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智库报告

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招银国际：豪威集团（603501）-Earlysignsofinflectionatacyclicaltrough

豪威集团(603501) OmniVisionreported1H26revenueofRMB14.0bn,flatYoY,whilenetprofitfell39.9%YoYandGPMdeclined1.7pptYoYto28.8%,aslower-margindistributionrevenuerose41%YoYto23%oftotalsales.2Q26revenuerose18.7%QoQtoRMB7.61bn,exceedingguidanceofRMB7.15-7.54bnan...

2026-08-25 0 970.96KB 5页
国信证券：AI系列研究：AI基建进入融资周期：发债加速，信用风险尚未显著提升

核心要点：AI基建进入债务融资周期，信用风险尚未显现 AI资本开支快速扩张，头部CSP正在成为美国企业债新增供给的重要来源。2020—2024年，Alphabet、Meta、Amazon、Oracle和Microsoft年度美元公开债发行仅为137.5亿—400亿美元；2025年迅速升至932.5亿美元，2026年前7个月进一步达到1,545亿美元，占同期美国企业债发行约9.2%。从增量看，五家公司2026年前7个月发债同比增加约1,420亿美元，贡献同期美国企业债发行增量约39.8%，AI基建...

2026-08-25 0 1.49MB 20页
爱建证券：汽车行业周报：召回整改与芯片标准待落地，汽车安全合规全面提速

投资要点：本周汽车板块下跌1.53%。本周申万汽车板块报收6,413.9点，下跌1.53%，板块排名20/31，同期沪深300指数报收4,618.9点，下跌1.01%。子板块方面，摩托车及其他/乘用车/汽车服务/汽车零部件/商用车板块，分别+3.15%/+0.30%/-0.27%/-2.33%/-2.66%。数据：8月车市处于底部蓄力阶段，新能源零售渗透率63.6%。8月1-16日，全国乘用车市场零售62.8万辆，同比下降22%，环比持平；全国乘用车厂商批发58.3万辆，同比下降25%，环比...

2026-08-25 0 1.06MB 8页
招商证券：海工装备行业深度报告：十年供给侧出清，海工迎来周期拐点

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2026-08-25 0 1.84MB 22页
西南证券：汇宇制药（688553）-2026年中报点评：业绩符合预期，全面拥抱创新

汇宇制药(688553) 投资要点事件：公司发布2026半年度报告，报告期内实现营业收入5.5亿元（+21.8%），扣非归母净利润为0.8亿元（+62.5%），业绩符合预期。公司累计上市产品达48个，加速国际化业务布局。报告期内，公司新增优质仿制药上市产品1个，累计上市产品数量达48个，其中肿瘤治疗领域26个，其他治疗领域22个。公司海外业务持续放量，实现销售区域与销售金额双增长。公司在海外累计已有30个产品获批上市，海外销售业务已覆盖至欧洲、亚洲、大洋洲、北美洲以及非洲等99个国家和地区，...

2026-08-25 0 1.07MB 5页
西南证券：重庆啤酒（600132）-2026年中报点评：26Q2销量有所承压，费投加大拖累盈利

重庆啤酒(600132) 投资要点事件：公司发布2026年中报，26H1实现营业收入85.8亿元，同比-3.0%；实现归母净利润8.0亿元，同比-8.0%；实现扣非归母净利润7.8亿元，同比-8.3%。其中26Q2实现营业收入42.3亿元，同比-5.8%；实现归母净利润3.6亿元，同比-8.6%；实现扣非归母净利润3.5亿元，同比-9.7%。需求偏弱+天气因素拖累旺季销量，Q2吨价维持平稳。量方面，26Q2公司实现销量86.3万吨，同比-6%；分渠道看，受整体餐饮消费需求疲软及部分政策波动影...

2026-08-25 0 1.04MB 4页
西南证券：贝达药业（300558）-2026年半年报点评：费用优化助推净利率回升，创新成果不断

贝达药业(300558) 投资要点事件：贝达药业公布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入19.76亿元，同比增长14.12%；利润总额3.68亿元，同比增长96.10%；归母净利润为3.02亿元，同比增长115.97%。其中，2026年第二季度单季实现营业收入9.36亿元，同比增长15.02%；归母净利润0.66亿元，同比增长66.34%。费用优化助推净利率回升，毛利率高位回落。2026年上半年毛利率同比下降，主因营业成本同比+42.91%、快于收入增速；净利率14.81%、同比...

2026-08-25 0 1.16MB 5页
东莞证券：永顺生物（920729）-2026年中报业绩点评：上半年业绩承压，研发稳步推进

永顺生物(920729) 投资要点：跟踪点评：上半年业绩同比有所下滑。2026上半年公司实现营收8748.51万元，同比下降28.13%；实现归母净利润641.46万元，同比下降67.47%。2026Q2实现营收4003.28万元，同比下降28.86%；实现归母净利润133.15万元，同比下降88.72%。业绩下滑主要受下游畜禽养殖业持续低迷，猪用疫苗销量、产品均价同步下行；叠加增值税税率调整、“先打后补”政策推进，政府采购收入减少，技术转让及专利使用费收入同比回落，共同压制营收与利润表现。...

