1393%-1645%。其中26Q2归母净利公司预计7.6-9.6亿元，同比增长约13-17倍，环比增长124%-182%，业绩环比显著提升，主要受益锂盐出货增长、锂价上行及库存收益释放。锂盐出货高增、资源自给比例持续提升。公司已形成近13万吨锂盐产能，我们预计26Q2锂盐出货2-3万吨，同比翻番以上，环...

2026-07-08 3 491.28KB 3页
东吴证券：招商证券（600999）-2026年中报业绩预增点评：归母净利润同比大幅增长93%-112%

招商证券(600999) 投资要点事件：招商证券发布2026年上半年业绩预增公告，公司预计2026年上半年实现归母净利润100-110亿元，同比增长93%-112%。第二季度实现净利润67-77亿元，同比增长134%-169%，环比增长106%-136%。市场交投活跃度上行，预计公司经纪业务收入同比大幅增长。2026年上半年A股市场活跃度继续大幅提升，日均股基交易额3.3万亿元，同比增长99%，2026H1两融余额3万亿元，同比增长65%，较年初增长20%。公司扎实推进财富管理转型，2025...

2026-07-08 3 482.7KB 4页
东吴证券：燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲亚洲气价周环比上涨，美国、中国LNG价格下跌；关注资源价值首华燃气+长协成本优势新奥股份、新奥能源、九丰能源

投资要点价格跟踪：欧洲东亚中国气价周环比上涨，美国、中国LNG价格下跌。截至2026/07/03，美国HH/欧洲TIF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-0.1%/+0.1%/+4.4%/-6%/+8.0%至0.8/3.3/3.9/3.9/4元/方。1）地缘冲突推高出口需求&采暖需求下降，美国天然气市场价格周环比+2.2%。截至2026/06/19，美国储气量周环比+963亿立方英尺至28553亿立方英尺，同比+1.9%。2）地缘冲突反复，欧洲气价高位波动周环比-1.2%...

2026-07-08 2 1.26MB 16页
东吴证券：传媒行业深度报告：诸侯混战，国模出海——大模型2026年中复盘及展望

投资要点每隔一段时间，市场就会响起同样的质疑声：ScalingLaw是不是见顶了？紧随而来的连锁反应总是相似的，例如担心AI是不是泡沫，是不是有更高效的方式，Transformer本身不是真正的理解而只是概率统计的游戏……然后模型能力又一次跃升，ARR又一次增长，这些怀疑暂时被搁置，但从未真正消失。它们在每一次模型迭代放缓时重新浮现。这种周期性的怀疑背后，是两个更本质的问题：第一，什么是理解？第二，是否存在比暴力scale更高效的路径？我们认为，压缩本身就是智能。当AI不仅在回答问题，还在真正...

2026-07-08 3 2.03MB 19页
中航证券：长白山（603099）-高铁通车激活避暑客流，温泉二期有望拓宽增长边界

长白山(603099) 事件：公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年营收7.88亿元，同比+5.98%，归母1.29亿元，同比-10.33%，毛利率37.47%，全年客流367.73万人次，同比+7.9%。26Q1营收1.56亿元，同比+21.37%，归母809.6万，同比+84.23%，客流58.03万人次，同比+21.6%。 1)沈白高铁首个完整年度兑现客流增量，暑期避暑旺季有望再创佳绩。沈白高铁于2025年9月28日正式通车运营，北京至长白山最快4小时33分，开通首月运送旅客...

2026-07-08 1 1.41MB 4页
东吴证券：燕京啤酒（000729）-2026年中报业绩预告点评：U8势能延续，业绩略超预期

燕京啤酒(000729) 投资要点事件：公司26H1归母净利润13.79-14.89亿元，同比+25%至+35%，扣非后归母净利润13.47-14.51亿元，同比+30%至+40%；其中26Q2归母净利润11.14-12.24亿元，同比+19%至+31%，扣非后归母净利润10.89-11.92亿元，同比+23%至+35%。强化“一核两翼”战略布局，区域、渠道协同发力。燕啤围绕“一核两翼”战略布局，以啤酒主业为核心，持续推动燕京U8、燕京A10等大单品放量增长，带动产品结构优化升级；以饮料、健...

2026-07-08 2 496.11KB 3页
东吴证券：藏格矿业（000408）-26H1业绩预告点评：铜矿贡献核心增量，钾锂盈利弹性释放

藏格矿业(000408) 投资要点 26H1业绩预告高增、符合我们预期：公司预告26H1归母净利35.5-37.5亿元，同比增长97%-108%；扣非净利36.1-38.1亿元，同比增长100%-111%。其中26Q2归母净利预计19.8-21.8亿元，同比增长88%-106%，环比增长26%-39%；扣非净利预计20.3-22.3亿元，同比增长93%-112%，环比增长29%-41%，业绩环比显著提升，主要受益巨龙铜业投资收益大幅增长、钾肥盈利持续向好及碳酸锂价格弹性释放。铜矿投资收益大幅增...

2026-07-08 4 466.57KB 3页

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