开通会员限时优惠

登录 | 注册

全部分类

智库报告

类型:

华源证券：华源晨会精粹-260226

投资要点：机械/建材建筑关注节后复工情况，继续推荐鸿路钢构——建筑装饰行业周报：积极关注节后复工节奏，2026Q1有望迎来“开门红”。复盘历次“五年规划”周期，基建投资普遍呈现“前高后稳”的阶段性特征，“十三五”“十四五”周期表现尤为清晰——前半段项目集中落地、投资增速处于相对高位，后半段节奏趋稳。2026年作为“十五五”开局之年，在规划密集落地与项目储备释放背景下，投资节奏有望重新进入抬升阶段。建议关注鸿路钢构与中材国际两家公司的结构性机会。鸿路钢构25Q4单季产量达141.05万吨，同比+...

2026-02-26 0 432.9KB 11页
太平洋证券：房地产日报：上海出台楼市新政

报告摘要市场行情： 2026年2月25日，今日权益市场各板块多数上涨，上证综指和深证综指分别上涨0.72%和1.21%，沪深300和中证500分别上涨0.60%和1.60%。申万房地产指数上涨2.53%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为皇庭国际、我爱我家、华联控股、城投控股、珠江股份，涨幅分别为10.05%/10.03%/9.96%/9.96%/6.77%；个股跌幅较大的为合肥城建、三湘印象、宁波富达、金桥B股、海泰发展，跌幅分别为-5.33%/-1.52%/-1.13%/-0...

2026-02-26 0 566KB 4页
西南证券：工程机械月报：工程机械1月迎开门红，行业维持高景气

投资要点投资观点：1月挖机与装载机内外销高增，“更新周期+外需拉动”仍是主因。展望2026年，在更积极的财政政策带动基建落地、欧洲建筑业企稳、新兴市场高景气延续的共振下，继续关注内需更新与出海逻辑。维持工程机械板块“看好”评级，建议重点布局整机厂龙头与核心零部件企业。行情回顾：2026年1月，申万工程机械指数累计上涨约0.15%，跑输上证指数3.61个百分点，跑输沪深3001.5个百分点，跑输创业板指4.32个百分点。行业跟踪：（1）挖掘机：2026年1月，挖掘机销量为18708台，同比增...

2026-02-26 0 2.19MB 13页
大同证券：市场日报：三大指数两连阳两市量能持续提升-260226

行情回顾周三（2月25日），三大指数早盘高开，之后震荡上行，午盘冲高，午后缓幅回落，尾盘再度小幅拉升，喜获两连阳。截至收盘，上证指数（+0.72%）收报4147.23点，深证成指（+1.29%）收报14475.87点，创业板指（+1.41%）收报3354.82点。两市量能再度拉升，突破2.4万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，仅传媒、银行下跌，钢铁、有色金属、建筑材料领涨。风险提示热门板块突发利空引发市场扰动...

2026-02-26 0 384.67KB 5页
中邮证券：奥锐特（605116）-奥舒桐®顺利获批，产品结构进一步完善

奥锐特(605116) 事件奥锐特的制剂新产品奥舒桐®（雌二醇片/雌二醇地屈孕酮片复合包装）于2025年11月正式获得国家药品监督管理局颁发的药品注册证书。这是继2023年奥欣桐®地屈孕酮片获批后，公司在女性健康领域获批的第二个制剂产品。核心观点奥欣桐®进院顺利，新产品顺利获批助力产品结构完善。公司全国经销网络不断完善，持续加强专家体系建设，推进制剂进院，2025H1奥欣桐®新增进院1754家（含社区门诊），实现销售收入9568.52万元。此次奥舒桐®的顺利获批，预期将为制剂业务带来更多...

2026-02-26 0 642.71KB 5页
东吴证券：德力佳（603092）-风电齿轮箱领军者，海风放量开启第二曲线

德力佳(603092) 投资要点全球风电齿轮箱领军企业，产业资本深度加持，盈利能力领跑行业。公司深耕风电主齿轮箱赛道，全球及国内市占率分别为10.4%、16.2%，稳居全球第一梯队。不同于传统制造企业，公司拥有极具稀缺性的股东背景：三一重能（创始股东）、远景能源、金风科技三大整机巨头齐聚股东名册，合计持股比例高，构建了稳固的订单基本盘与技术研发的前置优势。2025年11月公司IPO募资约18.8亿元，重点投向高端大兆瓦及海风产能，正式开启资本化新征程。财务表现上，公司凭借卓越的费用管控（期间费...

