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智库报告

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中银证券：天士力（600535）-盈利能力提升，独家品种纳入基药有望加速放量

天士力(600535) 公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业总收入42.01亿元（同比-2.03%）；归母净利润8.93亿元（同比+15.23%）；扣非归母净利润8.70亿元（同比+36.00%）；单季度来看，2026Q2实现营业总收入20.36亿元（同比-8.82%）；归母净利润5.22亿元（同比+13.48%）；扣非归母净利润5.06亿元（同比+25.33%）。收入端主要受中药注射剂行业性下滑及感冒发烧类品种销售下降影响而小幅回落，利润端在毛利率提升、费用管控下实现较快增长。公...

2026-08-28 0 470.39KB 4页
国金证券：晶澳科技（002459）-组件经营承压，海外供应链+光储一体化稳步推进

晶澳科技(002459) 8月27日公司披露2026年中报，上半年实现营收174.98亿元，同比下降27%；实现归母净利润-26.63亿元，亏损同比加深3%。其中Q2实现营收82.82亿元，同比下降37%、环比下降10%；实现归母净利润-15.96亿元，亏损同比加深70%、环比加深50%。经营分析海外出货占比维持较高水平，稳步推进海外供应链建设。上半年公司实现电池组件出货22.25GW，组件海外出货占比68.46%，维持较高水平。公司在越南基地稳定运营的基础上，与全球合作伙伴共建的阿曼6GW...

2026-08-28 0 988.95KB 4页
国金证券：科创新源（300731）-数据中心液冷放量+兆科并表，下半年盈利修复窗口打开

科创新源(300731) 业绩简评 2026年8月27日，公司发布2026年半年报业绩。2026上半年公司实现营业收入5.2亿元、同比-4.4%，实现归母净利润-277.6万元、同比-115.8%；其中二季度实现营业收入2.9亿元、环比+30.3%，实现归母净利润22.2万元、环比+107.4%，业绩符合预期。经营分析加强数据中心产能及团队建设，公司业绩短期承压：2026上半年，公司实现毛利率16.7%，同比-2.2PCT；净利率为0.3%，同比-3.2PCT，盈利规模同比下滑主要受1）政府...

2026-08-28 0 851.99KB 4页
国金证券：阿特斯（688472）-大储出货持续高增，美国业务调整落地

阿特斯(688472) 业绩简评 8月27日公司披露2026年中报，上半年实现营收128亿元、同降39%，实现归母净利润2.99亿元、同降59%。其中Q2实现营收57亿元，同降55%、环降21%，预计主要因部分业务重组收入计入Q1导致基数较高；实现归母净利润-2.20亿元，同降132%、环降142%，预计主要因Q1美国关税退税影响消除。经营分析美国业务调整落地推进，电池产能放量有望贡献业绩增量。2025年底公司对美国市场业务进行调整，通过资产重组、出租部分海外资产的方式，在遵循当地法律法规和...

2026-08-28 0 981.79KB 4页
国元证券：青岛啤酒2026年中报点评：销量小幅承压，产品结构优化

青岛啤酒(600600) 事件公司公告2026年中报。26H1，公司实现总营收196.55亿元，同比-4.08%，归母净利39.20亿元，同比+0.40%。26Q2，公司实现总营收93.70亿元，同比-6.73%，归母净利21.20亿元，同比-3.37%。产品结构持续升级，中高端以上销量增长 1）中高端以上产品表现韧性。26H1，公司实现产品销量450万千升，同比-4.9%；青岛主品牌实现销量270.8万千升，同比-0.2%，其中中高端以上产品销量204.4万千升，同比+2.6%，中高端以上...

2026-08-28 0 631.75KB 3页
国金证券：科士达（002518）-海外业务高增，AIDC，储能协同发力

科士达(002518) 8月27日公司披露2026年半年报，报告期内实现营收25.91亿元，同比增长19.81%；实现归母净利润2.90亿元，同比增长13.61%。其中Q2单季度实现营收13.51亿元，同比增长10.80%；实现归母净利润1.51亿元，同比增长4.96%。经营分析双主业稳步增长，海外市场贡献主要增量。2026年上半年公司数据中心行业实现收入15.57亿元，同比增长17.14%；新能源行业实现收入10.11亿元，同比增长24.38%。其中智慧电源及数据中心产品收入15.26亿元...

2026-08-28 0 968.91KB 4页
国信证券：中信银行（601998）-收入利润双增，中期分红比例提升

中信银行(601998) 核心观点 2026年上半年营收与净利润双正增。公司2026年上半年度实现营业收入1009.41亿元，可比口径下同比增长3.05%，增速比一季度回落2.11个百分点。上半年实现归母净利润376.02亿元，同比增长3.08%，增速比一季度提升0.06个百分点。上半年年化加权ROE9.61%，同比下降0.16个百分点。从业绩增长归因来看，生息资产规模增长与成本收入比下降是推动利润增长的主要因素，拨备计提进一步加力。资产规模稳步增长，中期分红比例提升。公司2026年上半年总资...

