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智库报告

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东莞证券：健信超导（688805）-深度报告：全国MRI超导磁体独立供应龙头

健信超导(688805) 投资要点：公司是全国MRI超导磁体独立供应龙头。公司主要从事医用磁共振成像(MRI)设备核心部件的研发、生产和销售，主要产品包括超导磁体永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右。公司已与国内外知名MRI设备厂商如日本富士胶片集团、美国GE医疗、意大利百胜医疗、万东医疗、深圳安科、联影医疗、福晴医疗等建立了紧密的合作关系。全球MRI设备市场近年来持续增长。全球MRI设备市场近年来持续增长，主要得益于多方面的协同推动：临床诊断需求的扩大是基础动力，人...

2026-02-24 0 1.42MB 18页
中航证券：AI医疗2月月报：AI药物发现提速，国产医疗大模型彰显国际竞争力

核心观点核心观点：海外方面，本月看点主要集中在AI医学影像诊断、AI辅助药物发现等领域。医学影像诊断方面，AI腹部CT多病种一体化分诊系统、AI胎儿异常超声影像分析检测系统获得FDA批准，标志着AI正从单一病种辅助诊断向全流程分诊、筛查决策支持系统升级；药企与AI技术企业合作推动AI影像诊断用于癌症早筛落地，将有望提升癌症诊断率，扩大癌症治疗药品的可及性；此外，卒中AI影像诊断、疗效预测、临床成本优化等研究成果获顶级学术会议认可，反映出AI医学影像技术的科学价值与临床实用性正被国际临床与研究...

2026-02-24 0 3.4MB 41页
中航证券：农林牧渔：春节猪价稳定，产能去化趋势望延续

报告摘要本期行情（2.07-2.21）申万农林牧渔行业（-2.10%），申万行业排名（28/31）；上证指数（0.41%），沪深300（0.36%），中小100（1.67%）；简要回顾观点行业周观点：《“一号文”的关键词如何指导长期投资农业》、《商品预期行至农产品，“一号文”渐进》、《养殖利润回至盈利，产能去化趋势或不改》本周核心观点【核心观点】近期，春节猪价相对稳定。节后猪肉消费季节性走弱，猪价行情或有压力，行业产能去化趋势望延续，生猪板块走势也望得到支撑。【核心标的】生猪板块...

2026-02-24 0 3.56MB 13页
国金证券：保险行业研究：25全年股票+基金+长股投增长近2万亿、Q4单季增长千亿

事件近日，金融监管总局披露2025年四季度保险公司资金运用情况表。核心内容截至25年末，保险行业资金运用总规模达38.48万亿元，较上年末增长15.7%，较25Q3增长2.7%，延续稳健增长，债券及银行存款占比有所提升，权益类资产中股票持平、基金与长股投占比略有下降。截至25Q4末，股票+基金+长股投比例达23.0%，较上年末提升2.6pct，对应规模合计增加1.97万亿元，其中2025Q4单季新增约997亿元。分项来看，股票及基金规模合计5.7万亿元，占比15.4%，全年新增1.60万亿...

2026-02-24 7 625.01KB 4页
华源证券：新质生产力专题报告三：全球GWh级量产或在即，从设备端来看固态电池产业链变化和未来演进-260224

投资要点：发展：全球全固态电池有望在2027年前达到GWh级量产，材料与工艺设备协同创新。固态电池产业正加速形成“材料-设备-制造-应用”全链条协同创新格局。参考三个皮匠报告网《2025中国固态电池市场洞察报告》，上游材料端，正极材料延续高镍三元体系，探索富锂锰基材料，负极材料从硅基负极向锂金属负极演进，电解质材料从液态向固态的迭代推动设备端干法电极、等静压等新工艺设备需求激增。中游制造环节，头部企业通过半固态量产验证与全固态中试线布局构建技术护城河，2026年或将成为产能释放关键窗口期。根据...