2026-02-26 0 1.42MB 28页
万联证券：传媒行业快评报告：2026年春节档票房回落，档期内马太效应加剧

投资要点：春节档表现不及预期，初二跌幅显著。从整体票房来看，根据灯塔数据显示，2026年春节档（2.15-2.23）共收获票房57.52亿元，同比下降39.54%，整体水平回归至2018年（57.7亿元）；从分日票房来看，大年初一票房为12.8亿元，初二大幅下跌33.59%至8.5亿元，后续票房逐日平稳回落。春节档供给端持续加码，需求端表现疲软。2026年档期总场次达435.1万场，创历史新高，供给端持续加码；但观影人次同比大幅回落至1.2亿，较2025年的1.9亿显著下滑，需求端疲软特征凸...

2026-02-26 0 462.48KB 2页
万联证券：纺织服饰行业2025年业绩预告综述：行业整体盈利状况边际改善，纺织制造板块预盈率较高

投资要点：纺服行业盈利状况边际改善，2025年预盈率60%。截至2026年2月13日，纺织服饰行业共计107家A股公司，已有55家发布业绩预告，行业披露率为51%，在消费八大行业中位列第3。在所有已发布业绩预告的公司中，2025年纺织服饰行业预计盈利的公司数量为33家，行业预盈率60%，在消费八大行业中排行第3。分具体业绩预告类型来看，2025年纺织服饰行业亏损上市公司占比为40%，同比下降19个pct，其中，续亏的上市公司占比由2024年的30%小幅上升至33%，但首次亏损的公司占比由28%...

2026-02-26 0 814.61KB 8页
东莞证券：北交所专题报告：主网补短板周期启动下的结构性机会-260226

投资要点：电网投资规模扩容+需求旺盛，行业进入高景气周期。国家电网“十五五”4万亿元固定资产投资落地，较“十四五”提升40%，叠加新能源大基地外送与跨区消纳需求，电网资本开支进入明确扩张期。投资节奏或呈现“前高”特征，2026年特高压重点工程加速开工，核准与落地进程持续前置，行业需求放量确定性强，为产业链上下游带来长期成长空间。主网优先政策主导，特高压成核心增长引擎。“十五五”电网建设聚焦“主网强骨架”，特高压作为跨区输电核心载体，成为增速最快的细分环节。直流换流阀、换流变压器及交流GIS、...

2026-02-26 0 1.51MB 18页
华源证券：东微半导（688261）-创新研发夯实技术根基，AI赋能打开成长空间

东微半导(688261) 投资要点：专注高性能功率器件设计，产品矩阵覆盖高端应用领域。东微半导是一家以高性能功率器件研发与销售为核心的技术驱动型半导体企业，专注于工业及汽车等中大功率应用领域。公司核心产品矩阵丰富，涵盖超级结MOSFET、中低压屏蔽栅MOSFET、超级硅MOSFET、Tri-gateIGBT、SiC器件以及功率模块等。产品应用领域广泛，既覆盖5G基站电源及通信电源、数据中心和算力服务器电源、新能源汽车直流充电桩等工业级应用领域，也涉及PC电源、适配器、TV电源板、手机快速充电器...

2026-02-26 0 987.66KB 13页
东莞证券：华阳集团（002906）-深度报告：汽车电子多点开花，营收利润稳健增长

华阳集团(002906) 投资要点：穿越周期深耕汽车赛道，“汽车电子+精密压铸”双轮驱动华阳集团是国内外领先的汽车电子产品及零部件系统级供应商，前瞻性构建了“汽车电子+精密压铸”双轮驱动业务矩阵。汽车电子涵盖智能座舱、辅助驾驶与智能网联，是最大收入来源；精密压铸聚焦铝/镁合金轻量化零部件，受益于新能源三电及底盘轻量化趋势。公司历经三十余年，从消费电子成功向汽车零部件转型，并于2017年起全面拥抱“软件定义汽车”，目前正加速向全球化Tier1供应商跨越。营收利润稳健高增，规模效应有效对冲行业降...

2026-02-26 0 2.07MB 19页
东莞证券：悍高集团（001221）-深度报告：国产家居五金龙头，设计+智造+渠道构建竞争护城河

悍高集团(001221) 投资要点：公司简介。悍高集团作为中国民营企业，经历二十载的发展，实现了从代工制造走向自主品牌、从单一产品线迈向全屋解决方案、从本土深耕拓展至全球布局的蜕变。通过“家居五金+户外家具”双轮驱动，构建了丰富且具有战略纵深的产品矩阵。家居五金内部，形成了“收纳五金为根基、基础五金为引擎、厨卫五金为潜力”的健康结构，使其在应对市场变化时具备更强的韧性和增长潜力，多年来保持业绩高速增长。产品矩阵丰富，支撑公司长期发展。公司以家居五金为核心，户外家具为重要补充，两者共同构成了公...

