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智库报告

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东海证券：晨会纪要-260826

重点推荐 >1.中微公司（688012）：盈利大幅提升，多地产能布局支撑远期成长——公司简评报告 >2.立华股份（300761）：成本领先，猪鸡价格回升下盈利可期——公司简评报告财经要闻 >1.国家发展改革委召开“六网协同”协调推进工作会，研究“六张网”投融资机制和支持政策 >2.央行：在香港成功发行300亿元央行票据...

2026-08-26 1 451.96KB 9页
国信证券：九号公司（689009）-2026年二季度净利润小幅提升，多元化业务持续拓展

九号公司(689009) 核心观点 2026Q2营业收入持续增长，净利润同比增速慢于营收，受原材料成本、汇兑等拖累。九号公司2026H1营业收入143.6亿元，同比增长22.3%，归母净利润10.1亿元，同比下降18.8%，2026Q2公司营业收入84.9亿元，同比增长28.0%，环比增长44.6%，归母净利润8.0亿元，同比增长2.5%，环比增长295.8%，2026Q2营业收入同环比提升，电动两轮车、割草机等业务保持较快增长，净利润同比增速慢于收入，主要受汇兑、原材料涨价等拖累。 2026Q...

2026-08-26 1 900.68KB 9页
东吴证券：克莱特（920689）-2026年中报点评：在手订单支撑营收稳定增加，看好可转债打开新领域成长空间

克莱特(920689) 投资要点轨道交通、新能源装备、海洋工程装备领域订单稳定增加，2026H1营收保持增长。公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入3.16亿元，同比+13.35%；归母净利润2846万元，同比-1.79%；扣非归母净利润2590万元，同比-4.06%。公司收入保持增长，主要系集装箱船、汽车运输船、轨道交通、燃气轮机产品订单稳定增加；盈利有所下滑，主要系公司可转债财务费用增加以及汇兑损益财务费用增加所致。2026H1公司销售毛利率27.77%，同比-0.98pc...

2026-08-26 1 543.04KB 3页
东吴证券：雅化集团（002497）-2026年半年报点评：Q2锂盐量利齐升，民爆业务平稳增长

雅化集团(002497) 投资要点 26H1业绩亮眼，符合市场预期。公司26H1营收67亿元，同比+96%，归母净利润12.2亿元，同比+795%，毛利率32%，同比+15pct，归母净利率18%，同比+14pct；其中26Q2营收39亿元，同环比+106％/+37％，归母净利润8.8亿元，同环比+1545%/+159％，毛利率37%，同环比+21/+12pct，归母净利率23%，同环比+20/+11pct。业绩位于此前预告中值，符合市场预期。锂盐Q2量利齐升、套保转正。26H1锂业务营收49...

2026-08-26 1 475.55KB 3页
中诚信国际：基础设施投融资行业2026年上半年政策回顾及展望：长效管控助力风险缓释城投转型持续常态化

政策回顾 2026年上半年，基础设施投融资行业政策在延续2025年“化债与发展”一体推进的基础上，呈现出“高站位、强落地、重质效”的深化特征。从年初财政部债务管理司全面履职、上线全口径债务监测平台，到年中8,000亿元“两重”超长期特别国债全部下达、城市更新“十五五”专项规划落地，中央及地方通过构建全口径债务管理长效机制、加速融资平台“清零”与实质转型、深化财税体制改革及创新投融资模式，系统性地推动行业向市场化、法治化、可持续方向演进。 2026年作为“十五五”规划的开局之年，上半年基础设施投融...

2026-08-26 1 969.03KB 17页
安远AI：2026年中国人工智能安全全景报告

As AI capabilities advance and agentic systems move from demonstrations into wide deployment,understanding how China approaches AI safety and governance remains essential to any serious effortat international coordination. Since 2023, Concordia AI’s ...

2026-08-26 4 8.02MB 127页
华鑫期货：【鑫期汇】流动性盛宴与通胀暗流：美债回购救市、美联储困局与气候变数-260826

一、新闻评论：财政部“救市”回购的边际效应 2026年8月19日，美国财政部宣布了一项引人注目的市场干预措施——将针对长期名义国债的流动性支持回购操作规模至少扩大一倍，从每次20亿美元提升至40亿美元以上，覆盖10年至20年期及20年至30年期两个期限区间。调整将于9月9日生效，持续至11月4日。消息公布后，基准10年期美债收益率应声下跌，收益率曲线平坦化下移。这一操作的本质是财政部通过“前端发债、长端回购”的组合拳，变相缩短债务加权平均期限、减少长端净供给。而相对于近40万亿美元的美债总规模...

