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智库报告

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中邮证券：计算机：三大运营商齐上线Token套餐，Token经济加速形成

投资要点 Token需求量爆发，催生Token经济学新模式。Token作为AI模型处理信息的最小计量单位，是衡量AI模型活跃度与产业价值的关键指标，随着OpenClaw等执行性AIAgent的出现，Token调用量急速上升。据国家数据局统计，截至2026年3月，中国日均Token调用量突破140万亿，相比2024年初的1000亿，两年增长超千倍；Token不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的“结算单位”，为商业模式的落地提供了可量化的可能。2026年3月，黄仁勋在GTC大会上提...

2026-05-20 0 510.58KB 4页
山西证券：煤炭月度供需数据点评：4月：低库存+高补库，煤价仍看涨

投资要点：前4月：供给：2026年前4月原煤供应克制。2026年前4月，原煤累计产量实现15.84亿吨，同比降0.1%，4月当月原煤实现3.86亿吨，同比降1%。需求：2026年前4月终端需求回落，下游需求呈现分化。2026年前4月固定资产投资同比降1.6%，其中制造业投资增1.2%、房地产投资降13.7%。2026年前4月火电累计增速实现3.6%；焦炭累计增速实现2.0%；生铁累计增速实现-3.1%；水泥累计增速实现-8.6%。4月火电增速实现3.1%；生铁增速实现-3.6%；水泥增速实...

2026-05-20 0 1.33MB 9页
网易外贸通：世界产业带商机开发宝典

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2026-05-20 7 16.73MB 36页
Rare Earths Americas,Inc.纽约证券交易所IPO上市招股说明书

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2026-05-20 0 3.25MB 155页
中国人民大学&中诚信国际：美以伊战争走向及对中国经济的影响

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2026-05-20 4 1.93MB 69页
吉图咨询：乘用车发动机（电机）型号配套车型（202604期）

2026 年 4 月，比亚迪 BYD472QC 混动发动机的配套车型全部为比亚迪品牌，车型分布高度集中，宋 Pro、秦 PLUS 等主力车型贡献了超四成的配套销量。宋 Pro 以 12.7k 的配套销量位居榜首，占比 25.92%，是该型号最核心的配套车型。秦 PLUS 配套销量 9.5k 位列第二，占比 19.31%。海豹 06 配套销量 5.5k 位列第三，占比 11.24%。宋 L、秦 L 分别以 4.9k、4.8k 的配套销量位列第四、第五，占比分别为 9.92% 和 9.86%。市场表...

2026-05-20 6 2.44MB 51页
西部证券：玻璃基板行业深度研究报告：后摩尔时代，玻璃基板或开启新一轮“材料革命”

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2026-05-20 0 2.2MB 34页
华源证券：2026年4月经济数据点评：供强需弱格局或延续-260520

投资要点：核心观点：国内经济依然“供强需弱”，新经济的崛起部分抵补了传统经济的下滑，出口韧性持续凸显，受国际能源价格影响，国内物价呈现改善趋势，短期总量政策加码概率或较低，短期降息可能性不高。社零增速继续回落，政策拉动效应边际递减。4月单月社会消费品零售总额同比增长0.2%，较3月同比增速回落1.5个百分点，较2025年4月-4.9个百分点。1-4月累计同比增长1.9%，较1-3月回落0.5个百分点，较2025年全年增速回落1.8个百分点，消费修复节奏放缓。必选消费同比涨幅较上月减少，但相对...

2026-05-20 0 849.67KB 6页
清新研究：2026年OpenAI FDE研究报告

这份报告详细分析了OpenAI提出的FDE（Forward Deployed Engineer，前沿部署工程师）模式及其对企业级AI落地的重要性。以下是核心内容总结：1. FDE的核心定义与背景 FDE是OpenAI为将前沿模型落地到复杂企业生产环境而建立的工程组织方式。随着AI模型进入超过100万家企业，瓶颈已从“模型能力”转向“可靠部署”。OpenAI通过成立专门的“部署公司”（Deployment Company）并收购Tomoro团队（约150名专家），标志着AI交付从实验转向价值创造。...

