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智库报告

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Evaluate：2026年生物医药展望报告：大型药企，更大疑问（英文版）

Global prescription sales will top $2tn in 2032 7.1%CAGR over 2025-2032.Driven by drugs for obesity and inflammatory conditions.The big drugs era continuesLilly's obesity/diabetes drug tirzepatide will be worth over $70 billion by 2032.Over $500b...

2026-09-02 0 782.06KB 12页
开源证券：开源晨会0902--晨会纪要-260902

【金融工程】券商金股解析月报（2026年09月）——金融工程定期-20260901 【中小盘】并购精选（2026年第5期）：本批日联科技、达瑞电子、联检科技值得重点跟踪——中小盘并购精选-20260901 【化工：赛轮轮胎(601058.SH)】坚定全球化发展战略，Q2归母净利润同比+39%——公司信息更新报告-20260901 【电子：领益智造(002600.SZ)】2026H1业绩符合预期，机器人/AI散热/AIDC电源加速放量——公司信息更新报告-20260901 【地产建筑：越秀地产(0...

2026-09-02 0 888.97KB 15页
东海证券：北方华创（002371）-公司简评报告：营收延续高增，多款设备市占率稳步提升

北方华创(002371) 投资要点事件概述：根据公司发布2026半年度业绩报告，2026上半年公司营业总收入为201.61亿元（yoy+24.90%），归母净利润为33.70亿元（yoy+5.05%），销售毛利率为40.07%（yoy-2.10pct）。公司2026Q2营业总收入为98.39亿元（yoy+23.98%，qoq-4.69%），归母净利润为17.35亿元（yoy+6.64%，qoq+6.15%），销售毛利率为39.33%（yoy-1.96pct，qoq-1.44pct）。平台型半...

2026-09-02 0 542.79KB 3页
开源证券：古井贡酒（000596）-公司信息更新报告：降库存、促动销，夯实基础再出发

古井贡酒(000596) 收入下降幅度环比加大，报表加速出清，维持“增持”评级 2026H1公司实现营业总收入101.3亿元，同比-27.0%。归母净利润21.6亿元，同比-40.9%；单Q2实现营业总收入26.9亿元，同比-43.3%，归母净利润5.6亿元，同比-58.1%。由于上半年下降幅度较大，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为28.68亿元、30.60亿元、33.87亿元，同比分别-19.2%、+6.7%、+10.7%，EPS分别为5.43（-1.55）元、5.7...

2026-09-02 0 773.42KB 4页
开源证券：赛轮轮胎（601058）-公司信息更新报告：坚定全球化发展战略，Q2归母净利润同比+39%

赛轮轮胎(601058) Q2归母净利润同比+39%，看好公司长期成长趋势，维持“买入”评级公司发布2026年中报，实现营收200.27亿元，同比+13.88%；归母净利润21.60亿元，同比+17.97%。其中Q2营收105.66亿元，同比+15.16%、环比+11.68%；归母净利润11.03亿元，同比+39.26%、环比+4.46%。我们看好中国轮胎在全球市场份额提升的逻辑将持续兑现，公司全球化布局有望带动长期成长，我们维持前期盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为48....

2026-09-02 0 664.95KB 4页
飞瓜数据：2026上半年抖音电商与营销投放报告

2026年抖音电商针对商家的扶持政策做了系统性升级，免佣政策从近百类目、货架场景为主扩展至全类目全场景。技术服务费与推广费也从事后返还优化为直接减免，降低商家经营与投放的成本。流量机制转向内容价值导向，通过多项计划向优质内容倾斜自然流量，同步覆盖创作者与商家双向激励，降低流量获取门槛。...

2026-09-02 0 3.12MB 42页
HR智享会：2026年人力资源AI技术落地报告

I 技术的发展将如何影响企业2026 年，全球人工智能产业正式进入以执行型智能体、产业深度落地为核心的全新发展阶段。当AI从“能说会道”的建议者，转变为“能做会干”的执行者，一场企业业务流程、组织架构与人才体系的变革正在加速发生。在本节中，我们将深入企业内部，从业务价值创造、组织能力重构、人力资源转型三个层面，系统解析智能体AI带来的深层变革与挑战。最后，为了让企业对于新智能体的范式落地情况有更清晰的了解，我们将额外聚焦以OpenClaw、Hermes为代表的新一代智能体范式，通过“一线HR实践...