2026-08-26 3 403.23KB 4页
东莞证券：泰鹏智能（920132）-2026年半年报点评：硬顶帐篷高增，出口驱动成长

泰鹏智能(920132) 投资要点：事件：公司发布2026年半年度报告。2026H1实现营业收入2.212亿元，同比增长65.93%；实现归母净利润0.1475亿元，同比增长23.57%；实现扣非归母净利润0.1467亿元，同比增长23.82%，整体延续恢复性增长态势。点评：核心品类向好，硬顶/软顶帐篷高增。2026H1公司产品结构中，硬顶帐篷实现收入0.96亿元，同比增长84.74%，毛利率26.39%、同比提升1.91个百分点；软顶帐篷实现收入0.29亿元，同比增长111.63%，毛利...

2026-08-26 2 517.56KB 3页
东莞证券：德源药业（920735）-2026年半年报点评：营收净利双增利润增速高于收入增速

德源药业(920735) 投资要点：半年报点评：公司是国内慢性病治疗药物领域领先的仿创结合型药企。公司是一家专注于以代谢紊乱为特征的慢性病治疗药物研发、生产及销售的医药制造企业，为江苏省专精特新中小企业、国家高新技术企业，总部位于江苏连云港，于2021年11月在北交所上市。公司坚持"仿制筑基固本、创新领航致远、创仿并行"的研发策略，产品全面覆盖糖尿病、高血压、高血脂、周围神经病变、罕见病、风湿免疫及泌尿系统等多个治疗领域。公司已形成以糖尿病类和高血压类药物为核心、多治疗领域协同拓展的产品矩阵...

2026-08-26 4 454.38KB 2页
东莞证券：拓斯达（300607）-动态点评：布局光通信设备赛道，打开潜在成长空间

拓斯达(300607) 投资要点：事件：拓斯达发布对外投资公告。点评：参股来勒光电，布局光通信设备赛道。2026年8月24日，公司发布对外投资公告。公司拟以自有资金或自筹资金14700万元受让取得来勒光电合计49%的股权。来勒光电为光通信领域的高端设备制造商，聚焦光模块高精度耦合设备。随着AI技术加速迭代推动数据中心流量高速增长，算力扩容拉动高速光模块需求，光模块厂商产线投资或产线升级规模持续扩大，光模块设备迎来增长周期。全栈能力构筑壁垒，商业闭环拓宽业务边界。公司在工业机器人及自动化应...

2026-08-26 2 480.96KB 3页
东莞证券：骏创科技（920533）-2026年半年报点评：北美放量驱动盈利修复，全球化与新能源业务打开成长空间

骏创科技(920533) 投资要点：事件：8月20日，公司发布2026年半年度报告。公司2026年上半年收入恢复增长，归母净利润及扣非净利润实现较快修复。2026H1实现营业收入3.63亿元，同比增长10.86%；归母净利润2,101.75万元，同比增长37.33%；扣非归母净利润2,030.23万元，同比增长70.63%；综合毛利率23.67%，同比提升1.03个百分点；经营活动现金流净额4,988.63万元，同比增长13.36%。汽车塑料零部件基本盘稳健，北美进入稳健经营阶段，规模效应...

2026-08-26 2 280.51KB 2页
大同证券：建筑装饰行业周报：政策端发力，稳投资扩内需信号释放

核心观点 A股全线回调，指数表现分化。A股全线回调，指数表现分化，市场赚钱效应偏弱。板块层面走势分化，石油石化、农林牧渔、银行、交通运输相对抗跌，计算机、国防军工、传媒、通信等成长板块调整幅度更大。基本面多空因素交织，国内7月经济数据公布后，多部门持续释放稳增长政策信号，对市场情绪形成托底；海外美联储7月会议纪要偏鹰，提示通胀顽固或存在继续加息可能，美债收益率上行带动美股走弱，A股曾出现放量下跌，市场短期不确定性加大。发债方面，本周专项债发行环比回落，发行节奏有所放缓，整体发行进度弱于往年同期...

2026-08-26 3 1.57MB 13页
proveg：2026年植物基增长蓝图实现蛋白质多元化的商业机遇报告（中英版）

从细致的商业视角来看，英国植物基市场已显现出复苏和长期持续增长的积极信号（Systemiq & ProVeg，2026）。近年来，传统肉类替代产品承受着增长压力，尤其是这类产品受消费者对价格、口感、加工工艺及价值的担忧影响较大，但最新报告显示部分子类别已实现增长（乐购，2026），该市场的其他细分领域也保持了稳定发展势头。乳制品替代品仍占据稳定市场地位，在主流渠道表现持续亮眼，而原料导向蛋白（豆腐、天贝、豆类和杂豆）则越发受到追求蛋白质、膳食纤维、性价比、从零开始烹饪选项与常见配料的消费...

2026-08-26 2 5.63MB 27页
国金证券：地产专题分析报告：楼市何时筑底？-260826

今年“小阳春”结束后，楼市并未复刻去年同期加速下跌的走势，反而出现了量、价的双重改善。但6月中旬以来，随着宏观经济的转弱，楼市再度承压。一是供给侧，二手房挂牌量由此前的整体去化转向结构分化。二是需求侧，二手房成交量仍保持同比增长，但涨幅边际收窄。三是价格上，二手房挂牌价和成交价再度转弱。事实上，过去两个月楼市数据的走弱，是宏观经济转弱、淡季效应和金融市场波动三重因素共同作用的结果。三者在6、7月集中出现，对尚且处于自然筑底阶段的房地产市场进行了一场“压力测试”。第一个因素是宏观经济增长动能放...

