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智库报告

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东吴证券：中闽能源（600163）-2026年半年报点评：风光短期承压，抽蓄注入打开增量空间

中闽能源(600163) 投资要点事件：公司公告2026年半年度报告。追溯调整口径下业绩承压，风资源、电价及税收政策影响利润释放。2026H1公司实现营业收入11.03亿元，同比-0.12%；归母净利润3.47亿元，同比-7.29%；扣非归母净利润2.90亿元，同比-3.76%。2026年上半年，风资源状况不及2025年同期、福建省外项目限电率同比上升，叠加市场化交易影响，综合电价同比下降；营业成本同比+3.75%，对盈利形成一定压力;其他收益同比-47.50%，主要受陆上风电增值税即征即退...

2026-09-01 7 492.68KB 3页
爱建证券：策略配置简报：投资策略与金股组合系列（三）：科技应变，消费掘金-260901

投资要点：在经历此前高波动的冲击之后，AI科技的进展并没有受影响，且仍在加速。科技上游的缩圈与下游应用的拓展开始同时出现，在AI科技的上游设备零部件、中游云计算数据中心与大模型、下游应用的全链条中优择真正能在未来进一步受益的标的是获得超额收益的关键。同时，在消费板块寻找受益于AI应用和商品周期利好的品类也是合适的选择。立足当下，我们提出“科技应变，消费掘金”的策略，并给出相应的金股选择。未来一段时间的关注点从宏观与产业两个角度观察：宏观方面，主要关注点在于美债利率的边际变化。尽管贝森特、沃什...

2026-09-01 8 1.35MB 13页
西南证券：2026年8月PMI数据点评：季节扰动未消，需求端释放景气增量-260901

点评摘要：制造业方面，8月制造业PMI回升至49.8%，新订单指数（50.6%）和生产指数（50.4%）同步回升，且需求端修复快于生产端，内需改善特征较为突出。后续随着极端天气扰动减弱及扩内需政策持续发力，制造业供需有望延续修复，但企业预期和就业仍偏弱，景气回升仍面临一定压力；进出口方面，8月新出口订单和进口指数分别升至50.1%、48.6%。全球主要经济体景气仍具韧性，AI、半导体等结构性需求对出口形成支撑，后续出口PMI有望维持在荣枯线附近或以上，进口则受国内需求恢复偏慢制约；从制造业细分...

2026-09-01 3 1.54MB 7页
西南证券：北交所双周报：中报收官夯实业绩主线，北交所震荡磨底静待五周年催化-260901

摘要周观点：过去两周（2026/8/17-8/28），全球风险资产仍在AI景气、地缘与利率预期交织中高位震荡，海外波动对A股风险偏好的约束有所缓和，但国内增量资金进场节奏仍偏缓，全市场成交中枢较高点明显回落，结构性轮动特征强化。北交所方面，北证50指数收于1063.80点，双周下跌约2.18%，弱于沪深300约1.0个百分点，但明显强于创业板指约3.4个百分点（创业板指双周约跌5.57%）；整体行情呈现出探底-修复-回吐的震荡格局，尚未形成趋势性反转。流动性上，北交所成交额较上一个周期有所下降...

2026-09-01 3 4.05MB 31页
西南证券：优利德（688628）-2026年中报点评：海外与通用仪表高增长，业绩提速向上

优利德(688628) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告，2026年上半年实现营收8.15亿元，同比增长32.0%；实现归母净利润1.40亿元，同比增长42.8%；实现扣非归母净利润1.39亿元，同比增长48.8%。2026Q2单季度来看，实现营收4.20亿元，同比增长37.1%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长57.1%，实现扣非归母净利润0.67亿元，同比增长69.5%；Q2销售毛利率约43.5%，同比提升约1.3个百分点。2026年上半年综合销售毛利率约44.9%（主营产品...

2026-09-01 2 2.85MB 16页
东吴证券：三一重工（600031）-2026年中报点评：Q2国内外收入均超市场预期，经营性利润充分彰显上行周期龙头弹性

三一重工(600031) 投资要点 2026Q2国内外收入同比均超20%，近5年以来单季度最高增速2026H1公司实现营业总收入535.1亿元，同比+19.5%，Q2收入293.6亿元，同比+24.4%，是近5年以来收入增速最高的一个季度。根据我们测算，公司单Q2国内外收入同比分别+22%/+28%，国内外表现均超市场预期，上半年欧洲、美洲、非洲、亚澳市场全面开花，同比分别增长13%/25%/48%/17%，欧美表现印证公司全球化战略布局优异性。分产品看Q2挖机/混凝土两大板块收入同比增速超30...

2026-09-01 2 620.32KB 5页
西南证券：宁波港（601018）-2026年半年报点评：打造世界级港口集群，主营业务利润稳健

宁波港(601018) 投资要点业绩总结：2026年上半年，公司实现营业收入168.73亿元，同比增长约12.76%。2026年上半年公司实现毛利润47.59亿元，毛利率为28.2%。2026年上半年公司期间费用合计为18.51亿元，期间费用率为10.97%，受非经项目收益同比下降影响，公司上半年实现归母净利润25.43亿元，同比下降2.12%，归母净利率为15.07%，扣非归母净利润为23.64亿元，同比增长2.53%。打造世界级港口集群，货物吞吐量和集装箱吞吐量持续保持全球港口前列。20...