2026-08-25 0 292.03KB 2页
东北证券：光模块需求爆发技术迭代提速，设备环节景气上行价值重估

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2026-08-25 0 2.18MB 42页
艾瑞咨询：2026年GEO美妆数据评测报告-美白淡斑精华品类

生成式AI成为消费者消费决策的重要信息渠道，GEO生成式引擎优化逐渐成为品牌全域营销新阵地。本研究聚焦美白淡斑精华品类，通过对国内五大主流AI平台的两期连续评测，从品牌、信源、关键词三大维度进行GEO表现分析。...

2026-08-25 17 1.25MB 17页
智篆商业智库：2026淘宝买药夏日用药消费图鉴报告

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2026-08-25 25 99.64MB 44页
财信证券：光伏设备行业深度报告：商业航天志在星海，关注太空配套设施带来的机遇

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2026-08-25 0 2.11MB 26页
申港证券：策略周报：上周市场全面回调-260825

投资摘要：上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-1.01%，上证指数涨跌幅-0.56%，深证成指涨跌幅为-1.81%，创业板涨跌幅为-2.23%，中证500涨跌幅为-1.70%。上周申万31个一级行业中，7个行业指数上涨，24个行业指数出现下跌走势。涨跌幅排名前五的行业分别是石油石化、有色金属、银行、煤炭、交通运输。涨跌幅排名后五的行业分别是传媒、计算机、综合、国防军工、食品饮料。上周成交数量为5717.76亿股，成交金额为113384.66亿元。上涨家数1778，下跌家数...

2026-08-25 0 620.86KB 7页
东莞证券：康美特（920189）-2026年半年报点评：经营业绩稳步增长，产品结构持续优化

康美特(920189) 投资要点：事件：公司发布2026年半年报。公司2026年上半年实现营收2.79亿元，同比增长21.83%，实现归母净利润0.49亿元，同比增长39.28%，扣非归母净利润0.48亿元，同比增长39.08%。点评：业绩保持较快增长，产品结构优化带动盈利能力持续提升。2026年上半年，公司实现营业收入2.79亿元，同比增长21.83%；实现归母净利润4,942.67万元，同比增长39.28%，利润增速明显快于收入增速。报告期内公司综合毛利率达到41.10%，同比提升2....

2026-08-25 0 263.52KB 2页
东莞证券：拓斯达（300607）-2026半年报点评：业务结构持续优化，26Q2盈利能力持续提升

拓斯达(300607) 投资要点：事件：拓斯达发布2026半年报。点评： 26Q2盈利能力进一步提升。2026H1，公司实现营收为12.88亿元，同比增长18.61%；归母净利润为1.04亿元，同比增长262.99%。毛利率为31.12%，同比提升1.68pct；净利率为8.23%，同比提升5.33pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变动为+1.13pct、+0.33pct、+0.71pct、-0.34pct。2026Q2，公司实现营收为7.51亿元，同比增长3.6...

2026-08-25 0 484.44KB 3页
国金证券：电力设备与新能源行业研究：AIDC系列深度（五）：三次电源：AI芯片功率跃升下的价值重估

投资逻辑： AI算力需求持续释放，推动AIDC供电架构向800VDC高压直流和电力电子化方向演进，供电瓶颈也正从机房侧、机柜侧进一步下沉至板级与芯片侧。三次电源作为直接面向GPU/ASIC的末级电压调节环节，决定芯片供电稳定性、瞬态响应能力与算力释放水平，正伴随AI芯片功率跃升进入系统性升级周期。需求驱动：芯片功率跃升，低压大电流成核心矛盾。英伟达数据中心GPU热设计功耗从A100的400W提升至B300的1400W，五年间提升逾2.5倍；液冷导入后，单机柜GPU部署数量和功率密度进一步提升。...

2026-08-25 0 5.74MB 35页
东吴证券：环保行业跟踪周报：26M1-7新能源环卫装备销量同比翻倍；【高能环境】资源化量利齐升，AI金属全面拓展

投资要点重点推荐：紫金龙净，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。政策跟踪：新版《供水条例》正式施行，城乡供水迈入统一法治轨道。第831号国务院令公布《供水条例》，2026年6月1日起施行...

2026-08-25 0 1.62MB 26页
上海证券：新消费行业周报：AI加速融入消费电子产品，聚焦智能硬件产业链

主要观点：消费电子：1）8月12日，千问AI眼镜与吴良材联合打造的千问AI眼镜全国旗舰店在南京东路正式揭幕。根据上海黄浦官方微信，门店将提供AI眼镜产品体验，以及试戴、验配等专业眼镜服务。此次合作将AI眼镜进一步带入专业眼镜零售与服务场景。依托吴良材在线下服务、专业验配等方面的能力，双方将探索AI眼镜产品体验与传统眼镜服务体系的进一步融合，让新技术、新产品更自然地进入日常消费场景。千问AI眼镜带来智能消费体验。南京东路商业资源集聚、消费场景丰富，也是新产品、新业态连接消费者的重要窗口。此次千...

2026-08-25 0 376.14KB 3页
华创证券：公募基金蓝宝书2026Q2：科技胜负手，成长排位赛

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2026-08-25 0 4.84MB 41页
申万宏源证券：钢铁行业深度报告：重视钢铁板块周期、估值和持仓的三重底

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2026-08-25 0 2.08MB 30页

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