2026-02-24 0 1.86MB 26页
东证期货：全球宏观及大类资产配置周报-260224

宏观脉络追踪美伊局势进一步恶化，地缘政治风险居高不下。美伊双方在日内瓦如期举行了第二轮美伊谈判，双方立场仍存在差距，在核问题上的分歧难以弥合，同时双方军事动作不断，特朗普考虑对伊朗进行军事打击以迫使伊朗接受美方要求，地缘政治风险推动能源、贵金属等大宗商品震荡转强。美国经济数据呈现出滞胀态势，受政府关门拖累GDP增速回落至1.4%，同时核心PCE超出预期，1月会议纪要也显示美联储官员内部分歧加大，美联储维持观望态度。关税政策再生变数，最高法院推翻特朗普关税后，约有1750亿美元关税面临退款，但特...

2026-02-24 0 4.75MB 34页
国信证券：2月第2周立体投资策略周报：活跃资金延续流出-260224

核心观点核心结论：①2月第2周，资金入市合计净流出723亿元，前一周流出522亿元。②短期情绪指标处于05年以来中高位，长期情绪指标处于05年以来中低位。③从行业角度看，以成交额占比为例，过去一周通信、半导体、电力设备等热度较高。 2月第2周，资金入市合计净流出723亿元，前一周流出522亿元。资金流入方面，融资余额减少747亿元，公募基金发行增加436亿元，ETF净赎回231亿元，北上资金估算净流入30亿元；资金流出方面，IPO融资规模8亿元，产业资本净减持101亿元，交易费用103亿元。 ...

2026-02-24 0 894.73KB 10页
中邮证券：流动性周报：节后债券交易逻辑有变化吗？260224

交易逻辑变化不大，沿节前预设节奏进行第一，节中消费、交运等景气数据的改善不乏亮点，但难以形成对债市预期的显著冲击。第二，节后风险偏好可能继续上行，但对债市的冲击也不会强于节前。第三，节后流动性无虞，降息进入“两会”前的观察窗口，预计兑现概率不高，故债市交易情绪可能有所降温。第四，大行年初负债相对宽松，是节前配置盘活跃度提升的主要驱动，这条主线是阶段性的，在3月可能有所松动，二季度可能有变第五，超长期政府债的发行依然是主要关注因素，供需处于紧平衡，3月地方债发行计划明细增多，可能构成压力。...

2026-02-24 0 993.33KB 11页
粤开证券：粤开市场日报-260224

今日关注指数涨跌情况：今日A股主要指数多数收涨。截止收盘，沪指上涨0.87%，收报4117.41点；深证成指涨1.36%，收报14291.57点；创业板指涨0.99%，收报3308.26点；科创50指数跌0.34%，收报1465.37点。总体上，全天个股涨多跌少，Wind数据显示，全市场4003只个股上涨，仅1388只个股下跌，86只个股收平。沪深两市今日成交额合计22021亿元，较上个交易日放量2194亿元。行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，石油石化、建筑材料、基础化工、有色金属、煤...

2026-02-24 0 688.63KB 6页
中邮证券：神工股份（688233）-硅材料到硅零部件一体化生产，充分受益存储扩产

神工股份(688233) 投资要点 25Q4收入大幅增长，具备较强业绩弹性。根据公司2025年业绩预告，营收方面，预告范围为4.3-4.5亿元，同比增长42.04%-48.65%，公司前三季度单季度平均收入约为1亿元（未经审计），第四季度收入环比增长有望大幅增加；净利润方面，预告范围为1.1-1.3亿元，同比增长135.30%-178.09%，公司前三季度未经审利润总额约为8,200万元（未经审计），第四季度利润环比有望有所增加。净利润的增长幅度有望三倍于收入增长幅度，显示公司具备较强的业绩弹性...