2026-09-01 2 2.44MB 12页
开源证券：阿科力（603722）-公司信息更新报告：关注实控权变更进展，或将切入半导体材料领域

阿科力(603722) 营收大幅增长，利润短期承压，维持“买入”评级公司H1实现营收2.99亿元，同比+39.9%；实现归母净利润-2,540.5万元，同比亏损扩大。公司利润亏损扩大，主要系：（1）脂肪胺市场竞争激烈，售价上涨幅度小于原材料价格上涨幅度；（2）增加股份支付费用。考虑公司现状，我们下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为-0.45、0.32、0.94（前值0.44、1.39、2.34）亿元，对应EPS为-0.51、0.36、1.07（前值0.50、1.58、2....

2026-09-01 5 583.54KB 4页
太平洋证券：长光华芯（688048）-Q2营收增速靓丽，光通信芯片业务进展显著

长光华芯(688048) 事件：公司发布26年中报，26年上半年实现营业总收入3.91亿元，同比增长82.67%；归属母公司股东的净利润3033.78万元，同比增长238.04%；扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润-1038.44万元，同比减亏。光通信芯片业务快速增长，EML+CW进展显著。公司Q2营收环比高增，Q2单季收入2.61亿元，环比增长100.95%；归母净利润2585.82万元，环比增长477.24%，扣非归母净利润118.35万元，环比扭亏。分产品来看，公司光通信芯片系列2...

2026-09-01 6 591.25KB 4页
万联证券：邮储银行（601658）-点评报告：归母净利润增速持续改善

邮储银行(601658) 投资要点: 归母净利润同比增速保持回升态势：1H26，公司实现营收和归母净利润分别为1925亿元和515亿元，同比增速分别为7.3%和4.6%，归母净利润同比增速保持回升态势。其中，受益于理财、投行业务的回暖以及费用端的节约，手续费及佣金净收入同比增速达到12.2%，增速较2025年全年下降3.9个百分点。规模增长稳健，分红率上调：截至1H26末，资产总额达到19.8万亿元，同比增长8.9%，贷款和存款同比增速分别为7.9%和8.3%，风险加权资产同比增速为10.7%...

2026-09-01 8 536.39KB 3页
万联证券：交通运输行业跟踪报告：上周中期业绩密集发布

行业核心观点：上周各家上市公司密集发布中期业绩报告，航空板块，主要受航油成本上行影响，三大航上半年录得亏损，吉祥航空和春秋航空净利润下滑，当前航油价格面临再次上行波动的风险，市场对航空股业绩担忧仍在；跨境物流板块，主要个股业绩表现较好，如东航物流营收及利润均实现增长，我国跨境电商进出口规模稳健、人工智能相关产品需求快速增长，相关个股有望受益，建议积极关注；快递板块，申通及韵达上半年利润均实现大幅增长，行业反内卷效果明显，板块有望在政策持续引导支持下走向高质量发展；红利类资产，高速公路、铁路运输...

2026-09-01 6 1.48MB 16页
万联证券：传媒行业快评报告：8月发放215款版号再创年内新高，多款成熟产品实现双端互通

行业事件： 2026年8月31日，国家新闻出版署公布8月份国产游戏版号及进口游戏版号，共有209款国产游戏和6款进口游戏过审，合计发放215款游戏版号。投资要点： 8月游戏版号发放量延续增长态势，再创年内新高。从整体来看，8月份游戏版号共通过215款，较7月（197款）环比增长9.14%，较去年8月（173款）同比增长24.28%，延续增长态势，再创年内新高。其中，国产游戏版号2026年8月份通过审批209款，包括广州龙畅《33号避难所》、三七互娱《凡人修仙传：大道》、上海数龙《龙之谷：经典》...

2026-09-01 6 488.03KB 3页
万联证券：电力设备行业跟踪报告：9月电池排产环比增长，特朗普签令限制外国电网设备

行业核心观点： 2026年8月28日当周，申万一级行业电力设备指数下跌2.87%至9186.68点，沪深300指数下跌0.21%至4609.18点，板块表现弱于大市。2026年以来，电力设备行业下跌8.94%，沪深300指数下跌0.45%，电力设备板块年内整体表现弱于大市。2026年8月28日当周，电力设备各细分板块整体下跌。其中，其他电源设备、电机板块分别下跌0.61%、0.95%，整体小幅回调。电网设备、风电设备、光伏设备、电池板块分别下跌2.39%、2.63%、3.15%、3.43%。材料...

