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智库报告

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西南证券：埃斯顿（002747）-2026年半年报点评：2026H1盈利大幅提升，具身智能打开长期空间

埃斯顿(002747) 投资要点事件：公司发布2026年半年报。2026H1实现营业收入25.78亿元（同比+1.14%），归母净利润1.61亿元（同比+2314.23%），扣非归母净利润0.70亿元（同比+498.64%）；Q2单季扣非归母0.51亿元、环比+162.49%，主业盈利大幅改善。2026H1综合毛利率31.81%（同比+4.17pp），其中工业机器人及智能制造毛利率31.69%（同比+4.69pp）、自动化核心部件32.40%（同比+1.82pp）；经营活动现金流净额0.45亿...

2026-08-28 0 2.19MB 11页
西南证券：中炬高新（600872）-2026年中报点评：Q2收入延续较快增长，降本增效释放利润弹性

中炬高新(600872) 投资要点事件：公司发布2026年中报，26H1实现营收25.4亿元，同比增长19.2%；归母净利润4.1亿元，同比增长61.2%；扣非归母净利润3.7亿元，同比增长39.4%。单季度看，26Q2实现营收12.2亿元，同比增长18.5%；归母净利润1.5亿元，同比增长99.8%；扣非归母净利润1.3亿元，同比增长54.4%。调味品主业恢复较快增长，非酱油品类、直销与中西部区域贡献更强。26H1主营业务收入23.1亿元，同比+16.0%。分产品看，酱油/鸡精鸡粉/食用油...

2026-08-28 0 1.03MB 4页
东海证券：晨会纪要-260828

重点推荐 1.快克智能（603203）：AI算力链设备多点开花，半导体封装订单加速兑现——公司简评报告 2.常熟银行（601128）：负债端降本持续兑现，资产质量稳定——公司简评报告 3.利润增速回落，分化仍然明显——国内观察：2026年7月工业企业利润数据 4.拓荆科技（688072）：先进制程放量带动营收高增，薄膜沉积+三维集成协同并进——公司简评报告 5.同力股份（920599）：利润增速快于收入，海外与后市场高增——公司简评报告财经要闻 1.美国上周首次申领失业救济人数为20.3万人低...

2026-08-28 0 541.56KB 12页
东海证券：金发科技（600143）-公司简评报告：结构性分化延续，成长动能蓄势

金发科技(600143) 投资要点 2026H1营收净利双增，盈利质量改善：公司2026年上半年实现营业收入341.18亿元，同比增长7.85%；对应归母净利润为6.85亿元，同比增速达到17.02%。扣非归母净利润则为6.15亿元，同比提升14.69%。现金流方面，上半年经营活动产生的现金流量净额为21.68亿元，同比+116.27%。公司推出中期分红方案，拟每10股派发现金红利1.00元（含税）。改性塑料基本盘稳健，销量再创新高：上半年改性塑料板块实现产成品销量147.44万吨，267,3...

2026-08-28 0 496.16KB 3页
东莞证券：奥美森（920080）-2026年中报点评：业绩稳增，切入液冷等新兴赛道

奥美森(920080) 投资要点：事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营收2.09亿元，同比增长8.95%；实现归母净利润3,891.14万元，同比增长19.19%；扣非归母净利润3,685.54万元，同比增长17.55%。点评： n业绩稳健增长，盈利质量提升。2026H1公司毛利率45.26%，同比略降1.96pct，仍维持较高水平。费用管控成效显著，销售费用率同比优化2.71pct至6.83%，管理费用率同比优化0.45pct至6.72%，而财务费用则受到汇兑损失拖...

2026-08-28 0 376.56KB 2页
东莞证券：卓兆点胶（920026）-2026年中报点评：收入增长利润承压，多元化布局打开成长空间

卓兆点胶(920026) 投资要点：事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营收1.95亿元，同比增长25.34%；实现归母净利润1,734.68万元，同比下降35.23%；扣非归母净利润1,655.59万元，同比下降34.17%。点评： 2026H1，公司收入增长，利润下滑。上半年，公司收入增长主要得益于点胶阀及配件、点胶耗材业务放量。而利润下滑主要是受三方面因素影响：一是业务拓展带动人员规模扩张，销售费用（同比+33.45%）、管理费用（同比+54.07%）较快增长，...

2026-08-28 1 244.56KB 3页
东莞证券：众诚科技（920207）-2026年半年报点评：AI+数字孪生+具身智能三维卡位，区域数智化龙头开启新成长周期

众诚科技(920207) 投资要点：事件：2026年上半年，公司实现营业收入1.89亿元，同比增长41.51%；实现归属于上市公司股东净利润701.89万元，同比增长146.75%，实现扭亏为盈。点评：营收利润大幅改善，经营性现金流明显优化。2026H1公司实现营业收入1.89亿元，同比增长41.51%；归母净利润701.89万元，同比增长146.75%；扣非后归母净利润647.66万元，同比增长139.71%，利润端实现扭亏为盈。盈利能力方面，2026H1公司毛利率为21.72%，与上年同...