2026-02-24 0 815.97KB 5页
开源证券：前沿生物（688221）-公司信息更新报告：两款siRNA管线独家授权GSK，携手推进全球合作

前沿生物(688221) 两款siRNA管线与GSK达成独家授权许可协议，维持“买入”评级 2026年2月23日，公司公告与全球生物制药企业葛兰素史克（GSK）达成一项独家授权许可协议。根据协议，GSK将获得两款siRNA管线产品在全球范围内的独家开发、生产及商业化权利，其中一款候选药物已进入新药临床试验申请阶段，另一款为临床前候选药物。考虑到公司2025年无类似2024年处置子公司股权所产生的投资收益，以及未来布局小核酸所带来的研发费用投入等，我们维持收入预测为1.43/1.69/2.01亿元...

2026-02-24 0 853.88KB 4页
中邮证券：证券行业报告：资本补充重启与基本面强化或驱动券商稳健复苏

投资要点春节期间政策层面，中证协发布《证券公司交易结算系统压力测试指引（征求意见稿）》，明确关键信息基础设施单位每年需开展两次压力测试，这一要求将进一步强化券商系统稳定性与风险防控能力，推动行业风控标准向更高水平迈进，为业务规模扩张与创新发展筑牢安全底线。资本运作方面，西南证券发布60亿元定增预案，成为再融资新规落地后的券商定增“第一单”，募资聚焦财富管理、投行等核心业务，标志着券商资本补充通道进一步畅通，行业资本竞赛有望重启。基本面方面，当前券商行业基本面呈现“资金面宽松托底、交易端活性稳...

2026-02-24 7 834.56KB 12页
中诚信国际：1月利率运行分析与展望：结构性降息落地，10年期国债阶段性高点或在1.9%左右-260224

本期要点 1月热点回顾：央行推出8项结构性货币政策组合工具，延续“精准滴灌”和“结构优化”调控思路 1月15日，央行在国务院新闻办公室发布会上宣布并推出八项结构性货币金融政策措施。一是全面下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，有助于进一步推动银行向重点领域和薄弱环节加强信贷投放，但此次调整对降低银行资金成本影响较为有限。二是结构性货币政策工具扩容增量，从过往实践来看，2020年以来央行创造性地推出了一系列结构性货币政策工具，或由于使用要求较为严格、实体融资需求不足等因素，政策效果传导存...

2026-02-24 0 1.15MB 9页
东吴证券：环保行业跟踪周报：海螺集团拟对海螺创业增持10.61%；重视矿山双碳；持续关注UCO端山高、朗坤

投资要点重点推荐：龙净环保，高能环境，赛恩斯，瀚蓝环境，绿色动力环保，绿色动力，海螺创业，永兴股份，光大环境，军信股份，粤海投资，美埃科技，九丰能源，宇通重工，景津装备，新奥能源，昆仑能源，三峰环境，兴蓉环境，洪城环境，中国水务，伟明环保，蓝天燃气，新奥股份，金科环境，英科再生，路德科技。建议关注：大禹节水，联泰环保，旺能环境，北控水务集团，碧水源，浙富控股，中山公用。重视矿山双碳：主线1——绿能、装备耗材：金属价格高涨+矿山品位变化=矿山资本开支持续增长，带动矿山装备耗材、绿能需求提升。...

2026-02-24 3 2.17MB 27页
国金证券：食品饮料行业研究：春节反馈总结：白酒动销符合预期，餐饮链超预期改善

投资逻辑白酒板块：春节动销符合预期，飞天茅台量价均占优。基于节后渠道调研反馈，春节白酒动销整体符合节前市场预期，预计全渠道动销量同比下滑约10%-15%。其中，略超预期的反馈在于：1.节前&节内飞天茅台批价表现相对不错、未有显性回落，当前原箱批价仍在1700元以上；2.部分区域节内大众价位产品有零星终端补货行为，当然这也与近年来终端小批量、高频次进货习惯相关，目的是规避资金占用和存货跌价风险，但仍反映一定的动销韧性。分消费场景拆解来看：今年春节行业动销仍有所回落主要系泛政商务需求疲软所致，...