2026-09-01 6 1004.72KB 12页
万联证券：计算机行业跟踪报告：大模型能力与成本协同优化，AI商业化验证持续增强

行业核心观点：上周，沪深300下跌0.21%，创业板指下跌3.42%，申万计算机行业指数上涨1.38%，分别跑赢沪深300和创业板指1.59和4.80个百分点，在申万各一级行业中排名第20位。阿里千问AI平台上线Qwen3.8-Flash，并同步开源Qwen3.8-Flash-Next。据公司披露，其训练成本仅约为Qwen3.7-Plus的九分之一，并在多项编程及办公任务评测中超过Qwen3.7-Plus和ClaudeOpus4.6。智谱同期上线并开源GLM-5.3-Flash，该模型是GLM...

2026-09-01 7 789.28KB 9页
金融街证券：宏观利率周报：美国国债收益率高企国内牛平趋势延续-260901

研报摘要重点事件：中小公募基金获准摊余成本法债基。摩根大通提示明年食品通胀。跨国公司本外币跨境资金集中运营业务推广。前七个月社融比上年同期少增1.74万亿元。日本央行最早可能在9月份加息。美伊紧张局势持续升级。美对部分加拿大商品加征50%关税。美国财政部长贝森特压制长端美债收益率的努力，对市场的直接影响仅维持了不到一天。核心观点：中债10年国债收益率向下突破1.68%。7月15日，央行提到“债券市场平稳运行，目前10年期国债收益率运行在1.73%左右”，相比央行提到的中枢小幅下行约5BP。目...

2026-09-01 5 1MB 12页
金融街证券：行业轮动ETF策略周报-260901

策略说明：金融证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告：基于行业风格延续和切换视角下的定量分析》（20241007）和《股票型ETF市场概览与配置方法研究：以基于行业轮动策略的ETF组合为例》（20241013），构建基于行业和主题ETF的策略组合。策略更新： 20260831-20260904期间，模型推荐配置半导体、股份制银行、证券等板块。未来一周，策略将新增持有银行ETF富国、金融地产ETF国投瑞银、煤炭ETF国泰等产品，并继续持有科创芯片设计ETF天弘、酒ETF鹏华、深成长E...

2026-09-01 6 339.08KB 1页
金融街证券：北交所配置策略报告（五）：北交所行业解析：一级行业组合构建与二级行业评估-260901

研报摘要北证A股行业分布：截至2026年7月，中游制造行业总市值占比、企业数量占比均排在首位。智能科技行业企业数量占比为14.80%，总市值占比达22.41%。消费服务行业企业数量占比达20.54%，总市值占比为15.17%。化工及材料行业总市值及企业数量占比均在约16%的水平。生物医药行业总市值和企业数量占比在五大行业中垫底。北交所一级行业组合：走势：截至2026/7/31，北交所五大行业组合点位均低于起始点位（起始按1000点记）。生物医药、中游制造、消费服务、智能科技、化工及材料行业...

2026-09-01 6 643.96KB 16页
东吴证券：中航光电（002179）-2026年中报点评：算力产品矩阵持续完善，多赛道协同拓展成长空间

中航光电(002179) 事件：公司发布2026年中报。2026年上半年，公司实现营业收入112.40亿元，同比增长0.50%；实现归母净利润11.19亿元，同比下降22.13%；实现扣非归母净利润10.84亿元，同比下降23.38%；经营活动产生的现金流量净额为2.73亿元，同比下降15.34%。第二季度实现营业收入63.67亿元，同比增长0.36%；实现归母净利润7.21亿元，同比下降9.58%。投资要点光连接产品占比提升，成本费用压制盈利：2026年上半年，电连接器及集成互连组件收入8...

2026-09-01 7 494.98KB 3页
开源证券：领益智造（002600）-公司信息更新报告：2026H1业绩符合预期，机器人/AI散热/AIDC电源加速放量

领益智造(002600) 2026H1业绩符合预期，机器人/AI散热/AIDC电源放量，维持“买入”评级公司发布2026半年报。（1）2026上半年，公司实现营收251.49亿元，同比+6.45%；归母净利润7.64亿元，同比-17.88%；扣非归母净利润3.89亿元，同比-35.83%；销售毛利率16.73%，同比+1.65pcts；销售净利率3.09%，同比-0.90pcts。（2）2026第二季度，公司实现营收125.06亿元，同比+3.09%，环比-1.08%；归母净利润3.72亿元，同...

2026-09-01 8 589.21KB 4页
开源证券：上汽集团（600104）-公司信息更新报告：Q2业绩有所承压，自主板块、海外表现相对突出

上汽集团(600104) Q2业绩有所承压，原材料涨价、汇兑损失影响较大公司发布2026年半年报，2026H1实现营收2986.52亿元，同比-0.3%；归母净利51.52亿元，同比-14.4%，业绩承压主要受汇兑损失使财务费用提升的影响。单Q2来看，公司实现营收1582.34亿元，同环比-0.3%/+12.7%；归母净利21.26亿元，同环比-29.0%/-29.7%，净利润同比下滑主要受汇兑损失导致财务费用率同比+1.5pct影响，环比下滑主要受原材料涨价导致毛利率环比-2.1pct影响。...

2026-09-01 4 586.23KB 4页

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