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智库报告

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北大汇丰智库：2026年当前房地产贷款质量下降对银行风险的影响分析报告

当前房地产行业调整对银行资产质量的影响持续深化。尽管房地产贷款在银行信贷结构中的占比持续下降，但其对银行资产质量仍造成明显压力，对公房地产业贷款和个人住房贷款不良率均呈上升趋势，成为银行不良贷款的主要来源，中小银行受冲击尤为明显。在贷款展期、政策托底及不良资产证券化等因素共同影响下，银行的房地产相关风险存在一定程度的滞后暴露与低估。银行不良贷款生成率、关注类贷款占比与不良贷款率剪刀差、逾期90 天以上贷款占比等指标均呈上升趋势，未来银行资产质量将承受更大的压力。...

2026-08-26 0 2.11MB 16页
东吴证券：锡业股份（000960）-2026年中报点评：主产金属量价齐升，扣非归母利润高增

锡业股份(000960) 投资要点业绩摘要：26H1，公司实现营收315.73亿元，同比+49.7%；实现归母净利润15.04亿元，同比+41.6%；实现扣非净利润19.46亿元，同比+49.3%。其中，26Q2实现营收160.21亿元，同比+40.97%，环比+3.02%；实现归母净利润6.36亿元，同比+13.09%，环比-26.69%；实现扣非净利润10.94亿元，同比+35.13%，环比+28.48%。公司于26Q2对部分固定资产进行报废处置和对已无受益期的长期待摊费用进行一次性摊销，...

2026-08-26 0 486.78KB 3页
东吴证券：当升科技（300073）-2026年半年报点评：正极需求旺盛，单位净

当升科技(300073) 投资要点 26H1业绩符合市场预期。公司26H1营收104.8亿元，同比+136%，归母净利5.2亿元，同比+67%，扣非净利4.6亿元，同比+84%，毛利率13%；其中26Q2营收59.5亿元，同环比+136％/+31％，归母净利2.4亿元，同环比+21%/-12％，扣非净利2.5亿元，同环比+35%/+16％，毛利率11.6%，同环比-3.5/-4pct，业绩处于预告中值偏上，符合市场预期。三元：Q2出货持续满产满销、单位盈利维持高位。26H1公司三元材料收入66...

2026-08-26 0 493.16KB 3页
财资一家：2025年中国企业司库建设调研报告

本次受调研企业涉及的行业和领域中，电力、热力等能源行业占比最高，约占26%，制造业约占18%，交通运输、仓储和邮政业约占18%，采矿业约占15%，批发和零售业约占13%，建筑业约占5%，房地产业约占4%，信息传输、软件和信息技术服务业占2%。从年营收规模来看，100亿元～500亿元（含）的企业的企业最多，约占34%；1亿元～10亿元（含）的企业数排第二，约占19%；10亿元～100亿元（含）的企业约占14%；500 亿元～1000 亿元（含）的企业约占13%；1亿元以下企业占比约11%；1000...

2026-08-26 2 6.11MB 41页
硕远咨询：2026年中国养老机构盈利模式研究报告

随着中国人口老龄化进程的加快，养老机构行业迎来了前所未有的发展机遇。养老机构作为满足老年人生活照料和健康护理需求的重要载体，其行业发展不仅关系到社会稳定和民生福祉，也成为资本关注的焦点。当前，中国养老机构行业呈现多样化发展趋势，涵盖了公立、民营、外资等多种类型，服务内容涵盖生活照料、医疗护理、文化娱乐及精神关怀等多个方面。行业整体规模不断扩大，市场潜力巨大，但同时也面临政策环境、运营成本和竞争格局等多重挑战。...

2026-08-26 0 1.12MB 19页
硕远咨询：2026年中国养老机构标准化建设研究报告

随着中国社会经济的快速发展和医疗水平的不断提升，中国正经历着人口老龄化的深刻变革。根据国家统计局的最新数据显示，截至2025 年，中国60 岁及以上的老年人口预计将突破3 亿大关，占全国总人口的比重将接近22%。这一数据不仅反映了人口结构的深刻变化，也预示着社会各方面将面临前所未有的挑战与机遇。人口老龄化趋势的加剧，直接对社会保障体系提出了更高、更复杂的要求。养老金支付压力不断增大，医疗资源需求急剧上升，老年人医疗保障和生活照料的需求日益多样化和个性化。...

2026-08-26 1 1.07MB 19页
硕远咨询：2026年中国养老服务政策与监管研究报告

随着中国经济的快速发展和医疗水平的不断提高，人口寿命显著延长，老龄人口规模持续扩大。根据最新统计数据，截至2025 年底，中国60 岁及以上人口已达到2.6 亿，占总人口比例超过 18%。这一数字不仅反映了人口老龄化的趋势，也揭示了社会结构的深刻变化。预计到2030 年，老龄人口比例将突破25%，正式进入深度老龄化阶段，这意味着每四个人中就有一位是60 岁以上的老人。人口老龄化的快速增长，不仅带来了养老服务需求的激增，同时对社会经济结构、劳动力市场及公共资源配置产生了深远影响。...