2026-08-28 2 259.18KB 2页
开源证券：亚钾国际（000893）-公司信息更新报告：业绩高增，看好钾肥持续放量、非钾业务协同发展

亚钾国际(000893) 氯化钾量利齐升助力业绩高增，看好钾肥产能持续扩张、非钾业务协同发展公司发布2026年中报，实现营收38.22亿元，同比+51.5%；归母净利润13.5亿元，同比+57.9%。其中2026Q2实现营收23.34亿元，同比+78.2%、环比+56.9%；归母净利润8.18亿元，同比+73.8%、环比+53.5%，氯化钾量利齐升助力Q2业绩同环比延续高增。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为31.55、40.09、45.29亿元，EPS分别为3.41...

2026-08-28 2 654.82KB 5页
开源证券：华熙生物（688363）-公司信息更新报告：短期盈利略承压，医美与新原料布局持续突破

华熙生物(688363) 事件：公司2026H1归母净利润-30.8%，业绩有所承压公司发布中报：2026H1实现营收17.56亿元（同比-22.3%，下同）、归母净利润1.53亿元（-30.8%）；2026Q2实现营收9.27亿元（-21.6%）、归母净利润0.88亿元（-26.0%）。考虑业务仍处调整阶段，我们下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为2.94/3.43/3.73亿元（原值为3.91/5.03/6.07亿元），对应EPS为0.61/0.71/0.77元，当前股价...

2026-08-28 3 649.11KB 4页
开源证券：西部超导（688122）-2026年中报业绩点评：钛合金下半年有望改善，海外业务打开增长空间

西部超导(688122) 2026H1业绩承压，海外高温合金及超导业务有望打开增长空间公司2026H1营业总收入26.12亿元，同比下降4.07%；归母净利润3.45亿元，同比下降36.77%；扣非归母净利润1.56亿元，同比下降68.42%。我们认为营收下滑或主要由于部分军品收货确认延迟所导致。2026H1存货47.4亿元，同比增长约14.0%；其中发出商品为7.36亿元，同比增加约0.57亿元，增幅约8.5%。我们认为，存货尤其是发出商品的大幅增长，表明公司产品已处于交付在途状态。考虑产...

2026-08-28 2 573.9KB 4页
国金证券：中国太保（601601）-利润与NBV均实现稳健增长

中国太保(601601) 业绩简评 8月27日公司发布中期业绩报告，归母净利润同比+10.4%。经营分析利润与净资产稳健增长。2026H1集团归母净利润同比+10.4%；Q2单季同比+13.6%，总投资收益同比+36.8%，投资业绩同比+32.5%。剔除短期投资波动等影响，26H1与Q2单季集团营运利润分别同比+6.2%、+9.0%，分板块看，上半年寿险、财险营运利润分别+5.9%、+26.1%。26H1归母净资产较年初、Q1分别+5.6%、-0.1%（Q2单季中证红利全收益-10.74%）...

2026-08-28 2 776.18KB 4页
国元证券：奥普特（688686）-2026年半年报点评：半导体与汽车业务高增，AI应用规模化落地

奥普特(688686) 报告要点：公司经营稳健，费用管控得当 2026H1公司实现营收9.04亿元，同比+32.46%；归母净利1.70亿元，同比+16.78%；扣非归母净利1.57亿元，同比+18.39%，整体经营稳健。盈利能力方面，公司毛利率为58.61%，同比-6.86pct；期间费用方面，公司销售/管理/财务/研发费用率分别为18.23%/3.51%/0.70%/15.35%，同比-1.38pct/+0.12pct/+1.65pct/-3.58pct，期间费用率37.80%，同比-3....

2026-08-28 1 635.93KB 3页
国元证券：贝泰妮（300957）-2026年半年报点评：孵化品牌持续向好，新兴渠道拓展成效显现

贝泰妮(300957) 事件：公司发布2026年半年报。点评：二季度扣非净利润增长27.09%，销售费用率优化 2026年上半年公司实现营业收入25.92亿元，同比增长9.27%，归属于母公司净利润2.92亿元，同比增长18.30%，扣非归母净利润2.46亿元，同比增长34.85%。公司毛利率74.62%，较去年同期下降1.39个百分点。上半年公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为50.53%/7.63%/4.28%/0.45%，其中销售费用率受益于营销效率的提升下降3....