2026-08-26 4 1.68MB 20页
国金证券：行业轮动双周度跟踪：关注红利防御机会-260826

截至2026/08/21，本期模型普遍呈现红利特征，包含通信、非银、交运、公用、石化、地产等典型高股息行业。通信得分仍居首，通信、非银、交运、石化得分同样来自盈利改善、近端走强与市场信心，其中石化得分相对分化（受筹码性价比拖累，价格处于前期高位）；公用事业则归因于ETF建仓资金流与交易拥挤度释放；地产则在相对底部受到市场信心提振影响。得分环比来看，以非银、地产的改善最突出，前者盈利与近端走强，后者市场信心抬升最大，钢铁、建筑材料、电子则轮出。行业轮动模型从基本面、量价、情绪面三大维度出发，力求...

2026-08-26 4 678.11KB 1页
开源证券：兰花科创（600123）-公司信息更新报告：基本面修复盈利扭亏，煤化协同稳中向好

兰花科创(600123) 基本面修复盈利扭亏，煤化协同稳中向好，维持“买入”评级公司发布2026年半年度报告，2026H1公司实现营业收入47.92亿元，同比+18.32%；实现归母净利润0.83亿元，同比+44.60%。单季度看，2026Q2分别实现营业收入/归母净利润23.82/1.11亿元，同比+28.22%/+358.71%，环比-1.18%/+211.00%。2026年煤价中枢上移，但受公司成本及费用同步抬升影响，我们下调了公司2026-2028年盈利预测，预计公司2026-2028...

2026-08-26 4 654.91KB 4页
开源证券：英科医疗（300677）-公司信息更新报告：扩产计划稳步推进，成本优势有望持续扩大

英科医疗(300677) 扩产计划稳步推进，成本优势有望持续扩大，维持“买入”评级公司发布2026年半年报。公司2026H1实现营收69.09亿元（+40.61%），归母净利润8.37亿元（+17.86%）；2026Q2实现营收40.22亿元（+66.23%），归母净利润8.27亿元（+131.27%）。2026H1公司销售费用率2.39%（-0.35pct），管理费用率5.64%（-0.31pct），研发费用率3.56%（-0.59pct），财务费用率6.65%（+6.60pct），财务费用...

2026-08-26 3 616.05KB 4页
东吴证券：联讯仪器（688808）-光通信测试仪器&设备龙头，拓展碳化硅功率器件&半导体测试

联讯仪器(688808) 投资要点国产通信设备龙头，功率&存储测试打开成长空间。公司由误码分析仪起家，沿光通信产业逐步拓展至采样示波器、精密源表、时钟恢复单元等核心测试仪器，并向上游光芯片测试整机及半导体、功率器件测试设备延伸，形成全产业链覆盖能力。受益于AI算力驱动高速光模块迭代、中国大陆晶圆厂及第三代半导体厂商扩产，公司凭借核心芯片自研能力与稀缺的产品矩阵，多业务线协同增长空间广阔。光通信测试设备受益于AI算力驱动的高速光模块迭代，公司龙头地位稳固且全产业链布局稀缺。（1）需求端，AI算...

2026-08-26 3 4.18MB 73页
东吴证券：招商证券（600999）-2026年中报点评：受益于科创投资，上半年归母净利润同比翻番

招商证券(600999) 投资要点事件：招商证券发布2026年上半年业绩公告，公司2026年上半年实现营业收入219.0亿元，同比+108.2%；归母净利润106.2亿元，同比+104.9%；对应EPS1.19元，ROE8.2%，同比+4.0pct。第二季度实现营业收入149.3亿元，同比+157.1%；归母净利润73.5亿元，同比+155.5%；对应ROE5.14%，同比+3.0pct。市场交投活跃度上行，公司经纪业务收入同比大幅增长。2026年上半年公司实现经纪业务收入53.8亿元，同比...

2026-08-26 4 494.98KB 4页
千瓜数据：2026年种草关键词「适我主义」趋势洞察数据报告

2026年，"适我主义"蔚然成风，调研相关数据:种草互动同比增长84%+，投放笔记收建量、分享数同比增长高达107%。延伸话题#主体性、#爱你老已浏览星均上亿，关键词“自定义、自治”热度高涨，新词“顺应身体”收获百万互动。万赞笔记背后，是年轻入对“不迎合、我本位、按纳自己”等生活态度的共鸣。干瓜观点，“适我”在小红书的流行有迹可循，这里的用户天然关注“主体性"和“个体差异”，平台也鼓励分享非标准、个性化的真实感受。趋势之下，“适我成为对话消费者的新坐标，于产品而言，...

2026-08-26 4 16.44MB 28页

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