2026-08-28 0 177.6KB 4页
国信证券：新产业（300832）-26Q2收入同比增长22%，国内业务呈现复苏态势

新产业(300832) 核心观点 2026Q2收入同比增长22%，归母净利同比增长28%。2026年上半年公司实现营收24.20亿（+10.8%），归母净利润8.68亿（+12.5%），扣非归母净利8.25亿（+13.6%），受人民币持续升值的影响，上半年因汇率变动而产生的汇兑损失为7,145万（上年同期为-1,573万）。剔除汇率变动造成的影响，公司利润总额同比增长23.46%，增速显著快于收入。第二季度公司实现营收12.92亿（+21.9%），归母净利4.26亿（+27.6%），在同期较低基...

2026-08-28 0 533.69KB 7页
国信证券：新华保险（601336）-中报点评：投资收益率表现亮眼，负债价值与结构双优

新华保险(601336) 核心观点投资收益驱动业绩超预期。2026年上半年，公司实现归母净利润227.93亿元，同比大幅增长54.0%，单二季度同比增长82.7%。业绩高增主要得益于资本市场向好，投资端表现亮眼。上半年公司实现投资收益468.56亿元，同比增长149.7%，年化总投资收益率达6.7%领先行业。分项来看，上半年公司实现保险服务业绩/投资业绩分别同比增长27.7%/88.3%。公司拟派发中期股息每股0.73元，同比增长9.0%。深化分红险转型，结构优化驱动价值稳健增长。2026年...

2026-08-28 0 181.4KB 4页
国信证券：新澳股份（603889）-上半年收入增长21%，羊毛羊绒纱线业务均双位数增长

新澳股份(603889) 核心观点收入净利润均超20%增长，原料涨价及汇兑损失拖累净利率。公司是羊毛和羊绒纺纱龙头制造商。2026上半年收入同比+20.8%至30.9亿元，主因毛精纺量价齐升、羊绒销量增长以及毛条提价所致，归母净利润同比+20.2%至3.3亿元，扣非归母净利润同比+18.2%至3.2亿元。毛利率同比下降0.4pct至21.2%，主因羊毛等原料涨价所致；销售/管理/研发费用率分别同比下降0.2/0.5/0.3pct，但因汇率变动导致汇兑损失增加，财务费用率同比上升1.1pct至1...

2026-08-28 0 786.81KB 8页
国信证券：浙江龙盛（600352）-染料行业景气度上行，龙头一体化优势凸显

浙江龙盛(600352) 核心观点染料涨价释放利润，中间体业务表现突出。2026年上半年，公司实现营业收入72.94亿元，同比增长12.13%；实现归母净利润10.04亿元，同比增长8.20%；扣非归母净利润7.43亿元，同比增长27.51%，核心主业盈利能力持续改善。从业务结构看，特殊化学品（染料、助剂、中间体等）是收入和利润的核心来源，该分部实现收入60.12亿元，毛利率为36.99%。其中，中间体业务表现突出，毛利率达39.56%，是盈利增长的重要驱动力。费用方面，财务费用由去年同期的-...

2026-08-28 0 405.31KB 13页
国信证券：澳华内镜（688212）-收入端稳健，新旗舰产品AQ400持续放量

澳华内镜(688212) 核心观点收入端稳健，利润端承压。2026H1公司实现营收2.80亿元（+7.37%），归母净利润-0.86亿元（-110.03%），扣非归母净利润-0.88亿元（-70.15%）。26Q2单季营收1.42亿元（+3.96%），归母净利润-0.61亿元（-411.00%），扣非归母净利润-0.61亿元（-195.09%）。受益于AQ400在国内医疗机构的推广放量，公司收入端稳健增长，亏损扩大主要受一次性税款补缴及费用投入上升拖累。毛利率提升，费用率上升。2026上半年...

2026-08-28 0 419.79KB 6页
开源证券：君实生物（688180）-公司信息更新报告：商业化提质增效，多元创新管线打开成长空间

君实生物(688180) 业绩持续改善，核心产品放量推动商业化进入收获期 2026H1公司实现营业收入16.96亿元（同比+45.18%）；其中核心产品特瑞普利单抗国内销售收入12.99亿元（同比+36%），推动公司收入保持较快增长。实现归母净利润0.22亿元，扣除股份支付影响后经调整归母净利润1.49亿元，经营效率持续改善；同时研发投入6.44亿元（同比-8.74%），费用管控成效进一步显现。截至2026H1，公司现金资产合计约36.96亿元，为后续核心管线推进及商业化投入提供充足资金保障。公...