2026-02-24 0 754.71KB 5页
开源证券：房地产行业点评报告：楼市延续筑底行情，政策宽松下布局时点已至

春节市场成交量：一手房网签偏弱，二手房基本持平一手房方面，2026年除夕前一周40城市合计一手房成交133.68万平米，同比下降31.5%；除夕至初六当周成交5.73万平米，同比下降20.4%。数据延续了2026年1月的一贯趋势，一手房市场整体较弱，市场供需两面都较差。网签通常为认购递延1-2周后进行，春节期间多地暂停网签，市场情况有待节后更新。二手房方面，2026年除夕前一周23城市合计二手房成交130.07万平米，同比下降0.7%。由于春节期间贝壳、爱家等各大中介机构已经休假（上海、北京链...

2026-02-24 0 994.6KB 9页
东吴证券：金融产品周报：海外市场流动性有企稳迹象，情绪或会好转【勘误版】-260224

基金规模统计：（2026.2.2-2026.2.6）权益类ETF基金规模变化统计：规模变化排名前三名的权益类ETF类型分别为：规模指数ETF（154.06亿元），跨境行业指数ETF（66.24亿元），策略指数ETF（53.71亿元）；基金规模变化排名后三名的权益类ETF类型分别为：跨境规模指数ETF（-18.07亿元），跨境主题指数ETF（2.03亿元），风格指数ETF（2.75亿元）。权益类ETF产品基金规模变化：规模变化排名前三名的产品分别为：中证500ETF基金（28.32亿元），化工...

2026-02-24 0 1.72MB 20页
中航证券：春季行情下半场或将启动-260224

报告摘要核心观点：正如我们2月初发布的周报《全球大类资产波动剧烈，A股有望率先恢复上行》中的判断，2月以来包括春节假期，海外市场波动较大，但春节前一周万得全A震荡收涨，本轮春季行情中场休息或已进入尾声，春季行情下半场或即将启动。海外地缘局势方面，美伊紧张局势加剧，美方增加中东地区军事部署，并释放或将对伊朗采取军事行动的信号。关税方面，美国最高法院20日公布裁决，认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法。但特朗普政府或仍有多种提升关税手段。中美关系仍在稳步改善中。据...

2026-02-24 0 24.79MB 11页
中邮证券：商业航天&太空光伏系列深度（一）：商业航天规模化在即，太空光伏打开成长空间

投资要点卫星需求拉动太空光伏市场空间：卫星互联网应用场景打开+战略布局+太空算力，低轨卫星需求将快速提升。太空光伏是卫星能源供应唯一供给方案，受益于卫星数量+单星功率提升。太阳翼向柔性演进：单星功率提升要求太阳翼向轻量化、柔性化发展。技术路线迭代带来新机遇：砷化镓-HJT-钙钛矿叠层演进。（1）砷化镓为目前主流技术路线，可靠性高但成本高昂。（2）p-HJT方案依托于成熟的晶硅产业，较砷化镓方案大幅降本，且异质结作为向钙钛矿叠层方案发展的基础，预计在短中期有较大发展空间。（3）钙钛矿叠层方案...

2026-02-24 3 17.5MB 36页
西南证券：医药行业创新药周报：2026年2月第二周创新药周报

A股和港股创新药板块及XBI指数本周走势 2026年2月第二周，陆港两地创新药板块共计67个股上涨，82个股下跌。其中涨幅前三为基石药业-B（+16.54%）、再鼎医药（+15.06%）、中国抗体-B（13.17%）。跌幅前三为北海康成-B（-9.71%）、思路迪医药股份（-8.72%）、圣诺医药-B（-6.76%）。本周A股创新药板块上涨0.5%，跑赢沪深300指数0.14pp，生物医药下跌1.34%。近6个月A股创新药累计下跌11.55%，跑输沪深300指数22.45pp，生物医药累计下跌...

2026-02-24 0 2.45MB 14页

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