2026-09-02 0 7MB 95页
什么值得买：兴趣磁场-2026年蓬勃生长的20个新兴趣报告

2026年，兴趣的边界正在被重新推开。AI不再是遥远的术语，而成为工作台边的搭档；NAS为散落多年的家庭照片安下一个不会丢失的家。动物行为学让人听懂“毛孩子”沉默的语言，微距摄影把日常的缝隙放大成完整的宇宙，新疆的雪山和游轮尽头的海平面，则让习惯了以自我为中心的眼睛，重新学会仰望和敬畏这些兴趣之所以蓬勃生长，不是因为它们够新，也不是因为流行恰好吹到这里。它们被需要，是因为它们稳稳接住了当代人最真实的处境：向内——渴望秩序、掌控与自我确认；向外——寻找效率、表达、信任与同类；向远方——想重...

2026-09-02 0 5.23MB 45页
极客时间：企业级多智能体架构搭建与应用能力·人才培养项目

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2026-09-02 0 10.87MB 6页
国盛证券：机器人的泛化和ChatGPT时刻：挑战、路径与猜想

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2026-09-02 0 3.51MB 34页
William Blair：2026年航空服务业动态更新报告

2026年年中，航空服务由需求强度、更稳定的OEM产出及产能投资所定义2026年，商业航空活动达到峰值，OEM交付量在年初因商业积压创下纪录后有所改善。前四半年的航空服务水平限制已不再是需求问题。第二季度将着手解决该问题。服务机队的能力，以及FAA和私人资本投资于解决方案。商业航空活动热烈，而飞机供应持续紧张北美地区活动量创下四年新高，全球商业航空运营量同比上涨3 .4%，其中分时租赁运营商增幅最快。...

2026-09-02 1 1.34MB 10页
中国银河证券：东南亚AI算力产业链专题：AI算力东南亚布局，拓展全球市场话语权

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2026-09-02 2 30.18MB 27页
大同证券：有色金属行业周报：铜价延续上涨，贵金属先扬后抑

核心观点工业金属:整体走强，铜表现最为突出，LME与COMEX期铜均创历史收盘新高，现货升水居高不下。国内社会库存快速回落，美国拟加征铜关税带来抢货效应，持续消耗海外库存，现货维持紧平衡。铝受美加关税谈判破裂、地缘因素支撑保持偏强，国内电解铝库存处于多月低位。当前工业金属定价逐步脱离地产基建传统需求，由新能源、AI结构性需求和供给刚性共同主导，矿端约束叠加低库存，对价格中枢形成有力支撑。贵金属：先扬后抑、高位震荡，围绕美国财政信用、地缘博弈展开。前期美伊制裁升级、美债规模突破40万亿美元，市...

2026-09-02 1 1.69MB 13页
大同证券：钢铁行业周报：焦炭第三轮提涨落地，成本支撑钢价上涨

核心观点供给端：收缩力度持续加深，市场整体呈现供需双弱格局。行业日均铁水产量进一步回落至236.5万吨，高炉开工率与产能利用率同步走低。钢厂盈利率低位持平，行业亏损面偏大，持续倒逼企业检修减产、延缓复产。五大钢材品种产量全面收缩，螺纹钢产量降至180万吨以下，建材、板材同步减量。库存结构出现分化，钢厂库存大幅去化，但社会库存由降转增。需求端：整体偏弱，淡旺季交替验证延续，结构上呈现建材走弱、板材偏韧性特征。螺纹钢表观消费量环比回落，建筑钢材成交小幅回暖但整体水平偏低，地产销售、投资、新开工持...

2026-09-02 1 1.11MB 13页
中银证券：有色金属行业周报：沃什鹰派发言压制贵金属价格，印尼暂缓镍征税缓和紧张情绪

沃什杰克逊霍尔鹰派首秀推升短端利率、压制贵金属估值，8月30日芝商所FedWatch显示年内加息概率升至88.9%、黄金上周已突破4600美元/盎司，短期或为高位震荡消化甚至阶段性回调；我们认为10年期美债利率4.73%抬升有色金属贴现率中枢、挤压AI长期需求叙事估值溢价，铜价虽受益于矿端事故等多重供给利多但金融属性压力将限制估值空间，沃什指出通胀粘性正扩散至更广泛价格领域，市场对加息路径定价或更激进，事件与日本央行9月加息概率80%形成全球紧缩共振，金属需求侧或面临AI长期叙事与短期需求弱化双...