2026-08-28 0 703.59KB 4页
开源证券：德业股份（605117）-公司信息更新报告：H1业绩高增，储能业务延续高增长

德业股份(605117) 2026H1业绩同比高增，Q2环比改善德业股份披露2026年半年报，公司2026上半年实现营业收入106.41亿元，同比增长92.23%；归母净利润27.17亿元，同比增长78.53%；扣非归母净利润25.70亿元，同比增长75.81%。其中2026Q2实现营收61.82亿元，环比增长38.62%；归母净利润15.30亿元，环比增长28.77%，业绩延续高增长。公司拟每股派发现金红利1.60元（含税），合计20.37亿元。考虑到油气价格上涨及海外补贴落地，公司为全球户...

2026-08-28 1 650.55KB 4页
开源证券：招商积余（001914）-公司信息更新报告：收入增速放缓利润微增，市场化拓展持续推进

招商积余(001914) 营收利润双增，新拓三方规模保持增长，维持“买入”评级招商积余发布2026年中报，公司上半年营收利润双增，新拓三方规模保持增长，市拓能力不断提升。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为9.86、10.50、11.60亿元，EPS分别为0.94、1.00、1.10元，当前股价对应PE为9.3、8.7、7.9倍，伴随公司业务结构调整及降本增效措施，盈利能力底部回升趋势明显，未来业绩有望持续释放，维持“买入”评级。收入增速放缓利润微增，费用管控对冲毛利率...

2026-08-28 0 796.76KB 4页
山西证券：海大集团（002311）-生猪业务短期承压，饲料业务延续增长

海大集团(002311) 公司披露2026年半年报。公司2026年上半年实现营业收入642.40亿元，同比+9.19%，归属净利润16.11亿元，同比-38.95%，EPS0.98元，加权平均ROE6.47%，同比下滑4.23个百分点。公司2026年2季度单季实现营业收入352.30亿元，同比+6.11%，归属净利润7.24亿元，同比-46.64%。饲料销量延续增长。公司2026年上半年实现饲料外销量1478万吨，同比增长约8%。其中分品种看（含国内和海外），禽料外销量722万吨，同比微降，主...

2026-08-28 1 420.04KB 5页
国金证券：中谷物流（603565）-稳健增长，中东航线助力扬帆

中谷物流(603565) 2026年8月26日，中谷物流发布2026年半年度报告，公司盈利稳健增长。公司2026H1实现营业收入54.57亿元，同比增长2.2%；归母净利润10.83亿元，同比增长1.1%；扣非归母净利润9.84亿元，同比增长19.5%。其中，2026Q2公司实现营收28.77亿元，同比增长4.0%；归母净利润5.56亿元，同比增长5.9%；扣非归母净利润4.90亿元，同比增长28.19%。公司盈利的稳健增长主要得益于外贸业务贡献提升。经营分析 1.受益于中东紧张局势导致的高运...

2026-08-28 1 1.11MB 4页
国金证券：国投电力（600886）-水电量减价增，关注水文改善

国投电力(600886) 2026年8月27日晚，公司披露2026年中报，报告期内实现营收238.86亿元，同比下降7.05%；实现归母净利润35.35亿元，同比下降6.83%。其中，Q2实现营收113.72亿元，同比下降9.57%；实现归母净利润14.17亿元，同比下降17.42%。经营分析水电来水偏枯，利润表现具备韧性。H1水电发电量394.52亿千瓦时，同比下降17.43%，主要受雅砻江流域来水偏枯影响，雅砻江发电量同比下降20.01%。Q2水电发电量161.59亿千瓦时，同比下降28...

2026-08-28 1 1.25MB 6页
国金证券：广和通（300638）-境内业务高增，Q2收入持续修复

广和通(300638) 广和通披露2026年中报，26H1实现营收37.78亿元，同比增长1.92%；实现归母净利润0.62亿元，同比下降71.63%，扣非归母净利润0.39亿元，同比下降80.66%。26Q2实现营收21.00亿元，同比增长13.43%；实现归母净利润0.52亿元，同比下降47.90%。经营分析无线业务稳健，解决方案受益AI提速。26H1分业务看，无线通信模组实现收入34.68亿元，同比增长0.62%，基本盘保持平稳；解决方案实现收入2.39亿元，同比增长11.01%，主要...

2026-08-28 1 977.34KB 4页
国金证券：德业股份（605117）-业绩高速增长，储能电池包业务放量

德业股份(605117) 8月26日公司披露2026年半年报，报告期间实现营收106.41亿元，同比增长92.23%，主要受市场需求增长、储能电池包业务快速放量及逆变器业务持续增长驱动。实现归母净利润27.16亿元，同比增长78.53%。其中Q2单季度实现营收61.82亿元，同比增长108.20%；实现归母净利润15.30亿元，同比增长87.31%。经营分析光储协同放量，储能电池包贡献核心增量。2026年上半年公司逆变器产品实现营业收入51.32亿元，占主营业务收入48.36%，同比增长94...

2026-08-28 1 964.45KB 4页

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