2026-08-28 2 593.12KB 3页
东吴证券：福莱特（601865）-2026年半年报点评：玻璃价格探底、Q2盈利承压，行业冷修触底反弹

福莱特(601865) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。26H1实现营收66.68亿元，同比-13.8%，归母净利润-3.63亿元，同比-239.0%，扣非净利润-3.76亿元，同比-265.5%，毛利率8.2%，同比-5.9pct，归母净利率-5.4%，同比-8.8pct；其中26Q2营收29.95亿元，同比/环比-18.1%/-18.5%，归母净利润-4.01亿元，同比转亏，毛利率0.5%，同比/环比-16.2/-14.0pct，归母净利率-13.4%，同比/环比-17.6/-...

2026-08-28 4 475.07KB 3页
中银证券：保利发展（600048）-业绩与利润率下滑；经营性现金流改善；拿地权益比例大幅提升

保利发展(600048) 摘要：保利发展公布2026年中报。2026年上半年公司实现营业总收入1028.6亿元，同比下降12.0%；归母净利润19.6亿元，同比下降40.8%。上半年公司营收规模同比下滑；受毛利率下滑、投资收益减少、三费率提升等因素影响，业绩持续承压。2026年上半年公司总营收1028.6亿元，同比下降12.0%，主要是因为房地产项目交付结转规模下降；归母净利润19.6亿元，同比下降40.8%，利润降幅更大的主要原因有：1）结转毛利率下降，上半年毛利率同比下滑2.3个百分点；2...

2026-08-28 2 763.6KB 9页
东吴证券：荣盛石化（002493）-2026年半年报点评：产品盈利能力显著改善，重点项目有序推进

荣盛石化(002493) 投资要点事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1，公司实现营业收入1,294.07亿元，同比-12.93%；实现归母净利润51.11亿元，同比+748.83%；实现扣非归母净利润53.44亿元，同比+607.79%。2026Q2实现归母净利润22.95亿元，同比约+16,675.6%、环比-18.47%；实现扣非归母净利润23.14亿元，同比约+1,594%、环比-23.61%。炼化产品板块：2026年H1，公司炼油产品实现营业收入208.03亿元，同比-6...

2026-08-28 5 504.98KB 3页
五矿证券：《保险公司资产负债管理办法》解读-260828

2026年8月21日，国家金融监督管理总局正式发布《保险公司资产负债管理办法》（以下简称《办法》），自2027年1月1日起施行。《办法》共6章46条，首次设立多项定量资产负债监管指标与监测指标，将资产负债联动要求从“事后评估”到“全程嵌入”，是《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》提出强化资产负债联动监管以来，保险资金运用监管领域最具分量的制度供给。事件点评《办法》将进一步影响保险公司投资策略。（一）固收配置：从“刚性拉久期”到“精细化匹配” 《办法》对保险公司固收配...

2026-08-28 3 900.09KB 7页
信达证券：科锐国际（300662）-26H1点评：中高端人才访寻业务表现靓丽

科锐国际(300662) 事件：26H1，公司实现收入81.2亿元、同增14.8%，实现归母净利润1.5亿元、同增19.7%，实现扣非后净利润1.2亿元、同增25.8%。点评： Q1、Q2政府补助错期。非经常损益中政府补助在25/26年的Q1、Q2存在错期，26年部分政府扶持奖励资金在Q1提前收到。26Q1/Q2政府补助（非经常损益中）为6001/348万元，而25Q1/Q2为2182/2436万元。另外，26Q2还确认了2329万元的非流动性资产处置损益。以上两个因素共同影响了26Q2归母净...

2026-08-28 2 784.88KB 5页
招银国际：南微医学（688029）-Overseasstrengthoffsetsdomesticpressure;eyesonupcomingnationalVBP

南微医学(688029) In1H26,Micro-TechreportedrevenueofRMB1,728mn,up10.4%YoY.Attributablenetprofitdecreased16.5%YoYtoRMB303mnmainlyduetoRMB83mnofFXlosses.ExcludingFXlossesandrelatedtaxeffects,adjustedattributablenetprofitrose16.4%YoY.Giventheupcoming7thnatio...

2026-08-28 3 1.04MB 6页
上海证券：ESG与可持续发展周报：生态环境法典首个配套司法解释颁布，生态环境司法保护水平持续提升-260828

主要观点政策解读近期，最高人民法院举行贯彻实施生态环境法典暨司法解释清理工作新闻发布会，发布《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国生态环境法典〉时间效力的若干规定》（以下简称《时间效力规定》）。这是生态环境法典首个配套司法解释，共13条，于8月15日与法典同步施行。《时间效力规定》明确适用法典规定的一般标准，即以引起生态环境案件的法律事实发生的时间为准，法律事实发生在法典施行之前的，原则上应当适用当时的法律、司法解释进行裁判；法律事实发生在法典施行之后的，应当适用法典规定进行裁判。据介绍...

2026-08-28 3 391.13KB 4页

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