2026-05-20 6 13.86MB 82页
腾讯研究院：2026年AI原生工作报告

这份由腾讯研究院发布的《AI原生工作报告2026》核心内容围绕“驾驭AI”这一主题，提出了从弥合“信任鸿沟”到实现“可靠协作”的十个关键词。报告指出，尽管AI采用率在飙升，但由于概率性系统的非确定性，用户对AI的信任度反而有所下降。为解决这一矛盾，报告系统性地阐述了人机协作的深度范式转移...

2026-05-20 7 12.18MB 49页
Appen：强化学习环境：Appen的方法论与金融领域深度探讨报告

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2026-05-20 0 6.74MB 9页
沃顿商学院：2026年AI智能体落地指南：心理阻力及克服策略的科学研究（英文版）

AI agents are here, and they work. It is already possible to use agentic AI not just to research a trip, but actually book it. Yet outside of early adopters and technology enthusiasts, most people are not ready to let an AI agent email their boss, ...

2026-05-20 0 2.34MB 47页
中银证券：计算机行业周报：算力期货拟问世，大厂继续加码AI资本开支计算机行业“一周解码”

芝商所拟推出AI算力期货市场，Token调用量高增推动算力资源金融化；腾讯、阿里财报同步释放加码AI资本开支信号，国内大厂AI竞争进入“算力投入、成本效率与商业化回报”并重阶段。支撑评级的要点芝商所拟推出算力期货，Token高调用量推动算力资源金融化。5月12日，芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）宣布与GPU市场情报和基准数据供应商SiliconData合作，计划推出针对人工智能算力的期货市场，目前该项目仍在等待监管部门审查。根据相关声明，新期货合约将基于SiliconData编制的指...

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丁香园：2026年标志物驱动的肿瘤治疗

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2026-05-20 4 2.81MB 25页
罗兰贝格：2026年黑灯工厂：应对劳动力短缺的战略路径报告（英文版）

At the same time, automation is becoming more viable. Robot prices have fallen by more than 50 percent since 1990, making automation more affordable for manufacturers. Breakthroughs in AI, especially in machine vision, have enabled tasks such as qu...

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中智咨询：2026年央国企智能化穿透式监管体系建设研究报告（精华版）

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2026-05-20 0 5.55MB 76页
中智咨询：2026年人工智能行业关键研判及央国企启示报告

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2026-05-20 0 6.25MB 29页
英飞凌：英飞凌如何控制和保证基于Sic的功率半导体器件的可靠性白皮书

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2026-05-20 0 8.84MB 69页
华鑫证券：泛亚微透（688386）-公司事件点评报告：CMD加速业绩释放，切入机器人板块打开成长新空间

泛亚微透(688386) 事件泛亚微透发布2025年年度报告：2025年公司全年实现营业总收入7.23亿元，同比增长40.40%；实现归母净利润1.09亿元，同比增长9.49%。其中，公司2025Q4单季度实现营业收入2.22亿元，同比增长36.86%，环比增长2.72%；实现归母净利润0.18亿元，同比下降45.12%，环比下降50.77%。2026Q1公司单季度实现营业收入1.64亿元，同比增长24.95%，环比下滑26.23%；实现归母净利润0.18亿元，同比下降24.59%，环比增长1...

2026-05-20 0 505.64KB 5页
开源证券：房地产行业2026年度中期投资策略：公积金额度提升“变相降息”，核心城市置换链条逐步打通

核心观点 1.公积金贷款额度提升，覆盖度大幅增加，使用场景扩围我国住房公积金缴纳职工数量持续攀升，2024年攀升至1.76亿人，覆盖我国18%的劳动年龄人口。公积金贷款政策的关键点在于贷款额度，2026年以来多个省份及城市陆续提升公积金贷款额度。我们选取了21个样本城市，测算上浮后家庭公积金最高额度，相对140平米新房总价覆盖度平均达到83%，相对120平米二手房总价覆盖度平均达到96%。公积金在不同省份间居民渗透率差异度较大，北京、上海、天津三城市渗透率断崖式领先，公积金贷款政策的宽松，对一...

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