2026-08-26 3 1.71MB 20页
BST Global：2026年全球建筑、工程和施工（AEC）行业报告： AI与数据洞察（英文版）

As the AEC industry moves from AI awareness to AI integration, understanding where firms stand (and where they need to go) has never been more important. ACEC's Technology Committee is proud to once again partner with   BST Global on the AI + Da...

2026-08-26 3 12.57MB 39页
中邮证券：海外宏观周报：美债长端利率承压-260826

核心观点：上周美债长端收益率明显上行。周二，30年期美债收益率一度升至5.34%，创19年来新高。面对长端利率快速攀升，美国财政部于8月19日意外宣布，自9月9日起将10-20年期和20-30年期名义附息国债的单次流动性支持回购上限由20亿美元提高至至少40亿美元，并将实施至11月4日。消息公布后，30年期收益率一度降至5.184%，反映回购公告推动空头回补，并暂时缓解了市场对长端供给压力失控的担忧。不过，收益率下行持续时间较短。市场很快意识到本次操作属于流动性支持回购，其实际吸收的久期相对于...

2026-08-26 2 595.75KB 9页
中诚信国际：国际宏观资讯双周报-260826

热点评论瑞典央行维持政策利率1.75%二季度GDP增长超预期经济美国7月通胀和消费数据分化美联储政策空间仍受约束美国将多个东盟国家列为“二级转运风险国”转运审查收紧加拿大通胀压力回升消费修复难抵外部贸易风险中瑞完成自贸协定升级谈判瑞士商品关税几乎全免新加坡推资管政策巩固金融中心地位 2026年俄罗斯GDP增长率约为1% 南非7月通胀回落至4.3%油价反弹或令降温势头难以维持财政澳大利亚联邦债务首次突破1万亿澳元利息支出攀升加剧预算压力阿根廷7月财政延续顺差紧缩政策面临压力政...

2026-08-26 2 619.52KB 12页
国信证券：巨化股份（600160）-制冷剂价格持续上行，2026年上半年利润同比高增

巨化股份(600160) 核心观点公司2026年上半年归母净利润26.50亿元，同比提升29.23%。2026年8月25日，公司发布《2026年半年度报告》。根据公司公告，2026年上半年公司实现营业收入133.40亿元，同比增长0.07%；实现归母净利润26.50亿元，同比增长29.23%；实现扣非后归母净利润为26.27亿元，同比增长29.68%。公司上半年整体经营稳健，其中第二季度单季实现营收73.22亿元，环比增长21.68%，同比下滑2.77%；实现归母净利润14.77亿元，环比增长...

2026-08-26 2 651.55KB 9页
国信证券：中矿资源（002738）-半年报点评：锂价回暖推升利润，多项业务布局突破在即

中矿资源(002738) 核心观点公司发布半年报：上半年实现营收36.60亿元，同比+12.03%；实现归母净利润11.11亿元，同比+1146.81%。公司于26Q2实现营收22.84亿元，环比+65.96%；实现归母净利润6.04亿元，环比+18.89%。铯业务：上半年，铯铷盐业务实现营收约5.10亿元，同比-27.98%，实现毛利约3.58亿元，同比-30.02%，实现毛利率70.19%；铯铷盐营收和毛利同比有所下滑主要受季节性因素影响。锂业务：上半年，随着锂价快速回暖，公司锂电新能...

2026-08-26 3 402.16KB 6页
国信证券：开发科技（920029）-汇兑影响短期业绩，成功开拓南美广阔市场

开发科技(920029) 核心观点 2026H1扣非归母净利润1.56亿元，同比-64%。2026H1公司实现营业收入13.6亿元，同比-19.2%；归母净利润1.83亿元，同比-53.8%；扣非归母净利润1.56亿元，同比-64.2%。业绩下滑原因主要包括国家电网销售订单收入下降，亚洲区域巴基斯坦及沙特等国家客户因项目交付完工情况及需求节奏变化导致收入同比下降，主要结算货币汇率变化导致毛利率下降及汇兑损失增加。综合毛利率36.3%，同比下降2.0pct；归母净利率13.5%，同比下降10.1p...