2026-09-02 1 1.87MB 17页
中银证券：社会服务行业双周报：半年报集中披露，关注业绩表现分化

前两交易周（2026.08.17—2026.08.28），社会服务板块上涨2.58%，在申万一级31个行业中排名第9，跑赢沪深300指数3.80个百分点。近期社会服务覆盖公司半年报陆续披露，各家上市公司业绩表现略有分化。此外，中秋国庆预订热度提前升温，长线及出境游需求有望持续释放。我们维持行业强于大市评级。市场回顾&行业动态数据前两交易周，上证综指累计上涨0.64%，报收3952.18；沪深300累计下跌1.22%，报收4609.18；创业板累计下跌5.57%，报收3424.40；上证50指...

2026-09-02 1 957.53KB 13页
中航证券：军工行业周报：无声处权重已悄然上涨，9月业绩真空期有望持续上行

一、核心观点本周，国防军工（申万）指数（+1.72%），跑赢沪深300指数1.93个百分点，行业（申万）排名（16/31），成交额1884.81亿元（排名11/31）；本周军工市场在前期连续两周高位整固回落后企稳反弹，跑赢大盘并录得正收益，但成交额环比前周（2439.65亿元）收缩约22.7%至1884.81亿元，量能不足显示反弹更多为超跌修复与结构性轮动，而非板块级别的资金再集结。本周正值中报密集披露期，截止8月28日，军工上市公司已披露239家，营收增速（中位数+4.69%；平均数+0....

2026-09-02 0 5.66KB 0页
北大汇丰商学院：2026年从规模扩张到能力升级：美日德出海经验与中国企业全球化新路径报告

在全球产业链从效率优先转向安全与韧性优先、地缘博弈与贸易保护持续升温的背景下，中国对外直接投资规模稳步扩大，但普遍面临地缘政治高不确定性、跨境规则高合规成本、跨文化管理高隔阂度的“三高”核心困境，亟需成熟的国际化路径参考。本报告系统对比美国、日本、德国三类典型出海模式，梳理各国模式的核心逻辑、实践优势与固有局限。研究显示，美国依托技术标准主导与全球化品牌运营占据价值链顶端，日本凭借综合商社赋能、产业链组团出海实现稳健布局，德国以隐形冠军深耕、工业系统输出与制度化保障构筑高端制造壁垒，三类模式分别...

2026-09-02 2 1.95MB 18页
中银证券：中银晨会聚焦-260902

重点关注【宏观经济】AI大模型的底层逻辑与宏观经济含义徐高。2022年11月OpenAI推出了生成式对话人工智能系统ChatGPT，在全世界掀起了一波持续的AI热潮。ChatGPT所基于的“大语言模型”技术，首次让AI系统涌现出了泛化智能。这个“奇迹”的发生，让世界对通用人工智能AGI的实现抱有很强期待。【宏观经济】8月PMI数据点评陈琦朱启兵。制造业景气度有所回升，产、需指数共同回升。上游成本端推动或是月内价格指数回升的重要因素。需求回升对8月出厂价格指数的表现或也有支撑。【计算机】算力...

2026-09-02 1 680.01KB 11页
国元证券：伊利股份2026年中报点评：基本盘稳健，短期减值扰动利润率

伊利股份(600887) 事件公司公告2026年中报。26H1，公司实现总营收644.90亿元，同比+4.13%，归母净利57.59亿元，同比-20.02%。26Q2，公司实现总营收296.65亿元，同比+2.59%，归母净利3.64亿元，同比-84.35%。各主要品类表现稳健，经营韧性 1）上半年液体乳稳健，冷饮亮眼，剔除澳优影响后奶粉较快增长。26H1，公司液体乳/奶粉及奶制品/冷饮/其他产品收入365.90/168.45/90.73/12.66亿元，同比+1.29%/+1.61%/+1...

2026-09-02 1 633.23KB 3页

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