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智库报告

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山西证券：研究早观点-260213

【今日要点】【行业评论】汽车：镁合金月报（202601）-镁铝价比创历史新低，镁合金多行业应用持续开拓【公司评论】炬光科技(688167.SH)：炬光科技2025业绩预告点评-微纳光学制造龙头，光通信布局有望迎来收获【公司评论】爱旭股份(6H0)0：73爱2.S旭股份深度-BC龙头，破茧成蝶【行业评论】【山证电新】20260211光伏产业链价格跟踪-产业链中游价格下降...

2026-02-13 0 537.21KB 9页
万和证券：万和财富早班车-260213

一、宏观消息汇总 1.国务院办公厅印发实施意见完善全国统一电力市场体系推动更多民营企业参与电力市场 2.商务部：中美通过经贸磋商机制在各层级保持密切沟通 3.国家能源局：全球主要经济体积极布局氢能、核聚变必须以更大力度加强原创性颠覆性创新二、行业最新动态 1.蚂蚁阿福开启春节支付宝红包活动AI医疗行业有望再度站上风头，相关个股：三诺生物(300298)、华人健康(301408)等 2.内存强劲需求料持续到2027年机构称国产存储加速发展机遇显现，相关个股：澜起科技(688008)、艾森股份(6...

2026-02-13 0 398.4KB 1页
中银证券：重估有色：产业趋势与金融属性双击-260213

2026年有色行业有望呈现金融属性与产业趋势共振带来的重估机遇。配置上，工业金属与战略小金属为矛，贵金属为盾。从轮动到共振，双轮驱动下有色有望迎来重估新机遇。2025年，有色金属行业整体运行呈现供需错配与宏观宽松共振下的结构性上行态势，板块以显著的超额收益成为市场焦点。从全年的轮动节奏来看，呈现出贵金属先行，小金属接力，工业金属冲刺的轮动脉络。进入2026年，随着市场进入牛市第二阶段——盈利驱动上涨阶段，在“反内卷”和扩内需驱动下，国内再通胀叙事强化，有色金属的强周期属性有望体现，主要的支撑逻...

2026-02-13 0 1.25MB 21页
东兴证券：江丰电子（300666）-公司跟踪点评：2025业绩稳步增长，拟控股凯德石英增强半导体零部件业务核心竞争力

江丰电子(300666) 事件： 2026年2月5日，江丰电子（300666.SZ）审议通过了《关于与关联人共同收购北京凯德石英股份有限公司控制权暨关联交易的议案》，江丰拟以现金收购凯德石英控制权，交易完成后凯德将成为其控股子公司。2026年1月30日，公司发布2025年度业绩预告，公司预计2025年度实现营业收入约46亿元，较上年同期增长约28%；归母净利润4.31~5.11亿元，同比增长7.50~27.50%。点评：拟控股凯德石英，强化公司半导体零部件业务核心竞争力。江丰电子2月5日晚公...

2026-02-13 0 821.44KB 7页
山西证券：炬光科技（688167）-微纳光学制造龙头，光通信布局有望迎来收获

炬光科技(688167) 投资要点：公司发布2025年业绩预告。公司预计2025年度归母净利润-0.42亿至-0.32亿元，同比亏损幅度收窄76.0%-81.7%；预计扣非归母净利润为-0.78亿元至-0.68亿元，同比亏损收窄57.2%-62.7%。按照业绩预告中值推算，公司2025Q4归母净利润或-0.39亿元，环比或转亏，或主要由于Q4资产减值计提、业务整合一次性费用等相关因素。公司认为2025年度业绩亏损同比大幅收窄主要得益于：1）光通信、消费电子、泛半导体制程及汽车出货量增加带来营...

2026-02-13 0 447.09KB 5页
速卖通：全新一站推商家操作指南

速卖通 “一站推” 是一款整合站内外流量的 AI 智能投放工具，商家可通过跨境卖家中心后台或指定链接进入操作。其核心优势在于站内外推广一体化，采用先成交后付费的 CPS 模式，按成交计费且成本可控，AI 智能投放降低操作门槛，商家仅需设置目标投入产出比（ROI）即可开启推广。计费以点击后 7 天内归因订单为依据，按 GMV 或供货价为基数，按设定 ROI 的倒数比例扣费，逐日从国际资金账户结算。商家可灵活设置或修改 ROI，查看下载投放数据，随时退出推广，同时平台提供答疑群支持，解决计费、退款、...

2026-02-13 0 11.75MB 8页
天风证券：IBD行业报告（一）——市场空间大，已上市药物疗效有限，提升空间大

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2026-02-13 6 2.02MB 35页
太平洋证券：首旅酒店点评：投资新建酒店推进资产扩张

首旅酒店(600258) 事件：（1）首旅酒店间接全资控股子公司如家酒店连锁（中国）有限公司（以下简称“如家（中国）”）拟投资28051万元在苏州市吴江区汾湖高新区的原有宗地新建酒店物业（含装修及配套工程），建设周期14个月，预计2026年3月9日开工，预计内部收益率（IRR）约4%。（2）如家（中国）拟租赁关联方环汇置业位于北京市通州区湾里·汀云小镇的物业，租赁期10年，租金+物业费含税合计32274.54万元，另需支付租赁保证金506.75万元，后续拟投资10818.6万元用于装修运营，项目...