2026-02-26 0 1.23MB 13页
中邮证券：宏华数科（688789）-业绩稳健增长，拓展多元化应用

宏华数科(688789) 事件描述公司发布2025年业绩快报，2025年预计实现营收23.08亿元，同比增长28.9%；实现归母净利润5.29亿元，同比增长27.63%；实现扣非归母净利润4.83亿元，同比增长23.33%。事件点评单Q4归母净利润+36%、扣非归母净利润+34%。分季度来看，2025Q1-4公司分别实现营收4.78、5.59、5.94、6.76亿元，同比增速分别为30%、25%、32%、29%；实现归母净利润1.08、1.42、1.37、1.41亿元，同比增速分别为25%...

2026-02-26 0 798.67KB 5页
五矿证券：有色金属：清单品种扩容与国际合作加速——美国关键矿产发展跟踪

事件描述 2026年1月14日，特朗普签署《调整加工关键矿物及其衍生产品进口的公告》，报告强调美国尚未建立起足够安全、可靠的关键矿产加工产品供应链，对此美国计划与贸易伙伴国推进达成协议快速保障美国关键矿物的充足供应，否则将面临新的贸易壁垒，包括高关税和配额限制。期限设定为180天，从公告发布日起计算，到2026年7月13日结束，该事件标志着美国进一步加速建设与完善关键矿产供应链。事件点评关键矿产清单“扩容”与重心下沉，关键矿产重视程度再抬升。2025年11月，美国地质调查局将关键矿产清单从5...

2026-02-26 0 1.1MB 9页
山西证券：通信行业周跟踪：国产大模型春节档密集推新，NPO和柜内光3月重点关注

投资要点行业动向： 1）国产大模型春节档密集更新，算力告急下国产GPUDay0适配市场巨大。春节档豆包、元宝、千问“红包大战”与春节主题密集投流体现出国内大模型C端争抢流量入口进入白热化阶段，我们认为智能体APP渗透率的快速提升叠加智能体能力的开放有望带来Token的非线性增长维持资本开支的刚性。大模型推新方面，厂商密集发布与市场的热烈反馈表明我国在大模型算法创新和训练方面与全球一线梯队接近。其中，字节豆包大模型2.0系列除夕上线，重点强化多模态交互、AGENT自主任务能力和代码生成效率，se...

2026-02-26 0 725.66KB 11页
300051-琏升科技：2025年第三季度报告(修订后)

...

2026-02-26 0 178.88KB 14页
国金证券：计算机行业研究：具身智能迫近临界点，人形机器人商业化有望揭开序幕

行业观点从央视春晚Bot火热看人形机器人四大潜在商业化场景。马年央视春晚“含Bot”量再度提升，松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用&Sharpa为全国人民贡献了四台兼顾科技属性与人文关怀的精彩节目，也展示出人形机器人产业面向商业化落地的最新尝试。以星海图前首席科学家许华哲博士的思考为蓝本，我们认为人形机器人所面向的工作环境必然是“高价值量+低重复性”的场景，上述场景又会在ToB/C客群差异、大脑/小脑层面泛化性要求的区分下形成四类买单方画像清晰且现阶段具身智能足以胜任的商业化场景——1）T...

2026-02-26 25 3.62MB 21页
银泰证券：鑫新闻-260226

市场要闻 1.中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。未来将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率的变化。央行分析指出，居民资产配置调整最终会回流到银行体系，并不意味着流动性状况出现较大变化。点评：宽松的货币政策总基调未发生变化，在此期间短端收益率基本稳定或者稳中仍有下降空间。央行特别强调常态化国债买卖并且关注长期收益率变化，可能...

2026-02-26 0 7.97MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260226

市场要闻 1.国家统计局公布1月物价数据，1月份，我国CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，核心CPI同比上涨0.8%；PPI环比上涨0.4%，连续4个月上涨，涨幅比上月扩大0.2个百分点，同比则下降1.4%，降幅比上月收窄0.5个百分点。点评：此次发布的物价数据以2025年为基期，为本次基期轮换后的首次数据发布。本次基期轮换对CPI和PPI各月同比指数的影响平均约为0.06和0.08个百分点。从CPI结构上看，食品项同比下降0.7%，非食品项目同比上涨0.4%，食品项目总体形成拖累。PPI...

2026-02-26 0 2.43MB 6页
银泰证券：鑫新闻-260226

市场要闻 1.2月20日美国最高法院判定特朗普基于《国际紧急经济权力法》所加征的关税无效，但未明确已征收的关税是否退还，随后特朗普签订新的行政令，基于122条款额外对所有商品加征15%关税。点评：该判决旨在防止总统权力过大而非着眼于经济领域，并且对于美国基于其他理由对全球加征的关税并未提及，例如截止2025年底美国基于《国际紧急经济权力法》对中国加征的关税包括10%芬太尼、10%对等关税，这部分根据上述裁决被宣布无效，其他关税依然保留。欧洲议会国际贸易委员会主席表示，对于美最高法院裁定美国政府加...

2026-02-26 0 832.86KB 5页

...

66

...

确认删除?