2026-08-26 3 536.7KB 8页
国信证券：金风科技（002202）-风机盈利显著改善，出口业务持续发力

金风科技(002202) 核心观点 2026H1扣非归母净利润20.2亿元，同比+48%。公司2026H1实现营业收入337.4亿元，同比+18%；归母净利润18.5亿元，同比+25%；扣非归母净利润20.2亿元，同比+48%。综合毛利率16.8%，同比+1.4pct；净利率5.8%，同比基本持平。单季度来看，2026Q2公司实现营业收入182.5亿元，同比-4%、环比+18%；归母净利润9.5亿元，同比+3%、环比+4%；扣非归母净利润11.0亿元，同比+36%、环比+20%。风机销量稳健增...

2026-08-26 2 728.59KB 8页
中邮证券：翰博高新（301321）-锚定新赛道，共启新征程

翰博高新(301321) 投资要点收购韩国东进在华湿电子化学品业务，“显示材料+半导体材料”双轮驱动。受全球战略布局优化驱动，韩国东进拟剥离其在华湿电子化学品业务。当前国内半导体、显示材料国产化加速，本土厂商持续挤压外资份额；叠加韩本土材料产业格局调整、集团资源重新统筹，出售在华资产成为其战略收缩的核心方案。公司于2025年12月参股设立芯东进，注册资本4.4亿元，其中公司持股45%。芯东进作为收购韩国东进在华资产的主体平台，拟以1.421亿美元收购韩国东进及其全资子公司香港东进共同设立的特殊...

2026-08-26 2 821.98KB 5页
东吴证券：天士力（600535）-2026年中报点评：核心品种稳固，创新管线进展顺利

天士力(600535) 投资要点事件：2026年上半年，公司实现营业收入42.01亿元（-2.03%，同比，下同），归母净利润8.93亿元（+15.23%），扣非归母净利润8.70亿元（+36.00%）；单Q2季度，公司实现营收20.36亿元（-8.82%），归母净利润5.22亿元（+13.48%），扣非归母净利润5.06亿元（+25.33%），公司核心品种经营稳健，创新管线持续推进，整体业绩符合我们预期。核心品种基本盘稳固，毛利率进一步提升：分板块看，上半年医药工业收入38.22亿元（-1...

2026-08-26 2 540.83KB 3页
开源证券：新集能源（601918）-公司信息更新报告：煤价上行利润释放，电力业务放量电价韧性十足

新集能源(601918) 煤价上行利润释放，电力业务放量电价韧性十足，维持“买入”评级公司发布2026年半年度报告，2026H1公司实现营业收入/归母净利润分别为78.92/12.17亿元，同比+35.82%/+32.27%。单季度看，2026Q2公司实现营业收入/归母净利润分别为42.86/6.69亿元，同比+47.71%/+72.22%。受煤价上行及公司电力业务放量驱动，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润28.59/33.52/38.21亿元（原2...

2026-08-26 3 662.25KB 4页
开源证券：杰普特（688025）-公司信息更新报告：业绩高增长，光通信毛利率大幅提升

杰普特(688025) 加回股权激励费用后净利润增长亮眼，光连接放量驱动盈利释放 2026年8月25日，杰普特发布2026年中报，上半年公司实现营收14.87亿元，同比增长68.86%，增长主要来自于光纤器件业务受益于数据中心建设逐步落地的行业趋势；公司实现归母净利润1.95亿元，同比增长105.25%，若加回股份支付费用约6361万元，公司实际利润值约2.59亿元；上半年公司光纤器件业务毛利率大幅提升22.39pct。单季度看，2026Q2公司实现营收8.26亿元，同比增长53.63%，环比增...

2026-08-26 2 666.76KB 4页
开源证券：长白山（603099）-公司信息更新报告：上半年利润实现扭亏，定增项目蓄力未来

长白山(603099) 公司2026H1营收同比+17.7%，归母净利润实现扭亏公司发布中报：2026H1实现营收2.77亿元（同比+17.7%，下同）、归母净利润0.01亿元（2025H1为-0.02亿元），单2026Q2营收1.21亿元（+13.4%）、归母净利润-0.07亿元（2025Q2为-0.06亿元）。我们认为，公司积极推进景区全域资源平台化整合，叠加高铁红利释放有望持续驱动客流增长。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为1.62/1.96/2.15亿元，对应E...

2026-08-26 2 738.17KB 4页
国金证券：中国广核（003816）-成本管控超预期，Q2业绩增长15.2%

中国广核(003816) 2026年8月25日晚，公司披露2026年中报，报告期实现营收314.83亿元，同比下降3.8%；实现归母净利润61.05亿元，同比增长2.7%；其中二季度实现归母净利润33.64亿元，同比增长15.2%，扣非归母净利润29.18亿元，同比增长8.9%。经营分析大修影响上网电量，市场化交易占比继续提升。受大修安排影响，2026H1公司管理核电机组实现上网电量1096亿千瓦时，同比下降3.3%，其中，子公司上网电量872.54亿千瓦时，同比下降2.3%。二季度发电量6...

2026-08-26 2 1.25MB 6页

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