2026-02-13 0 574.74KB 6页
国信证券：传媒行业人工智能专题：Seedance2.0开启新机遇，从IP到平台、如何看AI漫剧机会

核心观点 AI漫剧迎来爆发期。1）AI动漫短剧是指运用AIGC技术，深度参与乃至主导从剧本创作、角色设计、场景搭建到动画制作全流程的内容形态。通过AI实现的快速生成与批量化生产，显著降低了传统动漫的制作门槛。其内容形态多样，涵盖了完全原创的AIGC微短剧、基于网文IP转化的AI动态漫，以及以表情包为素材的沙雕漫；2）2025年是AI漫剧爆发元年，仅2025年1月至8月，各平台累计上线AI动画微短剧达2902部，且数量逐月走高；市场渗透率快速提升：在短剧总量中，漫剧的播放量占比从6月的5%飙升至1...

2026-02-13 4 2.29MB 27页
中银证券：中银晨会聚焦-260213

重点关注【房地产】2026年房地产行业展望—2026年房地产市场“前低后高”；全年板块或迎来两大拐点夏亦丰许佳璐 2026年全年来看，地产板块出现收益的机会较大，今年建议关注及配置。从投资主线来说，部分房企在2025年计提减值相对充分，2026、2027年减值压力减轻，在此变化之下有反转可能性；部分持有性商业地产公司已经提前布局新业态、新模式、新场景，更能把握新消费时代下的机遇。现阶段我们建议关注三条主线：1）基本面稳定、在一二线核心城市的销售和土储占比高、在重点城市的市占率较高的房企：华润...

2026-02-13 0 326.45KB 6页
太平洋证券：房地产日报：北京密云宅地3.8亿元成交

报告摘要市场行情： 2026年2月11日，今日权益市场各板块涨跌不一，上证综指上涨0.09%，深证综指和沪深300分别下跌0.24%和0.22%，中证500上涨0.23%。申万房地产指数下跌0.14%。个股表现：房地产板块个股涨幅较大的前五名为京投发展、深深房A、荣安地产、海泰发展、深深房B，涨幅分别为7.93%/6.96%/3.70%/3.48%/3.02%；个股跌幅较大的为皇庭国际、荣丰控股、格力地产、皇庭B、顺发恒业，跌幅分别为-9.96%/-3.72%/-3.01%/-2.70%...

2026-02-13 0 548.38KB 4页
太平洋证券：医药日报：礼来米吉珠单抗在华获批新适应症

报告摘要市场表现： 2025年2月11日，医药板块涨跌幅-0.32%，跑输沪深300指数0.10pct，涨跌幅居申万31个子行业第22名。各医药子行业中，医疗耗材(-0.03%)、医疗研发外包（-0.06%)、血液制品(-0.29%)表现居前，线下药店（-0.89%）、体外诊断(-0.80%)、医疗设备（-0.64%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为特宝生物(+6.01%)、振德医疗（+5.87%)、科源制药(+5.79%)；跌幅榜前3位为华康洁净（-5.28%)、华兰股份（-5.11...

2026-02-13 0 395.06KB 3页
东吴证券：星图测控（920116）-航天测控“小巨人”，乘商业航天东风扬帆起航

星图测控(920116) 投资要点公司专注太空管理服务，商业航天赛道驱动业务稳步增长。公司于2016年成立，是一家以太空管理服务为核心，专业从事航天测控管理、太空态势感知、航天数字仿真等业务的国家级专精特新“小巨人”企业，2025年正式登陆北交所，成为全国首家商业航天测控上市企业。2025Q1-3实现营收/归母净利润1.89/0.63亿元，同比增长15.57%/25.28%。卫星互联网加速建设，需求全面爆发：1）航天测控与仿真助力航天发展。在各国争夺太空资产趋于白热化的背景下，航天测控和航天...

2026-02-13 0 2.23MB 27页
国金证券：小商品城（600415）-AI商业化落地加速，进口改革再造增长极

小商品城(600415) 投资逻辑：我们认为小商品城AI+贸易服务的商业化落地有望加速。市场认为公司贸易服务业绩贡献将呈线性增长，但我们认为在六期市场及一带一路贸易高增的催化下，贸易服务的增长曲线将更为陡峭；同时，公司进口业务的商业化服务多元，是增量业绩期权。 “一带一路”与“1039”双重β驱动，为贸易服务提供绝佳落地场景。1039即市场采购贸易模式的海关监管代码，是一种针对中小卖家在指定市场聚集区进行出口贸易的便利监管模式。义乌1039出口额2024年达4717亿元，同比增长21.5%；一...

2026-02-13 0 3.61MB 27页
东吴证券：北交所定期报告：春节消费预热，北证50上涨0.5%-260213

资本市场新闻：1）人民银行：公开市场净投放4480亿元，呵护节前流动性。2026年2月12日，央行开展1665亿元7天期逆回购和4000亿元14天期逆回购操作，因当日有1185亿元逆回购到期，实现净投放4480亿元，中标利率维持1.40%。行业新闻：1）商务部：部署2026年春节假期消费品以旧换新工作。商务部办公厅发布通知，要求各地在2026年春节9天假期内，保障消费者通过线下渠道申领家电、数码及智能产品购新补贴，同时对购买新车的消费者按政策要求申领汽车以旧换新补贴。2）市场监管总局：发布《汽...

2026-02-13 0 550.8KB 7页
华鑫证券：计算机行业专题报告：商业选择+数字计算+人性洞察-我们想享受一场什么样的财富旅行

自然规律：周期迭代瞬息万变世界上的万物，无论是树木、恐龙，还是人类社会，本质上都要经历诞生、成长、衰退和消亡这样一个循环。旧的生命形态消失之后，新的形态不断出现，这是一条不以个体意志为转移的自然规律。同时，自然中的一切都是在变化的。天空中的云从不停滞，水在流淌中才不至腐坏，溪流因奔涌而保持清澈。只有“变”才是活的，一旦停滞，便是衰亡的开始。因此，我们要不断观察和跟踪变化的规律。就像蚂蚁按照蚁群的方式生活，人类社会也是自然规律这个巨大空间里的一个小盒子，遵循一定的规律。商业盒子：因需求而生...

2026-02-13 6 912.96KB 20页
万联证券：2026年电子行业投资策略报告：算力帆劲扬，智潮浪奔涌

行业核心观点： 2025年申万电子行业跑赢沪深300指数，估值略高于近年中枢，2025年前三季度业绩向好，盈利能力有所提升。展望2026年，建议把握AI算力建设和终端创新的投资机遇。AI算力建设方面，AI浪潮持续推进，算力关键硬件环节需求旺盛，建议关注存储和PCB等处于高景气的细分板块，旺盛需求及资本开支加速带来的投资机遇。AI终端创新方面，AI手机、AIPC、AI眼镜等AI创新终端产品有望持续渗透传统消费电子市场，苹果、Meta等品牌厂商积极布局AI创新终端产品、完善应用生态，有望带来市场增量...

2026-02-13 5 3.11MB 32页
开源证券：开源晨会-260213

观点精粹总量视角【宏观经济】美国就业市场短期仍显现较强韧性——美国1月非农就业数据点评-20260212 【宏观经济】输入性因素与中高端制造带动PPI环比高增——宏观经济点评-20260211 【策略】液冷的0-1时刻或已到来——投资策略点评-20260212 【固定收益】物价回升将构成债券收益率上行的基本面——2026年1月价格数据点评-20260212 【金融工程】太空光伏板块的资金行为监测——金融工程定期-20260212 【金融工程】可转债指数的复制与增强——开源量化评论（120）-...

2026-02-13 0 862.27KB 11页
东莞证券：财富通每日策略-260213

后市展望：周四三大指数集体收涨。沪指维持窄幅震荡走势，创业板指、科创综指强势拉升，最终三大指数集体收涨，创业板指、科创50指数均涨超1%。板块方面，综合、电子、电力设备、计算机和通信等板块涨幅靠前；美容护理、商贸零售、纺织服饰、农林牧渔和银行等板块跌幅靠前。概念指数方面，中国AI50、液冷服务器、共封装光学（CPO）、F5G概念和光纤概念等板块涨幅靠前；乳业、预制菜、人造肉、免税店和土地流转等板块跌幅靠前。消息方面，商务部办公厅表示，做好2026年春节假期消费品以旧换新工作。各地要加强春节期...

2026-02-13 0 402.62KB 4页
华金证券：浙江华远（301535）-紧固件和座椅锁驱动增长，深耕技术持续开拓新品

浙江华远(301535) 投资要点专注汽车连接件，是国内主要的汽车紧固件及座椅锁供应商之一。公司是一家专注于定制化汽车系统连接件研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品为异型紧固件和座椅锁，广泛应用于汽车车身底盘及动力系统、汽车安全系统、汽车智能电子系统、汽车内外饰系统等。客户资源优质，与多家企业建立了良好的合作关系。紧固件业务方面，公司是大众中国、广汽本田、长安马自达、长城汽车等汽车整车厂商的一级供应商，并与李尔、麦格纳、安道拓、佛吉亚、延锋等全球主要的汽车零部件企业建立了合作关系，是国内...

2026-02-13 0 495.31KB 8页

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